公司概况 - 公司为全球领先的烟草制品制造商 业务覆盖180多个国家 主营卷烟、电子烟、加热烟草及口服尼古丁产品 [1] - 2008年从奥驰亚集团分拆独立 核心品牌包括万宝路、百乐门和维珍妮 目前仍以传统卷烟业务为主但正加速多元化转型 [1] 无烟业务突破 - Zyn无烟尼古丁袋成为战略转型标杆产品 占据全球烟草袋市场约75%份额 过去五年出货量增长超5倍 [2] - 产品通过TikTok等社交平台病毒式传播 吸引年轻消费群体 因其规避了吸烟危害性同时保留尼古丁提神效果 [2] 财务表现 - 最近三季EPS同比增速分别为+14%、+14%、+13% 近三年盈利持续稳定增长 [3] - 过去20个季度中有19次超出分析师盈利预期 预计2026年前将保持两位数EPS增速 [6][7] 股价特性 - 贝塔值仅0.14 波动性显著低于标普500指数 但股价表现优于95%的标普成分股 [4] - 现金流充裕且运营成本控制优异 为持续增长提供支撑 [7] 战略转型 - 公司正从传统卷烟商向多元化烟草科技企业转型 Zyn产品的爆发式增长印证战略有效性 [8]