财务数据和关键指标变化 - 第三季度汽车总交付量为116,007辆，同比增长149% [6] - 第三季度总收入为人民币203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [25] - 第三季度汽车销售收入为人民币180.5亿元，同比增长105.3%，环比增长6.9% [25] - 第三季度服务及其他收入为人民币23.3亿元，同比增长78.1%，环比增长67.3% [25] - 第三季度毛利率为20.1%，去年同期为15.3%，上季度为17.3% [26] - 第三季度汽车毛利率为13.1%，去年同期为8.6%，上季度为14.3% [26] - 第三季度研发费用为人民币24.3亿元，同比增长48.7%，环比增长10.1% [26] - 第三季度销售、一般及行政费用为人民币24.9亿元，同比增长52.6%，环比增长15% [27] - 第三季度运营亏损为人民币7.5亿元，去年同期为人民币18.5亿元，上季度为人民币9.3亿元 [27] - 第三季度净亏损为人民币3.8亿元，去年同期为人民币18.1亿元，上季度为人民币4.8亿元 [27] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资及定期存款总额为人民币483.3亿元 [28] - 公司目标在第四季度实现盈亏平衡 [7] - 预计第四季度总交付量在125,000至132,000辆之间，同比增长36.6%至44.3% [23] - 预计第四季度总收入在人民币215亿元至230亿元之间，同比增长33.5%至42.8% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全新P7车型推出后，迅速成为售价20万至30万人民币区间的纯电轿车销量前三，9月起月交付量超过40,000辆 [6] - 11月6日开启X9超级增程电动车的预售，该车型配备5C倍率高容量磷酸铁锂电池，总续航达1,602公里 [10] - X9超级增程电动车的预订单量是上一代X9预售期间同口径数据的近三倍 [11] - 计划在2026年第一季度推出三款超级增程产品，并在2026年推出四款“一车双能”新车型 [12] - 计划在2026年推出三款Robotaxi车型 [18] - 目标在2026年底开始量产先进人形机器人 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年9月海外月交付量首次突破5,000辆，同比增长79% [13] - 第三季度在海外新增56家门店，销售和服务网络覆盖全球52个国家和地区 [13] - 位于奥地利格拉茨的欧洲本地化生产设施（与Magna合作）已正式投产，首批G6和G9车型下线 [13] - 位于德国慕尼黑的研发中心已正式启用 [13] - 计划在2026年向海外市场推出三款新车型，包括受欢迎的中小型SUV [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是成为具身智能领域的全球领先企业 [8] - 战略重点是通过“一车双能”产品周期扩大规模并提高新能源市场份额 [10] - 计划开源其物理世界模型、与出行平台合作推出Robotaxi服务、发布人形机器人SDK，以构建开放的生态系统 [9] - 技术路线强调全栈自研和跨领域融合，例如将车辆和人形机器人视为物理AI的主要应用，共享同质化的物理世界模型、SoC和基础设施 [8] - 将与大众汽车的合作视为技术商业化的典范，大众将成为VLA 2.0模型的首发客户，并且公司的Turing AI SoC已获得大众的正式采购指定 [16] - 技术许可收入将再投资于研发，主要用于Turing SoC和VLA模型的迭代升级，形成创新与商业化的正向循环 [17] - Robotaxi技术路径不依赖高精地图或激光雷达，旨在解决当前行业成本高、运营限制多和泛化能力差等挑战 [18] - 人形机器人采用物理世界模型驱动的技术路线，并得到车辆和动力链研发团队的全方位支持 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为AI模型与真实世界数据的融合正在重塑未来出行和日常生活 [8] - 将超级增程电动车视为加速从燃油车向新能源车转变的关键 [10] - 认为物理AI模型（如VLA 2.0）将带来用户体验的代际飞跃，并吸引更多消费者选择其领先的智能驾驶技术 [15] - 相信只有具备强大泛化能力的预装量产Robotaxi才能实现广泛采用并创造可持续的商业模式 [18] - 从长期看，认为人形机器人的市场潜力将超过汽车，一旦达到拐点，预计将出现爆发式增长 [22] - 对公司在中国乃至全球成为物理AI领域的领导者充满信心 [23] 其他重要信息 - VLA 2.0模型的参数数量将是前代的10倍，预计将显著提升智能驾驶的安全性和用户体验 [15] - 计划在2025年12月下旬启动与早期用户的共创计划，并在2026年早期将VLA 2.0模型部署到全部Ultra系列车型 [15] - AMAP将成为XPeng Robotaxi的首个生态系统合作伙伴 [19] - 计划在2026年第二季度通过跨领域创新实现人形机器人IRON的全能力集成，目标性能和用户体验远超当前市场产品 [20] - 飞行汽车公司的“陆地航母”目标在2026年底前向终端客户交付，规模预计在数千台范围 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于XPeng在物理AI领域的长期竞争优势体现在哪些方面以及如何持续增强 [31] - 管理层认为传统车企与物理AI新商业模式源于不同的DNA，传统车企关注自身定位和用户细分，依赖一级供应商整合，而物理AI模式取决于对未来科技的定义，需要全栈技术能力和跨领域整合 [33] - 未来汽车将是机器人新形态，软件在未来汽车开发中的占比将超过50%，物理AI组件占比将越来越大 [34] 问题: 与大众合作相关的收入何时开始确认以及2026年的贡献趋势 [36] - 第三季度已按时交付若干关键开发里程碑，技术合作收入环比显著增长，预计第四季度技术合作收入将与第三季度持平 [37] - Turing SoC已开始向合作伙伴供应用于预生产和验证车辆，相关收入预计在第四季度开始小规模确认 [37] - 随着联合开发车型于明年初开始量产，Turing SoC收入将随这两款车型的销量而增加 [37] - 预计2026年全年技术合作收入与2025年确认的收入规模相当 [38] 问题: 人形机器人IRON的技术路线图、竞争优势以及中长期规划 [42] - 公司机器人产品开发按自身计划推进，产品理念高度拟人化，采用肌肉和仿生皮肤等技术增强亲和力 [43] - 当前市面多数机器人处于第3至第5代，主要由关节和硬件操作驱动，难以商业化，而XPeng通过全栈研发和跨领域整合，将硬件和软件与集成AI深度融合 [44] - 优势在于物理AI资源与AI汽车的协同效应，以及借鉴电动汽车行业的量产知识和全球化布局经验 [45] 问题: 人形机器人商业化的关键里程碑、2026年底的产能和规模预期以及2030年的应用场景展望 [47] - IRON的量产面临诸多挑战，如通过人类语言训练、安全姿态下的行走/奔跑、灵巧手部动作的VLA集成、人机语言通信等，计划在下个月进入新一代量产模型的1.0阶段，并在未来10个月内有序推进 [49] - 机器人产能爬坡比汽车简单，但商业化挑战大，计划先在导览、零售辅助等商业场景部署，2026年希望在门店、园区进行现场测试，并通过开放SDK与合作伙伴共同推动商业化 [52] - 应用场景潜力巨大，商用机器人可通过更换手臂进入工业生产场景，家庭场景应用可能在五年内实现 [53] 问题: 为何选择在2026年推出Robotaxi服务，技术拐点是什么，成本降低速度如何，以及与国内其他公司的技术路径和商业模式相比的优势 [56] - 2026年将是公司研发体系内多个拐点的汇集期，包括将现有车型升级为Robotaxi配置，VLM模型为未来车辆提供新能力，第二代VLA可同时训练智能驾驶车辆和未来量产车辆 [56] - 基于机器人开发的跨领域能力可解决当前Robotaxi的高成本、目的地限制、复杂路况处理能力不足、依赖激光雷达等问题 [57] - 计划在Robotaxi上实现完全共享的L4能力，并同步开发无人L4模型和辅助驾驶L4模型，认为其商业逻辑优于其他Robotaxi公司 [58] 问题: Robotaxi业务的商业化计划，包括车队规模、城市/海外市场推广路线图，以及与AMAP合作的细节和未来合作伙伴计划 [59] - 2026年将推出三款不同价位、满足不同出行需求的Robotaxi车型 [61] - 在获得监管批准的前提下，优先确保技术、运营和商业模式的顺畅运行，并与AMAP等生态系统伙伴合作，获得交通、支付、运营服务等方面的支持 [61] - 未来将在不同国家、地区和不同发展阶段与各类服务提供商建立更多合作，公司专注于打造工具箱并开放接口能力 [62] 问题: 未来1-3年Robotaxi、人形机器人及飞行汽车新业务的收入估算或大致构成 [65] - 目前未提供具体数值指引，但预计这三项业务在未来12个月内将实现规模量产和运营 [66] - 飞行汽车“陆地航母”目标在2026年底前交付，规模在数千台；人形机器人和Robotaxi在2026年将主要进行运营测试和规模爬坡，为大规模量产和应用做准备，明年贡献可能有限，但一旦产品模型和稳定性得到验证，规模将迅速扩大 [66] - 人形机器人到2030年实现年销100万台是长期目标，对技术快速进步和多场景应用潜力充满信心 [67] 问题: 2026年乘用车新车型的细分市场、价格区间信息，以及国内和海外市场的销量目标 [68] - 11月20日将发布首款超级增程产品X9的售价，2026年初计划推出三款已获监管注册的超级电动产品，以及四款配备纯电和增程双动力选项的新车，覆盖不同价格区间 [69] - 七款“一车双能”车型将是2026年的主要增长驱动力，海外市场亦是重要增长引擎，9月和10月海外月交付量已连续突破5,000辆，明年七款新车中至少三款将投放海外市场 [70] 问题: 2026年新増程车型的增长潜力，以及人形机器人因采用新技术（如固态电池）后的规模经济效应和 affordability（例如价格能否降至20万人民币或更低） [72] - 从X9预售数据发现，纯电和增程用户群体和用车场景存在差异，预计新版X9交付后有望实现数倍的环比增长，大型车增程占比更高，A级小型车纯电占比更高，具体趋势需待第四季度和明年第一季度数据验证 [73] - 机器人的定价逻辑与汽车不同，其软件占比从一开始就超过50%，而汽车仅10-20%，通过技术整合（如将多个SoC集成到超级域控制器）有望降低成本和重量，公司致力于减少SKU集成，使机器人价格尽可能亲民，未来零售价有望与汽车价格相似 [75]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第三季度汽车总交付量达到116,007辆，同比增长149% [5] - 2025年第三季度总收入为人民币203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5% [21] - 2025年第三季度汽车销售收入为人民币180.5亿元，同比增长105.3%，环比增长6.9% [21] - 2025年第三季度服务及其他收入为人民币23.3亿元，同比增长78.1%，环比增长67.3% [21] - 2025年第三季度毛利率达到20.1%，去年同期为15.3%，上季度为17.3% [22] - 2025年第三季度汽车毛利率为13.1%，去年同期为8.6%，上季度为14.3% [22] - 2025年第三季度研发费用为人民币24.3亿元，同比增长48.7%，环比增长10.1% [22] - 2025年第三季度销售、一般及行政费用为人民币24.9亿元，同比增长52.6%，环比增长15% [23] - 2025年第三季度运营亏损为人民币7.5亿元，去年同期为人民币18.5亿元，上季度为人民币9.3亿元 [23] - 2025年第三季度净亏损为人民币3.8亿元，去年同期为人民币18.1亿元，上季度为人民币4.8亿元 [23] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期投资和定期存款总额为人民币483.3亿元 [24] - 公司目标在第四季度实现盈亏平衡 [5] - 预计第四季度总交付量在125,000至132,000辆之间，同比增长36.6%至44.3% [19] - 预计第四季度收入在人民币215亿元至230亿元之间，同比增长33.5%至42.8% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全新P7车型推出后，迅速成为售价在人民币20万至30万元区间内销量前三的纯电轿车，并从9月起月交付量超过40,000辆 [5] - XPeng X9超级增程电动车型于11月6日开启预售，配备5C倍率高容量磷酸铁锂电池，总续航里程高达1,602公里 [8] - X9超级增程电动车型的预订单量几乎是上一代X9同周期预售量的三倍 [9] - 公司计划在2026年第一季度推出三款超级增程产品，并将在2026年推出四款新的一车双能车型 [10] - 2025年9月海外月交付量首次突破5,000辆，同比增长79% [11] - 第三季度在海外新增56家门店，销售和服务网络扩展至全球52个国家和地区 [11] - 公司计划在2026年向海外市场推出三款新车型，包括受欢迎的中小型SUV [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是成为全球具身智能领域的领先企业，专注于物理AI应用 [6] - 战略重点包括向全球消费者提供AI驱动的汽车、大规模部署预装量产Robotaxi以及实现人形机器人的量产 [7] - 计划通过开源物理世界模型、与出行平台合作推出Robotaxi服务以及发布人形机器人SDK，构建开放动态的生态系统 [7] - 推出"一车双能"产品周期，通过更广泛的产品线扩大规模和增加新能源市场份额 [8] - 超级增程电动车被视为加速从燃油车向新能源车转变的关键 [8] - 在奥地利格拉茨的麦格纳工厂的首个欧洲本土化生产设施已正式投产，首批G6和G9车型下线 [11] - 德国慕尼黑的研发中心正式启用，以更好地理解海外客户需求并加速技术发展和产品推出 [11] - 即将推出的VLA 2.0模型参数数量是前代的10倍，将显著提升智能驾驶的安全性和用户体验 [12] - 计划在2026年底前将VLA 2.0模型部署到全部Ultra系列车型上 [12] - 公司计划将其VLA 2.0模型向全球商业伙伴开源，大众汽车将是VLA 2.0模型的首发客户 [13] - 小鹏图灵AI SoC已获得大众汽车的正式采购指定，共同开发的车辆预计明年年初开始量产 [13] - 来自技术授权的收入将再投资于研发，主要用于支持图灵SoC和VLA模型的迭代升级 [14] - 计划在2026年推出三款Robotaxi车型，其技术不依赖于高精地图或激光雷达，旨在解决当前行业的高成本、运营限制和泛化能力差等挑战 [15] - 计划2026年在中国开始Robotaxi试点运营，并计划向合作伙伴开放SDK，AMAP将成为小鹏Robotaxi的首个生态合作伙伴 [16] - 人形机器人采用物理世界模型驱动的技术路线图，目标在2026年底开始量产先进人形机器人 [17] - 计划在2026年第二季度通过跨领域创新实现全能力集成，目标性能和用户体验远超当前市场产品 [17] - 量产后的IRON机器人将首先部署在商业场景中，目标到2030年小鹏机器人年销量超过100万台 [18] - 小鹏机器人将向全球开发者开放SDK，邀请各行业合作伙伴进行二次开发 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI模型的进步及其与真实世界数据的日益融合，正在重塑未来出行和日常生活 [6] - 随着物理世界模型的兴起，真正自动驾驶的到来正在加速 [15] - 相信只有具备强大泛化能力的预装量产Robotaxi才能实现广泛采用并创造可持续的商业模式 [15] - 从长期来看，相信人形机器人的市场潜力将超过汽车 [18] - 预计2026年将迎来多个技术拐点，包括将现有车型配置为Robotaxi车队 [47] - 相信小鹏在Robotaxi方面相比其他公司具有更好的商业逻辑思维，这将带来巨大的竞争优势 [49] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于物理AI的长期竞争优势体现在哪些方面以及如何持续增强 - 传统车企的盈利模式与新的物理AI生成的商业模式完全不同，源于不同的基因 [28] - 物理AI模型涉及全栈技术能力和跨领域整合，例如IRON机器人的发布就是例证 [28] - 未来汽车将是机器人技术的新形态，软件在未来汽车开发中的占比将超过50% [29] 问题: 与大众汽车合作的收入贡献趋势，特别是在2024年第四季度和2026年全年 - 第三季度按时交付了几个关键开发里程碑，技术合作收入环比显著增长 [31] - 预计第四季度技术合作收入将与第三季度2025年的水平相当 [31] - 图灵SoC已被大众选中用于双方联合开发的两款B级车，已开始向合作伙伴供应用于预生产和验证车辆 [31] - 随着联合开发车辆于明年初开始量产，图灵SoC的收入将随这两款车的销量增长而增加 [31] - 只要能在2026年交付预定的关键里程碑，预计2026年全年技术合作收入将与2025年确认的收入相当 [32] - 技术授权或技术合作的收入将再投资于研发 [33] 问题: 人形机器人IRON的技术路线图、竞争优势以及中长期规划 - 小鹏机器人的产品理念是高度拟人化的 [36] - 当前市场上许多可用机器人处于第三代到第五代之间，主要由关节和不同硬件的操作驱动，这类机器人最终很难商业化 [37] - 小鹏在人形机器人开发方面具有许多优势，例如物理AI资源与AI汽车具有协同效应，以及借鉴电动汽车行业的量产知识和行业经验 [38][39] - IRON的量产是小鹏经历过的最具挑战性的产品之一，目标是通过跨领域创新实现全能力集成 [42] - 计划下个月开始进入新一代量产模型的1.0阶段，希望在接下来10个月内有条不紊地推进机器人量产开发 [43] - 机器人产能的提升比汽车简单得多，但商业化非常具有挑战性，计划首先在导览、零售辅助等几个商业场景中实施 [45] - 通过开放SDK，让合作伙伴能够轻松购买机器人并进行商业化培训，未来应用场景将超乎想象，家庭场景应用可能在五年内实现 [45][46] 问题: 为何选择在2026年推出Robotaxi服务，技术拐点、成本降低速度以及与国内其他公司的比较 - 2026年将在自身开发体系内看到一系列拐点，例如将当前模型配置到Robotaxi车队中 [47] - 跨领域能力基于机器人开发，可以解决当前Robotaxi的许多限制，如高生产成本和移动目的地限制 [48] - 计划在2026年通过Robotaxi商业化全共享L4能力，实现无人驾驶L4模型和辅助驾驶L4模型的双重发展 [49] 问题: Robotaxi业务的商业化计划，包括车队数量、城市推广以及与AMAP等伙伴的合作 - 明年计划推出三款不同价位、支持不同出行目的和需求的Robotaxi车型 [53] - 在获得监管批准的前提下，优先确保整个技术、运营和商业模式顺畅运行，希望与生态系统中的更多商业伙伴合作 [53] - AMAP将提供交通、支付、运营和服务等方面的更多开发支持 [53] - 未来将在不同国家、地区和不同发展阶段，与不同服务提供商建立更多合作伙伴关系 [54] 问题: 未来1-3年新业务（Robotaxi、人形机器人、eVTOL）的收入估算或 breakdown - 目前未对这些未来发展领域提供任何数字指引 [58] - 飞行汽车公司的陆空航母目标在明年年底前交付给终端客户，规模将达到千辆级别 [58] - 人形机器人和自动驾驶Robotaxi明年将进行大量运营测试和规模化进程，为大规模量产和使用做准备，明年贡献可能有限，但一旦模型和产品稳定性得到验证，销量将迅速增长 [59] - 到2030年实现人形机器人年销量100万台是长期目标 [59] 问题: 2026年乘用车新车型的细分市场、价格区间以及销量目标 - 11月20日将发布X9定价，这是首款超级EREV产品 [62] - 已有三款超级电动车型向监管部门备案，计划在2026年初推出 [62] - 将推出四款新车型，配备纯电和EREV两种动力总成选项，定位不同的价格区间 [62] - "一车双能"的七款车型将显著驱动明年增长 [63] - 国际市场将继续是主要增长动力，现有产品在9月和10月连续两个月海外月交付量达到5,000辆 [63] - 明年推出的七款新车型中，至少三款将进入国际市场，有信心国际市场销量将继续成为2026年的重要增长动力 [63] 问题: 新EREV车型在2026年的增长潜力以及人形机器人的规模经济性和可承受价格 - 从X9上市后收集的销售数据发现，纯电和增程电动的目标客户和实际用户差异很大，预计新版X9交付后环比将实现数倍增长 [66] - 不同客户群体在使用纯电和增程电动车型的场景也不同，大型车辆中增程电动 adoption 比例更高，A级车尤其是小型乘用车中纯电比例更高 [66] - 机器人的定价逻辑与汽车非常不同，机器人的软件占比从一开始就超过50%，而许多汽车仅为10-20% [67] - 需要投入大量成本训练软件和模型，并需要具备整体能力进行大量集成和域控制器开发，例如将四个SoC组合成一个超级域控制器 [68] - 期望处理的SKU集成数量有限，不像制造汽车那么多，并将尽力使机器人价格尽可能可承受，以真正帮助未来成千上万的家庭 [69] 问题: 明年海外本土化生产的进展以及如何利用智能驾驶能力推动国际市场销售增长 - 今年下半年在印尼启动了本土生产，首个工厂在印尼，另一个与麦格纳合作的生产设施在奥地利，产能正在逐步提升 [70] - 预计明年这两个工厂的产量将继续增长，以支持整体海外增长，欧洲本土产量预计达到数万辆，印尼产量预计为较高的千辆级别 [70] - 正在寻找其他市场的本地化产能机会，并建立本地供应链能力，将提高本地含量和本地原材料采购，并实施进一步的本地化战略 [71] - 预计明年国际市场增长将高于国内市场，并期待国际市场在未来一年或更长时间内实现更快的增长和更高的利润贡献 [71]