整体业绩概览 - 芝加哥商品交易所集团2026年2月平均每日合约成交量达到创纪录的3760万份，同比增长14%，打破了2025年4月创下的3590万份的前月度纪录 [1] - 2026年2月国际平均每日合约成交量达到创纪录的1160万份 [1] - 2026年2月，BrokerTec整体平均每日名义价值达到创纪录的1.042万亿美元，同比增长16% [1] 各资产类别成交量表现 - **利率产品**：平均每日合约成交量达2130万份，同比增长11%，创下纪录 [1] - **股票指数产品**：平均每日合约成交量达840万份，同比增长16% [1] - **能源产品**：平均每日合约成交量达320万份，同比增长12% [1] - **农产品**：平均每日合约成交量达230万份，同比增长11%，创下纪录 [1] - **金属产品**：平均每日合约成交量达150万份，同比大幅增长88% [1] - **外汇产品**：平均每日合约成交量为94.6万份 [1] - **加密货币产品**：平均每日合约成交量为32.2万份，名义价值93亿美元，同比增长45% [1] 具体产品亮点 - **美国国债期货与期权**：创下1370万份合约的纪录平均每日成交量 [1] - 10年期美国国债期权平均每日成交量创纪录，达140万份 [1] - 2年期美国国债期货平均每日成交量创纪录，达190万份 [1] - 5年期美国国债期货平均每日成交量创纪录，达320万份 [1] - 10年期美国国债期货平均每日成交量创纪录，达370万份 [1] - **微型E-迷你股指期货**： - 微型E-迷你标普500期货平均每日成交量增长28%至140万份 [1] - 微型E-迷你纳斯达克100期货平均每日成交量增长37%至220万份 [1] - **能源期货**： - 纽约取暖油期货平均每日成交量增长14%至22.8万份 [1] - WTI原油期货平均每日成交量增长35%至110万份 [1] - **农产品期货**： - 芝加哥软红冬麦期货平均每日成交量创纪录，达21.3万份 [1] - 豆粕期货平均每日成交量创纪录，达22.6万份 [1] - 豆油期货平均每日成交量创纪录，达27.8万份 [1] - 大豆期货平均每日成交量创纪录，达44.4万份 [1] - **微型金属期货**： - 微型白银期货平均每日成交量激增865%至20.5万份 [1] - 微型黄金期货平均每日成交量激增290%至57.3万份 [1] - **加密货币期货**： - 以太坊期货平均每日成交量增长65%至2.4万份 [1] - 微型比特币期货平均每日成交量增长31%至10万份 [1] - 微型以太坊期货平均每日成交量增长22%至11.5万份 [1] 微型产品与回购业务 - **微型产品贡献**：微型E-迷你股指期货和期权平均每日成交量达400万份，占整体股票指数产品成交量的47.3%；微型WTI原油期货成交量占整体能源产品成交量的2.7% [1] - **BrokerTec回购业务**： - 欧洲回购平均每日名义价值增长11%，达到创纪录的3690亿欧元 [1] - 美国回购平均每日名义价值增长18%，达到创纪录的3830亿美元 [1]

芝加哥商品交易所集团美国国债持仓量创纪录 - 芝加哥商品交易所集团美国国债期货和期权的未平仓合约总量于2月19日创下36,328,151份合约的历史新高[1] - 此前的纪录是2025年11月创下的35,120,066份合约[1] 创纪录持仓量的驱动因素 - 客户因货币政策、政府支出和其他通胀压力带来的不确定性增加，正以前所未有的规模转向公司的美国国债市场[1] - 公司的利率产品组合结合了CME Globex创纪录的流动性以及每日超过250亿美元的保证金节省，为客户在波动环境中提供了无与伦比的执行效率和资本效率[1] 各期限产品持仓量细分纪录 - 30年期美国国债期货和期权未平仓合约达到360万份合约的纪录[1] - 10年期美国国债期货和期权未平仓合约达到1260万份合约的纪录[1] - 5年期美国国债期货未平仓合约达到790万份合约的纪录[1] - 2年期美国国债期货和期权未平仓合约达到580万份合约的纪录[1] - 根据美国商品期货交易委员会2月10日的交易商持仓报告，美国国债期货大型未平仓合约持有者数量达到创纪录的2,100家[1] 公司的市场地位与产品服务 - 公司是全球领先的衍生品市场[1] - 公司是全球领先的利率市场，提供广泛的基准产品期货和期权，包括美国国债、有担保隔夜融资利率、联邦基金利率、待发行证券和信用产品等[1] - 公司的美国国债和有担保隔夜融资利率合约在CME Globex平台上与BrokerTec的现货证券并行交易[1] - 公司的美国国债和有担保隔夜融资利率期货有资格与其他已清算利率互换和期货进行投资组合保证金计算，并与美国固定收益清算公司清算的现货美国国债、票据和某些回购交易进行交叉保证金计算[1] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec提供固定收益交易，通过EBS平台提供外汇交易[1] - 公司运营着全球领先的中央对手方清算提供商之一——CME清算所[1]

核心业绩概览 - 2025年全年平均每日合约交易量达到创纪录的2810万份，同比增长6% [1] - 第四季度平均每日合约交易量攀升至创纪录的2740万份，12月平均每日合约交易量达到2350万份，为历史最强12月表现 [2] - 增长基础广泛，涵盖利率、股票、大宗商品和加密货币，显示公司在全球宏观波动和机构参与加剧背景下的核心风险管理地位 [1] 利率与股票产品表现 - 利率产品是业务支柱，全年利率产品平均每日合约交易量增长4%至创纪录的1420万份 [3] - 美国国债期货和期权年化平均每日合约交易量达到创纪录的830万份，SOFR期货和期权达到540万份 [3] - 股票指数衍生品需求强劲，平均每日合约交易量同比增长8%至740万份 [4] - 微型E-mini纳斯达克100和微型E-mini标普500期货交易量均创下纪录 [4] 加密货币衍生品表现 - 加密货币衍生品是增长最快的板块之一，2025年平均每日合约交易量激增139%至创纪录的27.8万份，名义价值约120亿美元 [5] - 微型以太坊期货领涨，其次是微型比特币期货 [5] - 第四季度加密货币平均每日合约交易量达到季度纪录的37.9万份，仅12月就交易了33.9万份合约 [6] - 增长反映了机构在价格波动加剧时期对受监管加密市场的参与度上升 [6] 国际市场与流动性 - 美国以外的国际交易活动创下新高，平均每日合约交易量增长8%至创纪录的840万份 [7] - 增长主要由欧洲、中东和非洲地区的强劲参与推动 [7] - 市场受益于交易流的全球多元化以及对基准衍生品跨境需求的增加 [7] 增长驱动因素 - 数据反映了在利率预期转变、大宗商品价格波动背景下对冲工具需求的增长 [2] - 交易员持续围绕美联储政策和资金市场动态进行头寸调整 [3] - 小型合约（微型合约）发挥了重要作用，吸引了持续的个人和专业人士参与 [4] - 交易者日益青睐与数字资产挂钩的资本高效工具 [5]

公司业绩与市场活动 - 芝商所美国国债期货和期权未平仓合约在11月20日创下35,120,066份合约的新纪录 [1] - 利率期货和期权综合产品在11月21日成交44,839,732份合约，为历史第二高日成交量 [1] - 公司宣布第四季度股息为每股1.25美元 [7] 市场地位与产品优势 - 公司是全球领先的利率市场，提供包括美国国债、SOFR、联邦基金等广泛的基准产品期货和期权 [2] - 客户可通过公司利率产品获得超过200亿美元的日保证金节省 [3] - 美国国债和SOFR期货有资格与其他清算利率互换和期货进行投资组合保证金，并与FICC清算的现金美国国债等进行交叉保证金 [3] 业务运营与战略 - 市场参与者因经济增长和美联储宽松步伐的不确定性，转向公司市场以获取收益率曲线上的效率和流动性 [2] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，通过EBS平台进行外汇交易 [4] - 公司与CF Benchmarks计划推出CME CF比特币波动率指数 [6] 公司概况 - 芝商所是全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外市场，优化投资组合并分析数据 [4] - 交易所提供基于利率、股票指数、外汇、加密货币、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球基准产品 [4]

核心观点 - CME集团2025年第一季度平均每日交易量(ADV)达到创纪录的2980万份合约，同比增长13% [1][2] - 2025年3月ADV达3080万份合约，同比增长27%，创历史第二高3月记录 [1][3] - 利率、股指、农产品、外汇和加密货币产品均创季度ADV记录 [2][4] 资产类别表现 利率产品 - 季度利率ADV创1500万份合约记录，其中国债产品ADV达920万份 [2][4] - 10年期国债期货ADV达260万份，5年期达190万份，均创新高 [5] - SOFR期货ADV增长14%至410万份 [5] 股指产品 - 季度股指ADV创800万份记录，微型纳斯达克100期货ADV达180万份 [5] - 3月股指ADV达970万份创新高，微型E-mini标普500期货ADV增长57%至130万份 [3][5] 能源产品 - 季度能源ADV增长20%至290万份，亨利港天然气期货ADV创698000份记录 [5] - 3月亨利港天然气期货ADV增长40%至678000份 [8] 农产品 - 季度农产品ADV创200万份记录，玉米期货ADV增长44%至520000份 [5] - 3月玉米期货ADV增长52%至476000份 [8] 外汇产品 - 季度外汇ADV创110万份记录，加元期货ADV达125000份 [5] - 3月日元期货ADV增长7%至236000份 [8] 加密货币 - 季度加密货币ADV创198000份记录（名义价值113亿美元），微型以太坊期货ADV达76000份 [5] - 3月加密货币ADV增长59%至176000份（名义价值84亿美元） [8] 区域表现 - 季度国际ADV创880万份记录，其中EMEA地区达650万份 [4][5] - 3月国际ADV增长31%至930万份，亚洲地区增长30% [8] 平台数据 - BrokerTec美国回购日均名义价值(ADNV)增长23%至3515亿美元 [8] - EBS现货外汇ADNV增长39%至762亿美元 [8]