股价表现 - 公司股价2025年飙升80.7% 大幅跑赢Zacks金融板块及同行Enova International和Regional Management [1][5] - 当前市净率0.72X 显著低于行业平均3.48X及同行ENVA(2.01X)和RM(0.81X) [18][20] 业务增长驱动 - 贷款组合5年CAGR达8.1% 产品多元化包括个人贷款/担保贷款/"贷款即服务"合作计划 [3][7] - 非利息收入5年CAGR为6.4% 主要来自订阅和服务费增长 [8] - 人工智能技术应用提升风控水平 机器学习模型可覆盖无信用记录客户 [13][15] 财务数据 - 2025年Q2营收指引2.37-2.42亿美元(同比降4.24%) 全年预期9.45-9.7亿美元(同比降4.02%) [10][12] - 2025年EPS预期1.10-1.30美元 较2024年0.72美元显著提升 [5][24] - 截至2025Q1现金储备2.31亿美元 总负债6990万美元 [16] 运营效率 - 客户获取成本(CAC)2025Q1为139美元 与上年同期138美元基本持平 [7] - 净资产收益率10.12% 优于行业平均8.06%但低于ENVA(21.79%) [26][29] 潜在挑战 - 运营费用5年CAGR达2.5% 2024年启动3000万美元年度降本计划 [30] - 净坏账率(NCOs)5年CAGR高达19.7% 2025Q1虽改善但预计维持高位 [31] - 分析师下调2025/2026年EPS预期至1.18/1.65美元 降幅1.7%/4.6% [21][23]

文章核心观点 公司独立董事致信股东，强调董事会为提升财务表现和推动公司未来成功采取的行动，敦促股东在年度股东大会上投票支持公司提名的两位候选人，反对Findell Capital移除CEO的提议 [1][2] 分组1：股东提案与董事会态度 - Findell Capital欲在年度股东大会上移除CEO Raul Vazquez，以资质欠佳者替代，董事会经全面审查后认为Raul是带领公司前进的合适人选，移除他会使公司失去经验丰富的领导者并带来不稳定风险 [4] 分组2：公司战略发展与调整 - 2017年董事会专注利用有利经济条件加速公司发展，与管理层制定并执行战略，拓展业务范围，初期实现显著增长和信用指标改善，但2022年初经济环境变化后，原增长策略不再可行 [5][6] - 2023年2月公司在不知Findell为股东的情况下，宣布详细的削减开支和精简运营计划，随后两年执行多项降本措施，自2022年年中实现2.4亿美元成本节约，过去两个季度恢复GAAP盈利 [8][9] - 公司还收紧信贷标准，本月完成4.39亿美元资产支持证券化交易，首批票据获AAA评级，平均收益率5.67%，比1月融资定价低128个基点 [10] 分组3：董事会成员情况 - 董事会成员经验丰富，Jo Ann Barefoot、Ginny Lee、Louis Miramontes、Sandra Smith等在各自领域有专长，Raul Vazquez担任CEO超十年，助力公司贷款业务显著增长 [13] - 过去16个月董事会新增四名独立董事，过去两年四名董事离任，其中两名新增董事由Findell推荐 [14] - 为使董事会规模更符合行业惯例、提高效率，董事会将从10人减至8人，两名董事在本次年度股东大会后离任 [15] 分组4：投票相关 - 公司敦促股东使用绿色代理卡或绿色投票指示表，投票支持公司提名的Raul Vazquez和Carlos Minetti两位候选人 [1][2] - 提醒股东丢弃Findell提供的白色代理卡或投票指示表，若已使用可通过公司绿色代理卡或投票指示表重新投票，以最新投票为准 [19]