产品概况 - Invesco DB Precious Metals ETF（DBP）是由Invesco管理的智能贝塔交易所交易基金 于2007年1月5日推出 旨在提供广泛的大宗商品贵金属ETF市场敞口[1] - 该基金追踪DBIQ Optimum Yield Precious Metals Index Excess Return指数 该指数由黄金和白银期货合约组成 旨在反映贵金属板块表现[5][6] - 基金资产管理规模达2.0833亿美元 属于贵金属ETF类别中的中等规模产品[5] 投资策略 - 采用智能贝塔策略 通过非市值加权方法选择具有更佳风险回报潜力的标的 区别于传统市值加权指数基金[2][3] - 投资策略基于特定基本面特征或组合进行标的筛选 包括等权重、基本面及波动率/动量加权等复杂方法论[3][4] 成本结构 - 年度运营费用率为0.76% 属于同类产品中费率较高的ETF[7] - 过去12个月追踪股息收益率为3.07%[7] 资产配置 - 前十大持仓占资产管理总规模的182.3% 显示高度集中投资特性[9] - 主要持仓为COMEX黄金期货(2025年12月到期) 占比80.68% 其次为Invesco Government & Agency Portfolio(AGPXX)和COMEX白银期货(2025年12月到期)[8] - 仅持有约5种资产 相比同业集中度更高[11] 业绩表现 - 年初至今收益率达37.44% 过去一年收益率达37.83%(截至2025年9月18日)[10] - 52周价格区间为60.30美元至84.47美元[10] - 三年期贝塔系数为0.14 年化标准差为16.98% 属中等风险等级[11] 同业比较 - abrdn Physical Precious Metals Basket Shares ETF(GLTR)为替代选项 管理资产16.7亿美元 费用率0.60%[12] - 传统市值加权ETF提供更低成本和更低风险的贵金属投资替代方案[13]