核心财务表现 - 2026财年第一季度调整后每股收益为2.72美元，同比增长39.5%，超出市场一致预期7.09% [1] - 第一季度净销售额达46.7亿美元，同比增长22%（有机增长15%），超出市场一致预期3.62% [2] - 第一季度订单总额达51亿美元，同比增长28%，环比增长9%，订单出货比为1.1，高于去年同期的1.05 [2] - 公司预计第二季度净销售额将同比增长13%（有机增长6%）至约47亿美元，调整后每股收益预计为2.65美元，同比增长20% [8][10] 分业务营收详情 - 运输解决方案部门营收24.7亿美元，占总销售额52.8%，同比增长10%（有机增长7%）[3] - 汽车销售额同比增长7%（有机增长7%），受亚洲和欧洲市场强劲的单车价值增长驱动 [4] - 商用运输销售额同比增长16%（有机增长19%），主要由亚洲和欧洲市场增长驱动 [4] - 传感器销售额同比微增1%，但有机下降2% [4] - 工业解决方案部门营收22.0亿美元，占总销售额47.2%，同比增长38%（有机增长26%）[5] - 数字数据网络、自动化与互联生活、能源、航空航天、国防与船舶以及医疗业务分别同比增长71%、15%、88%、14%和5% [5] 盈利能力与运营指标 - 第一季度GAAP毛利率为37.2%，同比提升180个基点 [6] - 调整后营业利润率为22.2%，同比提升180个基点 [6] - 销售、一般及行政费用占净销售额比例为11.5%，同比增加40个基点 [6] - 研发及工程费用占净销售额比例为4.8%，同比下降10个基点 [6] 现金流与资产负债表 - 第一季度经营活动产生的现金流为8.65亿美元，低于上一季度的14亿美元 [7] - 第一季度自由现金流为6.08亿美元，低于上一季度的12亿美元 [9] - 截至2025年12月26日，现金及现金等价物为12.5亿美元，略低于2025年9月26日的12.6亿美元 [7] - 截至2025年12月26日，长期债务为48.6亿美元，略高于2025年9月26日的48.4亿美元 [7] 市场表现与同业比较 - 文章撰写时，公司股价下跌0.65% [2] - 公司当前获Zacks Rank 2（买入）评级 [11] - 同属Zacks计算机与技术板块的其他高评级股票包括KLA（KLAC）、Sandisk（SNDK）和Teradata（TDC），均获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [11] - 在过去六个月中，Sandisk、KLA和Teradata的股价分别上涨了1025.7%、69%和34.1% [12]

核心财务业绩 - 第四财季调整后每股收益为2.44美元，同比增长25.1%，超出市场预期6.55% [1] - 第四财季净销售额达47.5亿美元，同比增长17%（有机增长11%），超出市场预期4.28% [1] - 第四财季订单额增至47亿美元，同比增长22%，环比增长5% [2] - 公司预计第一财季净销售额将同比增长17%（有机增长11%）至45亿美元，调整后每股收益预计为2.53美元，同比增长23% [10] 各业务板块表现 - 交通解决方案部门收入为24.1亿美元，占净销售额50.8%，报告基础上同比增长3.6%（有机增长2%）[3] - 汽车销售额同比增长4%（有机增长2%），受亚洲市场强劲的内容驱动需求支持 [3] - 商业运输销售额同比增长7%（有机增长5%），主要由亚洲和欧洲的增长驱动 [4] - 传感器销售额同比下降4%（有机下降6%），反映出西方终端市场需求疲软 [3] - 工业解决方案部门收入为23.3亿美元，占净销售额49.2%，报告基础上同比增长34%（有机增长24%）[4] - 数字数据网络、自动化与互联生活、航空航天国防与海洋、能源业务分别同比增长80%、15%、9%和83%，医疗业务则同比下降16% [5] 盈利能力与运营效率 - 第四财季GAAP毛利率同比增长100个基点至35% [6] - 销售、一般和行政费用占净销售额的比例同比下降20个基点至10.4% [6] - 研发与工程费用占净销售额的比例持平于4.8% [6] - 调整后运营利润率同比增长130个基点至19.9% [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月26日，现金及现金等价物为12.5亿美元，较2025年6月27日的6.72亿美元有所增加 [7] - 截至2025年9月26日，长期债务为48.42亿美元，与上一季度末的48.46亿美元基本持平 [7] - 第四财季经营活动产生的现金流为14亿美元，高于上一季度的12亿美元 [7] - 第四财季自由现金流为12亿美元，高于上一季度的9.62亿美元 [9]

股价表现 - 过去三个月股价上涨65.4%，远超工程研发服务行业24.8%的涨幅，同时跑赢建筑行业4.2%和标普500指数3.1%的涨幅 [1] - 同期表现优于同行AECOM（14%）、Fluor（18.9%）和KBR（0.9%） [3] - 股价目前位于50日和200日均线之上，技术指标显示看涨趋势 [4][7] 业务驱动因素 - E-Infrastructure部门2024年贡献44%总收入，2025年Q1收入同比增长18%，数据中心需求增长60% [8] - 关键任务项目（含数据中心）占该部门积压订单65%以上 [8] - 预计2025年E-Infrastructure收入增速中高双位数，调整后营业利润率维持中20%区间 [9] 订单与增长潜力 - Q1积压订单达21亿美元（同比增17%），其中E-Infrastructure占12亿美元（同比增27%） [10] - 未来阶段项目管道价值7.5亿美元，E-Infrastructure业务可见收入接近20亿美元 [11] - 2025年Q1完成收购Drake Concrete（2500万美元），预计当年贡献收入5500万美元和EBITDA 650万美元 [12] 细分业务展望 - 交通运输业务预计2025年收入中个位数增长，战略收缩德州低利润公路业务以提升利润率 [16][17] - 建筑解决方案部门因收购将实现轻微收入增长 [12] - 持续关注E-Infrastructure和建筑解决方案领域的并购机会 [15] 财务与估值 - 2025年盈利预期30天内从8.21美元上调至8.45美元，预示38.5%的同比增长 [18][19] - 当前远期市盈率高于五年平均水平及同行（AECOM 19.96X/Fluor 16.35X/KBR 12.9X） [20][22]