核心观点 - 多家华尔街投行在2025年12月中下旬集中上调KLA公司的评级与目标价 看好其作为半导体工艺控制龙头将从持续的AI基础设施投资中持续受益 并认为半导体行业在2026年将继续引领市场 [1][2][3] 评级与目标价调整 - 美国银行于12月16日将KLA目标价从1400美元上调至1450美元 维持买入评级 [1] - Cantor Fitzgerald于12月16日将KLA评级从中性上调至超配 目标价从1350美元大幅上调至1500美元 [2] - Jefferies于12月15日将KLA评级从持有上调至买入 目标价从1100美元大幅上调至1500美元 [3] 行业前景与驱动因素 - 2026年被视作向AI驱动工作负载升级传统IT基础设施的十年转型期的中点 [1] - 尽管投资者审视AI回报和超大规模企业的支出可能导致股价波动 但AI工厂和大型语言模型开发商的扩张将抵消这种压力 [1] - AI基础设施支出的规模超过了任何短期的周期性担忧 [2] - 随着AI规模扩大 当前的设施建设将催化对先进芯片、内存和封装技术的需求 [3] 公司竞争优势与定位 - KLA在先进制造领域占据主导地位 [3] - 公司是加速的AI基础设施投资的主要受益者 [3] - 公司为全球半导体及相关电子行业设计、制造和销售工艺控制、工艺实现和良率管理解决方案 [4] 市场表现与估值 - KLA是2025年标普500指数中表现最好的股票之一 [1] - 费城半导体指数在2025年跑赢标普500指数30个百分点 预计到2026年仍将是市场领导者 [2] - 公司股价估值近期已重置至更具吸引力的水平 [3]

市场策略观点 - 富国银行资深全球市场策略师Scott Wren指出 当前市场交易价格高于该公司年终目标区间的中点 市场表现出强烈的上涨意愿[1] - 富国银行团队进行了具体的防御性板块轮换操作 于8月将通信服务板块从超配下调至平配 并在四或五周前对信息技术板块进行了类似下调[1] - 尽管通信服务和信息技术板块仍占标普500指数近50%的市值 但该团队已削减这些头寸 转而买入金融、公用事业和工业板块 旨在从不同角度维持对人工智能主题的敞口[1] - Truist的Keith Lerner指出 纳斯达克指数和标普500指数一直在特定区间内波动 这种停滞是历史性上涨后的冷却期 此前科技板块在六个月内从低点上涨了70%[2] - Lerner认为市场正在通过时间和价格进行修正 以缓和过高的预期 其对明年的基本预测是经济将小幅回升[2] - Lerner引用历史数据指出 自1950年以来 在牛市进入第三年的七个实例中 次年全部实现上涨 此外 当美联储在市场接近历史高位时降息 历史上90%的情况下市场在12个月后会上涨[2] 2025年标普500最佳表现股票筛选方法 - 通过Finviz股票筛选器 筛选出截至2025年第三季度对冲基金持股最多的标普500成分股（包括分拆公司）中 年内表现最佳的10只股票[5] - 股票按年内表现升序排列[5] Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 表现与观点 - Tapestry Inc 是2025年表现最佳的标普500股票之一 截至12月22日年内涨幅为97.41%[7][8] - 12月17日 Baird分析师Mark Altschwager将公司目标价从130美元上调至140美元 并给予跑赢大盘评级 预计进入2026年环境将更有利 消费者刺激措施将为强劲的收入和盈利增长铺平道路 特别是在上半年关税的初步影响消退后[8] - 12月16日 富国银行分析师Ike Boruchow将目标价从125美元上调至135美元 并给予超配评级 对进入2026年的行业前景更加乐观 尽管市场分化 但指出三大关键顺风因素：有韧性的早期假日消费支出、有利的税收政策变化、以及关税若被取消或退还可能带来的企业意外收益[9] - 12月12日 Jefferies分析师Ashley Helgans将目标价从135美元上调至142美元 并维持买入评级 在调整其覆盖的时尚股目标价后 公司优先选择具有强劲现有势头的股票而非投机性的扭亏为盈故事 认为市场目前押注于有韧性的消费者和近期有利的关税环境[10] - Tapestry Inc 在北美、大中华区、亚洲其他地区及国际范围内提供配饰和生活方式品牌产品 业务分为三个部门：Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman[11] KLA Corporation (NASDAQ:KLAC) 表现与观点 - KLA Corporation 是2025年表现最佳的标普500股票之一 截至12月22日年内涨幅为100.86%[12] - 12月16日 美国银行将公司目标价从1400美元上调至1450美元 并维持买入评级 该行正在调整其对美国半导体行业的目标价 并认为2026年标志着为期十年的、为AI驱动工作负载升级传统IT基础设施转型的中点 随着投资者审视AI回报和超大规模企业的支出 股票波动可能持续 但相信这种压力将被AI工厂和LLM开发者扩张所平衡[12] - 同日 Cantor Fitzgerald将公司评级从中性上调至超配 目标价从1350美元上调至1500美元 在2025年跑赢标普500指数30个百分点后 预计SOX指数在2026年将继续保持市场领先地位 认为AI基础设施支出的规模超过了任何短期周期性担忧[13] - 12月15日 Jefferies将公司评级从持有上调至买入 目标价从1100美元大幅上调至1500美元 该行指出KLA在AI规模化过程中的先进制造领域占据主导地位 并相信当前的建设热潮将催化对先进芯片、内存和封装技术的需求 随着公司估值近期重置至更具吸引力的水平 其被视为AI基础设施投资加速的主要受益者[14] - KLA Corporation及其子公司为全球半导体及相关电子行业设计、制造和销售过程控制、过程实现和良率管理解决方案[15]

核心观点 - 投资银行Jefferies将半导体设备公司KLA Corporation的评级上调至“买入”并将其目标价从1100美元大幅上调至1500美元 认为其增长“刚刚开始” [1] 评级与目标价调整 - Jefferies将KLA的股票评级上调至“买入” [1] - 目标价从1100美元上调至1500美元 上调幅度约为36% [1] - 新的目标价基于30倍2028财年每股收益50美元的估值 [4] 看涨逻辑与驱动因素 - 人工智能加速器应用场景的扩展以及先进制程和先进封装需求的强劲前景是主要驱动力 [1] - 芯片复杂度提升 工艺控制强度增加 这直接契合KLA公司的优势 [2] - 人工智能服务器推动对性能和功耗的需求 加速制程节点迭代 并将应用场景从手机扩展到更广泛领域 [3] - 除英伟达外 其他加速器厂商的预期增长也增加了对尖端技术的需求 [3] - 封装复杂度的提升需要更多的工艺控制 这有利于KLA的商业模式 [3] 中国市场与风险 - 中国市场收入约占2026财年收入的25% 该比例已被认为风险相对降低 [4] - 历史数据表明中国市场收入存在上行潜力 尽管半导体设备公司对中国的指引通常保守 但需求依然强劲 [4] 公司业务简介 - KLA Corporation是一家半导体制造公司 致力于为全球半导体及相关电子行业设计、制造和销售工艺控制、工艺实现和良率管理解决方案 [4] 行业相关公司 - Jefferies同时指出英伟达和博通是其他能从人工智能基础设施建设中持续受益的公司 [2]

公司概况 - 公司总部位于加利福尼亚州米尔皮塔斯，业务涵盖半导体及相关电子行业的过程控制、过程实现和良率管理解决方案的设计、制造和营销 [1] - 公司市值为1399亿美元，运营部门包括半导体过程控制、特种半导体过程以及PCB和组件检测 [1] 近期财务表现与预期 - 预计将于10月29日市场收盘后公布第一季度业绩，分析师预期调整后每股收益为8.47美元，较上年同期的7.33美元增长15.6% [2] - 公司盈利惊喜记录强劲，在过去四个季度中每个季度的盈利均超出市场预期 [2] - 第四季度净收入同比增长23.6%至32亿美元，超出市场预期3.2% [5] - 第四季度调整后净利润同比增长11%至12亿美元，调整后每股收益9.38美元，超出市场预期近10% [5] 未来财务展望 - 2026财年全年调整后每股收益预期为34.55美元，较2025年的33.28美元增长3.8% [3] - 2027财年每股收益预计将同比增长13.9%至39.35美元 [3] 股价表现 - 过去52周股价上涨30.9%，表现显著优于同期Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) 25.9%的涨幅和标普500指数16.3%的回报率 [4] - 在7月31日发布强劲第四季度业绩后，交易时段股价小幅上涨 [5] - 当前股价显著高于其平均目标价982.50美元 [6] 业务驱动因素与分析师观点 - 受公司行业领先技术的相关性和需求推动，产品和服务收入持续高速增长 [5] - 分析师对该股前景保持乐观，综合评级为“适度买入”，覆盖该股的26位分析师中，包括9个“强力买入”、1个“适度买入”和16个“持有” [6]