ClearBridge Investments, a global equity manager, recently published first-quarter 2026 commentary for its “Small Cap Growth Strategy”. A copy of the letter can be downloaded here. The beginning of 2026 highlighted the significance of narratives, as the rapidly changing technological and geopolitical dynamics influenced market direction, leading the Russell 2000 Growth Index to decline by 2.8% for the quarter. Despite this, small-cap stocks continued to perform well. Market returns diversified in the first ...

公司业务概览 - 公司是一家非银行抵押贷款服务商和发起商 [2] - 公司业务分为自有抵押贷款服务权管理和为他人提供的次级服务 [2] 抵押贷款服务权业务模式 - 自有MSR业务属于高风险、高回报资产 需要公司进行对冲和融资 其价值波动直接影响公司资产负债表和损益表 [2] - 次级服务业务无需公司垫付资金或进行对冲 即使贷款违约 公司通常能因处理逾期贷款而获得更高收入 但收入流较薄 [2][3] - 公司的服务部门统一处理所有贷款 不区分贷款所有权归属 [2] 服务贷款类型 - 公司服务包括正向贷款和反向贷款 [3] - 服务范围涵盖常规贷款、政府支持企业贷款以及政府贷款 具体包括房利美、房地美等GSE贷款以及吉利美贷款 [3] - 公司也服务私人贷款 即私人标签证券化贷款或非机构贷款 例如大额抵押贷款和非合格抵押贷款等 [3] - 此外 公司业务还涉及小规模商业和多户住宅贷款服务 [3]