财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为1.3美元，日均调整后净交易收入为830万美元，季度EBITDA为3.2亿美元，EBITDA利润率为64%[5] - 市场做市业务调整后净交易收入为3.82亿美元，日均640万美元，执行服务业务调整后净交易收入为1.15亿美元，日均190万美元[22] - 公司第一季度运营费用为1.93亿美元，融资利息支出为3000万美元，长期债务综合利率约为7.1%[23] - 公司回购130万股股票，平均价格36.44美元/股，总金额4800万美元，累计回购5200万股，平均价格25.85美元/股，总金额14亿美元[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场做市业务表现强劲，达到2021年第一季度以来的最佳季度表现，零售批发业务表现优异[6] - 全球非客户市场做市业务持续超越机会指标，特别是非客户全球股票、数字资产和ETF大宗市场做市业务表现突出[7] - 执行服务业务(VES)连续第七个季度实现净交易收入增长，产品渗透和交叉销售取得显著进展[9] - 数字资产业务扩展了代币和交易场所覆盖范围，ETF大宗业务在欧洲取得进展[8] - 金属业务表现优异，主要受关税动荡影响[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、欧洲和亚太地区的股票和期权市场做市业务表现良好[8] - 能源产品(原油、天然气)、货币、数字资产、固定收益工具以及贵金属和非贵金属等其他商品市场表现良好[8] - 亚洲、印度和日本上市期权业务持续扩展[8] - 欧洲ETF大宗业务正在扩张[8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长由三大关键驱动因素推动：提升现有业务优势、扩展新产品和市场、利用市场波动和交易量增长的顺风[17] - 执行服务业务(VES)有望在中期实现日均200万美元的运行率[12] - 公司继续推进股票回购计划，已回购18.9%的流通股[21] - 数字资产业务正在扩大代币和交易场所覆盖范围，提供机构级服务[76][77] - 技术服务平台(VTS)已部署固定收益RFQ平台，建立了近20家经纪商的交易商网络[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场波动，市场基础设施表现良好，没有出现重大中断或流动性问题[13] - 零售参与度保持强劲，达到2020年疫情时期的水平，长期趋势显示零售参与度呈上升趋势[15][16] - 公司业务高度多元化，能够从全球多资产类别的市场波动和交易量增长中受益[16] - 公司对长期零售参与度保持乐观态度，认为当前零售参与度的基线水平已经提高[16] 其他重要信息 - 公司已完成对Knight和ITG业务的整合和技术升级[11] - 公司维持高效的成本结构和严格的费用管理，在通胀环境下控制运营费用[23] - 公司保持0.24美元的季度股息，结合股票回购计划，持续向股东返还资本[24] 问答环节所有提问和回答 问题: 市场做市业务增长的可持续性和业务构成[27] - 业务增长在客户和非客户市场做市业务之间分布均衡，金属、期权和ETF大宗业务表现突出[30][31] - 公司强调全球多元化和资产规模的重要性，业务整合提升了内部协作和效率[32] 问题: 执行服务业务(VES)达到日均200万美元目标的信心来源[44] - 产品改进、技术服务平台扩展、分销合作和战略招聘增强了业务能力[46][47][48][49] - 多资产类别交易分析产品和机构RFQ产品等增强了业务竞争力[49] 问题: 零售参与度的可持续性[56] - 零售参与度保持健康可持续水平，关键零售经纪商的新账户开立持续增长[57][58] - 数据显示零售参与度的基线水平已经提高，长期上升趋势明显[59] 问题: 非客户市场做市业务的增长驱动因素[63] - 技术投资、市场连接扩展和内部协作提升是业务增长的关键[65][66] - 期权、ETF大宗和数字资产等新业务领域贡献显著增长[67][68] 问题: 数字资产业务的产品路线图[72] - 业务覆盖约12种代币，计划扩展至近20种，连接多个交易平台[73][74][75] - 提供机构级服务，包括直接API连接和交易执行管理系统支持[76][77] 问题: 技术服务平台(VTS)的竞争优势[82] - 与竞争对手的产品定位不同，提供更标准化、可扩展的解决方案[84][85] - 服务对象主要是中小型经纪商和资产管理公司，业务模式更具扩展性[85]