财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4.32亿美元，按报告值计算同比下降11.4%，按固定汇率计算下降8.5%，主要因LNS续约时间所致；剔除许可和支持业务后，第一季度营收3.61亿美元，同比下降8.5%，固定汇率下下降5.5%，因DWS和CA&I部门可自由支配业务量减少 [24] - 第一季度新业务总合同价值（TCV）为3.37亿美元，环比增长超50%，同比增长超80% [9] - 第一季度非GAAP运营利润率为2.8%，与低个位数预期相符；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4000万美元，利润率9.3%；运营费用同比下降约1600万美元，销售、一般和行政费用（SG&A）较去年下降近14% [9][32] - 第一季度净亏损3000万美元，摊薄后每股亏损0.42美元；调整后净亏损300万美元，摊薄后每股亏损0.05美元 [33] - 第一季度资本支出约2000万美元，与去年同期基本持平；养老金前自由现金流为2300万美元，同比增加1100万美元；自由现金流为1300万美元，较去年同期的400万美元翻倍 [33] - 截至3月31日，现金余额从去年底的3.77亿美元增至3.93亿美元；净杠杆率为3.2倍，与去年同期基本持平；1.25亿美元资产支持贷款（ABL）额度未使用 [34] - 全年固定汇率营收增长指引维持在0.5% - 2.5%，按第一季度末汇率换算，报告营收增长为 - 1.1%至0.9%；预计LNS收入约4.1亿美元，以抵消第一季度非LNS业务延迟的影响；全年非GAAP运营利润率预计在6.5% - 8.5%，有望超中点；预计2025年养老金前自由现金流约1亿美元，养老金供款后自由现金流略为正 [37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字工作场所解决方案（DWS）业务第一季度营收1.19亿美元，同比下降7.5%，主要因现场服务业务量、可自由支配项目工作和第三方业务量下降；预计企业存储业务量增加和同比增长对比改善将支持后续季度增长和盈利提升 [26] - 云应用和基础设施解决方案（CA&I）业务第一季度营收1.77亿美元，同比下降3.3%，因现有客户项目工作时间安排和传统基础设施预期范围缩减，主要是公共部门客户；预计这些影响是暂时的 [26][27] - 企业计算解决方案（ECS）业务第一季度营收1.19亿美元，同比下降11.2%，因LNS续约时间所致；LNS收入7100万美元；专业服务和下一代计算解决方案增长9.2%，由亚太地区业务流程解决方案业务量增加推动 [28] - 第一季度总合同价值4.34亿美元，其中新业务签约3.37亿美元；过去12个月订单出货比为1.0倍，基本持平；非LNS解决方案订单出货比从去年季度的0.9倍升至1.0倍；年底积压订单29亿美元，环比增长2%，同比增长4%；DWS业务积压订单实现两位数同比增长，主要由DSS签约推动 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着Windows 10在秋季停用，预计PC需求释放将推动现场服务业务量、产品工作和设备订阅服务签约增长 [7][8] - 安全市场预计将持续大幅增长，公司在第一季度推出首个后量子密码学（PQC）解决方案 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行ClearPath Forward 02/1950战略，包括通过专有平台和行业解决方案提供创新能力、通过混合基础设施环境中的安全数据交换解锁和保护数据、提供专业服务和支持以弥合客户技能差距和实现基础设施与应用层现代化 [16] - 公司在市场上获得更多认可，如被Avison评为AI服务领域颠覆者，被Nelson Hall评为攻击面管理领域领导者；与Dell达成钛金合作伙伴关系，增强了公司在市场中的地位和资源获取能力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司业务基础具有韧性，直接受关税和贸易壁垒影响较小；第一季度客户决策延迟对非LNS营收增长有一定影响，但全年大部分营收来自已签约和积压订单，公司仍有望实现全年指引 [20][21][37] - 预计第二季度非LNS营收环比增长，LNS营收与第一季度相近；下半年随着非LNS营收改善和LNS营收与利润提升，公司增长和盈利能力将显著提高 [40] 其他重要信息 - 公司在DWS业务中新增两个技术合作伙伴，扩展IT服务管理平台能力；在多个业务领域签署新合同，如为全球科技供应商提供设备采购和服务、为生物技术客户提供数字工作场所服务等 [10][11] - 公司在多个行业解决方案领域推出新功能和新版本，如物流优化平台推出多式联运路由功能、金融服务领域推出新的分行银行解决方案等 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: L&S业务收入增长的驱动因素，以及与业务量增长和提前续约的关系 - 公司表示L&S业务量在过去几年持续增长，主要因数据使用增加和客户对平台的消费增加；部分合同续约期限延长，增强了平台与客户的粘性；非LNS业务预计在后续季度实现增长和利润率提升，因大部分营收已包含在积压订单中 [45][46][49] 问题2: 2025年指引更新后，非LNS和LNS业务的季度环比增长预期 - 公司预计非LNS业务每个季度环比增长，Q2、Q3和Q4增长和利润率将持续改善；LNS业务预计前半部分占35%，后半部分占65%，Q3和Q4有重要合同待签，部分Q4合同现金将在2026年到账 [50][52] 问题3: 凭借DWS能力和市场关系，能否从AI相关数据中心建设和维护中获得增长 - 公司表示这是战略的一部分，已提前投入资金进行团队培训和招聘，相关业务在3月开始启动并持续增长 [54][55] 问题4: 对2026年目标的信心程度 - 公司表示仍有望实现2023年投资者日设定的现金流预期，整体进展未改变 [59] 问题5: 客户是否因宏观不确定性而犹豫 - 公司承认宏观市场波动使客户决策延迟，影响部分合同签约和营收确认时间，但业务管道和积压订单仍在增长，且与公司业务方向一致 [60][61][63] 问题6: 公司战略与以往的差异，以及如何评估业务管道和积压订单质量 - 公司表示战略保持一致，持续关注扩大市场认知、保持技术领先和提升员工能力；业务管道和积压订单质量良好，因公司有严格的交易资格审查流程，管道在新业务和整体业务上均有增长，且交易处于更成熟阶段，有望提高胜率 [70][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入4.32亿美元，按报告值计算同比下降11.4%，按固定汇率计算下降8.5%，主要因LNS续约时间所致；剔除许可和支持收入后，第一季度收入3.61亿美元，同比下降8.5%，固定汇率下下降5.5%，因DWS和CA&I部门可自由支配业务量减少 [25] - 第一季度新业务总合同价值（TCV）为3.37亿美元，环比增长超50%，同比增长超80%，新客户标志TCV是增长主要驱动力 [9] - 第一季度毛利润1.08亿美元，毛利率24.9%，上年同期为27.9%；剔除许可和支持收入后的毛利率为17.8%，同比下降20个基点 [32] - 第一季度非GAAP运营利润率为2.8%，上年同期为7.1%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4000万美元，利润率9.3%；运营费用同比下降约1600万美元，销售、一般和行政费用（SG&A）较上年下降近14% [34] - 第一季度净亏损3000万美元，摊薄后每股亏损0.42美元；调整后净亏损300万美元，摊薄后每股亏损0.05美元 [35] - 第一季度资本支出约2000万美元，与上年同期基本持平；养老金前自由现金流为2300万美元，同比增加1100万美元；自由现金流为1300万美元，较上年同期的400万美元增长超一倍 [35] - 截至3月31日，现金余额较年末增加3.93亿美元；净杠杆率为3.2倍，与上年同期基本持平；流动性状况良好，1.25亿美元资产支持贷款（ABL）额度未使用 [36] - 重申全年公司收入增长指导区间为固定汇率下正0.5% - 正2.5%，按第一季度末汇率换算，报告收入增长为负1.1% - 正0.9%；预计LNS收入约4.1亿美元，以抵消第一季度非LNS业务延迟影响，维持公司整体收入增长指导 [38][40] - 全年非GAAP运营利润率预计在6.5% - 8.5%之间，有望超过中点；预计2025年养老金前自由现金流约1亿美元，支付养老金后自由现金流略为正 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工作场所解决方案（DWS） - 第一季度收入1.19亿美元，同比下降7.5%，主要因现场服务业务量下降、可自由支配项目工作水平降低和第三方业务量减少；预计企业存储业务量增加和同比增长对比改善将支持后续季度增长和盈利提升 [27] - 第一季度毛利率为14.2%，同比下降20个基点；为新业务进行了前期投资，DSS业务的硬件收入虽对利润有积极影响，但可能使毛利率改善较为缓慢 [32][33] 云应用和基础设施解决方案（CA&I） - 第一季度收入1.77亿美元，同比下降3.3%，主要因现有客户项目工作时间安排和传统基础设施业务范围预期缩减；预计美国公共部门客户可能加快现代化进程 [27][28] - 第一季度毛利率为19.5%，同比上升10个基点 [33] 企业计算解决方案（ECS） - 第一季度收入1.19亿美元，同比下降11.2%，因LNS续约时间安排；LNS收入为7100万美元；专业服务和下一代计算解决方案增长9.2%，由亚太地区业务流程解决方案业务量增加推动 [29] - 第一季度毛利率为47.7%，同比下降690个基点，因高利润L&S解决方案续约时间和硬件组件增加，部分被SS&C解决方案改善所抵消 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全年预订与账单比率为1.0倍，与上一季度基本持平；非LNS解决方案预订与账单比率为1.0倍，高于上一季度的0.9倍 [29] - 年末积压订单为29亿美元，环比增长2%，同比增长4%；第一季度DWS积压订单实现两位数同比增长，主要由DSS签约推动 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行ClearPath Forward 02/1950战略，包括通过专有平台和行业解决方案提供创新能力、通过混合基础设施环境中的安全数据交换解锁和保护数据、提供专业服务和支持以弥合客户技能差距和实现基础设施与应用层现代化 [17] - 持续提升解决方案以满足客户未来分析、运营、数据和安全需求，增强品牌知名度和行业认可度，获得多项行业排名提升，与戴尔达成钛级合作伙伴关系 [18] - 预计安全市场将持续增长，推出后量子密码学（PQC）解决方案；客户关注采用AI，公司推进相关解决方案以简化采用过程 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司多元化解决方案组合、长期合同和低客户集中度使其具有相对稳定性和韧性；宏观环境对新业务签约时间和当年收入有一定影响，但全年大部分收入来自已签约解决方案和服务 [20][21] - 公司有明确的视线实现全年收入增长指导，并有望超过全年盈利能力指导中点，得益于交付和运营效率提升以及多元化收入来源的韧性 [78] 其他重要信息 - 预计2025 - 2029年GAAP赤字和预期现金养老金缴款与2024年末基本持平；美国养老金计划第二季度开始缴款，预计全年全球养老金缴款约为每季度2700万美元 [37][38] - 第二季度非LNS收入预计约为3.75亿美元，呈个位数环比增长；LNS收入预计与第一季度相似，上半年约占35%，下半年约占65%；预计全年收入和盈利能力将在下半年显著提升 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：L&S收入增长的驱动因素是什么，以及与业务量增长和提前续约的关系如何？ - 公司表示L&S业务量在过去几年持续增长，主要归因于数据使用增加和客户合同期限延长；对非LNS业务后续增长和利润率提升有信心，大部分收入已包含在积压订单中 [46][47][49] 问题2：2025年各业务板块的季度环比增长预期如何？ - 公司预计各业务板块季度环比增长逐季增加，L&S业务下半年因续约时间安排收入将更高，且部分合同现金将在2026年到账 [51][53] 问题3：公司能否从AI相关数据中心建设和维护中获得增长？ - 公司表示这是战略一部分，已开始相关活动并预计将持续增长，此前已为相关业务进行人员培训和招聘 [55][56] 问题4：对2026年目标的信心如何？ - 公司表示仍有望实现2023年投资者日设定的现金流目标，对超过计划的信心水平未变 [60] 问题5：宏观不确定性是否导致客户犹豫？ - 公司承认宏观市场波动使客户签约延迟，但未影响业务前端管道增长，管道质量和成熟度有所提升 [62][63][74] 问题6：新领导的战略思路以及如何评估积压订单质量？ - 公司表示战略保持一致，重点关注扩大市场认知、解决方案差异化和员工发展；有严格的交易资格审查流程，管道质量和成熟度较好，宏观因素未影响与客户的讨论和交易资格审查 [70][73][75]