2025年业绩表现 - 2025年全年收入达到14.65亿欧元，按实际汇率计算同比增长4.8%，按固定汇率和合并范围（CERS）计算有机增长率为7.9% [3][5][8] - 第四季度收入为3.62亿欧元，按固定汇率和合并范围（CERS）计算同比增长7.1% [6][7] - 全年业绩由伴侣动物业务驱动，该板块按固定汇率和合并范围（CERS）计算增长10.9%，农场动物业务增长6.1% [2][5] - 增长由约+5%的销量/组合效应和约+3%的提价共同推动 [5] 分区域业绩 - **欧洲**：全年按固定汇率和合并范围（CERS）计算增长7.5%，第四季度增长9.8% [5][7][10]。农场动物板块在第四季度表现突出，增长25%，主要得益于应对蓝舌病（BTV）疫情的疫苗和驱虫药销售 [9]。伴侣动物板块全年增长7.8% [11] - **北美**：全年按固定汇率和合并范围（CERS）计算增长14.7%，第四季度增长5.5% [5][7][10]。增长主要由伴侣动物板块（全年增长24.2%）驱动，得益于新产品的成功推出和核心业务（牙科、皮肤病学等）的强劲表现 [9][11] - **拉丁美洲**：全年按固定汇率和合并范围（CERS）计算增长7.5%，第四季度增长2.7% [5][7][10]。伴侣动物板块表现强劲（全年增长13.3%），墨西哥和哥伦比亚是主要增长引擎 [9][11] - **IMEA地区（印度、中东、非洲）**：全年按固定汇率和合并范围（CERS）计算增长9.5%，第四季度增长12.6% [5][7][10]。农场动物板块（全年增长10%）和伴侣动物板块（全年增长6.9%）均实现稳健增长 [9][11] - **远东亚洲**：全年按固定汇率和合并范围（CERS）计算增长3.3%（不包括Sasaeah收购影响），第四季度下降1.6% [5][7][10]。日本市场在第四季度收入收缩6.2%，但中国等地的伴侣动物业务势头强劲 [9][11] - **太平洋地区**：全年按固定汇率和合并范围（CERS）计算基本持平（+0.1%），第四季度增长14.0% [5][7][10]。澳大利亚在第四季度增长23.2%，但新西兰因库存调整下降13.8% [9][11] 战略举措与产品创新 - 公司成功推出了突破性创新产品Vikaly，这是世界上首款药用宠物食品 [2] - 公司执行“程序化并购”战略，近期收购了Thyronorm，这是一款用于治疗猫甲状腺功能亢进症（影响超过10%的老年猫）的特种产品，预计从第一年起即可对销售额和EBITDA利润率产生增值效应 [3][11][12] - 公司对研发和工业基地进行了创纪录的投资，以支持其使命 [3] 2026年业绩指引 - 2026年收入增长指引为按固定汇率和合并范围（CERS）计算在5.5%至7.5%之间 [5][16] - 调整后经常性营业利润（Ebit adjusted）占收入的比率预计在固定汇率下约为17% [5][16] - 指引已包含Thyronorm收购的贡献（预计为总收入增长贡献约1个百分点，为营业利润贡献约0.5个调整后Ebit点）以及美国关税的预估影响（约每年400万美元） [13][16]