财务数据和关键指标变化 - 全球可比销售额同比增长24% 系统销售额增长53% 有机调整后营业利润增长57% 调整后每股收益增长92%至094美元 [5][28] - 自由现金流达446亿美元 包括约3500万美元的对冲现金收益 资本支出和现金激励为6800万美元 预计2025年全年将在4亿至45亿美元之间 [32] - 净债务杠杆率为46倍 总流动性为23亿美元 包括约10亿美元现金 [33] - 预计2025年净餐厅增长约3% 有机调整后营业利润增长至少8% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 Tim Hortons - 加拿大可比销售额加速至36% 连续第17个季度实现正增长 早餐销售额增长10% 饮料销售额增长4% [6][7][9][10] - 运营指标显著改善 服务速度提升 客户满意度提高4个百分点至2018年以来的最高水平 [11] - 预计2025年加拿大将恢复适度的净餐厅增长 [12] 国际业务 - 系统销售额增长近10% 净餐厅增长54% 可比销售额增长42% 表现优于许多全球同行 [13] - 关键市场如英国、西班牙、澳大利亚和德国表现强劲 巴西Burger King系统销售额接近10亿美元 Popeyes巴西同店销售额实现两位数增长 [13][15][16] - Burger King中国同店销售额在第二季度转正 单位经济显著改善 [17][18] Burger King - 美国可比销售额增长15% 略优于汉堡快餐行业 运营满意度达到2022年以来的最高水平 [19][22] - Carrols餐厅表现优于整个BK系统和其他汉堡快餐同行 现代化改造带来中十位数的销售增长 [23] - 已开始Carrols餐厅的再特许经营进程 比原计划提前两年 [7][23] Popeyes和Firehouse Subs - Popeyes美国系统销售额增长19% 净餐厅增长21% 可比销售额下降09% [24][25] - Firehouse Subs系统销售额增长63% 净餐厅增长64% 可比销售额下降08% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场表现强劲 Tim Hortons在加拿大保持最受喜爱品牌地位 [12] - 国际市场持续强劲增长 占调整后营业收入的26% [13] - 美国市场面临更具挑战性的行业环境 但Burger King表现稳定 [19] - 中国市场表现超出预期 Burger King中国同店销售额转正 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于简化业务模式 包括提前两年启动Carrols再特许经营 积极为Burger King中国寻找新合作伙伴 [7] - 国际业务是主要增长引擎 目标是成为每个市场的第一汉堡品牌 [14] - 专注于提升餐厅运营 营销和数字化 以推动长期价值 [6] - 在Burger King美国实施"夺回火焰"计划 专注于质量、服务和便利 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境仍然多变 但在许多最大业务中看到了改善的迹象 [5] - 牛肉价格同比上涨高十位数 预计将导致Burger King美国全年商品篮子中单位数增长 [34] - 咖啡价格从历史高点正常化 预计将在2026年中后期降低成本 [35] - 对2025年实现至少8%的有机调整后营业利润增长保持信心 [36][41] 其他重要信息 - 2024年2月14日收购了Burger King中国的大部分剩余股权 目前正在积极寻找新的控股股东 [3] - Burger King中国被归类为持有待售 并在财务报表中作为终止经营业务报告 [3][30] - 预计2025年第三季度收益电话会议将于11月5日上午举行 [4] 问答环节所有的提问和回答 Carrols餐厅表现和再特许经营 - Carrols餐厅表现优异 主要归因于高水平运营和现代化改造带来的中十位数销售增长 [53][55] - 再特许经营比原计划提前两年启动 目标是找到高度参与的长期成功运营商 [56][57] 加拿大市场趋势 - Tim Hortons在加拿大连续17个季度实现同店销售增长 表现优于同行 [61][62] - 消费者信心指数在第二季度有所改善 并持续到第三季度 [62] 国际业务表现 - 国际业务表现强劲 关键市场如西班牙、德国和英国表现良好 [70][71] - Burger King法国近期有所改善 中国业务表现超出预期 [72][74] - Popeyes国际业务系统销售额增长20-30% [78] 数字和数据战略 - 公司专注于利用AI改善客户体验和运营效率 [81][82] 美国价值战略 - 保持稳定的价值产品组合 约30%的业务来自促销活动 [89][90] - 特许经营商对价值平台的支持度良好 关系稳固 [109] 美国价格架构 - 大多数品牌的价格涨幅在低个位数范围内 没有计划进行大规模价格架构变更 [112] 鸡肉品类和Popeyes - 由于牛肉价格上涨 鸡肉品类近期受到关注 [122] - Popeyes需要改善门店运营 国际业务表现强劲 [124][125] 特许经营商盈利能力 - 面临商品成本通胀 但正在寻找其他成本抵消机会 [131] - 预计随着牛肉价格周期逆转 盈利能力将改善 [133] Carrols再特许经营加速 - 再特许经营需求强劲 来自Carrols内部人员、新特许经营商和现有A级运营商 [137][138] - 预计2025年将再特许经营约51家餐厅 2026年加速 [139]