公司首次商业飞行 - 维珍银河公司于本周四进行首次商业飞行，由三人意大利机组人员搭乘其客运火箭飞机前往太空边缘 [1] - 本次飞行任务代号为银河01号，飞行高度约50英里（80公里），在新墨西哥州沙漠上空进行亚轨道飞行 [1][3] - 飞行器搭载两名意大利空军军官和一名意大利国家研究委员会的航空航天工程师，以及维珍银河公司的教官和两名飞行员 [1][4] 飞行任务与机组构成 - 意大利团队的任务被定义为科学任务，计划收集生物识别数据、测量认知性能并研究微重力条件下液体和固体的混合情况 [3] - 意大利空军上校沃尔特·维拉迪将此次飞行作为未来前往国际空间站执行任务的宇航员培训的一部分 [3] - 机组包括维珍银河公司培训师科林·贝内特，以及两名飞行员迈克尔·马苏奇和尼古拉·佩奇勒，预计飞行时长90分钟 [4] 飞行技术与流程 - 飞行器从美国太空港起飞，由双机身运载飞机VMS Eve携带至约5万英尺（15.24公里）的高空发射点后释放 [4][5] - 火箭点燃后飞行器以超声速上升至50-55英里（80-89公里）高度，机组将经历几分钟近乎失重状态，随后滑翔返回 [5] 商业运营计划与市场 - 若本次飞行顺利，公司计划于8月初再次飞行，此后每月飞行一次，最终目标是满足每年400架次的飞行需求 [6] - 公司预计商业服务开放时将服务首批1000名付费客户，每个座位收费约25万美元 [6] - 维珍银河是少数几家私营太空飞行企业之一，与SpaceX和蓝色起源共同服务于富有的公民宇航员市场 [3] 行业挑战与竞争 - 公司需向公众证明火箭飞行的安全性，其早期原型机曾在2014年试飞时坠毁，导致一名飞行员死亡 [6] - 对于太空飞行的定义存在争议，美国国家航空航天局和美国空军将宇航员定义为飞到50英里以上高度的人 [6] - 竞争对手蓝色起源多次暗讽维珍银河飞行器未达到真正太空高度，其新谢泼德号飞行器最大高度超过62英里（约100公里），即卡曼线 [6][7]

法律诉讼与和解 - 维珍银河于2025年6月17日就一起股东集体诉讼达成和解，同意支付850万美元以了结指控，该指控称公司在2021年7月的旗舰Unity 22任务中隐瞒了关键安全问题和工程缺陷 [1] - 诉讼核心指控是管理层就其亚轨道飞行系统的技术准备状态和安全性误导投资者，特别是在VSS Unity飞船下降过程中偏离FAA批准空域1分41秒的事故，该事故在理查德·布兰森公开飞行后数周才被披露 [2] - 符合资格的投资者，即在2019年7月10日至2022年8月4日期间购买SPCE或SCH股票者，可申请按比例获得赔付，预计保险将覆盖绝大部分和解及相关衍生成本 [3] 财务表现与状况 - 公司2025年第二季度营收为40万美元，较2024年同期的420万美元大幅下降，反映了商业航天飞行的战略暂停，资源被重新导向Delta级飞船生产 [5] - 截至2025年6月30日的过去十二个月，年营收总计约704万美元，2025年第二季度净亏损收窄至6730万美元，上年同期为9380万美元，主要得益于运营费用同比减少34%至7000万美元 [5] - 2025年第二季度稀释后每股收益为-1.47美元，较2024年同期的-4.36美元有所改善，截至2025年6月30日，公司持有5.08亿美元现金及等价物和有价证券，总债务为4.213亿美元，总负债为6.354亿美元，净现金头寸约为8700万美元，负债权益比为159.9% [6] - 2025年第二季度自由现金流为负1.14亿美元，管理层预计2025年第三季度自由现金流在负1亿至1.1亿美元之间 [6] 股价表现与市场反应 - 诉讼和解公告后的一个月内股价反弹25.5%，但截至2025年11月中旬交易价格接近3.62美元，同比仍下跌47% [3] - 股价自2021年9月2日FAA停飞公告后下跌3%至25.99美元，截至2025年10月23日已跌至约3.72美元，较其SPAC上市后的峰值累计下跌超过85% [9] 战略调整与未来展望 - 公司正转向下一代Delta级飞船并实施战略性成本削减，以期在计划中的2026年商业重启前稳定运营并恢复信心 [4] - 为维持运营，公司在2025年上半年通过按市价发行融资8630万美元，发行2300万股，相对于2024年12月水平稀释达70% [10] - 公司已达成新的合作伙伴关系，包括与普渡大学合作的2027年亚轨道研究任务，以及与劳伦斯利弗莫尔国家实验室进行的发射平台应用可行性研究，管理层保持稳定，CEO和CFO继续领导转型 [11] - 公司已完成初始飞行控制测试，预计在2025年第四季度末或2026年第一季度初完成机翼和机身组装，为2026年中后期商业首飞做准备 [11] - 若执行顺利，Delta级飞船成功投入运营，2026年第一季度以每座60万美元的价格重启售票，并实现每年125次飞行、4.5亿美元营收和1亿美元调整后EBITDA的稳态模型，将验证当前估值 [13]