人事任命核心信息 - 科法斯任命克里斯蒂娜·蒙特斯·德奥卡为北美地区新任首席执行官，任命自2025年9月15日起生效 [2] - 克里斯蒂娜将加入集团执行委员会，并向集团首席执行官泽维尔·杜兰德汇报 [2] - 此次任命为接替奥斯卡·维拉隆加，其将在集团外部继续职业生涯 [2] 新任高管背景与专长 - 新任北美CEO在贸易信用保险行业拥有丰富的商业战略、业务发展和销售运营经验 [3] - 在加入科法斯之前，其担任达信公司的董事总经理兼美国贸易信用实践负责人，领导美国市场领先的贸易信用经纪业务 [3] - 更早之前，其曾担任安联贸易北美公司的首席商务官 [3] - 其专业领域涵盖市场研究、产品发布、分销与上市战略、数字创新以及全球团队管理 [4] 公司业务与财务概况 - 科法斯是全球领先的贸易信用风险管理提供商，拥有近80年历史 [8] - 公司为全球约100,000家客户提供全面的解决方案，包括贸易信用保险、商业信息、商账追收、单一风险保险、担保和保理 [9] - 2024年，科法斯拥有超过5,200名员工，营业额约为18.45亿欧元 [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度核心净营业收益为每股2.14美元，低于去年同期的2.56美元，主要由于承保利润下降和另类投资回报降低 [9] - 财产和意外险业务的净投资收入（不包括另类投资）同比增长10%，得益于利率上升和投资资产余额增加 [10] - 另类投资组合的年化回报率为1.2%，远低于去年同期的5.1%，导致整体P&C净投资收入同比下降约5% [11] - 公司向股东返还超过1亿美元，包括3900万美元的股票回购和每股0.80美元的季度股息 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种财产和意外险业务的综合成本率为93.1%，比去年同期的90.5%上升2.6个百分点 [15] - 财产和运输集团的综合成本率为95.2%，比去年同期的92.7%上升2.5个百分点 [18] - 特种伤亡集团的综合成本率为93.9%，比去年同期的89.1%上升4.8个百分点 [20] - 特种金融集团的综合成本率为86.1%，比去年同期的89.7%改善3.6个百分点 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 多户住宅投资受新公寓供应激增影响，公允价值下降近3000万美元 [11] - 多户住宅开工量同比下降20%，较2022年峰值下降近50% [12] - 农作物业务受投保人提前报告种植面积影响，总保费和净保费同比分别增长10%和7% [16] - 排除农作物业务，总保费和净保费分别增长6%和5% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2025年剩余时间将继续产生大量超额资本，为收购、特别股息或股票回购提供机会 [13] - 公司继续将总价值创造（以账面价值增长加股息衡量）作为长期业绩的重要指标 [13] - 特种财产和意外险业务通过有利的定价环境、增加的风险敞口和新业务机会实现增长 [15] - 公司对另类投资组合的长期回报保持乐观，预计年平均回报率为10%或更高 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计当前多户住宅库存将在未来12个月内被吸收，供应收紧和开发管道减少将推动租金和入住率上升 [12] - 公司对特种财产和意外险业务的准备金强度保持信心 [15] - 农作物业务的商品期货价格仍处于可接受范围，玉米和大豆条件略好于去年同期 [19] - 公司预计2025年全年保费增长将继续 [15] 其他重要信息 - 公司投资组合规模达160亿美元，约三分之二投资于固定期限证券，当前收益率约为5.75% [10] - P&C固定期限投资组合（包括现金及等价物）的久期为2.8年 [10] - 公司已完成对低收入或经济适用房账户的非续保，预计将在年底前完成对日托业务的非续保 [34] - 公司已将伞形保险限额从1500万美元降至500万美元，目前仅剩20份超过500万美元的伞形保单 [36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 特种金融业务中的贷款人安置业务 - 贷款人安置财产业务规模约7亿美元，在经济疲软时创造更多机会 [27] - 该业务由大型金融机构客户关系组成，市场竞争者较少 [27] - 业务利润率较高，损失率趋势为低个位数，价格同比上涨约1% [30] 问题: 社会通胀业务线的非续保情况 - 公司已完成对住房账户的非续保，预计年底前完成对日托业务的非续保 [34] - 在非营利业务中，已将伞形保险限额从1500万美元降至500万美元 [36] - 在超额责任业务中，仍在部分业务单位实现中双位数的价格增长 [38] 问题: 内陆海运和远洋海运业务 - 公司在美国和新加坡都有强大的远洋海运业务 [45] - 关税活动可能影响海运和货物运输量，但目前尚未看到明显影响 [47] - 贸易信贷业务正在增长，市场略有硬化 [48] 问题: 并购业务环境 - 并购业务规模约1亿美元，今年活动有所增加 [51] - 公司专注于陈述与保证、税收赔偿和信用保险方面 [53] - 在并购业务中保持良好声誉和专业性 [53] 问题: 农作物业务前景 - 商品期货价格仍处于可接受范围，玉米和大豆条件略好于去年同期 [56] - 农民选择的平均免赔率约为20.5% [56] - 8月至9月初的湿度水平对农作物生长至关重要 [56] 问题: 工人赔偿业务 - 加州工人赔偿业务约占15%，佛罗里达州可能是最大市场 [60] - 整体工人赔偿业务占公司总保费的13.5% [60] - 加州批准自2025年9月1日起提高8.7%的价格，这是十年来首次上涨 [63] 问题: 专业责任险定价和费率充足性 - D&O和执行责任险业务整体费率在第二季度持平 [68] - 公共公司D&O业务价格同比下降1.6%，仅占公司D&O保费的15% [68] - 金融相关D&O和产品业务价格同比上涨约4% [69] 问题: 农作物报告时间变化的影响 - 由于提前报告种植面积，约1亿美元总保费和4000万美元净保费从第三季度移至第二季度 [70] - 农作物业务利润主要在第四季度确认，第二季度综合成本率接近100% [71] - 盈利情况仍取决于未来几个月的天气状况 [74] 问题: 超额责任业务准备金 - 公司在第二季度实现1100万美元净有利准备金发展，但伤亡集团有1000万美元不利发展 [82] - 不利发展主要来自社会通胀暴露业务，特别是超额和剩余业务以及非营利社会服务业务 [82] - 索赔在这些业务中可能呈现不规律分布，影响多个事故年度 [83]

公司财务报告发布 - 2025年半年度财务报告已发布并提交至法国金融市场管理局(AMF) [2] - 报告可在公司官网"投资者关系"栏目获取 地址为Investor Resources - Coface Group Financial Reports | Coface [2] - 纸质版可免费索取 联系地址为1 place Costes et Bellonte 92270 Bois-Colombes France [2] 投资者信息渠道 - 完整监管信息与新闻稿均公布于公司官网Financial press releases & Publication announcements | Coface栏目 [3] - 替代性绩效指标(APM)的监管信息需参考2025年中期财务报告及2024年通用注册文件第3.7章节 [5] - 监管文件采用Wiztrust区块链技术认证 真实性可查证于www.wiztrust.com [6] 公司业务概览 - 作为全球领先的贸易信用风险管理公司 拥有近80年历史 服务覆盖约200个市场的10万客户 [7] - 核心解决方案包括：贸易信用保险 商业信息 债务追收 单一风险保险 担保债券 保理等 [7] - 2024年公司员工超5200人 营业额约18.45亿欧元 [8] 投资者联系与日程 - 分析师/投资者联系人：Thomas JACQUET (+33 1 49 02 12 58) Rina ANDRIAMIADANTSOA (+33 1 49 02 15 85) [4] - 媒体联系人：Saphia GAOUAOUI (+33 1 49 02 14 91) Adrien BILLET (+33 1 49 02 23 63) [4] - 2025年三季度财报计划于11月3日盘后发布 [4]

文章核心观点 - 科法斯（Coface）签署协议收购诺维图国际（Novertur International SA）100%股权，以增强其在瑞士的商业信息服务 [1] 收购双方情况 - 科法斯是全球领先的贸易信用风险管理企业，拥有超75年历史，为约200个市场的10万家客户提供贸易信用保险、商业信息等一系列解决方案，2024年员工约5236人，营业额达18.4亿欧元 [9][10] - 诺维图国际是一家位于瑞士洛桑的初创公司，其平台business - monitor.ch自2016年推出后，成为瑞士中小企业和大企业进行风险管理和B2B潜在客户开发的重要工具，可提供超73万活跃瑞士企业的最新信息 [2] 收购意义 - 诺维图国际在数据管理和用户体验方面的技术创新，与科法斯在信用风险方面的专业知识相结合，将显著加强科法斯在瑞士的商业信息服务 [3] - 此次收购符合科法斯“赋能核心”战略计划，将增强集团的数据、技术能力和专业知识，提升高附加值服务并强化本地市场地位 [3] 相关人员表态 - business - monitor.ch首席执行官兼创始人Florent Schlaeppi认为加入科法斯能让其技术服务于全球商业风险领域的参与者，推动使命迈向新高度 [4] - 科法斯瑞士地区经理Christian Moins表示收购Business Monitor体现了科法斯成为商业信息领域关键参与者的雄心，将加强其在瑞士市场的地位，使科法斯对客户更具吸引力 [4] 收购进度 - 收购完成尚需满足常规成交条件 [4]

文章核心观点 Coface获Lloyd's原则上批准成立新短期贸易信用辛迪加，预计2025年开始承保，此项目有助于为客户提供更多解决方案并符合公司战略目标 [1][2] 分组1：Coface辛迪加项目情况 - Coface获Lloyd's“原则上批准”成立新短期贸易信用辛迪加，由Apollo Syndicate Management管理 [1] - 辛迪加（Coface Lloyd's Syndicate, 2546）预计2025年开始承保，能提供AA评级解决方案，公司认为Lloyd's信用保险解决方案有盈利增长潜力 [2] - 公司CEO称创建辛迪加2546是重要一步，反映改善客户支持决心，符合战略计划目标并支持发展信用风险管理全球生态系统的抱负 [3] 分组2：合作方观点及介绍 - Apollo Group CEO欢迎Coface成为新合作伙伴，认为其贸易信用专业知识与Apollo创新能力结合对Lloyd's市场令人兴奋 [4] - Apollo是创新保险平台，为多种风险提供数据驱动和创新解决方案，提供多领域保险产品及相关项目，助力合作伙伴成功 [4][5] - Gallagher Re是全球再保险经纪和咨询公司，结合多种能力帮助客户提升业务价值、实现风险转移目标，客户包括全球顶级保险和再保险公司 [7][8] 分组3：Coface公司概况 - Coface是贸易信用风险管理全球领先企业，有超75年历史，为200个市场100,000客户提供多种解决方案 [14] - 2024年公司约有5,236名员工，营业额达18.4亿欧元 [15]

公司动态 - Coface宣布获得劳合社(Lloyd's)原则性批准，将成立新的短期贸易信用保险辛迪加(Coface Lloyd's Syndicate, 2546)，由Apollo Syndicate Management管理 [1] - 该辛迪加预计2025年开始承保业务，将为客户提供AA评级解决方案，补充集团现有业务 [2] - 公司CEO Xavier Durand表示，该举措符合"Power The Core"战略计划目标，旨在强化信用保险核心专长并构建全球信用风险管理生态系统 [3] 合作伙伴 - Apollo集团CEO David Ibeson指出，结合Coface的市场领先贸易信用专长与Apollo的创新辛迪加建设经验，将为劳合社市场带来协同效应 [4] - Gallagher Re在整个过程中为Coface提供支持与咨询，其全球再保险经纪及顾问能力涵盖风险与资本全领域 [2][7][8] 市场机遇 - Coface认为劳合社市场的信用保险解决方案存在显著盈利增长潜力 [2] - 新辛迪加将帮助公司更好服务特定细分市场需求 [3] 公司背景 - Coface是全球领先的贸易信用风险管理公司，75年来为100个国家/地区的10万客户提供解决方案，包括信用保险、商业信息、债务追收等 [14] - 2024年公司员工5,236人，营收18.4亿欧元 [15] - Apollo是创新保险平台，提供财产、意外、海运、能源运输等领域的保险产品及数字化风险方案 [5] 财务信息 - 2025年财务日历：上半年业绩7月31日公布，前九个月业绩11月3日公布 [11] - 公司股票在泛欧交易所巴黎A板上市，代码COFA，ISIN代码FR0010667147 [16]

文章核心观点 - 科法斯集团宣布完成对中东信息服务领域领先企业Cedar Rose Group的收购，此次收购有助于加强其在信息获取不易地区的信息生产能力，符合集团战略计划目标 [1][2][3] 公司信息 - 科法斯是全球领先的贸易信用风险管理企业，拥有超75年历史，为约200个市场的10万家客户提供贸易信用保险、商业信息等全方位解决方案 [7] - 2024年科法斯约有5236名员工，营业额达18.4亿欧元 [8] - 科法斯在泛欧交易所巴黎A类板块上市，ISIN代码为FR0010667147，股票代码为COFA [9] 被收购公司信息 - Cedar Rose在中东和非洲地区拥有超25年经验，是该地区领先的商业信息解决方案提供商，建立了庞大业务网络，其数据质量获包括多家跨国公司在内的客户认可 [2] 收购影响 - Cedar Rose成为科法斯在该地区的信息提供商，科法斯所有客户将受益于更优质的数据 [3] - 此次收购使科法斯能进一步加强在信息获取不易地区的信息生产能力，符合“Power the Core”战略计划中对数据卓越的追求目标 [3] 联系方式 - 分析师/投资者联系：Thomas JACQUET（+33 1 49 02 12 58，thomas.jacquet@coface.com）；Rina ANDRIAMIADANTSOA（+33 1 49 02 15 85，rina.andriamiadantsoa@coface.com） [4] - 媒体关系联系：Saphia GAOUAOUI（+33 1 49 02 14 91，saphia.gaouaoui@coface.com）；Adrien BILLET（+33 1 49 02 23 63，adrien.billet@coface.com） [4] 财务日程 - 2025年上半年业绩公布时间：7月31日（收市后）；2025年前9个月业绩公布时间：11月3日（收市后） [4] 信息获取途径 - 新闻稿及科法斯集团完整监管信息可在集团网站http://www.coface.com/Investors查询 [5] - 有关替代业绩指标（APM）的监管信息，可参考2024年上半年中期财务报告和2024年通用注册文件（见第3.7部分“关键财务绩效指标”） [5] - 科法斯发布的监管文件已由Wiztrust用区块链技术进行加密和认证，可在网站www.wiztrust.com查询真伪 [6]

文章核心观点 公司宣布两项人事任命以加强数据和创新战略重点，持续投资信息服务业务增长，与战略计划目标相符 [1][2][3] 人事任命 - 集团战略与发展总监Thibault Surer将领导专注数据、连接性和产品创新的技术中心，同时继续负责战略、经济研究、营销和并购事务 [1][3] - Joerg Diewald被任命为信息服务与合作伙伴关系总监，支持并加速两项战略业务的发展，他有超30年银行、商业金融和风险管理国际经验，将直接向首席执行官Xavier Durand汇报 [2][5][6] 任命意义 - 加强公司治理，符合集团战略重点，尤其是围绕数据和创新方面 [2] - 应对数据和创新领域转型的复杂性和规模，是创建技术中心的目标 [4] 公司概况 - 作为贸易信用风险管理全球领先企业，为超200个市场的10万客户提供贸易信用保险、商业信息等一系列解决方案 [10] - 2024年公司约有5236名员工，营业额达18.4亿欧元 [11] 财务信息 - 2025年上半年业绩报告将于7月31日收市后公布，前9个月业绩报告将于11月3日收市后公布 [7] 联系方式 - 分析师/投资者可联系Thomas JACQUET（+33 1 49 02 12 58；thomas.jacquet@coface.com）和Rina ANDRIAMIADANTSOA（+33 1 49 02 15 85；rina.andriamiadantsoa@coface.com） [7] - 媒体关系可联系Saphia GAOUAOUI（+33 1 49 02 14 91；saphia.gaouaoui@coface.com）和Adrien BILLET（+33 1 49 02 23 63；adrien.billet@coface.com） [7]

文章核心观点 - AM Best确认Coface主要运营子公司评级，反映其资产负债表实力、运营表现、业务状况和风险管理能力，同时指出集团业绩或受全球运营环境影响，但能采取风险缓解措施 [1][2][3] 评级情况 - AM Best确认法国对外贸易保险公司、Coface北美保险公司和Coface Re的财务实力评级为A（优秀），长期发行人信用评级为“a+”（优秀），评级展望为“稳定” [2] 评级依据 - 评级反映Coface集团非常强劲的资产负债表实力、强劲的运营表现、良好的业务状况和适当的企业风险管理，且集团综合风险调整资本充足率处于最强水平 [3] - 集团未来业绩可能受全球运营环境不确定性影响出现波动，但能及时对不良业务采取风险缓解措施，跨周期业绩指标将支持强劲评估 [4] - 评级体现Coface在全球信用保险市场的领先地位，该市场进入壁垒高 [5] 公司情况 - Coface是贸易信用风险管理领域全球领先企业，有超75年历史，为约200个市场的10万家客户提供贸易信用保险、商业信息、债务追收等一系列解决方案 [9] - 2024年Coface约有5236名员工，营业额达18.4亿欧元 [10] 财务日程 - 2025年上半年业绩公布时间为7月31日收市后，前9个月业绩公布时间为11月3日收市后（时间可能变更） [6] 联系方式 - 分析师/投资者联系人为Thomas JACQUET和Rina ANDRIAMIADANTSOA [6] - 媒体关系联系人为Saphia GAOUAOUI和Adrien BILLET [6] 信息获取 - 新闻稿和Coface SA完整监管信息可在集团网站http://www.coface.com/Investors查询 [7] - 替代绩效指标监管信息可参考2024年上半年中期财务报告和2024年通用注册文件 [7] - COFACE SA发布的监管文件已通过Wiztrust区块链技术进行安全认证，可在www.wiztrust.com查询真伪 [8]

股东大会决议 - 2025年5月14日举行的COFACE SA联合股东大会批准了所有提议决议，包括2024财年每股1.40欧元的股息分配，除息日定为2025年5月20日，支付日为2025年5月22日 [1][2] - 股东大会相关文件及投票结果可在公司官网"投资者/股东大会"栏目及指定链接查阅 [2] 公司财务与运营数据 - 2024年公司营业额达18.4亿欧元，全球员工约5,236名 [8] - 2025年财务日历显示上半年业绩将于7月31日公布，前九个月业绩于11月3日公布（均为巴黎收盘后） [3] 行业定位与业务范围 - 作为拥有75年以上历史的全球贸易信用风险管理领导者，公司为100,000家客户提供贸易信用保险、商业信息、债务追收、单一风险保险、担保债券和保理等全系列解决方案 [6] - 公司通过专业技术与前沿科技支持国内外市场的贸易活动 [7] 信息披露渠道 - 公司完整监管信息及替代性绩效指标(APM)可参考2024年半年报和通用注册文件（第3.7章关键财务指标） [4] - 监管文件采用Wiztrust区块链技术进行安全认证，真实性可通过www.wiztrust.com验证 [4][5]