财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为2.19美元 超出市场预期14.1% 同比增长23% 公认会计准则(GAAP)每股收益1.81美元 同比增长24% [1] - 季度营收达24.4亿美元 同比增长21%(含汇率影响) 超出市场预期3.9% 增长主要来自装机量增加和达芬奇手术量提升 [2] - 调整后营业利润9.466亿美元 同比增长25.5% 营业利润率38.8% 同比提升130个基点 [7] - 期末现金及投资组合达95.3亿美元 较上季度增加4.3亿美元 总资产增至201.6亿美元 [8][10] 业务分项 仪器与耗材 - 营收14.7亿美元 同比增长18.5% 主要受益于达芬奇手术量增长17% 其中Ion平台手术量增长52% SP平台增长88% [3] - 系统利用率提升推动增长 但受减肥手术占比下降和胆囊切除术占比上升影响部分抵消 [3] 系统销售 - 营收5.747亿美元 同比增长28.2% 主要得益于系统出货量增加和平均售价提升 [4] - 全球共出货395台达芬奇手术系统(去年同期341台) 其中美国216台 国际市场179台 包含180台最新dV5系统(一季度为147台) [4] 服务收入 - 营收3.912亿美元 同比增长23.3% [5] 运营指标 - 达芬奇手术总量同比增长17% 其中国内增长14% 国际增长23% 印度 韩国等市场表现突出 [13] - 多端口系统使用率增长2% SP平台增长30% Ion平台增长8% [13] - dV5系统在美国完成180台装机 累计装机达689台 并获欧洲和日本监管批准 使用表现优于传统Xi平台 [12] 前景展望 - 上调2025年手术量增长指引至15.5-17%(原15-17%) 调整毛利率指引至66-67% [15] - 关税因素导致二季度毛利率下降60个基点 全年预计影响近100个基点 [14] - 重点推进dV5系统推广 扩大Ion和SP平台采用率 发展数字生态系统 [15] 行业比较 - 波士顿科学(BSX)预计二季度营收48.9亿美元 每股收益0.72美元 长期增长率13.2% [18] - 卡地纳健康(CAH)预计四季度营收606.7亿美元 每股收益2.03美元 长期增长率10.9% [19] - Cencora(COR)预计三季度营收803.3亿美元 每股收益3.78美元 长期增长率12.8% [20]