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Designer Brands(DBI) - 2026 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-06-10 21:32
财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额6.87亿美元,同比下降8%,可比销售额下降7.8% [28] - 美国零售业务销售额下降7.7%,可比销售额下降7.3%;加拿大业务销售额下降2.9%,可比销售额下降9.2%;品牌组合业务销售额下降7.9% [9][10][11] - 第一季度综合毛利率43%,较上年下降近120个基点 [30] - 第一季度调整后运营费用较去年下降2000万美元,但由于销售额下降,运营费用占销售额的比例上升80个基点至43.4% [31] - 第一季度调整后运营收入基本持平,去年同期为1470万美元;净利息费用为1190万美元,去年同期为1160万美元;有效税率为 - 1.7%,去年同期为 - 53.3%;调整后净亏损1250万美元,去年同期净收益480万美元 [32] - 第一季度末库存同比增长0.5%,现金为4600万美元,总流动性(包括现金和循环信贷额度)为1.715亿美元,未偿还债务为5.229亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 美国零售业务第一季度可比销售额下降7.3%,总销售额下降7.7%,主要受客流量下降影响,尤其是季度前期天气影响较大 [9] - 加拿大业务第一季度销售额下降2.9%,可比销售额下降9.2%,业绩仍具挑战性,与美国消费者面临的情况类似 [10] 品牌组合业务 - 销售额下降7.7%,但Topo品牌同比增长84%,品牌组合业务运营收入同比增长超30% [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场消费者情绪持续疲软,第一季度可比销售额下降8%,2月是季度中表现最弱的月份,天气带来额外挑战 [6] - 加拿大市场与美国市场情况类似,消费者情绪受影响,公司正在评估更好地与加拿大消费者建立联系的方式 [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 零售业务聚焦客户和产品,提升客户体验,优化产品组合,加强库存管理;品牌组合业务通过扩大自有品牌、建立更盈利的批发模式和投资战略品牌实现增长 [12] - 短期内,公司将重点放在提升零售渠道价值、保持利润率、控制成本和评估关税缓解策略上 [8] - 行业面临宏观环境快速变化带来的不确定性,消费者行为难以预测,关税成为行业显著成本,公司积极应对,加速采购多元化,降低对单一国家的依赖 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境快速变化增加了不确定性,消费者情绪疲软,公司第一季度开局疲软,但随着季度推进情况有所改善 [6] - 公司对战略有信心,将继续专注核心业务,但由于环境不可预测,撤回2025年业绩指引,将专注于可控因素,灵活应对变化 [25][26] 其他重要信息 - 公司预计2025年通过削减开支节省2000万 - 3000万美元成本 [8] - 公司将对VIP奖励计划进行转型和重新推出 [15] - 公司预计到年底,来自中国的采购比例将从年初的70%降至不到一半 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2000万 - 3000万美元节省与预计增加的SG&A费用的关系及削减方向 - 年初预计有3000万美元的不利因素,因2024年未计提奖金,2025年第一季度未计提奖金带来约1000万美元的费用改善,但第三季度将面临约1000万美元的不利因素;此外,公司实施了2000万 - 3000万美元的削减措施,预计2025年SG&A费用将低于去年 [36][37][38] 问题2: 加拿大和品牌组合业务的情况,品牌组合业务可比销售额下降是否主要因Keds - 加拿大市场消费者情绪与美国类似,有下行压力,Rubino业务带来一定干扰;品牌组合业务表现不一,Topo业务增长强劲,同比增长84%,Keds业务虽有营收逆风,但毛利率有所提升 [41][42][43] 问题3: 截至目前第二季度的情况及是否预计关税对第二季度有影响 - 第二季度趋势与第一季度末相似;关税对公司的最大担忧是对消费者情绪的间接影响,品牌组合业务团队通过工厂谈判、重新采购产品和选择性提价等方式缓解了部分压力,零售业务与品牌合作伙伴密切合作管理价格上涨 [47][48] 问题4: Topo品牌目前规模及2025年营收预期 - Topo品牌增长趋势良好,第一季度销售额增长84%,有持续的新产品推出和创新,公司对其持续增长持乐观态度 [49] 问题5: 美国业务中运动服装业务的表现 - 运动和运动休闲业务表现优于其他品类,第一季度DSW在运动休闲鞋类市场份额增加10个基点,前八大品牌中有七个是运动品牌,第一季度基本持平 [52][53] 问题6: 如何规划返校季和假日季库存,以及关税缓解措施的选择 - 公司对返校季持谨慎乐观态度,去年DSW返校季表现较好,该品类采购更分散,受关税影响较小;假日季将密切关注消费者反应,去年在礼品业务上有成功经验;关税缓解方面,公司加速采购多元化,有将中国采购比例降至近5%的选项,但考虑到中国供应链的稳定性和成本优势,最终比例将取决于情况发展,且公司仅控制不到20%产品的生产地 [58][60][63]
Designer Brands(DBI) - 2026 Q1 - Earnings Call Transcript
2025-06-10 21:30
财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额6.87亿美元,同比下降8%,可比销售额下降7.8% [26] - 美国零售业务销售额下降7.7%,可比销售额下降7.3%;加拿大零售业务销售额下降2.9%,可比销售额下降9.2%;品牌组合业务销售额下降7.9% [26][27][28] - 第一季度综合毛利率为43%,较上年下降近120个基点 [28] - 第一季度调整后运营费用较去年下降2000万美元,但由于销售额下降,运营费用占销售额的比例上升80个基点至43.4% [29] - 第一季度调整后运营收入基本持平,去年同期为1470万美元;第一季度调整后净亏损1250万美元,去年同期为盈利480万美元 [30] - 第一季度末总库存同比增长0.5%,现金为4600万美元,总流动性为1.715亿美元,未偿还总债务为5.229亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 美国零售业务第一季度可比销售额下降7.3%,总销售额下降7.7%,主要受客流量下降影响 [7] - 加拿大零售业务第一季度销售额下降2.9%,可比销售额下降9.2%,新增Rubino业务,但受汇率影响 [8] 品牌组合业务 - 第一季度销售额下降7.9%,但运营费用减少23%,运营收入增长超30% [28] - Topo品牌销售额同比增长84%,截至季度末,国内销售点超1200个,较2024年第一季度增长43% [20] - Jessica品牌在正装和季节性产品系列中表现出色,销售额增长6% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场消费者情绪低迷,客流量下降,导致销售下滑;加拿大市场情况类似,消费者情绪受美国市场影响 [5][40] - 根据SAKANA数据,第一季度DSW在运动休闲鞋类市场份额增加10个基点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将近期重点转向零售渠道增值、保利润率、控成本以及评估关税缓解策略 [6] - 零售业务聚焦客户和产品,提升产品组合,加强与客户沟通,优化库存分配 [10][11][15] - 品牌组合业务致力于重建自有品牌,构建更盈利的批发业务,投资Topo和Keds等核心增长品牌 [18] - 加速采购多元化,降低对单一国家的依赖,预计年底来自中国的采购比例将从年初的70%降至不到一半 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境快速变化,消费者行为不确定性增加,公司第一季度销售疲软,消费者情绪降至历史最低点 [5][23] - 公司对返校季和假日季持谨慎乐观态度,但消费者情绪的不确定性仍是挑战 [56][59] - 由于环境高度波动,公司决定暂时撤回前瞻性指引,将专注于可控因素的执行 [23] 其他重要信息 - 公司计划在2025年实施成本削减措施,预计节省2000万 - 3000万美元 [6] - 公司将对VIP奖励计划进行转型和重新推出,以加强客户忠诚度和营销效率 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:2000万 - 3000万美元节省与预计增加的SG&A费用的关系及削减方向 - 年初预计有近3000万美元的不利因素,因2024年未计提奖金;2025年第一季度未计提奖金,带来约1000万美元的费用优势,但第三季度会有反向影响 [35][36] - 公司实施了2000万 - 3000万美元的削减措施,预计2025年SG&A费用将低于去年 [37] 问题2:加拿大和品牌组合业务的情况,品牌组合业务可比销售额的影响因素 - 加拿大市场消费者情绪与美国相似,Rubino业务未计入去年可比销售额 [40] - 品牌组合业务表现不一,Topo业务增长强劲,销售额增长84%;Keds业务虽有营收逆风,但毛利率有所提升 [41][42] 问题3:本季度至今的情况及第二季度关税影响预期 - 第二季度趋势与第一季度末相似 [46] - 关税对公司的最大担忧是对消费者情绪的间接影响;品牌组合业务团队通过工厂谈判、资源调配和选择性提价等方式,大幅缓解了1亿美元的毛利压力;零售业务与国家品牌合作伙伴密切合作,共同应对价格上涨 [46][47] 问题4:Topo品牌目前规模及2025年营收预期 - Topo品牌本季度增长84%,团队专注于门店扩张,产品不断创新,公司对其持续增长持乐观态度 [48] 问题5:美国业务中运动服装业务的表现 - 运动和运动休闲业务表现优于其他品类,第一季度DSW在该市场份额有所增加 [51] - 前八大品牌中有七个是运动品牌,第一季度可比销售额基本持平 [52] 问题6:返校季和假日季的库存规划,关税缓解措施的选择 - 公司对返校季持谨慎乐观态度,去年DSW返校季表现较好,该品类采购多元化,受关税影响较小;假日季团队将密切监测消费者反应,公司有相关营销经验,整体持谨慎乐观态度 [56][59] - 公司在关税宣布前就开始积极多元化采购,加速了这一进程,有方案可将采购比例降至近5%;但中国非运动鞋类供应链更稳定、成本更低,最终比例将取决于情况,但年底会低于年初;公司仅控制不到20%的产品生产,其余产品采购不受此决策影响 [61][62]