公司业绩与市场表现 - 公司股价在过去一年下跌40% 尽管品牌持续增长并获取市场份额 [1] - 2025财年第四季度收入同比增长4%至3.326亿美元 超出分析师预期的3.267亿美元 调整后每股收益0.78美元 高于预期的0.72美元 [3] - 4%的增速较过去两位数增长显著放缓 导致估值承压 [3] 战略收购与业务拓展 - 收购由超模Hailey Bieber创立的奢侈美妆品牌Rhode 交易基础价8亿美元 另含2亿美元基于增长的潜在付款 [13] - Rhode过去一年消费者基数翻倍并实现2.12亿美元销售额 其奢侈定位可提升公司毛利率并进入丝芙兰渠道 [9][10] - 2023年已收购护肤品牌Naturium 显示公司正通过多品牌战略向Estee Lauder等巨头看齐 [11] 供应链与国际化布局 - 75%生产依赖中国 公司通过产品提价1美元(21年来第三次)、供应链多元化(中国生产比例已从100%下降)应对关税风险 [4][6] - 国际销售2025财年增长60% 业务占比从六年前的10%提升至20% [7] 品牌协同与竞争优势 - Rhode目标客群与公司高度重合 均为年轻社交媒体用户 其创新产品设计(如带唇彩槽的手机壳)与公司理念一致 [8] - 公司为青少年最受欢迎美妆品牌 在行业整体下滑背景下持续抢占市场份额 [12] - 多品牌+国际化+产品创新构成增长杠杆 收购Rhode是提升长期潜力的战略举措 [14]

收购交易概述 - e.l.f Beauty计划以高达10亿美元收购美容品牌Rhode [1] - 收购预计在当前财季完成 [6] - Rhode由Hailey Bieber创立于2022年 过去四个季度销售额达2.12亿美元 [6] 公司业务表现 - e.l.f近年是增长最快的化妆品公司之一 但2025财年Q4增速放缓至4% 前九个月增速为40% [3] - 公司75%产品在中国生产 受关税影响从145%降至30% 计划8月起全线产品提价1美元 [5] - 2023年曾收购护肤品牌Naturium以拓展品类 [8] 收购战略价值 - Rhode定位高端 补足e.l.f在大众市场优势 强化护肤品类协同 [8] - 通过Sephora等渠道扩张零售网络 创始人保留首席创意官职位 [7] - 目前仅10个SKU 收购后产品线扩展空间大 [11] 行业对比案例 - Coty 2021年2亿美元收购KKW Beauty 20%股权最终亏损退出 [9] - Coty对Kylie Cosmetics多数股权投资更成功 过去两年销售额增长1.5倍 [9] 财务与估值 - 当前前瞻市盈率32倍(基于2026财年预期) PEG比率低于0.6 [13] - 核心业务仍有国际扩张潜力 可延伸至香氛、护发等相邻市场 [12]