2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度合并净销售额为6.444亿美元，同比增长19%，主要得益于Vox收购贡献了1.034亿美元收入，而核心Gentex收入为5.41亿美元，同比基本持平[3][6] - 第四季度合并营业利润为1.201亿美元，高于去年同期的8980万美元；核心Gentex营业利润为1.125亿美元，同比增长25.3%[7] - 第四季度合并净利润为9300万美元，摊薄后每股收益为0.43美元，去年同期分别为8770万美元和0.39美元[7] - 2025年全年合并净销售额为25.3亿美元，同比增长10%，其中包含九个月的Vox相关收入；核心Gentex销售额为22.7亿美元，同比下降2%[8] - 2025年全年合并净利润为3.848亿美元，摊薄后每股收益为1.74美元，去年同期分别为4.045亿美元和1.76美元[11] 盈利能力与毛利率表现 - 第四季度合并毛利率为34.8%，去年同期为32.5%；核心Gentex毛利率为35.5%，是自2021年上半年以来的最高水平[1][6] - 毛利率改善得益于有利的产品组合、运营效率提升和采购成本降低，但被关税相关成本部分抵消，关税使毛利率同比减少约150个基点[1][6] - 2025年全年合并毛利率为34.2%，高于2024年的33.3%；核心Gentex全年毛利率为34.7%，同比提升140个基点[9] 运营费用与现金流 - 第四季度合并运营费用为1.044亿美元，高于去年同期的8650万美元，主要由于Vox收购；核心Gentex运营费用中包含80万美元的特定遣散费[6] - 2025年全年合并运营费用为3.928亿美元；核心Gentex运营费用为3.185亿美元，包含1040万美元的特定遣散费；Vox在4月至年底的运营费用为7430万美元[10] - 2025年运营现金流为5.873亿美元，高于2024年的4.982亿美元[13] - 2025年净资本支出为1.206亿美元，低于2024年的1.414亿美元[13] 核心业务表现与市场对比 - 在核心主要区域，公司表现强于整体市场对比，即使轻型汽车产量下降2%，这些区域的收入仍增长约3%，实现了“五个百分点的市场超额表现”[2] - 对中国的销售额为3450万美元，同比下降33%，主要原因是关税影响[2] 股东回报与资产负债表 - 第四季度以平均每股23.43美元的价格回购了380万股股票；全年以平均每股23.48美元的价格回购了1360万股股票，总计3.19亿美元，授权下仍有3590万股可回购[12] - 截至2025年底，现金及现金等价物为1.456亿美元，低于2024年底的2.333亿美元，主要原因是Vox收购和股票回购，部分被运营现金流抵消[13] 产品与业务发展更新 - 第四季度是又一个强劲的产品发布季度，超过85%的发布与先进的自动调光内外后视镜及电子功能相关[14] - 第四季度开始向沃尔沃和Polestar发货驾驶员监测系统，该系统包含摄像头、LED发射器、处理器和公司自研软件[15] - 2025年全显示屏后视镜发货总量为319万台，较2024年的296万台增长约8%；预计2026年将再增长20万至40万台[15] - 在CES上，可调光遮阳板产品引起了最大关注，首个客户已进入发布阶段，目标是在2027年下半年开始发货[16] - 大面积设备方面，用于内部湿法涂层能力的设备正在安装，计划在第一季度末或第二季度初投入运营，以生产用于客户演示的薄膜[16] 2026年及2027年业绩指引 - 2026年合并收入（含Vox）指引为26亿至27亿美元；预计合并毛利率为34%至35%，合并运营费用（不含遣散费）为4.1亿至4.2亿美元[17] - 预计2026年有效税率为16%至18%，资本支出为1.25亿至1.4亿美元，折旧摊销为1亿至1.1亿美元[17] - 基于当前标普全球移动出行展望及公司对Vox和其他产品类别的估计，2027年收入指引为27.5亿至28.5亿美元[18] - 预计Vox在2026年将增长约5%，并最终每年为公司带来约4000万美元的正向现金流[5][23] 主要风险与成本压力 - 对华出口关税和更高的商品/DRAM成本是主要阻力；关税在第四季度使毛利率减少约150个基点，并在进入2026年时带来约4500万至5000万美元的压力[6][18][19] - 贵金属（银、金、钌）以及铜对电子产品的影响，加上全年的关税税率，是2026年利润率的主要压力源[18] - DRAM价格已“飙升”，公司在驾驶员监测系统和全显示屏后视镜中面临成本压力，将寻求客户补偿[23] - 如果关税税率大幅下降，公司将有能力重新竞争，但在许多情况下中国OEM正在放弃该技术或转向本地供应商[18] Vox业务整合进展 - 公司已解决大部分整合挑战，并继续寻求成本改进，相信最终Vox每年将带来约4000万美元的正向现金流[23] - 管理层表示，在实现2026年盈利目标方面已“完成约一半到60%”，预计在2027年达到全面运行速率[23]