公司整体业绩与资本状况 - 2025年全年产生64亿加元汇款并向股东返还近55亿加元资本 [1] - 2025年末LICAT偿付能力比率为136% 财务杠杆率为23.9% 管理层认为这提供了显著的财务灵活性 [1] - 2025年核心盈利创纪录 核心每股收益增长8% 核心股本回报率较上年提升30个基点 公司正朝着2027年18%以上的核心ROE目标迈进 [1][3] - 第四季度净收入为15亿加元 但受到一项较旧投资组合的2.32亿加元减值以及1.62亿加元套期会计损失的影响 [4][9] - 经调整后每股账面价值同比增长6%至38.27加元 加元走强使增长率降低了3% [7] 新业务与未来盈利潜力 - 各保险板块的新业务合同服务边际增长均超过20% 推动公司CSM余额实现两位数增长 为未来盈利提供支撑 [2][5] - 第四季度标志着新业务CSM连续第六个季度增长超过20% 得益于有利的业务结构和利润率改善 [8] 资本回报与股东分配 - 2025年通过股票回购和股息向股东返还近55亿加元资本 [1] - 季度普通股股息上调10% 并获金融机构监管办公室批准一项新的常规发行人回购计划 可回购高达4200万股（约流通股的2.5%） [5][6] - 新的NCIB回购预计于2026年2月下旬开始 公司意图全额完成该计划 同时保持不限制有机投资的“平衡”资本配置方法 [6] 各业务板块表现 - **亚洲业务**：尽管年化新保费销售额同比下降3% 但新业务CSM和新业务价值实现强劲的两位数增长 新业务价值利润率提升5.5个百分点至41.2% 核心盈利同比增长24% [11] - **全球财富与资产管理**：季度税前核心盈利增长8% 但录得95亿加元净资金外流 主要受美国几笔大型退休计划赎回等因素影响 毛流入增长15%至500亿加元 核心EBITDA利润率扩大60个基点至29.2% [14][15] - **加拿大业务**：年化新保费销售额增长2% 新业务价值增长4% 核心盈利增长6% [16] - **美国业务**：年化新保费销售额增长9% 新业务CSM增长34% 但核心盈利同比下降22% 主要由于投资利差收窄和不利的人寿保险理赔经验 [17] 战略举措与投资 - 2025年的战略举措包括收购Comvest Credit Partners 成立合资企业进入印度人寿保险市场 以及协议收购施罗德印尼公司（后两项有待监管批准） [18] - 公司成为首家在迪拜国际金融中心设立办事处专注于高净值人寿保险解决方案的国际人寿保险公司 [19] - 在客户与分销举措方面 包括与Bupa International在香港的合作 在加拿大提供GRAIL的Galleri多癌早期检测测试 以及续签与菲律宾中国银行的银保合作至2039年等 [20] 人工智能发展 - 在Evident的评估中 公司在全球人寿保险公司的AI成熟度排名第一 已实现其到2027年创造超过10亿美元AI企业价值目标的30% [21] - AI应用场景涵盖虚拟助手、承保自动化、分销支持和内部工程工具 公司正在推进专有的“智能体AI平台”以大规模管理AI工具 [21]