Neuroone Medical Technologies (NasdaqCM:NMTC) Q4 2025 Earnings Call December 17, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsAnthony Vendetti - Executive Managing Director of ResearchDave Rosa - CEORon McClurg - CFOConference Call ParticipantsNone - AnalystOperatorGood day, ladies and gentlemen. Welcome to the Fourth Quarter of Fiscal Year 2025 Financial Results Conference Call for NeuroOne Medical Technologies Corporation. Today's call will be conducted by the company's Chief Executive Officer, Dave Rosa, and Ron ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度产品收入同比增长907%，达到270万美元，而2024财年第四季度为30万美元 [16] - 2025财年全年产品收入同比增长163%，达到910万美元，而2024财年为350万美元 [3][16] - 2025财年公司另有300万美元的许可收入，来自与Zimmer Biomet扩大的独家分销协议，该收入不计入产品收入 [16] - 第四季度产品毛利润显著增长至150万美元，毛利率为55.8%，而去年同期为10万美元，毛利率51.8% [17] - 2025财年全年产品毛利润显著增长至510万美元，毛利率为56.5%，而2024财年为110万美元，毛利率31.3% [3][17] - 第四季度总运营费用下降2%，至290万美元，而去年同期为300万美元 [5][17] - 2025财年全年总运营费用下降5%，至1240万美元，而2024财年为1300万美元 [18] - 第四季度研发费用为110万美元，与去年同期持平 [18] - 第四季度销售、一般及行政费用为180万美元，与去年同期持平 [18] - 2025财年全年研发费用下降2%，至500万美元，而2024财年为510万美元 [18] - 2025财年全年销售、一般及行政费用下降7%，至740万美元，而2024财年为790万美元 [18] - 第四季度净亏损改善52%，至160万美元，每股亏损0.03美元，而去年同期净亏损340万美元，每股亏损0.11美元 [18] - 2025财年全年净亏损改善71%，至360万美元，每股亏损0.09美元，而2024财年净亏损1230万美元，每股亏损0.46美元 [18] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物660万美元，而2024年同期为150万美元 [18] - 公司至少已获得资金支持至2026财年，若达成关键里程碑可能更久 [18] - 截至2025年9月30日，营运资本为790万美元，而2024年同期为240万美元 [18] - 截至2025年9月30日，公司无未偿债务 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **OneRF脑部消融系统**：通过分销商Zimmer Biomet扩大商业化努力，是第四季度收入大幅增长的主要原因 [5] - **OneRF三叉神经消融系统**：于2025年8月获得FDA 510(k)许可，用于治疗面部疼痛 [4][10] - **药物输送平台**：向一家大型制药公司报告了首批临床前药物输送设备的销售 [4][6] - **疼痛管理平台**：有两个针对下背部疼痛的活跃开发项目 [8] - **经皮放置桨状电极**：可通过14号针头放置在脊柱中，提供更广泛、可定制的刺激，比传统电极能耗更低 [9][36] - **椎基底神经消融系统**：于2025财年第四季度启动开发 [4][9] - **脊髓刺激电极**：用于下背部疼痛，开发取得进展 [4][35] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：OneRF脑部消融系统通过Zimmer Biomet分销，持续获得客户认可，临床结果持续积极，无不良事件报告 [12] - **国际市场**：公司已启动获取ISO 13485认证的流程，为国际商业扩张做准备 [4] - **三叉神经痛治疗市场**：首两例患者于克利夫兰大学医院成功接受治疗，患者报告疼痛缓解且无并发症 [10] - **药物输送市场**：公司技术获得医生浓厚兴趣，并有两家组织接洽，探讨在基因疗法、细胞疗法和胶质母细胞瘤药物输送开发方面的潜在合作 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是提供适用于从药物开发到商业化（取决于FDA批准）全周期的、各种尺寸的临床前和临床使用设备 [7] - 在疼痛管理平台方面，计划与在疼痛管理领域有影响力的成熟组织建立合作伙伴关系 [9][37] - 对于三叉神经消融系统，目前有战略合作伙伴表示有兴趣可能授权该技术 [11] - 公司计划利用现有的OneRF发生器和SEEG探针来执行椎基底神经消融手术 [9] - 公司认为其技术相比竞争设备具有优势，这些优势受到护理人员和制药组织的重视 [7] - 公司认为有机会提供一个治疗胶质母细胞瘤的新平台，为患者和护理人员提供更好的解决方案 [7] - 公司计划在2026财年实现临床前药物输送产品的商业准备，并制定获得FDA许可的途径 [8] - 公司持续加强其专利组合，在美国和欧洲新获专利授权通知，目前共有17项已授权和待批专利 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是公司历史上最成功的一年，也是公司的拐点 [3] - 公司对通过OneRF消融系统增加收入以及为未来国际销售启动准备充满信心 [15] - 预期的增长不包括三叉神经痛消融收入、疼痛管理技术的战略协议或药物输送合作伙伴关系或销售 [15] - 当前和未来的增长前景光明，目标是继续执行该计划 [15] - 公司有强大的势头进入2026财年，最近宣布首两例OneRF三叉神经痛病例成功完成 [19] - 预计在不久的将来会听到更多关于脑部、疼痛管理和药物输送平台进展的消息 [20] 其他重要信息 - 纳斯达克已授予公司180天延期，至2026年5月4日，以重新符合纳斯达克资本市场持续上市的最低买入价规则 [4] - 公司将继续监控其普通股的收盘买入价，并寻求在延期内重新符合最低买入价要求 [5] - 公司参加了2025财年第四季度的多个行业贸易展，包括神经科学学会、神经外科医生大会和美国癫痫学会会议，并在展会上展示了其技术 [12][13] - 公司计划在从分销合作伙伴Zimmer Biomet收到最终预测后，提供2026财年的财务指导 [4] - 公司将于1月参加摩根大通医疗健康会议，并邀请投资者和分析师会面 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于面部疼痛（三叉神经痛）治疗，年底前是否会有更多手术？ [22] - 回答：有三家其他中心表示有计划进行手术，但需要等待一些辅助设备到位或发生器安装，公司认为本月有很好机会进行更多病例 [23] 问题: 三叉神经痛手术是否可以连续进行（堆叠），基于前两例的经验，是否仍认为可行？ [24] - 回答：前两例手术是连续进行的，神经外科医生会提前安排这类手术，这比脑部消融手术（通常需要等待病灶确认）更方便支持，公司预计未来会继续如此 [24] 问题: 关于三叉神经痛技术的战略合作伙伴，如果谈判不顺利，公司是否会自行推进？ [25] - 回答：如果讨论没有成果，公司可以自行推进，但对能与战略合作伙伴达成协议充满信心 [25] 问题: 关于药物输送，是否会从大型制药合作伙伴获得更多订单？测试和扩展机会如何？ [26] - 回答：预计大约在年中能够发货更多单元，这些单元都将用于临床前测试，目前的工作是制造设备并验证流程，以便在年中具备发货临床前设备的能力 [26] 问题: 关于癫痫治疗注册研究的建立和开放时间？ [27] - 回答：对研究方案有信心，12月初与同意参与的站点会面并收集了反馈，各站点有自己的内部审批流程，有些需要几个月，有些可能更长，预计实际站点签约要等到第二季度，但12月的会议有助于更好地了解各站点开始招募的时间 [28][29] 问题: 关于提高患者意识的策略或举措，例如类似Clara的故事？ [30] - 回答：已与CURE癫痫组织合作，并正与癫痫基金会洽谈合作以提高疗法对患者的可见度，最近分享了一位芝加哥职业钢琴家因癫痫无法继续职业生涯但通过治疗恢复的故事，公司正在继续探索与这些组织合作的最佳宣传方式 [31][32] 问题: 请详细说明与Zimmer Biomet的分销协议扩展内容，以及下背部疼痛产品的开发计划？ [35] - 回答：下背部疼痛有两个项目：一是经皮放置的桨状电极项目，正在进行慢性动物模型测试，计划明年初开始刺激测试，目标是与脊柱刺激领域的成熟公司合作；二是椎基底神经消融系统项目，利用现有的脑部消融发生器和电极，已组建专家顾问委员会，并正与战略合作伙伴进行单独讨论，其中一个战略伙伴对两个平台都感兴趣，仍需对发生器进行额外测试并开发辅助器械 [36][37][38][39][40] - 关于协议扩展，主要是一年前将协议从诊断性SEEG电极扩展到包括脑部消融系统，未来关系有可能进一步扩展到面部疼痛技术等领域 [41] 问题: 目前三叉神经消融系统和下背部疼痛项目是否包含在Zimmer Biomet协议中？ [42] - 回答：目前Zimmer Biomet对面部疼痛没有分销权，正在洽谈的下背部疼痛战略合作伙伴不包括Zimmer Biomet，因为Zimmer Biomet多年前已剥离其脊柱业务 [42] 问题: 关于新技术的报销环境和挑战，公司如何应对？ [43] - 回答：不同开发中的设备有不同的报销代码，有些是既定的，有些是通用代码，脑部消融目前使用通用代码，但尚未成为采用的障碍，公司技术具有成本优势（例如可在患者床边进行，无需占用昂贵的手术室），神经外科医生看到了技术价值，报销问题至今未构成阻碍 [44][45]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度产品收入同比增长907%，达到270万美元，而2024财年第四季度为30万美元 [13] - 2025财年全年产品收入同比增长163%，达到910万美元，而2024财年为350万美元 [14] - 第四季度产品毛利率提升至55.8%，而2024财年第四季度为51.8% [5] - 2025财年全年产品毛利率提升至56.5%，而2024财年为31.3% [14] - 第四季度总运营费用同比下降2%，至290万美元 [5] - 2025财年全年总运营费用同比下降5%，至1240万美元 [15] - 第四季度净亏损同比改善52%，至160万美元，每股亏损0.03美元 [16] - 2025财年全年净亏损同比改善71%，至360万美元，每股亏损0.09美元 [16] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为660万美元，而2024年同期为150万美元 [16] - 截至2025年9月30日，公司营运资本为790万美元，而2024年同期为240万美元 [16] - 公司无未偿债务 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **脑部消融系统 (OneRF)**：商业化努力扩大，是第四季度收入大幅增长的主要原因 [5] - **三叉神经消融系统 (OneRF Trigeminal Nerve Ablation System)**：于2025年8月获得FDA 510(k)许可，并在2025年第四季度成功治疗了首批两名患者 [9] - **疼痛管理平台**：包含两个活跃的开发项目，用于治疗腰痛 [7] - 经皮放置的桨状电极：正在进行慢性动物研究，预计2026财年第二季度启动长期研究 [8] - 椎基底神经消融系统：于2025财年第四季度启动，已召开首次专家顾问委员会会议 [8] - **药物输送平台**：基于SEEG电极技术，已向一家大型制药公司售出首批临床前设备用于测试 [6] - **知识产权**：公司拥有17项已授权和待批专利，最近获得了美国专利商标局关于接触材料沉积方法和专有温度控制探针的两项授权通知，以及首个欧洲温度探针专利 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：通过分销商Zimmer Biomet，脑部消融系统正推广至更多医疗中心，临床结果持续积极 [11] - **国际市场**：公司已启动获取ISO 13485认证的流程，为国际商业扩张做准备 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **平台化战略**：利用OneRF发生器和SEEG探针技术平台，拓展至面部疼痛和腰痛治疗等新适应症，以实现设备的多用途并提升经济效益 [10] - **合作与授权**：计划通过与已建立业务的战略伙伴合作，来推进疼痛管理和药物输送平台，以利用对方的资源、专业知识和监管途径，加速产品上市 [29][31] - **药物输送**：被视为一个巨大的潜在市场机会，目标是在2026年实现临床前药物输送产品的商业准备，并制定获得FDA许可的路径 [7] - **竞争优势**： - 多触点探针设计可减少手术中探针放置次数，减轻患者不适 [10] - 温度控制探针提供额外的安全机制 [11] - 床边手术能力相比传统手术室方案具有显著成本优势 [35] - **行业活动**：公司参加了多个行业会议展示技术，并获得了梅奥诊所医生的证言 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年是公司历史上最成功的一年，也是一个转折点 [3] - 对通过OneRF消融系统增加收入以及为未来国际销售做准备充满信心 [13] - 预计的增长不包括三叉神经痛消融收入、疼痛管理技术的战略协议或药物输送合作/销售 [13] - 当前和未来的增长前景是光明的 [13] - 公司资金至少可以支撑到2026财年，如果实现关键里程碑，可能更久 [16] - 计划在收到分销伙伴Zimmer Biomet的最终预测后，提供2026财年的财务指引 [4] 其他重要信息 - 纳斯达克已授予公司180天延期，至2026年5月4日，以重新符合最低买入价规定 [4] - 公司首席技术官的个人经历激励着公司在脑肿瘤治疗技术上的推进 [7] - 公司计划于2026年1月参加摩根大通医疗健康大会 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于面部疼痛（三叉神经痛）治疗，年底前是否会有更多手术案例 [19] - 回答：还有三个中心计划进行手术，但需要等待一些辅助设备的到位以及一个中心的发生器安装，预计本月有较大可能进行更多案例 [20][21] 问题: 面部疼痛手术是否可以连续进行（堆叠），以及基于首批案例的经验，是否仍认为可行 [21] - 回答：首批两例手术是连续进行的，神经外科医生会提前安排这类手术，这比脑部消融手术（通常需要等待病灶确认）更方便支持，预计未来会继续如此 [22] 问题: 如果与战略伙伴的谈判不顺利，公司是否会自行推进面部疼痛业务 [22] - 回答：如果讨论没有成果，公司可以自行推进，但对能与战略伙伴达成协议充满信心 [22] 问题: 药物输送方面，是否会从大型制药合作伙伴获得更多订单，以及是否有机会扩大测试 [23] - 回答：预计在2026年年中左右能够发货更多用于临床前测试的设备，目前的工作重点是完成设备制造和工艺验证 [23] 问题: 癫痫治疗注册研究的建立和启动时间表 [23] - 回答：对研究方案有信心，但在12月的会议后，各参与中心需完成内部审批流程，预计在2026年第二季度才能完成签约并开始招募患者 [24] 问题: 公司是否实施了提高患者认知度的策略或举措 [25] - 回答：公司已与CURE等癫痫组织合作，并正与癫痫基金会讨论合作，以提升疗法对患者的可见度，同时通过分享成功患者故事（如一位芝加哥钢琴家）来传播信息 [25][26] 问题: 请详细说明与Zimmer Biomet的扩展分销协议内容，以及腰痛产品的开发计划 [27] - 回答： - **腰痛产品**：有两个项目。一是经皮桨状电极，计划与脊柱刺激领域的成熟公司合作，以利用其已有的FDA许可和脉冲发生器资源，加速上市 [28][29]。二是椎基底神经消融系统，同样计划与战略伙伴合作，利用现有的OneRF发生器和SEEG探针，但需要开发配套的辅助器械并进行额外测试 [30][31][32] - **分销协议**：扩展主要指的是一年前（约2024年10月）将协议从诊断性SEEG电极扩展到包括脑部消融系统。未来关系有可能进一步扩展至面部疼痛技术等领域 [32] 问题: 目前三叉神经消融和腰痛产品是否包含在Zimmer Biomet协议中 [33] - 回答：目前Zimmer Biomet没有面部疼痛的分销权，且正在洽谈的腰痛战略伙伴不包括Zimmer Biomet，因为后者已剥离其脊柱业务 [33] 问题: 关于新技术的报销环境及公司如何应对相关挑战 [34] - 回答：不同开发中的设备对应不同的报销代码，有些是通用的。脑部消融目前使用通用代码，但并未阻碍采用，因为公司的技术具有显著的成本优势（如可在床边进行，无需占用手术室），神经外科医生认可其价值 [34][35]