药物批准与商业表现 - 百时美施贵宝于2024年9月获得FDA批准Cobenfy（xanomeline和trospium chloride复方口服药）用于治疗成人精神分裂症 [1] - 该药物是数十年来精神分裂症治疗的首个新药理方法 2025年上半年销售额达6200万美元 公司预计下半年销售额将高于上半年 [2] - 药物批准扩大了公司产品组合 验证了对Karuna Therapeutics的收购价值 [1] 研发管线与适应症拓展 - 公司正在进行Cobenfy治疗阿尔茨海默病患者的注册试验 包括精神病、激越和认知障碍研究 同时开展双相I型障碍的III期研究 [3] - Cobenfy作为辅助治疗在六周时显示PANSS总分比安慰剂组降低2.0分 但未达到主要终点的统计学显著性阈值 [4] - 公司计划通过新适应症拓展使该药物成为重要增长驱动因素 [3] 行业竞争格局 - 艾伯维通过收购Cerevel获得的精神分裂症候选药物emraclidine在2024年11月两项II期试验中未达到主要终点 [7] - Reviva制药正在评估brilaroxazine用于精神分裂症患者 近期公布阳性长期安全性数据 计划2025年第四季度与FDA讨论批准路径 [8] - 艾伯维同时评估emraclidine用于阿尔茨海默病精神病 [8] 财务表现与估值 - 公司股价年内下跌14.5% 同期行业增长3.3% [9] - 公司远期市盈率为7.78倍 低于其历史均值8.48倍及大型制药行业14.56倍水平 [11] - 2025年每股收益预估从30天前的6.37美元上调至6.50美元 2026年预估从6.02美元上调至6.07美元 [13] 业绩预估趋势 - 第一季度每股收益预估从60天前的1.71美元下调至1.65美元 降幅3.51% [14] - 第二季度每股收益预估从60天前的1.69美元下调至1.62美元 降幅4.14% [14] - 2025年全年每股收益预估从60天前的6.76美元下调至6.50美元 降幅3.85% [14]

文章核心观点 - 今年股市表现不佳，宏观经济紧张是主要因素，但艾伯维（AbbVie）和雅培（Abbott Laboratories）在波动中表现良好，是专注股息投资者的长期优质选择 [1][2] 艾伯维（AbbVie） - 去年11月因宣布斥资87亿美元收购的精神分裂症药物emraclidine临床受挫，股价暴跌 [3] - 股价下跌后持续上涨并保持到2025年，尽管emraclidine受挫，但公司前景良好，财务结果依然强劲 [4] - 2024年营收达563亿美元，同比增长3.7%，获批产品阵容出色，包括Skyrizi、Rinvoq、肉毒素和Qulipta等 [5] - 公司有能力应对临床失望和专利到期问题，管线有数十个项目，近期与丹麦公司合作开发减肥疗法 [6] - 若算上作为雅培部门的时间，是股息之王，连续53年增加派息，自拆分后股息增长310%，远期股息率3.1%，高于标普500指数平均水平 [7] 雅培（Abbott Laboratories） - 业务涵盖医疗设备、营养、制药和诊断领域，在多个市场处于领先地位，如婴儿配方奶粉品牌Similac、新冠诊断测试和FreeStyle Libre连续血糖监测系统 [8] - 公司培养了创新文化，在监管严格的医疗行业有丰富经验，能提供稳定可靠的财务结果 [9] - 受益于长期顺风因素，FreeStyle Libre增长潜力大，全球糖尿病成人患者中仅1%使用CGM技术，其他医疗设备部门需求也将随人口老龄化增加 [11] - 长期将带来出色回报，连续53年增加派息，远期股息率1.9%，是追求收益投资者的优质选择 [12]