股票发行 - 公司拟发售200万股A类普通股，预计发行价4 - 6美元[8][10][54][74][141][186] - 公司授予承销商45天内按发行价减承销折扣购买15%发售股份的期权[19] - 发行前有2000.05万股A类和352.95万股B类普通股流通，发行后假设承销商不行使超额配售权有2200.05万股A类和352.95万股B类，行使则有2230.05万股A类和352.95万股B类[74][141] - 发行完成后，最大股东WISDOM FOCUS GROUP LTD.将持有约90.83%（未行使超额配售权）或约90.53%（全额行使）的总投票权[15][132] 上市相关 - 公司A类普通股申请在纳斯达克资本市场上市，代码“SEAH”，未获批[11] - 预计公司上市后公众手中股份不超总发行资本约10%，可能面临更严格上市标准[137] 公司性质 - 公司为“新兴成长型公司”，遵循简化报告要求，身份优惠最长持续至首次公开发行后五年或不再符合定义[12][67][69][130] - 公司在英属维尔京群岛注册，符合“外国私人发行人”资格，无需像美国国内注册人频繁及时提交报告和报表[13] 业务情况 - 核心业务为废纸和废金属回收[37] - 2025和2024财年，日本供应商废纸和纸浆销售分别为1769.75万和1268.38万美元，占比27.1%和24.9%[38] - 2025和2024财年，美国供应商废纸销售分别为190.62万和10.29万美元，占比2.9%和0.2%[39] - 2025和2024财年，旧金属电器和拆解金属线销售分别为4559.96万和3821.71万美元，占比69.7%和74.9%[40] - 2025和2024财年，公司向中国出口销售额分别为675.6633万和287.1071万美元[99] 财务业绩 - 2025财年净收入为121.70万美元，2024财年净亏损为30.29万美元[43] - 2025和2024财年，单一供应商分别占总采购额35.67%和36.58%，前五大供应商分别占61.70%和60.13%[88] - 2025和2024财年，主要客户分别占总收入33.95%和35.80%[90] 未来展望 - 公司拟执行拓展业务增长策略，面临多方面风险[44] - 公司计划投入资源用人工智能优化交易匹配系统，开发自动收集和分析市场数据功能[79] - 公司计划将发行所得用于全球市场拓展等五个方面[74] - 公司计划采取措施改善财务报告内部控制，如招聘合格人员、开展培训等[166] 风险因素 - 公司面临业务、行业、公司结构等多方面风险，扩张计划有风险，新业务可能面临法律和税务问题[44][91] - 公司依赖供应商、第三方物流，关系恶化或供应中断会影响业务和财务状况[81][93] - 国际贸易政策变化、负面宣传、诉讼和监管调查等会影响公司业务和财务状况[99][103][106] - 公司作为新兴成长公司和外国私人发行人，存在财务报表难比较、A类普通股吸引力降低等问题[128][129] - 公司运营受自然灾害、劳动纠纷、网络安全等影响，可能面临证券集体诉讼[115][125][159] 股权结构 - 公司采用双层股权结构，A类每股1票表决权，B类每股20票，B类可1:1转换为A类[14] - 截至招股书日期，姜光浪和毕世海间接持有1350.622万股A类和352.95万股B类普通股，分别为WISDOM FOCUS GROUP LTD. 49%和51%实益拥有人[59] - 公司董事长江广浪和首席财务官毕世海持有1350.622万股A类，占67.53%，持有352.95万股B类，占100%，代表约92.83%投票权[146]

核心财务表现 - 第二季度收入为397万美元 同比下降15.5% 主要反映2024年异常基数的正常化[5][8] - 上半年累计收入778万美元 较去年同期的843万美元下降7.7%[5] - 废纸业务第二季度收入208.26万美元 同比下降23.2% 占收入比重52.5%[3][9] - 金属业务第二季度收入46.74万美元 同比增长38.0% 呈现强劲增长势头[8][9] - 进口业务上半年收入210.25万美元 同比增长1.0% 保持核心贡献地位[8][9] 业务结构分析 - 废纸业务上半年收入467.06万美元 同比下降14.4% 占总收入60.0%[3][9] - 进口业务第二季度收入123.18万美元 同比下降16.2% 占比31.0%[9] - 金属业务上半年收入68.10万美元 同比增长23.8% 占比8.8%[9] - 木材业务第二季度收入13.06万美元 同比增长53.5% 增速最快[9] - 塑料业务第二季度收入5.67万美元 同比下降39.6% 占比最小仅1.4%[9] 运营量指标 - 上半年总运输量10,836车次 较去年同期的11,517车次下降5.9%[4] - 废纸运输量6,915车次 占总运输量的63.8% 保持最大份额[3][4] - 进口业务占比25.6% 金属业务占比7.5% 体现业务多元化[4] - 塑料和林业产品分别占比1.3%和1.8% 占比较小[4] 战略发展举措 - 6月4日成立Topp Metals子公司 专门拓展废金属物流业务[10] - 持续投资设备和技术升级 提升车队运力和操作系统[2][10] - 重点保障港口通道密度和周转效率 支持出口客户增长[2] - 维持 disciplined cost posture 保持稳健资产负债表[2] - 业务覆盖新泽西纽瓦克港、费城港 并扩展至佛罗里达坦帕和迈阿密[6]