机构持仓变动 - 英伟达仍为对冲基金最广泛持有且最具信心的AI领域头寸[1] - 拉姆研究在二季度成为13F申报机构中第二热门股票 仅次于Nu Holdings 英伟达排名第13位[2] - 超微半导体排名第9位 高通排名第16位 均出现排名下滑[4] 半导体设备行业趋势 - 对冲基金投资逻辑从AI芯片向芯片制造设备延伸 拉姆研究的蚀刻和沉积设备对台积电和三星等芯片制造商至关重要[3] - KLA公司排名第12位 同样获得机构青睐 强化了机构向半导体设备领域倾斜的趋势[4] - 机构持仓变化显示投资策略从追逐AI领导者转向构建多元化半导体生态系统[5] 技术节点需求 - 先进3纳米和2纳米节点需求激增 推动设备商需求增长[3] - 拉姆研究在AI产业链中扮演"铲子供应商"的关键角色[3]

公司业绩与增长 - 公司内存业务（包括DRAM和NVM）在2025财年第三季度收入同比增长24%至13.1亿美元 [1] - NVM部门收入同比增长21%，主要受技术升级（从低层转向256层NAND设备）和AI芯片需求驱动 [2] - DRAM部门收入同比增长26.7%，得益于高带宽内存（HBM）需求、DDR5采用率提升以及客户对现有工具的升级改造 [3] 技术创新与投资 - 公司推出原子层沉积（ALD）创新技术（如ALTUS Halo和Striker SPARC ALD），并获客户认可 [4] - Akara蚀刻系统在发布后迅速赢得重要客户的多项应用 [4] - 公司正加大对DDR5、LPDDR5和HBM技术工艺的升级投资 [4] 区域市场表现 - 韩国和台湾地区贡献公司48%的收入，中国占比31% [5] - 尽管面临美国对华贸易限制，公司通过与三星、SK海力士、台积电等大客户合作保持收入稳定增长 [5] 行业竞争格局 - 应用材料（AMAT）在沉积、蚀刻等关键晶圆制造环节与公司直接竞争，且服务业务与公司的CSBG部门抗衡 [6] - ASML Holdings（ASML）在极紫外光刻（EUV）领域对公司构成竞争，因公司正拓展EUV和干光刻胶业务 [7] - AMAT和ASML的DRAM技术需求激增，ASML的NXE:3800E EUV系统受DRAM客户青睐，AMAT预计2025财年DRAM收入增长超40% [8] 股价与估值 - 公司股价年内上涨26.8%，远超行业平均涨幅6.5% [9] - 公司前瞻市盈率22.99，显著低于行业平均26.82 [11] - 2025财年每股收益共识预期上调7.2%至4美元，预计同比增长33.78% [12]