核心观点 - 全球领先的衍生品交易所CME集团宣布将于5月下旬启动每周7天、每天24小时的加密货币期货和期权交易 此举旨在满足机构客户全天候管理风险的需求 并顺应华尔街推动非间断股票交易的趋势[1][7] 产品与运营调整 - **启动时间**：计划于5月29日下午开始 提供全天候交易[2] - **交易安排**：所有加密货币期货和期权将实现连续交易 每周仅在周末安排至少两小时的维护时间[2] - **历史对比**：此前 相关产品在工作日每天交易23小时 周五下午至周日晚间为闭市时段[2] - **周末交易处理**：周五至周日期间达成的交易 其交易日将定为下一个工作日 清算、结算和报告也将在下一个工作日处理[3] 战略动因与市场背景 - **客户需求**：提供全天候、受监管且透明的加密货币产品接入 确保客户能在任何时间管理风险并进行交易[4] - **行业趋势**：华尔街主要参与者正寻求实现股票交易不间断化 这一转变受到加密货币行业的鼓励和部分推动[7] - **监管态度**：美国商品期货交易委员会主席公开支持加密货币实行24/7交易 认为这对某些市场是理所当然的选择 尽管并非所有资产类别都适用[5][6] - **探索过程**：公司在本月初的季度财报电话会议上重申了探索计划 该计划至少自去年10月已开始筹备[6] 市场影响与机构应用 - **风险管理**：调整若获批准 将使机构投资者能够在标准交易时间之外 于数字资产市场波动时调整其加密货币头寸[7] - **市场特性**：不受单一公司休市限制的24/7加密货币市场 在周末常经历巨大价格波动[7] - **扩展效应**：纳斯达克和纽约证券交易所的CEO均表示正在快速推进股票7x24小时交易 其中加密货币扮演核心角色 纽交所正内部开发一个用于代币化股票全天候结算的链上平台[8]

核心公告 - 芝加哥商品交易所集团宣布其受监管的加密货币期货和期权产品将于2026年5月29日起提供每周7天、每天24小时的交易服务 此计划尚待监管审查 [1] 产品与运营调整 - 24/7交易将于5月29日中部时间下午4点开始 通过CME Globex平台连续进行 周末将保留至少两小时的每周维护时间 [2] - 周五晚间至周日傍晚的假日或周末交易 其交易日期将定为下一个工作日 清算、结算和监管报告也将在下一个工作日处理 [2] 市场需求与表现 - 客户对数字资产市场风险管理的需求处于历史最高水平 推动了2025年加密货币期货和期权名义交易量达到创纪录的3万亿美元 [2] - 2026年迄今 加密货币期货和期权平均日交易量达到407,200份合约 同比增长46% 平均每日未平仓合约为335,400份合约 同比增长7% [5] - 2026年迄今 加密货币期货平均日交易量为403,900份合约 同比增长47% [5] 公司背景与业务 - 芝加哥商品交易所集团是全球领先的衍生品市场 使客户能够交易期货、期权、现金和场外市场 优化投资组合并分析数据 [3] - 公司交易所提供基于利率、股票指数、外汇、加密货币、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球最广泛基准产品 [3] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易 通过BrokerTec进行固定收益交易 并通过EBS平台进行外汇交易 [3] - 公司运营着全球领先的中央对手方清算提供商之一——CME清算所 [3]

新产品发布 - 芝加哥商品交易所集团计划于2026年夏季推出单一股票期货合约，目前正等待完成所有监管审查和流程[1] - 新产品将涵盖超过50只来自标普500指数、纳斯达克100指数和罗素1000指数的美国顶级股票，包括Alphabet、Meta、英伟达和特斯拉等公司[1] - 这些合约将采用现金结算方式，提供灵活性、资本效率和精确性[1] 产品特点与市场定位 - 新产品旨在为投资者提供一种替代性的方式来获得对单一领先美国股票的风险敞口[1] - 这些合约为市场参与者提供了一种更简单、更具成本效益的方式来表达对个股的看法，允许其在不直接购买股票的情况下获得风险敞口或对冲潜在价格波动[1] 市场需求与行业背景 - 近年来，机构和零售客户对股票衍生品的需求一直在增长，并在2025年创下新高[1] - 2025年，期货日均成交量达到600万份合约，同比增长15%，未平仓合约平均达到创纪录的560万份，同比增长19%[1] - 期货和期权的日均总成交量达到740万份合约，未平仓合约达到980万份合约[1] 公司业务概览 - 芝加哥商品交易所集团是全球领先的衍生品市场，使客户能够交易期货、期权、现金和场外市场，优化投资组合并分析数据[1] - 其交易所提供基于利率、股票指数、外汇、加密货币、能源、农产品和金属等所有主要资产类别的全球基准产品[1] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期货期权交易，通过BrokerTec进行固定收益交易，并通过EBS平台进行外汇交易[1] - 公司运营着全球领先的中央对手方清算提供商之一——CME清算所[1]

公司战略动向 - 芝商所首席执行官Terry Duffy确认 公司正在探索推出自有加密货币的举措 该代币可能被部署在去中心化网络上[1] - 公司正在与谷歌合作开发“代币化现金”解决方案 预计今年晚些时候推出 并将由一家存款银行促进交易[2] - 公司计划在第二季度为所有加密货币期货推出7x24小时交易 并即将提供卡尔达诺、Chainlink和恒星币的期货合约[4] 业务与市场表现 - 芝商所去年的加密货币日均交易量达到120亿美元 其微型以太坊和微型比特币期货合约表现突出[4] - 公司正在仔细审查不同形式的保证金 并对来自系统重要性金融机构的代币作为保证金持更开放态度[1][2] 行业背景与定位 - 若自有代币计划推进 其意义重大 这标志着交易所首次明确提出在去中心化网络上运行专有、自行发行资产的概念[3] - 此举并非传统金融巨头首次发行自有代币 摩根大通近期已通过其JPM Coin在Coinbase的Layer-2区块链Base上推出代币化存款[5]

核心业绩概览 - 2026年1月，芝商所集团创下历史最高的1月日均成交量记录，达到2960万份合约，同比增长15% [1] - 此前的1月日均成交量记录是2025年创下的2570万份合约 [1] 各资产类别日均成交量表现 - **利率产品**：日均成交量达1390万份合约，同比增长18%，创下1月历史最高记录 [3][4] - 美国国债期货和期权日均成交量增长15%至770万份合约 [4] - 有担保隔夜融资利率期货和期权日均成交量增长21%至560万份合约 [4] - 30天联邦基金期货日均成交量大幅增长59%至50.4万份合约 [4] - **股指产品**：日均成交量达730万份合约，同比增长4% [4] - 微型E-mini纳斯达克100指数期货日均成交量增长10%至180万份合约 [4] - **能源产品**：日均成交量达360万份合约，同比增长11%，创下1月历史最高记录 [3][4] - 亨利港天然气期货日均成交量达85.1万份合约，创下记录 [3][4] - 亨利港天然气期权日均成交量达40.3万份合约，创下记录 [3][4] - WTI原油期权日均成交量增长26%至27.3万份合约 [4] - **金属产品**：日均成交量达220万份合约，同比大幅增长218%，创下记录 [3][4] - 微型白银期货日均成交量达43.8万份合约，创下记录 [3][4] - 1盎司黄金期货日均成交量达11.5万份合约，创下记录 [4] - 微型铜期货日均成交量达4.8万份合约，创下记录 [3][4] - 微型黄金期货日均成交量大幅增长472%至69.3万份合约 [4] - **农产品**：日均成交量为160万份合约 [4] - **外汇产品**：日均成交量为99.1万份合约 [4] - 日元期货日均成交量增长32%至20.4万份合约 [4] - 外汇期权日均成交量增长9%至6.9万份合约 [4] - **加密货币产品**：日均成交量为40.8万份合约（名义价值108亿美元），同比增长106% [4] - 微型以太坊期货日均成交量增长69%至11.6万份合约 [4] - 以太坊期货日均成交量增长67%至2万份合约 [4] 微型产品与国际业务亮点 - **微型产品**：微型E-mini股指期货和期权日均成交量达320万份合约，占整体股指产品日均成交量的43.9% [4] - **国际业务**：国际日均成交量增长19%至920万份合约 [4] - 欧洲、中东和非洲地区日均成交量增长18%至670万份合约 [4] - 亚太地区日均成交量增长25%至220万份合约 [4] 其他交易平台表现 - **BrokerTec平台**：美国回购日均名义价值增长20%至3820亿美元 [4] - 欧洲回购日均名义价值增长11%至3460亿欧元 [4] - **EBS平台**：即期外汇日均名义价值增长13%至750亿美元 [4] - FX Link日均成交量大幅增长78%至5.9万份合约（每边名义价值57亿美元） [4]

公司治理与董事会变动 - 公司董事会于2026年2月1日选举Jill Sommers和William Wiley, CFA为新任董事，以加强治理[1] - 新任董事的加入旨在支持公司推进Canton Network基础设施的战略，首席执行官Mark Wendland表示二人带来了有效治理所需的经验、敏锐度和创业思维[2] 新任董事背景与专长 - Jill Sommers拥有近三十年衍生品和金融市场经验，曾连续两届担任美国商品期货交易委员会（CFTC）委员，并在国际掉期与衍生工具协会（ISDA）及芝加哥商业交易所担任高级政策和监管职务[2] - Jill Sommers表示将运用其在衍生品监管、公司治理和公共政策方面的经验，支持金融基础设施现代化[3] - William Wiley, CFA拥有深厚的资本市场经验及领导复杂全球运营的记录，现任DRW股票与延迟敏感业务单元负责人兼首席执行官办公室主任，此前曾在Instinet Holdings Inc.担任全球战略主管[3] - William Wiley表示其职业生涯一直寻求优化全球金融交易的工作流和系统，并相信Canton Network的变革性，将帮助指导公司实现其独特愿景以驱动股东价值[4] 公司战略定位与业务 - 公司是首家利用Canton Coin（CC）并支持Canton Network以推动传统金融市场数字化的上市公司[1] - 公司于2025年11月确立了差异化的数字资产国库策略，除通过收购CC和作为超级验证者运营来创造价值外，还计划投资于建立在Canton Network上的应用程序，以加速资本市场中的机构效用和采用[4] - 公司是首家也是唯一一家获得Canton Foundation支持的上市公司[4] - 公司除了在Canton Network上开展活动创造价值外，还运营着临床阶段生物技术研发业务[5]

芝商所天然气衍生品交易创纪录 - 芝商所天然气衍生品综合交易量于2026年1月20日创下2,576,346份合约的新的单日纪录 较2018年11月14日创下的前纪录2,239,081份合约增长15% [1] 具体产品表现 - 亨利港天然气期权交易量达811,662份合约 创下纪录 较前纪录增长28% [2] - 荷兰TTF天然气期权交易量达35,480份合约 创下纪录 较前纪录大幅增长202% [2] 交易量激增的背景与公司定位 - 美国各地供暖需求增加 客户正以前所未有的数量转向天然气市场以管理价格风险 [2] - 芝商所作为全球领先的衍生品交易市场 致力于为市场参与者提供充足的屏幕流动性 以在任何环境下有效对冲头寸 [2] - 公司通过CME Globex平台提供期货和期权交易 并通过CME Clearing作为全球领先的中央对手方清算提供商之一 [4]

核心观点 - 全球最大的衍生品交易所CME集团计划上市Cardano、Chainlink和Stellar的期货合约，此举将受监管的加密衍生品扩展至主要山寨币，旨在扩大机构及散户投资者的参与渠道[1][2] - 尽管此举被视为对这些加密资产机构级认可度提升的信号，但公告发布后相关代币价格反应平淡，与市场整体走势一致[1][6][7] 产品与合约详情 - 新产品计划于2月9日开始交易，但需等待商品期货交易委员会的监管批准[1][5] - 合约将提供标准和微型两种规格，以满足不同规模投资者的需求[2][3] - 标准合约包含100,000 ADA、5,000 LINK或250,000 XLM[3] - 微型合约包含10,000 ADA、250 LINK或12,500 XLM，降低了资金门槛[3] - 此举是CME加密产品套件的扩展，该公司已提供比特币、以太坊、XRP和Solana的期货及期权产品[5] 市场背景与需求 - 此次产品推出源于对受监管加密货币投资日益增长的需求，CME集团在2025年报告了创纪录的加密衍生品活动[4] - 2025年，CME加密衍生品的平均日交易量激增139%，达到278,000份合约，名义价值达120亿美元[4] 市场反应与价格表现 - CME在1月15日发布公告后，Cardano、Chainlink和Stellar的价格基本未变，延续了此前类似产品发布时的 subdued 趋势[1][6] - 截至发稿时，ADA在过去24小时下跌2.2%至0.39美元，XLM下跌1.1%至0.22美元，LINK小幅下跌0.49%至13.7美元[6][7] - 上述跌幅与同期加密货币总市值下跌近1%的整体市场表现一致[7]

亚太地区在全球经济与衍生品市场中的重要性 - 亚太地区在全球经济中扮演日益重要的角色 预计在2025年和2026年将贡献全球约60%的增长[2] - 中国、日本和印度已位列世界银行全球名义GDP排名的前五名国家之中[2] - 该地区持续的经济重要性、不断发展的金融市场和监管环境 正在为衍生品创造机会 因为全球市场焦点东移[3] 亚太地区衍生品交易增长与驱动因素 - 2025年10月 亚太地区衍生品交易份额全球最大 占全球当月所有期货和期权交易的62% 交易量环比增长4.5%[4] - CME集团全球日均合约成交量在2025年10月达到创纪录的2630万份 其中亚太地区日均成交量同比大幅增长29% 达到200万份[5] - 增长部分由该地区不断扩大的中产阶级推动 预计到2030年 亚太中产阶级消费者数量将达到35亿 占全球总数的65%[6] - 零售投资者变得更加富裕和成熟 寻求管理利率、汇率和股市波动相关风险的工具[7] - 机构对管理更广泛风险的需求也在增加 预计将在未来5到10年继续推动期货和期权市场发展[8] 黄金衍生品的需求增长 - 亚洲消费者对黄金衍生品的需求不断增长 黄金被视为避险资产[9] - 金价在过去一年上涨超过50% 过去五年翻倍 在2025年10月达到每盎司近4380美元的历史新高[10] - 2025年第二季度 CME集团黄金期货交易量有三分之一发生在亚洲交易时段 高于历史约25%的水平 微型黄金期货交易量占比升至42%[10] 中国衍生品市场的发展 - 中国期货和期权市场在过去15年经历了强劲增长 产品供应和投资者准入均得到发展[11] - 监管机构继续向合格境外投资者开放衍生品市场 以吸引全球资本并支持人民币国际化[12] - 2025年一系列公告使合格境外投资者在3月获得23种新商品合约准入 6月在三大交易所再获16种合约准入 10月获准参与交易所交易基金期权以进行对冲 使其可交易的期货和期权产品总数超过100种[13] - 上海期货交易所正在考虑允许海外投资者使用外币作为人民币计价交易的抵押品 并直接与交易所交易 同时考虑向外国投资者开放国内镍期货合约[14] - 2025年10月9日 《中国证监会期货市场程序化交易管理规定（试行）》实施 旨在加强程序化交易监管[15] - 摩根士丹利成为第二家在华设立期货业务的美国银行[16] - 未来十年 中国期货市场预计将继续发展 并可能通过分享专业知识和基础设施项目 促进区域内较小、快速发展的经济体增长[16] 越南市场改革 - 越南监管机构在2025年采取了一系列改革措施 包括引入新的股票市场交易系统、取消对外国机构投资者的预融资要求以及改革基准利率[17] - 富时罗素宣布 将于2026年9月21日将越南从前沿市场升级为二级新兴市场[18] - 2025年6月 一项新的财政部通知生效 简化了包括衍生品在内的证券交易的登记、托管、清算和结算流程[19] - VN100指数期货合约于2025年10月推出 该合约覆盖了VN全股指数95%的市值[19] 市场前景展望 - 亚洲在全球经济舞台上日益增长的重要性 预计将推动其衍生品市场的显著增长[20] - 日益成熟的机构和零售投资者基础带来的内部需求增长 加上旨在向外国资本开放市场的监管改革 可能共同促成更高的交易量和更大的产品创新[20]

公司财务表现 - 公司报告连续三年创纪录的净收入 2024年全年净收入为35亿美元 2023年为32亿美元 2022年为27亿美元 [2] 公司战略重点 - 公司战略重点在于通过关键合作伙伴关系推动长期增长 扩展产品组合和客户群以保持增长势头 [1][3] - 合作伙伴关系是公司在缺乏特定领域专业知识但看到机会的领域进行扩张的方式之一 [3] 具体合作案例 - 公司与体育博彩及在线游戏公司FanDuel合作 共同开发基于赛事的合约产品 预计今年年底前推出 [4] - 新产品允许参与者以低至1美元的成本对事件结果进行“是”或“否”的立场投注 [4] 合作战略意义 - 与FanDuel的合作旨在吸引历史上较少接触期货或期权产品的零售用户群体 [5] - 零售渠道已成为公司重要的增长驱动力 零售社区是2025年至今增长最快的板块 增长约20% [6] - 此次合作是进一步扩大潜在覆盖范围的方式 并以贴近客户的形式进行 [6]