Société anonyme au capital de 106 756 987,80 euros Siège social : 14, rue Royale, 75008 Paris632 012 100 R.C.S. ParisCode LEI (Legal Entité Identifier) : 529900JI1GG6F7RKVI53 Déclaration du nombre total de droits de vote et du nombre d’actions composant le capital au 31 mai 2026 Conformément aux articles L.233-8 II du Code de commerce et 223-16 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers : Nombre d’actions composant le capital       533 785 274Nombre réel de droits de vote (Déduction faite d ...

French limited company (Société anonyme) with registered capital of 106,756,987.80 euros Registered office: 14, rue Royale, 75008 Paris 632 012 100 R.C.S. Paris Legal Entity Identifier: 529900JI1GG6F7RKVI53 Disclosure of total number of voting rights and number of shares in the capital at May 31, 2026 Pursuant to article L-233-8 II of the French "Code de Commerce" and 223-16 of the AMF's General Regulations: | Total number of shares | 533,785,274 | | --- | --- | | Number of real voting rights (excluding tre ...

French limited company (Société anonyme) with registered capital of 106,756,985 euros Registered office: 14, rue Royale, 75008 Paris 632 012 100 R.C.S. Paris Legal Entity Identifier: 529900JI1GG6F7RKVI53 Disclosure of total number of voting rights and number of shares in the capital at April 30, 2026 In 2025, L'Oréal has been named the most innovative company in Europe by Fortune magazine, out of 300 companies, in a ranking spanning 21 countries and 16 industries in Europe. More information on https://www.l ...

公司基本信息 - 公司性质为法国股份有限公司，注册股本为106,756,605.60欧元，注册地址位于巴黎[1] - 截至2026年3月31日，公司总股本为533,783,055股，实际投票权（不含库存股）数量为533,186,179，理论投票权（含库存股）数量为533,783,055[1] 公司定位与使命 - 公司是全球领先的美妆企业，拥有超过115年历史，致力于满足全球消费者的美丽愿望[2] - 公司的宗旨是“创造感动世界的美丽”，其美丽理念是必要的、包容的、道德的、慷慨的，并致力于社会和环境的可持续性[2] 运营与财务表现 - 公司拥有超过95,000名员工，地理分布均衡，销售覆盖所有分销网络[3] - 2025年集团销售额达到440.5亿欧元[3] - 公司在全球9个区域中心设有22个研究中心，拥有一支超过4,000名科学家的研发创新团队以及超过8,000名数字、技术和数据人才[3] 品牌组合与创新实力 - 公司拥有由40个国际品牌组成的广泛品牌组合[2] - 通过“L'Oréal for the Future”计划，公司做出了宏大的可持续发展承诺[2] - 2025年，公司被《财富》杂志评为欧洲最具创新力的公司，该评选覆盖了欧洲21个国家、16个行业的300家公司[4] 投资者关系 - 公司为股东和投资者提供了专门的网站和应用程序[4] - 公司指定了面向个人股东以及金融分析师和机构投资者的不同联系人[4]

核心观点 - 随着汽油价格从高位回落，低收入消费者在化妆品消费上显现复苏迹象 [1] - e.l.f. Beauty通过有选择性的降价策略测试消费者对价格的敏感度，以应对销量下滑，并取得了积极效果 [2][4] - 尽管公司近期营收增长强劲，但消费者行为的转变（对涨价的抵触导致销量下降）影响了投资者情绪 [3] 公司业绩与策略 - e.l.f. Beauty 在5月20日公布了强劲的财报，营收同比增长35.1%至4.493亿美元，超出华尔街预期 [2] - 为应对严重的关税和通胀压力，公司此前实施了全面涨价，幅度高达15% [3] - 涨价导致手头拮据的消费者开始抵制，公司销量出现下滑 [3] - 为应对销量下滑，公司主动下调了几条关键产品线的价格，但降价并非全面铺开 [4] - 公司以一款原价18美元的肤色润泽产品为例，将其价格下调至14美元后，最近几周该产品销量提升了近85% [2] - 公司对全年销售增长的指引为12%，反映了谨慎的行业趋势 [4] 市场反应与行业趋势 - 过去六个月，公司股价下跌了17% [4] - 与欧莱雅等高端化妆品品牌相比，e.l.f. Beauty 以其远低的价格著称 [3] - 摩根大通分析师认为，公司正从几乎所有收入和年龄段的消费者中吸引新客户，基于创新和复购，其市场份额增长势头将持续 [5]

Point | The Global Point Monday, 22 June 2026 Asia | CEEMEA | Latin America | Western Europe | Key Rating and Target Price Changes Asia China Data Centers - Riding China's AI Infrastructure Buildout China's data center (DC) space is structurally pivoting. In this cross-sector analysis covering China's DCs and C-REITs, we delve into the convergence of AI capex, structural DC demand, and an emerging REIT capital recycling mechanism to highlight what we think is a compelling infrastructure investment thesis. I ...

业绩总结 - 雅诗兰黛公司在FY26实现了收入增长，结束了连续三年的下滑，且运营利润率同比扩张300个基点[1] - 预计FY26的总收入为14967.2百万美元，EBITDA为2471.1百万美元，EPS为2.44美元[2] - 预计FY26的总收入增长为4.5%，EBITDA增长为25.1%，EPS增长为61.1%[7] - 公司在FY26的净收入预计为4.137亿美元，FY27为12.258亿美元，FY28为14.663亿美元[12] - 公司在FY26的自由现金流预计为13.18亿美元，FY27为11.91亿美元，FY28为13.63亿美元[12] 用户数据 - EL在中国市场的业务趋势改善，市场份额增长，预计将实现长期的中高个位数增长[1] - EL在中国的在线销售已恢复强劲增长，多个品牌在618购物节期间表现良好[41] - EL在FY26的销售预计为30亿美元，同比增长9.5%[110] - 在新兴市场，EL的增长速度是全球平均水平的2-3倍，计划将新兴市场销售占比从10%提高到15%[76] 未来展望 - 公司预计FY26有机销售增长将达到3%的指导范围上限，FY27有机销售增长将加速至3-5%[16] - EL在未来几年有望实现有机销售增长，预计FY26将恢复增长，达到中位数增长水平（+MSD）[36] - 预计美国和EUKEM地区的有机销售在FY26将恢复温和增长，尽管短期内消费者支出疲软[74] 新产品和新技术研发 - 公司计划在FY26销售中有24-25%来自创新，预计FY27和FY28的有机销售增长将超过5%[30] - EL的品牌在消费者反馈中表现出较高的推荐意愿，尽管在购买意图方面相对同行有所下降[67] 市场扩张和并购 - 公司计划将美国的百货商店曝光率降低至中20%以下，当前为中30%[15] - EL在北美市场的品牌推出（如在亚马逊和TikTok Shop）已带来市场份额的回升，预计将继续改善[64] - 在发达市场，EL在高增长渠道的扩展将有助于改善市场份额，尽管在疫情后面临加速的市场份额损失[56] 其他新策略 - 公司实施了利润恢复与增长计划（PRGP），目标在FY25-26期间实现11-14亿美元的净节省[87] - 由于运营问题，EL的营业利润率自FY19以来压缩了740个基点，预计FY27的调整后EBIT利润率将在12.5%到13.0%之间[87] - EL的SG&A比率在过去几年显著上升，显示出改善效率的重大机会[97]

业绩总结 - Luckin Coffee预计2025至2028年收入和非GAAP净利润年均增长率分别为19%和26%，目标价为49美元[1] - Chagee Holdings目标价为13.6美元，预计今年非GAAP净利润持平，面临同店销售增长压力[1] - Fujikura的运营利润预期上调43%和7%，目标价提高至7,600日元[5] - Ajinomoto的目标价提高至6,500日元，预计功能材料业务在未来三年内销售年均增长率为27%[6] - Infratil的目标价为17.60新西兰元，预计其Canberra Data Centres的EBITDAF年均增长率为61%[10] 用户数据 - 中国618购物节期间，前500个化妆品牌在5月到6月中旬的同比增长达到中30%[11] - 全球高端品牌的表现优于本地品牌，毛戈平的同比增长达到54%[11] 市场展望 - 预计CSI300在2026年第二季度和全年盈利增长分别为11%和20%，而MSCI中国则为0%和8%[2] - 全球智能手机出货量预计在2026年和2027年分别下降4%和3%，但市场价值仍将增长3%至5960亿美元[5] - 香港交易所预计通过离岸CGB期货的推出可实现36亿港元的收入增长，约占2025财年收入的12%[5] 新产品和新技术研发 - Qantas航空的EBIT目标为4亿澳元，依赖于新推出的高端直飞超长航程旅行的增量收入[12] - Qantas的直飞航线如悉尼-伦敦预计将实现30%的RASK溢价，A350-1000 ULR的41%高端舱位配置将支持这一目标[12] 其他新策略 - 全球通胀风险有所缓解，但市场对美国前端利率进行了重新定价，预计将出现更大的政策不确定性[12] - 黄金价格预期调整至每盎司4900美元，较之前的5400美元目标有所下调[12] - 铝价预期上调至3300美元/吨，2027年平均铝价预期为2950美元/吨，反映出中东生产恢复速度放缓[12] - 预计2026年铝市将出现72万吨的供应缺口，2027年则可能出现59万吨的过剩[12] 投资评级 - Goldman Sachs的评级分布显示，全球范围内50%的股票被评为买入，34%为持有，16%为卖出[23] - Goldman Sachs在过去12个月内为65%的买入评级公司提供了投资银行服务[23] - 股票的投资评级分为买入（B）、中性（N）和卖出（S），评级基于股票的总回报潜力[31] - 每个覆盖的股票都需要设定目标价，报告中会说明总回报潜力、目标价及相关时间范围[32]