核心观点 - 公司第三季度实现盈利性增长，营收同比增长7.1%至2.228亿美元，并首次实现调整后EBITDA转正，达到310万美元 [1][2][4] - 各区域表现分化，欧洲及国际市场和 Greater China 市场表现强劲，但北美市场营收下滑 [3][5][19][21][23] - 公司完成重大再融资，优化资本结构，并重申2025年财务指引 [4][28][33][40] 财务业绩总览 - 第三季度营收为2.228亿美元，同比增长7.1%，按固定汇率计算增长3.8% [4][5] - 第三季度毛利率为29.8%，与去年同期持平 [4][6] - 第三季度归属于母公司股东的净亏损为6530万美元，同比增加3070万美元，主要受可转换票据公允价值变动损失影响 [4][10][11] - 第三季度调整后EBITDA为310万美元，较去年同期的亏损500万美元改善820万美元 [4][12] - 前九个月营收为6.287亿美元，同比增长3.2%，按固定汇率计算增长1.4% [3] 区域业绩表现 - **欧洲及国际市场**：第三季度营收1.233亿美元，同比增长12.2%，按固定汇率计算增长6.0%；销量增长8.4%，但价格/组合下降2.4%；调整后EBITDA为2188万美元，同比大幅改善 [3][19][20] - **北美市场**：第三季度营收6210万美元，同比下降10.1%；销量下降12.8%，主要因对最大餐饮服务客户的销售额减少；调整后EBITDA为亏损127万美元，同比转亏 [3][21][22] - **Greater China 市场**：第三季度营收3743万美元，同比增长28.8%；销量增长32.2%，但价格/组合下降3.5%；调整后EBITDA为159万美元，与去年同期基本持平 [3][23][24] 运营指标与费用 - 第三季度销售量为1.506亿升，同比增长6.6% [5] - 研发费用为450万美元，同比减少630万美元，主要因去年同期北美新产品发布问题相关费用 [7] - 销售、一般及行政费用为7510万美元，同比减少460万美元，主要得益于公司持续削减管理费用 [8] - 其他运营费用净额为360万美元，主要包含350万美元的 Greater China 业务战略评估成本 [9] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物5890万美元，总债务为5.077亿美元 [26] - 前九个月经营活动所用现金净额为1736万美元，较去年同期的1.042亿美元大幅改善 [27] - 前九个月资本支出为1380万美元，去年同期为2890万美元 [29] - 前九个月自由现金流为流出3110万美元，较去年同期的流出1.331亿美元显著改善 [29][57] 公司行动与战略 - 公司于2025年10月3日完成再融资，利用发行北欧债券所得资金全额预付定期贷款B信贷协议，回购并注销部分可转换票据，并以新的超级优先循环信贷安排取代现有循环信贷额度 [28] - 对 Greater China 业务的战略评估仍在进行中，尚无明确时间表 [4][31][32] - 公司重申2025年展望：按固定汇率计算的营收增长预计在持平至+1%之间，调整后EBITDA预计在500万至1500万美元之间，资本支出预计约为2000万美元 [4][33][40]

财务报告安排 - 公司计划于2025年10月29日美国市场开市前公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将于同日上午8点（美国东部时间）举行电话会议和网络直播讨论业绩 [1] 投资者关系信息 - 电话会议和网络直播可在公司投资者关系网站的“Events”栏目下访问 [2] - 网络直播内容将存档30天 [2] 公司概况 - 公司是全球最早且最大的燕麦饮品公司，拥有超过30年的燕麦专业知识 [3] - 公司总部位于瑞典马尔默，其品牌在全球超过50个国家有售 [3] - 基于对燕麦的研究，公司产品组合包括牛奶、冰淇淋、酸奶、烹饪奶油、涂抹酱和即饮饮料的替代品 [3]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，在成本效率计划上取得进展，虽面临动态环境但仍有望实现上市后首个盈利增长年，各地区业务有不同表现，财务状况有所改善且维持2025年展望不变 [2][28] 分组1：财务业绩 整体业绩 - 第一季度营收1.975亿美元，同比降0.8%，排除外汇影响后增0.7%，主要因大中华区增长及北美下降 [5] - 销售体积增9.2%至1.446亿升，产成品体积达1.431亿升 [5] - 毛利润6230万美元，毛利率31.6%，同比升4.5个百分点，主要因供应链效率提升 [6][7] - 研发费用降至440万美元，销售、一般及行政费用降至7750万美元，主要因员工费用降低 [7][8] - 其他经营收支净额为收入100万美元，主要是新加坡工厂关闭相关成本转回 [9] - 财务收支净额为收入940万美元，主要是可转换票据公允价值收益 [10] - 母公司股东净亏损1240万美元，调整后EBITDA亏损370万美元，均有改善 [11] 各地区业绩 - 欧洲及国际营收1.077亿美元，降2.5%，排除外汇影响后持平，销量增4.0%，调整后EBITDA增至1550万美元 [17][18] - 北美营收5990万美元，降10.6%，销量降10.9%，调整后EBITDA改善至盈利110万美元 [19][20] - 大中华区营收3000万美元，增37.6%，排除外汇影响后增39.2%，销量大增，调整后EBITDA改善至盈利160万美元 [21][23] - 公司费用降至2460万美元，调整后EBITDA亏损2200万美元 [24] 分组2：资产负债与现金流 - 截至3月31日，现金及现金等价物7440万美元，总债务4.321亿美元 [25] - 经营活动净现金使用量降至1360万美元，资本支出增至700万美元，自由现金流流出改善至2050万美元 [25][26] 分组3：展望 - 公司预计2025年实现首个盈利增长年，恒定货币营收增长2% - 4%，调整后EBITDA为500 - 1500万美元，资本支出3000 - 3500万美元 [28][34] 分组4：非IFRS财务指标 - 公司使用EBITDA、调整后EBITDA、恒定货币营收评估经营表现，使用自由现金流评估流动性 [37][43] - 对这些非IFRS指标与IFRS指标进行了调整和说明 [37][38][40] 分组5：财务报表 - 提供了2025年和2024年第一季度的中期简明合并运营报表、财务状况报表、现金流量表 [45][46][48] 分组6：其他信息 - 公司将举办电话会议和网络直播讨论财报结果 [30] - 公司是全球最大燕麦饮料公司，产品覆盖超50个国家 [31]