基金产品概览 - First Trust Multi Cap Growth AlphaDEX ETF (FAD) 是一只旨在提供广泛市场敞口的智能贝塔交易所交易基金，于2007年5月8日推出，投资风格为全市值成长型 [1] - 该基金由First Trust Advisors管理，资产规模超过3.6595亿美元，属于同类别中的平均规模 [5] - 基金寻求在扣除费用前复制纳斯达克AlphaDEX多市值成长指数的表现 [5] 投资策略与指数 - FAD跟踪的纳斯达克AlphaDEX多市值成长指数采用AlphaDEX选股方法，从纳斯达克美国500大市值指数、600中市值指数和700小市值指数中挑选股票 [6] - 智能贝塔策略旨在通过非市值加权的选股方式，挑选具有更佳风险回报潜力的股票，其选择基于特定的基本面特征或这些特征的组合 [3] - 此类策略包括等权重、基本面加权和基于波动率/动量的加权等方法 [4] 成本与费用 - 该基金的年运营费用率为0.62%，与同领域大多数同类产品相当 [7] - 其12个月追踪股息收益率为0.27% [7] 行业配置与持仓集中度 - FAD在工业板块的配置最重，约占投资组合的24.1%，信息技术和非必需消费品位列第二和第三 [8] - 前十大持仓合计约占基金总管理资产的5.04%，显示出较低的个股集中风险 [9] - 持仓数量约为677只，有效分散了公司特定风险 [10] 业绩表现与风险特征 - 年初至今（截至2025年10月28日），该基金上涨约20.33%，过去12个月上涨约23.59% [10] - 在过去52周内，其交易价格区间为114.67美元至166.16美元 [10] - 该基金过去三年的贝塔值为1.15，标准差为18.57%，属于中等风险选择 [10] 同类替代产品 - iShares Morningstar Growth ETF (ILCG) 跟踪MORNINGSTAR US LARGE-MID CP BRD GRWTH ID指数，资产规模为31.4亿美元，费用率为0.04% [12] - iShares Core S&P U.S. Growth ETF (IUSG) 跟踪S&P 900 Growth指数，资产规模为261亿美元，费用率为0.04% [12] - 寻求更低费用和风险的投资者可考虑旨在匹配全市值成长型市场回报的传统市值加权ETF [12]

美国银行评级观点更新 - 美国银行在其2025年展望中转为看好大盘成长型ETF 将对该类别的观点从“中性”上调至“看好” [1][5] - 公司对14只成长型ETF开启初始覆盖 并更新了另外5只基金的评级 [1] - 总共有8只ETF获得了公司的最高评级“1-FV” [1][9] 市场背景与驱动因素 - 评级调整发生在科技股、超大盘股和AI股自2023年以来主导市场的背景下 标普500指数顶部的集中度达到前所未有的高水平 [2] - 尽管估值高企 但公司认为改善的资产负债表质量和营收增长可能推动涨势持续 [2] - 诸如VUG和SCHG等大盘成长型ETF因投资者追逐AI驱动的盈利势头而录得巨额资金流入 [5] 获得最高评级的ETF名单 - 获得“1-FV”最高评级的8只ETF包括 TCHP TGRW SCHG ILCG MGK FBCG VUG 和 WINN [11] - 报告中提及的其他重要大盘成长型ETF包括 QQQ VUG IWF IVW 和 QQQM [6] 评级方法论 - 公司的ETF评级模型基于多项因素 包括资产回报率ROA 股东权益回报率ROE 估值 盈利增长和费率 [8] - 评级体系中“1”代表更具吸引力 “2”代表有吸引力 “3”代表吸引力较低 FV代表看好 NV代表中性 UF代表不看好 [10]

产品概述 - 美国世纪美国优质成长ETF(QGRO)旨在提供广泛的市场全盘成长风格类别敞口 于2018年9月10日推出的智能贝塔交易所交易基金 [1] - 基金采用非市值加权策略 通过特定基本面特征筛选具有更好风险回报表现的股票 [3] - 基金规模达17.5亿美元 是全盘成长类别中规模最大的ETF之一 [5] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔ETF区别于传统市值加权指数基金 采用等权重 基本面或波动性/动量等复杂加权策略 [4] - 这类产品适合相信通过优选个股能战胜市场的投资者 [3] - 并非所有智能贝塔策略都能带来显著超额收益 [4] 基金结构与成本 - 基金追踪美国世纪美国优质成长指数 主要投资于具有优质成长基本面的大型和中型美股公司 [5] - 年管理费率为0.29% 属于同类产品中较低水平 [6] - 12个月追踪股息收益率为0.24% [6] 投资组合构成 - 信息技术板块占比最高达36.2% 工业与医疗保健位列二三位 [7] - 前十大持仓合计占比27.32% 最大持仓Booking Holdings占比3.52% Meta和Netflix紧随其后 [8] - 组合包含189只个股 有效分散个股风险 [10] 业绩表现 - 年初至今上涨8.3% 过去一年涨幅达22.13% (截至2025年7月17日) [10] - 52周价格区间为80.24-109.93美元 [10] - 三年期贝塔系数1.10 年化波动率20.20% [10] 同类产品比较 - iShares Morningstar成长ETF(ILCG)规模28亿美元 费率为0.04% [12] - iShares Core标普美国成长ETF(IUSG)规模达237.5亿美元 同样收取0.04%费率 [12] - 传统市值加权ETF可能提供更低成本与风险的选择 [12]