文章核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务业绩，营收实现同比增长，管理层强调核心业务稳定性并为未来增长奠定基础 [1] - 公司通过推出Ten Events Pro早期采用者计划及与Webinar.net的技术合作，加速SaaS产品开发，旨在推动市场增长和年度经常性收入 [2] - 公司任命具有丰富经验的新任首席财务官，以加强财务管控和投资者关系 [3] - 公司对与V-Cube的产品合作持乐观态度，旨在拓展北美市场的新收入机会 [3] - 公司净亏损同比扩大，主要因上市公司相关费用增加以及大客户收入周期性下降 [11] - 公司未来战略将聚焦于通过SaaS模式发展经常性收入流、深化合作伙伴关系以及寻求战略性收购 [11] 管理评论 - 管理层认为第三季度的营收增长虽温和，但展示了核心业务的稳定性，并为未来的营收增长和运营效率奠定了基础 [1] - 管理层对与Webinar.net的技术合作表示乐观，预计该合作将加速Ten Events Pro上市，并带来显著的运营效率提升，包括预计2026年运营费用减少120万至170万美元 [2] - 管理层宣布任命Virgilio D. Torres为新任首席财务官，其背景有助于公司改善内部财务控制并加强与银行和投资界的关系 [3] - 管理层特别看好与V-Cube的产品合作潜力，通过整合技术提供企业级数字体验，以在北美市场捕获新收入机会并提升股东价值 [3] 财务业绩 - 2025年第三季度营收为54.3万美元，较2024年同期的53.5万美元增加8000美元，同比增长1.5% [4] - 虚拟和混合活动交付收入同比下降3.8万美元，降幅7.8%，主要因部分混合活动从本季度推迟至下半年 [4] - 实体活动交付收入同比增加4.6万美元，增幅102.2%，主要因本季度来自新老客户的大型实体活动数量增多 [4] - 2025年第三季度营收成本为13.8万美元，较2024年同期的10.9万美元增加2.9万美元，增幅26.6%，主要因实体活动数量增加导致人力成本上升 [4] - 销售、一般和行政费用为218.5万美元，较去年同期的131.1万美元增加87.4万美元，增幅66.7%，主要因上市公司相关费用如季度审查、年度审计、纳斯达克费用等 [4] - 利息费用为5.9万美元，略低于去年同期的6.2万美元，主要因短期贷款余额减少 [4][5] - 2025年第三季度净亏损为198.7万美元，合每股亏损0.10美元，较去年同期97.5万美元的净亏损增加101.2万美元，增幅103.8%，亏损扩大主因上市公司费用增加及大客户双年度活动导致的收入下降 [11] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为31万美元，较2024年12月31日的4.8万美元显著增加，主要因加强现金回收及从ELOC获得部分营运资金 [11] - 在截至2025年9月30日的九个月内，用于投资活动的净现金为82.8万美元，全部用于购买资本化的内部使用软件，去年同期为81.7万美元，其中78.1万美元用于此类软件 [11] - 2025年第三季度加权平均流通普通股数为20,567,937股，去年同期为25,000,000股 [11] 公司展望与战略 - 公司计划考虑额外的战略合作伙伴关系和合作，以增强和多元化营收增长机会 [11] - 具体战略意图包括：通过加速开发SaaS模式聚焦经常性收入流；利用V-Cube Inc.的技术为北美市场开发产品合作伙伴关系；识别、投资、合作或收购具有互补和战略优势的合适业务以提升整体竞争力和增长 [11] 公司业务介绍 - 公司通过子公司Ten Events, Inc.提供活动策划、制作和广播服务，总部位于宾夕法尼亚州 [9] - 公司主要生产虚拟、混合活动以及实体活动，虚拟和混合活动服务由其专有Xyvid Pro平台支持，实体活动主要涉及现场直播和视频录制 [9]

公司活动参与 - 公司宣布将在2025年剩余时间内参与一系列以投资者为重点的关键活动 [1] - 公司首席执行官表示，参与这些活动是加强其品牌在美国投资界认知度的关键机会 [3] - 这些活动为分享公司愿景、突出已实现的里程碑以及与投资者建立持久关系提供了平台 [3] 具体会议安排 - 公司计划参与MicroCap Rodeo秋季会议，该会议于2025年9月25日在纽约举行，约有15家微型市值公司管理层参与 [6] - 公司计划参与LD Micro Main Event XIX，该活动于2025年10月19日至21日在圣地亚哥举行，是为小型和微型市值公司举办的知名聚会 [6] - 公司计划参与Spartan Capital投资者会议2025，该活动于2025年11月3日在纽约市举行，汇集了超过50家上市公司和私营公司 [6] 公司业务概览 - 公司通过其子公司Ten Events, Inc 提供活动策划、制作和广播服务，总部位于宾夕法尼亚州 [4] - 公司主要生产虚拟和混合活动以及实体活动，虚拟和混合活动服务由其专有Xyvid Pro平台支持 [4]

市场环境与行业趋势 - 华尔街正在重新定价小盘股，市场轮动至中小市值公司，TEN Holdings被视为一个引人注目的机会 [1] - 过去十年标普500的Calmar比率（风险调整后回报指标）为0.347，而罗素2000指数为0.124，凸显了小盘股在通胀温和及政策宽松背景下的不对称上行潜力 [2] - 罗素2000指数作为小盘股基准表现出韧性，在过去一年至2025年中表现超越标普500指数3.8%，年初至今涨幅为3.2% [3] - 现场和虚拟活动市场预计到2030年将合计超过1.6万亿美元 [4] 公司业务与产品定位 - TEN Holdings通过其运营子公司Ten Events提供活动策划、制作和广播服务，正在以其先进的Xyvid Pro平台和新推出的SaaS解决方案Ten Events Pro重新定义活动策划和生产领域 [4] - Xyvid Pro平台专为企业级虚拟、混合和现场活动设计，提供演播室质量的广播、实时互动和分析功能 [4] - 公司于2025年7月通过早期采用者计划推出了Ten Pro，这是向可扩展的、基于云的SaaS模式的关键转变 [4] 商业模式转型与财务前景 - 公司向SaaS的转型是一次价值转变，公开市场上的订阅式软件平台通常享有7-10倍的收入倍数溢价 [5] - Ten Pro顺应了高利润率、经常性收入模式的趋势，使其能够在182亿美元的事件管理软件市场中快速扩张，并释放稳定的现金流和实时用户洞察 [5] - 随着资本流入高增长的SaaS股票，XHLD提供了一个在数字化转型拐点上的公司的及时投资机会 [5]

核心观点 - 公司2025年第二季度营收同比增长9.1%至111.6万美元，主要受实体活动收入增长82.6%驱动，但净亏损扩大至278.4万美元，主要因上市相关运营费用增加及交易相关支出 [1][2][5][6] - 运营费用显著上升，其中销售及行政费用同比增长73%至215.3万美元，主要因上市后合规、审计及投资者关系成本增加 [3][6] - 公司战略聚焦扩大市场存在感、深化客户关系及投资长期增长机会，包括加强专有Xyvid Pro平台功能及发展平台即服务（PaaS）模式 [4][11] 管理评论 - 管理层强调营收增长体现战略韧性，销售团队重组及新领导加入助力客户关系深化和销售运营扩展 [2] - 运营费用增加被视为构建可持续增长基础的关键投资，旨在提升透明度、治理效率及战略机会把握能力 [3] - 公司致力于通过市场扩张、产品创新及客户关系深化为股东创造价值，同时平衡长期投资与盈利提升 [4] 财务业绩 - 2025年第二季度营收111.6万美元，较2024年同期的102.3万美元增长9.1万美元（9.1%） [5] - 实体活动收入增长10.9万美元（82.6%），主因新客户额外活动贡献约10万美元收入；虚拟及混合活动收入减少1.6万美元（1.8%），因部分客户将活动推迟至2025年第三季度或更晚 [5][6] - 营收成本增长3.4万美元（24.1%）至17.5万美元，与实体活动增加成比例 [6] - 净亏损扩大至278.4万美元（每股亏损0.13美元），2024年同期为40.8万美元（每股亏损0.02美元），其中135.9万美元亏损源于上市相关运营费用增加，142.5万美元源于与Sunpeak Holdings交易相关支出及利息费用上升 [6] 资产负债表与现金流 - 截至2025年6月30日，现金及等价物73.9万美元，较2024年底的4.8万美元显著增长 [11] - 运营活动所用现金流从2024年第二季度的100.7万美元增至757.7万美元，主因当季确认350万美元非现金股票期权费用 [11] - 投资活动所用现金流52.9万美元，主要用于资本化内部使用软件购买，2024年同期为54.1万美元 [11] 业务战略与展望 - 公司计划通过增加交互功能、集成高级数据分析及提升可扩展性，持续增强Xyvid Pro平台 [11] - 重点发展平台即服务（PaaS）模式以扩大经常性收入流 [11] - 寻求投资、合作或收购具有战略互补性的业务，以提升整体竞争力及增长潜力 [11]

公司高管任命 - TEN Holdings任命Virgilio D Torres为新任首席财务官 生效日期为2025年6月30日 [1] - Torres在Obsess Inc担任财务副总裁期间 主导了债务融资和战略收购交易 并建立了收入确认框架和财务模型 [2] - 此前在Exactera LLC担任企业融资与战略高级经理 负责并购管道管理和融资工作 并制定年度预算与季度预测 [3] - 更早拥有5年投行经验 主导高收益债券和投资级债券发行以支持并购 企业发展和资本重组等复杂交易 [3] 高管背景与能力 - Torres毕业于佩斯大学 获得金融学工商管理学士学位 辅修经济学与统计学 [5] - 公司CEO表示其会计运营 企业融资和并购经验将有助于建立银行及投资机构关系 [4] - Torres本人表示将运用融资能力和并购经验推动公司业务与财务战略实施 [4] 公司业务概况 - 总部位于宾夕法尼亚州 主营虚拟/混合活动与实体活动的策划 制作及广播服务 [6] - 虚拟/混合活动服务依托自有Xyvid Pro平台 包含继续教育服务支持 [6] - 实体活动主要涉及现场直播和视频录制业务 [6]

公司活动安排 - 公司计划在2025年6月参加多个投资者会议和网络研讨会，旨在提升投资界对公司的关注度，并分享近期发展和未来增长计划 [1] - 6月4日参加纽约Microcap Rodeo活动，包括公司概述演讲、一对一投资者会议和全天社交活动 [2] - 6月6日至8日参加百慕大CEM Bermuda Capital Event 2025，进行为期三天的投资者一对一会议和社交活动 [3] - 6月10日参加Q2 Virtual Investor Summit虚拟活动，进行线上演讲和一对一投资者会议 [4] - 6月18日参加Webull Corporate Connect网络研讨会，进行公司概述演讲和实时问答环节 [5] - 6月26日参加Skyline Signature Series网络研讨会，进行公司演讲和实时问答环节 [6] 公司业务概述 - 公司总部位于宾夕法尼亚州，提供活动策划、制作和广播服务 [7] - 主要业务包括虚拟和混合活动以及实体活动 [7] - 虚拟和混合活动涉及策划、制作、广播服务和继续教育服务，均由其专有Xyvid Pro平台支持 [7] - 实体活动主要包括现场直播和视频录制 [7]