财务数据和关键指标变化 - 第三财季（2026财年12月季度）营收为5.806亿美元，超出指导范围上限，主要由智能手机组件需求强于预期和终端设备组合有利所驱动 [4][12] - 营收环比增长4%，同比增长4%，主要受智能手机出货量增加推动，但部分被通用市场销售下滑以及先前预期的降价所抵消 [12] - 非GAAP毛利润为3.082亿美元，非GAAP毛利率为53.1% [12] - 毛利率环比上升60个基点，主要得益于库存准备金减少和供应链效率提升；毛利率同比下降50个基点，主要受先前预期的降价影响，但大部分被成本降低所抵消 [13][14] - 第三季度非GAAP运营费用为1.33亿美元，环比增加530万美元，同比增加380万美元，主要受员工相关费用增加驱动 [14] - 非GAAP运营收入为1.751亿美元，占营收的30.2% [15] - 非GAAP税率为15.1%，受《One Big Beautiful Bill Act》影响 [15] - 非GAAP净利润为1.567亿美元，创纪录的每股收益为2.97美元 [15] - 期末现金和投资余额为10.8亿美元，环比增加1.859亿美元，公司无债务 [15] - 期末库存为1.895亿美元，环比下降（上季度为2.364亿美元），库存天数约为63天 [15] - 第三季度运营现金流为2.908亿美元，资本支出为520万美元，非GAAP自由现金流利润率为49% [16] - 过去12个月运营现金流为6.296亿美元，资本支出为2160万美元，非GAAP自由现金流利润率为31% [16] - 第三季度动用7000万美元回购约591,000股普通股，平均价格118.33美元，剩余回购授权额度为3.441亿美元 [16] - 对第四财季（2026财年3月季度）的营收指导范围为4.1亿至4.7亿美元，GAAP毛利率指导范围为51%至53%，非GAAP运营费用指导范围为1.24亿至1.3亿美元，2026财年非GAAP有效税率指导范围为16%至18% [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **旗舰智能手机音频业务**：对最新一代定制增强型放大器和22纳米智能编解码器需求非常强劲，这些产品基于创新架构，旨在实现系统级改进，延长产品生命周期 [6] - **高性能混合信号业务**：客户对相机控制器路线图的参与度在12月季度保持强劲，公司正在积极开发下一代相机产品，以提供增强功能、改进性能和更高系统效率 [7] - **PC业务**：持续建立发展势头，在12月季度，在新客户产品发布前，开始在主流PC平台中增加最新一代放大器和编解码器的首批出货，这是一个重要里程碑 [8] - **通用市场业务**：新组件数量不断增长，涵盖专业音频、汽车、工业和成像终端市场，这些产品通常具有较长的产品生命周期和远高于公司平均水平的毛利率 [9] - **专业音频**：在12月季度开始采样新的准专业音频产品系列，旨在通过提供跨越更多层级和类别的解决方案来扩大可服务市场 [10] - **汽车触觉**：宣布了一系列新的汽车触觉组件，旨在为广泛的车内界面应用实时提供一系列触觉反馈，公司认为这是一个重要的增长机会 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **智能手机市场**：营收增长主要由智能手机组件需求驱动，特别是来自最大客户的强劲产品发布，这导致来自该客户的营收占比达到94% [12][28] - **PC市场**：公司已与六大PC/笔记本电脑供应商合作，在PC市场取得进展 [35] - **SDCA接口采用率**：作为PC市场渗透率的领先指标，SDCA接口在PC市场中的占比预计将从年初的15%-20%增至今年年底的约50%，公司在已获得的SDCA接口插座中赢得了约75%的份额 [36] - **PC项目数量**：SDCA项目数量从2025财年的19个增至2027财年的超过60个 [37] - **通用市场业务**：营收同比下滑，主要受几年前战略转向远离Android导致的Android收入下降，以及一批基于旧工艺节点、已超过10年产品生命周期的老产品进入停产期的影响 [29][30][31] - **汽车市场**：公司认为其产品在汽车领域的可服务市场总额到2029年将超过8亿美元 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **长期增长战略三大支柱**：1) 在核心旗舰智能手机音频业务中保持强大的领导地位；2) 扩大在智能手机及类似产品中为客户提供的高性能混合信号解决方案的价值和范围；3) 利用在音频和高性能混合信号领域的专业知识和知识产权，在新市场拓展和拓宽业务 [5] - **产品路线图**：正在开发下一代相机产品，并投资于先进电池和电源应用的IP和能力研发 [7] - **新市场拓展**：重点拓展PC市场，并关注AI设备等新兴机会 [8][26] - **产品组合多元化**：通过进入专业音频、汽车触觉等新应用和市场，以及更新产品组合，来推动增长并抵消部分市场的逆风 [10][31][32] - **定价环境**：公司处于正常化的定价环境中，与客户就定价进行协作是标准业务流程，预计未来会看到进一步的价格调整，但将通过供应链成本改进来努力维持毛利率 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **当前需求**：12月季度的强劲表现得益于智能手机需求强于预期以及有利的终端设备组合 [4] - **季节性展望**：从第三财季到第四财季的过渡范围与历史季节性模式一致，但公司此前对峰值水平的判断存在偏差 [21][22] - **未来增长动力**：高性能混合信号解决方案将是未来几年股东价值创造的重要驱动力，通用市场业务（包括PC及其他）在未来几年将有非常健康的增长势头 [7][32] - **PC业务展望**：预计2026财年PC收入将从2025财年的1000多万美元低位数大致翻倍，并将在财年末以良好的增长势头进入2027财年 [35] - **新市场目标**：对于公司积极进军的新市场，其目标是最终能将其发展成为占公司业务至少10%的规模 [43] - **供应链**：目前未看到任何供应限制，但行业供应趋紧，公司会继续管理产能 [40] 其他重要信息 - **最大客户**：公司政策规定不讨论与最大客户业务关系的具体细节 [17] - **AI与语音界面**：公司正在向PC OEM厂商采样一款旨在显著增强与笔记本电脑中对话代理和AI交互的语音界面的新组件，客户兴趣浓厚 [8][24] - **语音产品价值**：新的语音编解码器从平均售价角度看，其价值可能高达前代编解码器的两倍左右，预计将在2027和2028日历年开始产生收入 [25] - **汽车业务时间线**：公司尚未公开汽车市场的具体收入目标或时间表，但看到了健康的可服务市场总额 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第三季度业绩超预期和第四季度指引优于季节性表现的原因 [20] - **回答**: 从第三财季到第四财季的季节性形态与历史一致，但公司在上一季度给出指引时，对峰值水平的判断存在偏差，实际离峰值更远。业绩超预期主要是由于智能手机出货量达到峰值以及有利的产品组合 [21][22] 问题: 关于AI语音界面技术的收入时间表，以及是否主要应用于笔记本市场 [23] - **回答**: 目前主要指的是为PC市场采样的一款产品，旨在增强笔记本电脑与AI交互的语音界面。该产品是一个集成了智能语音功能和强大处理能力的编解码器，其价值可能高达前代产品的两倍。目前正在采样，预计收入将在2027和2028日历年实现。虽然该产品针对PC市场，但相关功能在其他领域（如未来的AI设备）也具有相关性 [24][25][26] 问题: 关于最大客户营收占比升至94%意味着其他业务显著下滑，以及原因和未来走势 [28] - **回答**: 营收占比高部分是由于最大客户的产品发布非常强劲。同时，通用市场业务面临一些暂时性逆风：1) 几年前战略转向远离Android，导致Android收入随时间下降；2) 一批超过10年生命周期、基于旧工艺节点的老产品进入停产期，此前客户提前下单带来的销售势头已逐渐消退。公司正通过投资PC等新增长市场以及新的产品系列（如专业音频、成像等）来抵消这些逆风。预计从2026财年到2027财年，许多新产品将开始出货，通用市场业务在未来几年将有非常健康的增长势头 [29][30][31][32] - **补充**: 对PC业务的进展感到满意，增长符合计划，且仍有很大增长空间。新推出的产品虽处于早期，但客户反馈和设计中标情况良好 [33] 问题: 关于PC业务在2026财年和2027财年的收入预期 [34] - **回答**: 目前为2027财年给出具体数字还为时过早。此前预计2026财年PC收入将从2025财年的1000多万美元低位数大致翻倍，这一大致预期保持不变。公司将以良好的增长势头结束本财年并进入2027财年。乐观情绪基于几个关键指标：1) 已与六大PC/笔记本电脑供应商合作；2) 预计2027财年主流平台带来的收入将大致翻倍，并占PC业务总收入的很大一部分；3) SDCA接口在PC市场的渗透率预计将从年初的15%-20%增至年底的约50%，公司在已获得的SDCA插座中赢得了约75%的份额；4) SDCA项目数量从2025财年的19个增至2027财年的超过60个 [35][36][37] 问题: 关于是否存在可能影响本季度或展望的重大供应限制 [39] - **回答**: 目前没有看到任何供应限制。尽管行业供应趋紧，但公司会继续管理。由于许多产品生命周期较长，公司有能力在需要时调整产能安排，目前没有限制 [40] 问题: 关于汽车业务（特别是区域架构和车内触觉）的收入贡献时间表和未来几年单车价值含量展望 [41] - **回答**: 公司在12月季度宣布了用于汽车的高清触觉产品系列，这只是为汽车市场开发或采样的一系列产品（包括时序、音频、触觉、远程信息处理等）的一部分。公司尚未公开汽车市场的具体收入目标或时间表。但指出，到2029年，公司产品在汽车领域的可服务市场总额预计将超过8亿美元。从战略上讲，对于任何新市场，公司需要看到多条路径能使其最终成为至少占公司业务10%的规模 [42][43] 问题: 关于最大客户产品发布错开的情况下，2027财年的季节性展望 [45] - **回答**: 公司目前只提供下一季度的指引。但根据现有的长期预测信号，目前没有看到任何会显著改变历史季节性模式的因素 [45] 问题: 关于如何看待最大客户成本上升（如内存涨价）及其对组件价格谈判的影响 [46] - **回答**: 假设问题指的是内存价格上涨及其可能产生的连锁影响。公司已处于正常化的定价环境中，过去几个季度一直与客户就定价进行协作，并将继续这样做，这是标准业务流程。同比毛利率收缩50个基点主要受预期降价影响，但公司通过成本降低和供应链效率提升来努力抵消。一些大客户在价格谈判中向来强势，无论大宗商品价格如何变化。预计未来会看到进一步的价格调整，但公司将继续致力于供应链成本改进以维持毛利率，这些影响将如以往一样反映在未来的指引中 [47][48]

财务数据和关键指标变化 - **第三季度（Q3 FY2026）营收**为5.806亿美元，超出指引区间上限，主要由智能手机组件需求强劲及终端设备组合有利所驱动 [4][12] - **营收环比增长4%**，主要得益于智能手机出货量增加，但部分被通用市场销售额下降所抵消 [12] - **营收同比增长4%**，主要驱动力同样是更高的智能手机出货量，但部分被先前预期的降价和更低的通用市场销售额所抵消 [12] - **非GAAP毛利润**为3.082亿美元，**非GAAP毛利率**为53.1% [12] - **毛利率环比上升60个基点**，主要得益于库存准备金减少，以及供应链效率提升（影响较小）[13] - **毛利率同比下降50个基点**，主要受先前预期的降价影响，但大部分被成本削减所抵消 [13] - **非GAAP运营费用**为1.33亿美元，环比增加530万美元，主要由于员工相关费用增加，部分被产品开发成本（主要与流片时间安排有关）降低所抵消 [13] - **非GAAP运营收入**为1.751亿美元，占营收的30.2% [14] - **非GAAP有效税率**为15.1%，反映了《One Big Beautiful Bill Act》的影响 [14] - **非GAAP净利润**为1.567亿美元，**每股收益（EPS）** 创纪录，达到2.97美元 [14] - **资产负债表**保持强劲，期末现金及投资总额为10.8亿美元，较上季度增加1.859亿美元，主要因运营产生的现金部分被股票回购所抵消，公司无债务 [14] - **库存**为1.895亿美元，较上季度的2.364亿美元下降，库存天数降至约63天 [14] - **第三季度运营现金流**为2.908亿美元，**资本支出**为520万美元，**非GAAP自由现金流利润率**为49% [15] - **过去12个月运营现金流**为6.296亿美元，**资本支出**为2160万美元，**非GAAP自由现金流利润率**为31% [15] - **第三季度股票回购**支出7000万美元，以平均每股118.33美元的价格回购了约59.1万股普通股，剩余回购授权额度为3.441亿美元 [15] - **第四季度（Q4 FY2026）业绩指引**：营收预计在4.1亿至4.7亿美元之间，GAAP毛利率预计在51%至53%之间，非GAAP运营费用预计在1.24亿至1.3亿美元之间 [15] - **2026财年非GAAP有效税率**预计在16%至18%之间 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - **旗舰智能手机音频业务**：对最新一代定制增强型放大器和22纳米智能编解码器需求非常强劲，这些产品基于创新架构，旨在实现每一代新智能手机的系统级改进，从而延长产品生命周期 [6] - **高性能混合信号业务**：客户对公司相机控制器路线图的参与度在第三季度保持强劲，公司正在积极开发下一代相机产品，以提供增强功能、改进性能和更高系统效率 [7] - **通用市场业务**：第三季度销售额环比下降，部分抵消了智能手机业务的增长 [12] - **个人电脑业务**：势头持续增强，第三季度在新客户产品发布前，开始在主流PC平台中增加最新一代放大器和编解码器的首批出货，这是一个重要里程碑 [8] - **专业音频/消费级音频市场**：第三季度开始采样一个新的准专业音频产品系列，旨在通过提供跨越更多层级和类别的解决方案来扩大可服务市场 [10] - **汽车触觉市场**：宣布了一系列新的汽车触觉组件，旨在为广泛的车内界面应用实时提供一系列触觉反馈，公司认为这是一个重要的增长机会 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **智能手机市场**：是第三季度营收增长的主要驱动力，出货量增加和有利的产品组合推动了业绩超预期 [4][12] - **个人电脑市场**：公司已与**前六大PC/笔记本电脑供应商**合作，在主流平台中的渗透率是重要指标，预计在2027财年，来自主流平台的收入将**大致翻倍** [33][34] - **个人电脑市场接口标准**：SoundWire设备类音频接口的采用是关键领先指标，年初SDCA仅占整个PC市场的约15%-20%，预计到今年年底将接近50%，且公司在该接口插槽中赢得了约**75%的份额** [34] - **个人电脑市场项目数量**：2025财年有19个SDCA项目上市，预计2027财年将**超过60个** [35] - **汽车市场**：公司认为其产品在汽车领域的可服务市场规模可观，展望至2029年，预计**可服务市场超过8亿美元** [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **长期增长战略三大支柱**：1) 保持在核心旗舰智能手机音频业务的强大领导地位；2) 扩大在智能手机及类似产品中为客户提供的高性能混合信号解决方案的价值和范围；3) 利用在音频和高性能混合信号领域的专业知识和知识产权，在新市场拓展和拓宽业务 [5] - **智能手机业务战略**：通过基于创新架构的产品实现系统级改进，以延长产品生命周期，并提供更长期的能见度和持续的收入贡献 [6] - **高性能混合信号业务战略**：积极开发下一代相机控制器产品，并投资于先进电池和电源应用的IP与能力，以增强现有单机价值并进一步增长价值 [7] - **新市场拓展战略**：重点拓展个人电脑市场，并进入专业音频、汽车、工业和成像等通用市场，这些产品通常具有较长的生命周期和高于公司平均水平的毛利率 [9][10] - **人工智能相关机遇**：为未来的AI赋能PC采样了旨在实现和增强语音作为界面的新组件，并获得了多家领先OEM和PC平台供应商的浓厚兴趣，同时也在关注未来几年将上市的AI设备 [8][25] - **定价环境**：公司处于**正常化的定价环境**中，与客户就定价进行协作是标准业务流程，预计未来会看到进一步的价格调整，但将通过供应链成本改进来努力维持毛利率 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **第三季度业绩**：表现优异，营收和每股收益均创纪录，主要受智能手机需求推动 [4] - **业务前景**：对在个人电脑等新市场的进展感到满意，并看到未来几年通用市场业务非常健康的增长势头 [30][31] - **供应链**：目前**未看到任何供应限制**，但行业整体供应趋紧，公司会继续管理，得益于产品生命周期较长，有能力调整以管理产能 [37] - **季节性**：从第三季度到第四季度的季节性形态与历史范围一致，目前从长期预测信号来看，**未看到任何会显著改变历史季节性形态的因素** [21][42] - **成本与定价**：内存价格上涨等外部成本变化是行业常态，公司将继续与客户协作进行定价谈判，并通过供应链效率提升来抵消降价影响，维持毛利率 [44][45] 其他重要信息 - **最大客户**：根据公司政策，不会讨论与最大客户业务关系的具体细节，但确认第三季度该客户收入占比达到**94%**，这主要源于其产品发布的强劲表现 [16][27] - **通用市场收入下降原因**：1) 几年前战略转向远离Android，导致Android收入随时间下降；2) 部分服务于汽车、工业等领域的老旧产品（基于旧工艺节点）进入生命周期末期，客户提前下单后需求回落 [28][29] - **新增长产品时间线**：许多新产品（包括PC、AI设备、专业音频、成像等）正在开始出货，预计在2026财年至2027财年之间，通用市场业务将迎来健康的增长爬坡 [30] - **PC业务收入预期**：预计2026财年PC收入将从2025财年的**1000多万美元低段大致翻倍**，对2027财年的增长势头感到乐观 [33] - **新市场目标**：公司战略要求在新市场有多个途径能够最终将业务发展到至少**占总收入10%或以上**的规模 [40] - **AI语音接口产品**：针对PC市场的新语音编解码器已开始向客户采样，其平均售价可能达到前代编解码器价值的**两倍左右**，预计收入贡献将在**2027和2028日历年**体现 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第三季度业绩大幅超预期及第四季度指引优于季节性表现的原因是什么？[19] - 回答: 从第三季度到第四季度的季节性形态与历史范围一致，业绩超预期主要是由于智能手机的出货峰值和有利的产品组合超出此前预期，公司在上一季度给出指引时，未准确预测到峰值水平 [21] 问题: 公司提到的AI语音接口技术主要应用于哪些市场？预计何时开始产生收入？[22] - 回答: 该技术首先针对PC市场，公司已开始向PC OEM厂商采样一款旨在显著增强笔记本电脑与对话式AI交互语音接口的产品。这款智能语音编解码器的价值可能达到前代产品的两倍左右。采样意味着收入贡献预计在2027和2028日历年。此外，公司也看到未来几年将上市的AI设备中存在相关机遇 [23][24][25] 问题: 最大客户收入占比达到94%，这意味着其他业务收入环比大幅下降，原因是什么？这种趋势会持续吗？[27] - 回答: 高占比部分源于最大客户产品发布的强劲表现。同时，通用市场业务面临一些暂时性阻力：1) 几年前战略转向远离Android，导致该部分收入逐年下降；2) 大量服务于汽车、工业等领域的老旧产品进入生命周期末期，客户提前备货后需求自然回落。公司已战略性地投资于PC等新增长市场以及新的产品系列，预计未来几年通用市场业务将迎来非常健康的增长势头 [28][29][30][31] 问题: PC业务在2026财年和2027财年的收入机会如何？[32] - 回答: 预计2026财年PC收入将从2025财年的1000多万美元低段大致翻倍。对于2027财年，目前尚早未提供具体数字，但预计将带着强劲的增长势头进入该财年。乐观指标包括：已与所有前六大PC供应商合作；预计2027财年来自主流平台的收入将大致翻倍；SDCA接口在PC市场的渗透率预计从年初的15%-20%提升至年底的近50%，且公司在该接口插槽中赢得了约75%的份额；SDCA项目数量将从2025财年的19个增至2027财年的超过60个 [33][34][35] 问题: 目前是否存在可能影响季度业绩或展望的重大供应限制？[37] - 回答: 公司目前没有看到任何供应限制，但承认行业供应整体趋紧，会继续管理。得益于产品生命周期较长，有能力在需要时调整安排以确保产能 [37] 问题: 汽车市场（特别是区域架构和车内触觉）的机遇如何？预计何时开始贡献收入？未来两三年单车价值量展望？[38] - 回答: 公司已宣布一系列用于汽车的高清触觉产品，并正在开发或采样覆盖时序、音频、触觉、远程信息处理等领域的汽车解决方案。公司尚未公开汽车市场的具体时间表或收入目标，但认为可服务市场规模可观，展望至2029年预计超过8亿美元。公司进入新市场的战略是，必须能看到多条路径使该业务最终至少占总收入的10% [39][40] 问题: 考虑到最大客户产品发布在高端和低端型号间错开，应如何看待2027财年的季节性？[42] - 回答: 公司目前只提供下一季度的指引。根据现有的长期预测信号，目前没有看到任何会显著改变历史季节性形态的因素 [42] 问题: 如何看待最大客户成本上升（如内存涨价）？这会如何影响与公司的组件定价谈判？[43] - 回答: 公司处于正常化的定价环境中，过去几个季度一直与客户协作进行定价谈判，并将继续这样做。同比毛利率收缩50个基点主要就是由于预期的降价（实际降价幅度更大，但通过成本削减部分抵消）。一些大客户在价格谈判中向来强势，无论大宗商品价格如何变化。这属于公司常态业务。预计未来会看到进一步的价格调整，但将继续通过供应链推动成本改进以帮助维持毛利率，这些影响将如以往一样反映在业绩指引中 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度（2026财年12月季度）营收为5.806亿美元，超出指引区间上限，主要由智能手机组件需求超预期和终端设备组合有利所驱动 [4][12] - 营收环比增长4%，同比增长4%，主要受智能手机出货量增加推动，但部分被通用市场销售下滑以及先前预期的降价所抵消 [12] - 非GAAP毛利润为3.082亿美元，非GAAP毛利率为53.1% [12] - 毛利率环比上升60个基点，得益于库存准备金减少和供应链效率提升；毛利率同比下降50个基点，主要受先前预期降价影响，但大部分被成本降低所抵消 [12][13] - 第三季度非GAAP运营费用为1.33亿美元，环比增加530万美元，主要受员工相关费用增加影响，部分被产品开发成本（与流片时间安排相关）降低所抵消；同比增加380万美元，主要受员工相关费用和专业费用增加影响，部分被晶圆和流片费用降低导致的产品开发成本减少所抵消 [13] - 非GAAP运营利润为1.751亿美元，占营收的30.2% [14] - 非GAAP有效税率为15.1%，受《One Big Beautiful Bill Act》法案影响 [14] - 非GAAP净利润为1.567亿美元，创纪录的每股收益为2.97美元 [14][15] - 期末现金及投资余额为10.8亿美元，环比增加1.859亿美元，运营产生的现金部分被股票回购所抵消；公司无债务 [15] - 期末库存为1.895亿美元，低于上一季度的2.364亿美元；库存天数降至约63天 [15] - 第三季度运营现金流为2.908亿美元，资本支出为520万美元，非GAAP自由现金流利润率为49% [16] - 过去12个月运营现金流为6.296亿美元，资本支出为2160万美元，非GAAP自由现金流利润率为31% [16] - 第三季度动用7000万美元回购约591,000股普通股，平均价格118.33美元；剩余股票回购授权额度为3.441亿美元 [16] - 对第四季度（2026财年3月季度）的指引：营收预计在4.1亿至4.7亿美元之间；GAAP毛利率预计在51%至53%之间；非GAAP运营费用预计在1.24亿至1.3亿美元之间；2026财年非GAAP有效税率预计在16%至18%之间 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **旗舰智能手机音频业务**：对最新一代定制升压放大器和22纳米智能编解码器需求非常强劲，这些产品基于创新架构，旨在实现系统级改进，延长产品生命周期并提供长期可见性和持续收入贡献 [5] - **高性能混合信号（HPMS）业务**：围绕摄像头控制器路线图的客户参与度在12月季度保持强劲，公司正在积极开发能提供增强功能、改进性能和更高系统效率的下一代摄像头产品 [6] - **通用市场业务**：在专业音频、汽车、工业和成像等多个终端市场，新组件数量不断增长，这些产品通常具有较长的生命周期和远高于公司平均水平的毛利率 [9] - **PC业务**：势头持续增强，在12月季度，在新客户产品发布前，开始在主流PC平台中量产最新一代放大器和编解码器的首批出货，这是一个重要里程碑 [8] - **汽车业务**：宣布了一系列新的汽车触觉组件，旨在为广泛的车内界面应用实时提供一系列触觉反馈，公司认为这是一个重要的增长机会，尽管目前处于早期参与阶段 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - **智能手机市场**：营收增长主要受智能手机组件需求超预期和有利的终端设备组合驱动 [4][12] - **PC市场**：公司已与六大PC/笔记本电脑供应商合作 [34] - 在PC市场，公司预计2027财年由主流平台驱动的收入将大致翻倍，这将是PC业务总收入中非常重要的一部分 [35] - SoundWire设备级音频（SDCA）接口的采用是一个重要的领先指标：进入本日历年时，SDCA约占整个PC市场的15%-20%，预计到本日历年年底将接近50%，并且这一比例将继续增加；在SDCA插槽中，公司迄今已赢得约75%的份额 [35] - 从项目数量看，2025财年有19个SDCA项目上市，而2027财年将超过60个 [36] - **汽车市场**：公司认为其产品在汽车领域的可服务可寻址市场（SAM）规模可观，展望至2029年，SAM预计将超过8亿美元 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期增长战略基于三大支柱：1) 在核心旗舰智能手机音频业务中保持强大的领导地位；2) 扩大在智能手机及类似产品中为客户提供的高性能混合信号解决方案的价值和范围；3) 利用在音频和高性能混合信号领域的世界级专业知识和知识产权（IP），在新的市场领域发展和拓宽业务 [4][5][7] - 在智能手机领域，公司认为通过HPMS解决方案扩大其价值存在巨大机会，这将是未来几年股东价值创造的重要驱动力 [6][7] - 公司正积极投资于先进电池和电源应用相关的IP和研发能力，认为这既有机会增强现有产品价值，也能进一步增加产品内容 [6] - 在新市场拓展方面，公司专注于PC、汽车、专业/准专业音频、工业、成像等领域，利用其世界级IP开发具有长生命周期和高毛利率的产品 [9][10] - 公司采取的战略方法是，对于任何新进入的市场，必须能看到多种途径使其最终成为公司至少10%的业务 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，12月季度的出色业绩是由智能手机的强劲需求驱动的 [4][50] - 对于第四季度的指引，管理层表示季节性形态与历史相似，但公司在上一季度提供指引时，距离峰值比预期更远，峰值出货量和有利的产品组合是主要原因 [21] - 管理层表示，目前未看到任何重大的供应限制 [38] - 关于定价环境，管理层表示已处于正常化的定价环境一段时间，与客户在定价上进行协作是标准业务流程，预计未来会看到进一步的价格调整，但将继续通过供应链推动成本改进以帮助维持毛利率 [45][46][47] - 展望未来，管理层对PC业务的发展势头感到非常满意，并认为该业务有巨大的增长空间 [32][34] - 对于2027财年的季节性，基于现有的长期预测信号，管理层目前没有看到任何显著改变历史季节性模式的因素 [44] 其他重要信息 - 在12月季度，公司开始向客户送样一款旨在实现和增强语音作为未来AI赋能PC接口的新组件，并看到多家领先OEM和PC平台供应商对此产品的浓厚兴趣 [8] - 在1月的消费电子展上，多家新客户产品推出了使用公司各种放大器、编解码器和触觉驱动器的产品，其中包括在一家新客户的高端笔记本电脑平台中首次获胜，该平台采用了多达六个Cirrus Logic放大器和最新一代编解码器 [8][9] - 公司开始送样一个新的准专业音频产品系列，旨在通过提供跨越更多层级和类别的解决方案来扩大可寻址市场 [10] - 公司提及正在为AI设备开发产品，并预计这些设备将在未来几年上市，公司希望随着时间的推移，为其带来语音和语音赋能功能 [26] - 根据公司政策，管理层在电话会议中不会讨论与其最大客户业务关系的具体细节 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于第三季度业绩超预期和第四季度指引优于季节性表现的原因 [20] - **回答**: 从季节性角度看，第三季度到第四季度的过渡范围与历史情况一致。关键在于，虽然季节性形态相同，但公司在上一季度给出指引时，距离（需求）峰值比想象的要远。因此，业绩超预期主要是由于峰值出货量和有利的产品组合 [21] 问题2: 关于用于AI的语音接口技术的收入时间表 [22] - **回答**: 该产品主要针对PC市场，是一款旨在显著增强笔记本电脑与对话代理和AI交互的语音接口的编解码器。公司已开始向PC OEM送样，客户兴趣浓厚。这款语音编解码器的ASP（平均售价）可能达到前一代编解码器价值的两倍左右。由于目前正在送样，预计相关收入将在2027和2028日历年实现。虽然该产品主要针对PC市场，但其功能在其他领域（如未来的AI设备）也将具有相关性 [24][25][26] 问题3: 关于最大客户收入占比达到94%后，非旗舰业务收入环比显著下降的原因及未来展望 [28] - **回答**: 收入占比高部分源于最大客户产品发布的强劲表现。同时，通用市场业务面临一些暂时性的不利因素：1) 几年前公司战略性地转向远离Android，导致Android收入随时间下降，这是通用市场收入同比下降的最大贡献者；2) 公司有一系列针对汽车、工业、准专业、成像等领域的长尾产品，其中许多产品已超过10年，基于旧工艺节点，部分产线即将停产，导致客户提前下单，但最终随着产品生命周期结束，这部分销售会消退。与此同时，公司正战略性地投资于PC等新增长市场以及新的产品系列。预计在2026财年至2027财年，许多新产品将开始出货，未来几年通用市场业务（包括PC但不止于此）将迎来非常健康的增长势头 [29][30][31][32] 问题4: 关于PC业务在2026财年和2027财年的收入机会展望 [33] - **回答**: 公司此前预计2026财年PC收入将从2025财年的1000多万美元低段大致翻倍，这一大致预期保持不变。预计将以非常强劲的增长势头进入2027财年。关键指标包括：1) 已与六大PC/笔记本电脑供应商合作；2) 预计2027财年由主流平台驱动的收入将大致翻倍，成为PC总收入的重要部分；3) SDCA接口的采用是重要的领先指标，预计其市场份额将从年初的15%-20%增至年底的近50%，而公司在SDCA插槽中迄今赢得了约75%的份额；4) 项目数量从2025财年的19个SDCA项目增至2027财年的超过60个。基于这些指标和增长势头，公司对PC市场机会感到非常乐观 [34][35][36] 问题5: 关于是否存在可能影响季度业绩或展望的重大供应限制 [38] - **回答**: 公司目前没有看到任何供应限制。尽管行业供应可能趋紧，但公司会继续管理。由于许多产品生命周期较长，公司有能力在必要时调整安排以确保管理好产能。目前没有限制 [38] 问题6: 关于汽车业务（特别是区域架构和车内触觉）的收入贡献时间表和未来2-3年的内容价值展望 [39][40] - **回答**: 公司在12月季度宣布了一系列用于汽车的高清触觉体验产品。公司为汽车市场开发的产品涵盖时序、音频、触觉、远程信息处理等领域。公司尚未公开汽车市场的具体时间表或收入目标。但可以指出：1) 公司认为在这些领域的可服务可寻址市场（SAM）规模健康，展望至2029年，SAM预计将超过8亿美元；2) 从战略哲学上讲，公司对于任何新进入的市场，必须能看到多种途径使其最终成为公司至少10%的业务 [41][42] 问题7: 关于2027财年季节性，考虑到最大客户高端和低端型号产品发布的时间错开 [44] - **回答**: 公司目前只提供下一季度的指引。但就目前所见的长期预测信号来看，没有发现任何会显著改变历史季节性模式的因素 [44] 问题8: 关于如何看待最大客户成本上升及其对组件价格谈判的影响 [45] - **回答**: 假设问题指的是内存价格上涨及其可能产生的连锁影响。关键在于，公司已处于正常化的定价环境一段时间，过去几个季度一直与客户在定价上协作，并将继续这样做，这是标准业务流程。实际上，同比毛利率收缩50个基点主要是由于预期的降价，降幅显然更大，但公司通过成本降低和供应链效率提升来努力抵消这些降价影响。在正常定价环境中，一些大客户在价格谈判中向来强势，无论大宗商品价格如何变化。因此，这对公司来说是常态。展望未来，预计会看到进一步的产品价格调整，但将继续通过供应链推动成本改进以帮助维持毛利率，这些影响将继续反映在未来的指引中 [45][46][47]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收达4.073亿美元，超出指引区间上限，主要受智能手机芯片需求强劲推动 [6][14] - 环比下降4%，同比下降9%，主要受智能手机出货量变化影响 [14] - 非GAAP毛利率52.6%，环比下降因产品组合变化和定价环境正常化，同比上升因更有利的产品组合 [15] - 非GAAP运营费用1.195亿美元，环比下降500万美元，同比上升150万美元 [16][17] - 非GAAP净利润8030万美元，每股收益1.51美元 [18] - 现金及投资余额8.478亿美元，库存2.79亿美元，环比下降 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务表现强劲，最新一代定制放大器及22纳米智能编解码器贡献显著 [7][8] - 相机控制器产品线持续成功，为智能手机提供更多价值 [10] - 笔记本电脑业务取得进展，新一代PC放大器和编解码器获多个设计中标，预计2025年底开始出货 [11] - 专业音频、汽车、工业和成像市场推出新一代ADC/DAC产品及超高性能音频编解码器 [12] - 汽车市场开始出货最新时序产品 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场表现超预期，推动整体业绩 [6][14] - 笔记本电脑市场设计活动活跃，预计2025年底开始出货 [11] - 汽车市场处于早期阶段，但客户兴趣浓厚 [31][32] - 专业音频市场推出四款新高性能ADC/DAC产品 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：保持智能手机音频领导地位、扩展高性能混合信号解决方案、开拓新市场 [7] - 智能手机领域持续创新，推出新一代音频组件 [8] - 笔记本电脑领域与CommPal合作解决音频挑战 [11] - 汽车市场开始布局，时序产品获设计中标 [32] - 专业音频市场扩大产品组合 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 智能手机需求强劲，但部分需求可能提前 [28] - 全球供应链复杂性可能导致零部件需求提前 [42] - 相机内容增长改变了季节性模式 [43] - AI趋势带来新机遇，特别是在语音和电源效率领域 [47][48] - 全年营收预期基本保持不变，但季节性分布更倾向于上半年 [21][44] 其他重要信息 - 与GlobalFoundries的长期产能协议影响库存管理 [20] - 第一季度回购100万股，平均价格98.66美元 [20] - 第二季度营收指引5.1-5.7亿美元，GAAP毛利率指引51-53% [21] - 新税法影响尚未反映在指引中 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题：业绩与指引差异的原因 - 主要受智能手机需求强劲推动，内容量达历史新高 [27] - 可能包含部分关税相关需求提前，但难以量化 [28][29] 问题：大客户外多元化进展 - 汽车市场处于早期阶段，但时序产品获设计中标 [31][32] - PC业务按计划推进，预计2026财年收入翻倍 [34] - 与CommPal合作解决笔记本电脑音频挑战 [35][36] - PC主流产品收入预计增长10倍 [38][39] 问题：季节性变化 - 相机内容增加改变了季节性模式 [43] - 全球供应链复杂性可能导致需求提前 [42] - 全年预期不变，但上半年占比提高 [44] 问题：AI机遇 - 重点关注语音接口和电源效率领域 [47][48] - 看好AI对笔记本电脑市场的潜在影响 [47] 问题：库存变化 - 主要受GlobalFoundries协议影响，预计继续下降 [51]

财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收4.073亿美元，超出指引上限，主要由智能手机终端需求强劲驱动 [6][14] - 环比下降4%，同比下降9%，主要受智能手机出货量变化影响 [14] - 非GAAP毛利率52.6%，环比下降因产品组合变化和定价环境正常化，同比上升因产品组合优化 [15] - 非GAAP运营费用1.195亿美元，环比下降因研发支出节奏和可变薪酬减少，同比上升因员工薪资调整 [16] - 非GAAP净利润8030万美元，每股收益1.51美元 [17] - 期末现金及投资余额8.478亿美元，库存降至2.79亿美元，库存周转天数132天 [18][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务：新一代定制升压放大器和22纳米智能编解码器提升音频体验与能效 [7][8] - 高性能混合信号解决方案：摄像头控制器产品线持续成功，电池/电源/传感领域多个研发项目推进 [9][10] - 笔记本电脑业务：新一代PC放大器和编解码器获多个设计中标，预计2025年末开始出货 [11] - 专业音频/汽车/工业市场：新一代ADC/DAC量产，四款新高性能产品发布，时序产品导入头部汽车客户 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场：内容份额创历史新高，摄像头相关组件因供应链前置导致收入提前确认 [40][41] - 笔记本电脑市场：主流机型收入预计从FY24约200万美元增至FY26约2000万美元 [36][37] - 汽车市场：时序产品获Tier1客户采用，音频/触觉方案客户互动活跃但尚处早期阶段 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：巩固智能手机音频领导地位、扩展混合信号解决方案、开拓新市场应用 [6][10] - 技术合作：与CommPal合作解决笔记本机械杂音问题，提升音频一致性 [11][34] - AI机遇：聚焦语音交互和能效优化，布局手机/笔记本/新兴设备市场 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 季节性变化：摄像头组件占比提升及供应链前置导致上半年收入占比增加，全年预期维持不变 [20][42] - 关税影响：部分需求可能因关税政策提前，但难以量化具体影响 [26][27] - 研发税收政策：新法案免除研发支出资本化要求，暂未反映在Q2指引中 [21][22] 其他重要信息 - 股票回购：Q1以均价98.66美元回购100万股，剩余授权4.541亿美元 [19] - 产能管理：持续履行与GlobalFoundries的长期晶圆采购协议，库存预计进一步下降 [19][50] 问答环节所有的提问和回答 问题1：业绩超预期的驱动因素 - 回答：智能手机需求超预期及内容份额增长是主因，关税相关提前采购可能有次要影响 [25][26] 问题2：非手机业务进展 - 回答：汽车领域时序产品获设计中标，笔记本主流机型收入将实现10倍增长 [28][36] 问题3：季节性变化幅度 - 回答：摄像头组件供应链前置是结构性因素，全年预期未变但上半年占比提升 [39][42] 问题4：AI相关布局 - 回答：重点优化语音采集和电源效率，覆盖手机/笔记本/未来设备场景 [44][46] 问题5：库存下降原因 - 回答：主要因GlobalFoundries晶圆采购协议履约进度管理，非季节性因素 [49][50]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收4.245亿美元，高于指引区间上限，环比下降24%，主要因智能手机销量减少；同比增长14%，得益于智能手机销量增加和新一代产品营收增长 [7][16][17] - 2025财年营收19亿美元，同比增长6%，受新一代产品营收和智能手机销量增加驱动 [7] - 2025财年第四季度非GAAP毛利2.271亿美元，毛利率53.5%；2025财年非GAAP毛利9.974亿美元，毛利率52.6%，同比增长因产品组合更有利，部分被不利库存准备金费用和供应链成本上升抵消 [17][18] - 2025财年第四季度非GAAP运营费用1.2亿美元，环比下降920万美元，主要因员工相关费用、可变薪酬和产品开发成本降低；同比增加350万美元，主要因员工相关费用和可变薪酬增加，部分被产品开发成本降低抵消 [19] - 2025财年非GAAP运营费用4.941亿美元，同比增加2370万美元，主要因员工相关费用和可变薪酬增加 [19] - 2025财年第四季度非GAAP运营收入1.071亿美元，占营收25.2%；2025财年非GAAP运营收入5.033亿美元，运营利润率26.5%，高于上一年的25% [19][20] - 2025财年第四季度非GAAP税率21.7%；2025财年GAAP有效税率约22.5%，处于指引区间低端 [20] - 2025财年第四季度非GAAP净利润9060万美元，每股收益1.67美元；2025财年非GAAP净利润4.166亿美元，每股收益创纪录达7.54美元，高于2024财年的6.59美元 [20][21] - 2025财年末现金及投资近8.35亿美元，较上一年增加1.349亿美元，主要因运营现金流强劲，部分被股票回购抵消，无未偿债务 [21] - 2025财年第四季度末库存余额2.991亿美元，高于第三季度的2.756亿美元，库存天数环比增加40天，季度末约138天；预计2026财年第一季度库存略有下降 [22] - 2025财年第四季度运营现金流1.304亿美元，资本支出约920万美元，非GAAP自由现金流利润率约29%；截至2025年3月的12个月，运营现金流4.444亿美元，资本支出约2880万美元，非GAAP自由现金流利润率22% [22][23] - 2025财年第四季度，公司用1亿美元回购约92.7万股普通股，平均价格107.85美元；2025财年，公司向股东返还2.61亿美元现金，回购230万股，平均价格112.33美元；2025财年第四季度末，公司7月2022年股票回购授权剩余5410万美元；2025财年第四季度后，公司用2500万美元按平均价格84.26美元回购约29.7万股；2025年3月，董事会授权公司额外回购至多5亿美元普通股 [23][24] - 预计2026财年第一季度营收3.3 - 3.9亿美元，中点环比下降15%，同比下降4%；毛利率51% - 53%；非GAAP运营费用1.19 - 1.25亿美元，环比增加主要因员工费用；2026财年非GAAP税率约21% - 23% [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旗舰智能手机音频业务过去一年开始发货两款新一代产品，即增强型放大器和智能编解码器，预计这些产品将为未来几年带来持续营收贡献 [11][12] - 高性能混合信号（HPMS）领域，相机控制器产品线持续成功，今年出货量增加；公司还在先进电池及相关技术领域投资研发项目，2025财年在关键知识产权开发上取得进展 [12][13] - 笔记本电脑业务，2025财年营收达低数千万美元，符合预期；2026财年预计营收翻倍，预计出货SKU超150个，且更多SKU涵盖主流产品类别 [33][34][35] - 通用市场业务，过去一年推出一系列新产品，包括数模转换器、超高性能音频编解码器、定时产品和成像应用模拟前端产品，客户反馈良好，毛利率高于公司平均水平 [14][63] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略基于三个原则：保持核心旗舰智能手机音频业务领先地位；扩展智能手机及类似产品中高性能混合信号功能的价值和范围；利用音频和高性能混合信号领域的专业知识和知识产权，拓展新市场业务 [10] - 密切关注宏观经济和贸易环境，包括关税潜在影响，积极与供应链合作，支持客户需求变化，持续投资供应链地理多元化，以应对潜在长期挑战 [9] - 利用为大客户定制硅产品时产生的研发带宽波动，结合前沿IP，拓展通用市场业务，目前已取得良好客户参与和采用效果，未来有望成为公司业务的有益补充 [61][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和关税情况高度动态，未来贸易行动可能影响业务，公司密切关注并积极应对，通过供应链多元化管理潜在挑战 [9] - 公司对过去一年各业务领域进展满意，凭借广泛知识产权组合和设计创新，有望继续实现产品组合多元化和可寻址市场扩张 [15] - 笔记本电脑业务前景乐观，预计未来持续增长；高性能混合信号领域长期有望超越音频业务，带来新市场拓展和增长机会 [34][35][38] 其他重要信息 - 2025财年最大客户占营收比例为89% [30] - 2025年3月，部分客户因预期关税提前少量发货，但对业绩影响有限，且关税在3月结束后才宣布 [30][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025财年最大客户占营收比例，以及第四季度客户生产是否因关税提前 - 2025财年最大客户占营收比例为89%；3月部分客户因预期关税提前少量发货，但对业绩无重大影响，且关税在3月结束后才宣布 [30][31] 问题2：PC业务进展、2025财年重要性及2026财年预期 - 2025财年PC业务营收达低数千万美元，符合预期；2026财年预计营收翻倍，出货SKU超150个，且更多SKU涵盖主流产品类别，公司对该业务持续增长前景乐观 [33][34][35] 问题3：HPMS是否会超越音频业务，以及时间框架 - 公司认为HPMS未来会超越音频业务，但未给出具体时间；目前两者比例暂时稳定，因去年秋季推出的新音频产品提升了音频业务价值 [38][39][40] 问题4：汽车市场机会大小及何时产生营收 - 公司已向汽车市场发货一段时间，但主要是旧产品；近期开始更新产品并发现新机会，如定时产品已获客户参与和采用；长期来看，汽车市场有潜力为公司带来约10亿美元的可寻址市场，但营收产生时间不确定 [42][43] 问题5：相机控制器内容未来发展，是否需多控制器及发展瓶颈 - 目前有一款新产品进入低价手机市场，是重要进展；未来相机控制器业务有增长机会，可通过提高附着率、增加处理能力和提供额外功能等方式增加价值，公司有丰富产品路线图 [46][47][48] 问题6：2026财年内容增长预期 - 2026年是产品投放的“瀑布年”，此前音频组件更新将带来更多SKU销售；未来相机控制和电源电池相关功能有增长机会 [52][53] 问题7：6月客户预订是否异常，以及短期关注变量 - 6月客户预订情况正常；客户正尝试多元化和转移供应链，公司地理分布广泛并努力增加布局，会根据客户供应链需求进行合作 [57][58] 问题8：通用市场业务目标，以及定时产品IP是否与MEMS麦克风相关 - 定时产品IP与MEMS麦克风完全不同；通用市场业务过去曾占公司业务15%，目前公司利用IP和资源拓展该业务，已取得良好客户反馈，长期来看有潜力占营收10% [61][62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度营收4.245亿美元，高于指引区间上限，环比下降24%，主要因智能手机销量减少，同比增长14%，得益于智能手机销量增加和最新一代产品营收增长 [7][15][16] - 2025财年全年营收19亿美元，同比增长6%，由最新一代产品营收和更高的智能手机销量驱动 [7][17] - 2025财年第四季度非GAAP毛利润2.271亿美元，非GAAP毛利率53.5%，同比增长主要因产品组合更有利 [17] - 2025财年非GAAP毛利润9.974亿美元，非GAAP毛利率52.6%，同比增长反映产品组合更有利，但部分被不利的库存准备金费用和更高的供应链成本抵消 [18] - 2025财年第四季度非GAAP运营费用1.2亿美元，环比下降920万美元，主要因员工相关费用、可变薪酬和产品开发成本降低，同比增加350万美元，主要因员工相关费用和可变薪酬增加 [19] - 2025财年非GAAP运营费用4.941亿美元，增加2370万美元，主要因员工相关费用和可变薪酬增加 [19] - 2025财年第四季度非GAAP运营收入1.071亿美元，占营收的25.2%；2025财年非GAAP运营收入5.033亿美元，运营利润率26.5%，高于上一年的25% [19][20] - 2025财年第四季度非GAAP净收入9060万美元，每股1.67美元；2025财年非GAAP净收入4.166亿美元，每股收益7.54美元，高于2024财年的6.59美元 [20][21] - 2025财年末现金及投资近8.35亿美元，较上一年增加1.349亿美元，主要因运营现金流强劲，部分被股票回购抵消，无未偿债务 [21] - 2025财年第四季度末库存余额2.991亿美元，高于第三季度的2.756亿美元，库存天数环比增加40天，季度末约138天，预计2026财年第一季度库存略有下降 [22] - 2025财年第四季度运营现金流1.304亿美元，资本支出约920万美元，非GAAP自由现金流利润率约29%；截至2025年3月的12个月，运营现金流4.444亿美元，资本支出约2880万美元，非GAAP自由现金流利润率22% [22] - 2025财年第四季度，公司用1亿美元回购约92.7万股普通股，平均价格107.85美元；2025财年，公司向股东返还2.61亿美元现金，购买230万股，平均价格112.33美元；2025财年第四季度末，公司7月2022年股票回购授权剩余5410万美元；2025财年第四季度后，公司又用2500万美元按平均价格84.26美元回购约29.7万股；2025年3月，董事会授权公司额外回购至多5亿美元Cirrus Logic普通股 [23] - 预计2026财年第一季度营收在3.3亿 - 3.9亿美元之间，中点环比下降15%，同比下降4% [25] - 预计2026财年第一季度毛利率在51% - 53%之间，非GAAP运营费用在1.19亿 - 1.25亿美元之间，环比增加主要因员工费用，2026财年非GAAP税率预计在21% - 23%之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旗舰智能手机音频业务过去一年开始发货两款新一代产品，预计这些产品将为未来几年带来持续营收贡献 [10][11] - 相机控制器产品线持续成功，今年受益于相机控制器单位出货量增加 [11] - 笔记本电脑业务在2025财年取得重要里程碑，预计2026财年笔记本电脑业务营收将是2025财年的两倍，未来几年将继续增长 [13][34] - 通用市场业务在本财年增加了一系列新的数模转换器和一款超高性能音频编解码器，还对最新定时产品和一系列针对成像应用的高性能模拟前端产品进行了样品测试，这些组件具有差异化优势，客户反馈良好 [13] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略基于三个原则：保持核心旗舰智能手机音频业务的领先地位；扩展为智能手机和类似产品客户提供的高性能混合信号功能的价值和范围；利用音频和高性能混合信号领域的专业知识和知识产权，在新市场拓展业务 [9] - 公司密切关注当前宏观经济和贸易环境，包括关税的潜在影响，积极与供应链合作，支持客户需求，并继续投资供应链的地理多元化 [8][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济和贸易环境高度动态，未来贸易行动可能影响业务，但公司通过密切监测、与供应链合作和投资供应链地理多元化来应对潜在挑战 [8] - 公司对笔记本电脑业务的机会感到兴奋，预计该业务将持续增长；认为汽车市场有良好的长期机会，有潜力为公司带来约10亿美元的额外可服务市场 [12][43] - 公司在相机控制器领域有丰富的路线图，相信未来该领域将继续增长价值；认为长期来看，电源和电池相关功能有大量增长机会 [47][53] 其他重要信息 - 新首席财务官Jeff Willard首次参加Cirrus Logic的财报电话会议 [6] - 公司不会讨论与最大客户的业务关系具体细节 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025财年最大客户占营收的比例，以及第四季度客户生产是否因关税提前 - 2025财年最大客户占营收的比例为89%；公司认为第四季度客户因预期关税提前发货的数量非常有限，且关税在3月结束后才宣布，对报告结果影响很小 [30][31] 问题2: 截至财年末PC业务的进展，以及2026财年的预期 - 2025财年PC业务营收达到了低数千万美元的预期；2026财年预计笔记本电脑业务营收将是2025财年的两倍，未来几年将继续增长；2024财年公司在高两位数的SKU中发货，2025财年显著增长，2026财年预计将在超过150个不同SKU中发货，且更多SKU代表主流产品类别，预计销量和营收将增加 [33][34][36] 问题3: HPMS是否仍有望超越音频业务，以及过渡的大致时间框架 - 管理层认为随着时间推移HPMS会超越音频业务，但未给出具体时间框架；目前两者比例有所暂停，是因为公司去年秋季推出新的编解码器和增强型放大器，提升了音频内容价值 [39][40][41] 问题4: 汽车市场对公司的机会大小，以及何时能看到营收 - 公司已向汽车音频市场发货一段时间，但主要是传统产品；最近开始更新部分产品并寻找其他机会，如去年底推出的定时产品已获得良好客户参与和部分采用，过去一年推出的高性能音频产品也将汽车市场作为关键目标市场之一；认为汽车市场有良好的长期机会，有潜力为公司带来约10亿美元的额外可服务市场，但实现显著营收增长的时间不确定 [42][43] 问题5: 相机控制器内容的未来路线图，以及是否会达到增长瓶颈 - 公司很高兴看到一款相机控制器产品首次进入低价手机市场；认为相机控制器领域有持续增长机会，可通过提高附着率、增加产品处理能力和提供额外功能等方式增长价值，有丰富的路线图和正在开发的项目 [46][47][48] 问题6: 2026财年内容的基本预期 - 今年是一个“瀑布年”，公司处于主要音频组件大规模更新之后，随着这些产品在市场上的SKU增加，对公司有利；未来几年，相机控制领域和电源及电池相关功能有增长机会 [52][53] 问题7: 6月客户预订是否有异常行为，以及本季度关注的变量 - 6月情况看起来相对正常，客户预订没有明显异常；客户一直在尝试多元化和转移部分供应链，公司采取地理分布策略，确保在客户供应链所在位置和需求处与客户合作 [57][58] 问题8: 通用市场产品的目标，以及定时产品的IP是否与MEMS麦克风相关 - 定时产品的IP与MEMS麦克风完全不同；公司认为通用市场业务长期来看有可能占营收的10%；公司历史上有长尾目录业务，过去曾占业务的15%，随着公司规模扩大和IP扩展，开始利用这些资源拓展通用市场业务，目前在高性能音频产品、定时产品和成像应用模拟前端等方面取得了良好的客户参与和采用，这些业务毛利率高于公司平均水平，且一旦设计成功，可持续运行很长时间 [60][61][62]