WEX (WEX) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 10:00 AM ET Company ParticipantsSteve Elder - SVP - Global IRMelissa Smith - Chair, CEO & PresidentJagtar Narula - CFOShray Gurtata - Assistant Vice PresidentNate Svensson - VP - Equity Research - Payments, Processors & IT ServicesSanjay Sakhrani - Managing DirectorRayna Kumar - MD - Fintech Equity ResearchTrevor Williams - Managing DirectorConference Call ParticipantsNik Cremo - Executive Director & Lead Equity Research Analyst - Payments & FinTechDavid Koning ...

WEX (WEX) Q2 2025 Earnings Call July 24, 2025 10:00 AM ET Speaker0Hello, and thank you for standing by. My name is Regina, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the WEX Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.I would now like to turn the conference over to Steve Elder, SVP of Investor Relatio ...

Exhibit 99.2 ____ Forward-Looking Statements These earnings supplemental materials contain forward-looking statements including, but not limited to, statements about management's plans, goals, expectations, and guidance and assumptions with respect to future financial performance of the Company. Any statements in these supplemental materials that are not statements of historical facts are forward- looking statements. When used in these supplemental materials, the words "anticipate," "believe," "continue," " ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收6.366亿美元，同比下降2.5%，剔除燃料价格和外汇汇率波动影响，Q1营收同比下降0.8% [8] - 摊薄后调整后每股净收益为3.51美元，较去年同期增长1.4%，剔除燃料价格和外汇汇率波动影响，Q1调整后每股收益增长5% [8] - 第一季度营收超过指引中点，调整后每股收益高于指引范围 [9] - 流动性杠杆比率在本季度末为3.5倍，处于2.5 - 3.5倍的长期区间高端 [33] - 第一季度通过股票回购向投资者返还7.9亿美元，自去年年底以来减少了超500万股，约13.1% [33] - Q2预计营收在6.4 - 6.6亿美元之间，调整后净收入每股收益预计在3.6 - 3.8美元之间；全年预计营收在25.7 - 26.3亿美元之间，调整后净收入每股收益预计在14.72 - 15.32美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 约占总收入50%，Q1收入同比下降1.5%，支付处理率1.3%与去年持平，交易水平较去年略有下降，本地车队同店销售额下降3.9%，公路运输客户同店销售额增长约2.6% [8][12][30] - 新应用数量同比增长18% [25] 福利业务 - 约占公司总收入30%，总收入1.993亿美元，同比增长4.2%，SaaS账户增长6.1%，HSA账户增长7%，达850万个以上，托管投资收入5580万美元，增长10.6%，收益率较去年Q1上升5个基点 [15][31] 企业支付业务 - 约占收入20%，收入1.035亿美元，同比下降15.5%，嵌入式支付购买量同比下降，直接AP交易量同比增长近25% [21][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为在移动、福利和企业支付三个市场有长期增长机会，具有明显竞争优势 [10] - 福利业务中，根据2024年底Devenir HSA研究报告，HSA行业账户市场增长为5%，公司HSA账户有机增长7% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续平衡长期投资，同时对近期宏观动态保持谨慎和响应，增量投资按各业务规模分配，部分用于移动业务多渠道营销策略，已见积极成果 [24] - 董事会定期审查业务组合，权衡多元化和规模战略优势与收购或处置业务机会，目标是为股东带来高回报 [27] - 公司在各业务市场有竞争优势，移动业务通过专有闭环支付网络提供服务，福利业务服务近60%的财富1000强企业，企业支付业务嵌入式支付有高运营杠杆 [10][14][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国关税政策带来经济不确定性，但不直接影响公司运营，公司积极与客户沟通评估潜在影响并制定应对计划 [6] - 各业务板块长期增长驱动力仍显著，公司客户留存率高，业务多元化可缓冲单一行业短期疲软，各板块可共享技术、资源和投资，提高运营杠杆和快速扩张能力 [7] - 公司对未来机会感到兴奋，相信当前投资将带来高回报，推动增长加速，若经济环境恶化将谨慎调整策略 [24] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论非GAAP指标，包括调整后净收入、调整后每股净收益、调整后营业收入及相关利润率和调整后自由现金流，具体解释和调整见新闻稿附件一 [2][3] - 公司按GAAP基础提供营收指引，按非GAAP基础提供盈利指引，因GAAP盈利中某些因素不确定 [3] - 公司讨论的前瞻性陈述受多种因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新前瞻性陈述的义务 [3] - 公司评估潜在经济衰退对公司的影响，包括燃料价格、利率、业务量和资产质量等方面，并提供了相关敏感性分析 [38] 问答环节所有提问和回答 问题1: 移动业务中关税影响及后续反弹预期 - 本地业务同店销售额下降部分与天气和经济因素有关，公路运输业务有正向同店销售增长，是因业务提前拉动，4月业务量先强后弱，公司已将这些情况纳入全年指引 [46][48] 问题2: 非直接、非旅行企业支付业务主要垂直领域及周期性 - 企业支付业务约一半收入来自非旅行业务，占公司收入10%，客户组合广泛，在T&E和可自由支配支出方面有同店销售疲软情况，AP直接产品销售额同比增长25% [51][53] 问题3: 移动业务本地车队收入组成及同店销售趋势 - 同店销售按NAICS代码分类，业务组合与市场中小客户占比情况相似，平均车队车辆规模为15 - 16辆，公共管理部门同店销售同比增长2%，其他业务同店销售普遍下降，建筑业务表现稍好，国际业务占比10% [57][58][61] 问题4: 移动业务全年宏观中性增长节奏及4月OTR业务同店销售趋势变化 - 预计移动业务全年增长率与第一季度相当，在之前指引的1% - 3%的低端；4月最后两周OTR业务增长率下降2 - 3个百分点，受复活节假期影响数据有噪音，已纳入指引 [64][66] 问题5: 企业支付业务购买量和收益率情况 - Q1企业支付业务购买量恢复正常，预计后续将更稳定；收益率预计全年稳定，因旅行业务收益率低于直接企业业务，后续混合会使总收益率略有下降 [70][71] 问题6: 借款和回购后Q2利息费用情况 - 预计Q2全部利息费用约为60多万美元 [72] 问题7: 公司在信用方面是否比上一周期更有优势及各业务信用风险对比 - 公司投资创建专有工具，在控制欺诈和信用决策方面有成效，对信用管理更有信心；各业务在信用风险上较平衡，公司通过工具降低了自然风险较高领域的风险 [77][80] 问题8: 福利业务HSA市场增长驱动因素及公司资产组合审查情况 - 公司第一季度HSA账户增长7%，优于市场5%的增长，在福利直接业务有高回报，投入营销资金获得大订单，公司认为可在HSA市场持续增长并扩大业务；董事会定期审查业务组合，会继续评估最佳组合 [83][88] 问题9: 移动业务小客户投资触发点及旅行业务市场细分情况 - 公司产品在经济下行期通常销售良好，目前前端业务数据积极，对投资回报有信心，同时会跟踪投资指标以确定合适投资；旅行业务中，三分之二业务来自国际，3%是从国外到美国，15%是美国国内预订国外旅行，17%是美国国内旅行 [93][94][100] 问题10: 各业务重叠情况及宏观放缓时可采取的措施 - 业务交叉销售主要在移动和福利客户之间，技术栈、运营基础设施和银行账户使用有协同；宏观放缓时，收入影响大于可采取的措施，可能会审查招聘计划、投资回报情况，关注自动化和AI工具应用以降低成本 [107][112][115] 问题11: 企业客户销售周期和定价变化及GDP敏感性可比情况 - 目前未发现与以往可比情况，若对比可参考大衰退时期，公司当时表现良好；公司产品在不确定时期有助于销售，目前各业务销售第一季度表现强劲；OTR业务中进口相关货物运输量占比约10% [119][120][122]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为636.6百万美元，同比下降16.1百万美元，主要受到燃料价格和外汇波动的不利影响[15] - 2025年第一季度调整后的每股收益增长5.2%，在剔除燃料价格和外汇影响后，基础收入同比下降0.8%[15] - 2024年总收入为2,628.1百万美元，同比增长3.1%[11] - 2024年第四季度收入为636.5百万美元，同比下降4.0%[11] - 2025年第一季度GAAP每股收益为1.81美元，同比下降19.2%[11] - 2024年GAAP每股收益为7.50美元，同比增长21.8%[11] - 2025年第一季度的GAAP营业收入为157.3百万美元，营业收入率为24.7%[17] - 2024年GAAP营业收入为686.3百万美元，营业收入率为26.1%[17] - 2025年第一季度的调整后营业收入为233.8百万美元，调整后营业收入率为36.7%[17] - 2024年调整后营业收入为1,059.7百万美元，调整后营业收入率为40.3%[17] 用户数据 - 福利部门的收入在2025年第一季度为1.993亿美元，同比增长4.2%[24] - 福利部门的平均SaaS账户在第一季度同比增长6.1%，达到2150万个[24] - 福利部门的平均保管现金资产为46亿美元，同比增长9.5%[24] - 企业支付部门的总收入为1.035亿美元，同比下降15.5%[32] - 企业支付部门的GAAP营业收入率为26.3%，较去年同期的41.7%下降[32] 未来展望 - 2025年第二季度的净收入预期为640百万至660百万美元，全年预期为2568百万至2628百万美元[46] - 2025年第二季度调整后每股净收入预期为3.60至3.80美元，全年预期为14.72至15.32美元[46] - 2025年调整后每股净收入对利率变化的敏感度为：利率上升100个基点，影响净收入约40百万美元，每股影响约0.30美元[50] - 2025年调整后每股净收入的有效税率预期为25.0%[48] - 2025年预计美国GDP增长约为2%[48] 新产品和新技术研发 - 移动业务部门的收入在2025年第一季度同比下降1.5%，其中因燃料价格下跌造成的拖累为2.9%[21] - 移动业务部门的GAAP营业收入率为29.8%，较去年同期的29.3%有所上升[21] - 移动业务部门的非GAAP调整营业收入率为39.4%，较去年上升0.7%[21] 资本支出与回购 - 2025年第一季度的资本支出为3260万美元[42] - 2025年第一季度的股票回购金额为7900万美元[42] - 公司在2025年2月26日启动了修改版“荷兰拍卖”要约，计划回购价值750.0百万美元的普通股[43] - 在2025年3月31日，公司完成了要约，回购了约490万股普通股，购买价格为每股154美元，总支出为750.0百万美元[43] 负面信息 - 2025年第一季度的GAAP营业收入率为24.7%，较2024年下降[17] - 2023年12月31日的总收入为4.87亿美元，同比下降1.8%[33] - 2023年12月31日的运营收入（GAAP）为2.035亿美元，同比下降22.7%[33] - 2023年12月31日的调整后运营收入为2.562亿美元，同比下降15.5%[33]