Key Points Buying international stocks can help American investors earn higher returns if the U.S. dollar declines. The Vanguard Total International Stock ETF offers exposure to thousands of stocks around the world. 10 stocks we like better than Vanguard Total International Stock ETF › America's money is getting weaker -- and not just because of inflation. During the past year, the U.S. dollar lost 11% of its value against the euro and 9% of its value against the British pound. Part of the explanat ...

基金表现与估值 - Vanguard Total International Stock Index Fund ETF在2025年初至10月3日期间大幅上涨27% 创下多年最佳表现 而自2011年以来的年均回报率仅为5.8% [1] - 国际股票市盈率为16.2倍 相比标普500指数的28倍存在42%的折价 这反映了基本面的真实差异而非单纯的市场无效性 [1] 估值差距的结构性原因 - 美国公司平均股本回报率超过20% 而欧洲公司约为12% 新兴市场公司约为10% 盈利能力存在显著差距 [3] - 美国企业在高利润的科技和医疗保健领域占据主导 而国际指数超配银行、工业和能源等结构性盈利能力较低的行业 [3] - 该基金投资组合包含8621只持仓 地理分布约为40%在欧洲 30%在太平洋发达市场 30%在新兴市场 [4] - 基金前几大持仓包括雀巢、三星、ASML和台积电 但这些公司在基金中的权重远低于苹果或微软在标普500指数中的主导地位 [4] - 基金未进行货币对冲 美元走强会直接降低回报 货币风险是另一个折价因素 [5] 2025年表现强劲的驱动因素 - 美元显著走弱 上半年下跌约10%至11% 减少了外国资产的货币阻力 [6] - 中国正推出有针对性的刺激工具并放宽房地产限制 显示出支撑经济增长的意愿 [6] - 欧洲经济显现企稳迹象 欧元区工厂在近期调查中恢复增长 提振了盈利可能超预期的乐观情绪 [7]