公司业绩与市场表现 - Bernstein分析师David Dai将ASML的目标价从1,642美元上调至1,911美元，并维持“跑赢大盘”评级 [1] - 公司2025年第四季度订单额达到创纪录的158亿美元，远超Visible Alpha 75.6亿美元的预期 [2] - 尽管2025年第四季度业绩强劲，但ASML股价因市场对产能和利润率的担忧以及获利了结而收跌，这被视为买入机会 [2] - 年初至今，ASML股价已飙升超过32%，根据LSEG数据，其交易价格是2026年126.7亿美元盈利预测的41倍 [3] - 截至1月30日，ASML股价在过去一年中上涨了近100% [3] - 花旗分析师指出，公司创纪录的订单量和强劲的2026年展望是强劲上升周期的早期迹象 [3] - 基于1,622.50美元的中位数目标价，ASML股价仍有超过14%的上涨潜力 [3] 行业前景与公司定位 - 公司更新了其2026年业绩展望 [2] - 全球人工智能和数据中心的部署推动芯片市场需求增长，是公司订单超预期的驱动因素 [2] - ASML是2026年最值得购买的10支热门股票之一 [1] - 公司开发用于先进半导体设备的光刻解决方案，制造极紫外光刻系统和紫外光刻系统，用于半导体节点和技术的制造 [4]

核心观点 - 全球最先进芯片制造设备制造商ASML Holding录得创纪录的季度订单 表明尽管市场存在对AI泡沫的担忧 但驱动人工智能热潮的先进芯片客户支出依然强劲 [1][2] 公司业绩与订单 - ASML第四季度订单额达131.6亿欧元 相当于158.5亿美元 较去年同期的70.9亿欧元大幅增长 并远超分析师预期 [3] - 其中 用于制造最精密芯片的尖端设备——极紫外光刻系统的订单额达到74亿欧元 远超预期 [3] - 此次是ASML最后一次披露季度订单数据 未来将改为每年报告一次总积压订单 公司管理层认为季度订单数据波动较大 不能准确反映业务势头 [4] 客户动态与行业需求 - ASML的主要客户包括台积电、三星电子和英特尔等全球领先芯片制造商 [2] - 台积电近期计划2024年资本支出在520亿至560亿美元之间 较上年增长27%至37% 其创纪录的支出计划助推ASML市值首次突破5000亿美元 [5] - ASML首席执行官表示 许多客户基于对AI相关需求可持续性的更强劲预期 对中期市场状况给出了明显更积极的评估 [6] 市场反应与前景展望 - 财报发布后 ASML股价早盘上涨超过6% 带动其他芯片股和纳斯达克期货上涨 [2] - ASML对2026年的销售额预期为340亿至390亿欧元 高于2025年的326.7亿欧元 显示出公司对前景比几个月前更为乐观 [6]

公司财务表现 - 荷兰半导体设备制造商ASML在2025年实现创纪录的净利润96亿欧元（115亿美元）[1] - 2025年销售额达到327亿欧元 [1] - 公司预计2026年将是其业务的又一个增长年 [5] 业务驱动因素 - 业绩增长主要由人工智能（AI）相关需求推动 [1] - 客户对中期市场状况的评估显著更加积极 主要基于对AI相关需求可持续性的更强劲预期 [3] - 客户中期产能计划显著提升 公司订单量创下纪录 [3] - 增长预期由极紫外光刻（EUV）系统的销售驱动 [5] 运营与战略调整 - 公司宣布计划裁员约1700人 约占其员工总数的4% [1] - 裁员旨在使公司更加精简和高效 选择在公司实力强劲的时刻进行变革 [4] - 裁员旨在通过精简技术和IT部门 使公司更加专注于工程和创新 [4] - 改进流程和系统旨在促进更多、更好的创新 为公司和利益相关者带来进一步负责任的增长 [4] 行业与监管环境 - 业绩增长是在荷兰政府限制可用于制造武器系统芯片的机器出口的背景下取得的 [2] - 这些措施最初于2023年宣布 随后扩大 被视为美国限制中国获取此类技术政策的一部分 [2]