文章核心观点 - 分析师认为黑石担保贷款公司目前提供了显著的估值机会 其股息率和资产净值折价均远高于历史常态 表明其具有显著的投资价值 [2] - 分析师管理的投资组合总回报表现出色 其策略以纪律性和收入为导向 专注于以具有吸引力的折价交易的高确信度投资理念 [1] 分析师背景与平台 - 分析师Samuel Smith背景多元 曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁 并运营自己的股息投资YouTube频道 拥有土木工程与数学学士学位以及专注于应用数学和机器学习的工程硕士学位 [2] - Samuel Smith是High Yield Investor投资团队的负责人 与Jussi Askola和Paul R. Drake合作 专注于在安全性、增长性、收益率和价值之间找到合适的平衡 [2] - High Yield Investor平台提供实盘核心投资组合、退休组合和国际组合 服务还包括定期交易提醒、教育内容以及活跃的志同道合投资者聊天室 [2] 对黑石担保贷款公司的分析 - 黑石担保贷款公司股票在约四周前的交易数据显示 其股息率为13.3% 且相对于资产净值的折价率为14% [2] - 该股息率和资产净值折价水平均显著偏离其历史常态 这向分析师发出了存在显著价值的信号 [2]

LendingClub (LC) 股价表现与市场预期 - 过去四周，LendingClub (LC) 股价上涨了 11.9%，收于 16.69 美元 [1] - 华尔街分析师给出的短期平均目标价为 22.15 美元，这意味着该股仍有 32.7% 的潜在上涨空间 [1] - 在10个短期目标价中，最低为20美元（潜在涨幅19.8%），最乐观为25美元（潜在涨幅49.8%）[2] 分析师目标价的构成与分歧 - 10个目标价的标准差为 1.8 美元，标准差越小表明分析师之间的共识度越高 [2][9] - 尽管共识目标价受投资者关注，但分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑 [3] - 全球多所大学的研究表明，目标价是经常误导而非引导投资者的众多信息之一，实证研究显示其很少能准确指示股价的实际走向 [7] 目标价可能存在的偏差 - 华尔街分析师虽然对公司基本面有深入了解，但往往设定过于乐观的目标价 [8] - 这种乐观倾向通常是为了激发其所在机构已有业务关系或希望建立关系的公司股票的兴趣，即业务激励导致目标价被夸大 [8][9] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅基于此做出投资决策可能导致投资回报率令人失望，应始终保持高度怀疑 [10] 盈利预测修正提供的积极信号 - 分析师近期对公司的盈利前景越来越乐观，这体现在他们一致上调每股收益（EPS）预期 [11] - 实证研究显示，盈利预测修正的趋势与短期股价走势之间存在强相关性 [11] - 过去30天内，对本年度的盈利预测出现一次上调，且无下调，导致 Zacks 共识预期提高了 5.1% [12] 其他积极指标与评级 - LendingClub (LC) 目前拥有 Zacks Rank 2（买入）评级，这意味着它在基于盈利预测相关四因素进行排名的4000多只股票中位列前20% [13] - 尽管共识目标价本身可能不是可靠的涨幅指标，但其暗示的价格变动方向似乎是一个良好的指引 [14]

Key Takeaways PGY posted Q1 adjusted EPS of 73 cents, topping estimates as revenues rose 9.6% y/y.Pagaya's network volume climbed 9% y/y to $2.6B, driven by Auto and POS growth.PGY raised its 2026 GAAP net income view to $110-$160M and EBITDA outlook to $420-$460M.Shares of Pagaya Technologies (PGY) gained 4.5% following the release of the company’s better-than-expected first-quarter 2026 results and a raised 2026 outlook. Adjusted earnings per share of 73 cents surpassed the Zacks Consensus Estimate of 48 ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现GAAP净利润230万美元，摊薄每股收益0.05美元，这是连续第六个季度实现GAAP盈利 [14] - 第一季度总收入为2.29亿美元，同比下降710万美元或3%，符合预期 [15] - 第一季度净收入为9500万美元，同比下降1100万美元，主要受总收入下降和公允价值变动影响 [16] - 第一季度运营费用为9100万美元，同比下降130万美元或1% [16] - 第一季度调整后EBITDA为2900万美元，同比下降420万美元 [16] - 第一季度调整后净利润为1000万美元，同比下降840万美元，调整后每股收益从去年同期的0.40美元降至0.21美元 [17] - 第一季度年化净坏账率为12.65%，处于指导范围中点 [8] - 第一季度30天以上逾期率为4.5%，环比下降38个基点，同比下降18个基点 [9] - 第一季度利息支出为4800万美元，同比下降900万美元或16% [15][18] - 第一季度末无限制现金余额为1.3亿美元，较2025年底增加2500万美元，同比增加5200万美元 [19] - 第一季度末债务权益比为6.8倍，低于去年同期的7.6倍和2024年第三季度的峰值8.7倍 [17][18] - 第一季度调整后股本回报率为10.5% [24] - 第一季度资金成本从8.2%改善至7.0%，低于8.0%的目标；调整后运营费用率从13.3%改善至12.7%，接近12.5%的目标 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总贷款发放量同比下降11%，符合预期，反映了典型的季节性以及更高的回头客比例 [12] - 第一季度有担保个人贷款发放量同比增长12%，有担保贷款组合同比增长30%至2.33亿美元 [13] - 有担保个人贷款目前占公司贷款组合的9%，高于去年的7% [14] - 第一季度有担保个人贷款的平均损失持续大幅低于无担保个人贷款 [14] - 第一季度发放给回头客的贷款比例为79%，较去年同期的63%高出16个百分点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖多个州，新的支付保护产品目前已在数个州向贷款申请人提供，并计划在未来几个月内推广到大部分服务区域 [12] - 公司通过其零售联系中心和移动应用程序，无缝服务英语和西班牙语客户 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括改善信贷结果、加强业务经济性以及识别高质量的贷款发放 [8] - 公司致力于在2025年全年17.5%的调整后ROE和6.8%的GAAP ROE基础上继续提高，目标是实现年度20%至28%的GAAP ROE [10] - 扩大以客户汽车为抵押的有担保个人贷款组合是公司负责任增长战略的关键支柱 [12] - 公司正在推进基于风险的定价计划，计划在2026年下半年推出，这将为短期贷款和高风险细分市场重新引入高于36%的定价 [10][11] - 公司上个月推出了支付保护产品，这是一项可选服务，为因非自愿失业、死亡或残疾等意外事件提供贷款偿还保障，预计未来几年将为公司带来积极的财务贡献 [11] - 公司持续优化资产负债表，降低高成本公司债务，以降低整体资本成本和增强流动性 [17] - 公司计划在今年继续降低债务权益杠杆率，朝着6倍的目标努力 [25] - 新任CEO表示，当前重点是纪律执行和深入评估，将在第二季度财报电话会议上提供更清晰的前进路径 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管客户基础保持韧性，但高于美联储目标的通胀、不均衡的就业创造、政策不确定性以及更高的汽油价格，继续为中低收入消费者创造了谨慎的环境 [20] - 公司正在密切关注高燃料价格对客户的影响，虽然尚未看到指标因此恶化，但理解如果价格持续上涨可能给客户带来的压力 [20] - 因此，公司的展望谨慎地假设在今年剩余时间内保持严格的信贷姿态 [21] - 公司对2026年全年的指导充满信心，并重申了所有全年指引 [22] - 公司预计2026年贷款发放量将实现中个位数百分比增长 [12] - 公司预计第二季度30天以上逾期率将进一步改善至4.1%至4.2%之间，较2025年第二季度低22至32个基点，较第一季度环比低30至40个基点 [9] - 管理层认为第一季度12.65%的年化净坏账率应该是2026年全年的最高点 [9] 其他重要信息 - 公司在2026年2月完成了一笔4.85亿美元的资产支持证券交易，收益率为5.32% [20] - 过去12个月，公司以低于6%的收益率发行了19亿美元的ABS债券，展示了在有利条件下持续获得资本的渠道 [20] - 公司在第一季度结束后又偿还了3000万美元高成本公司债务，将剩余公司债务本金余额降至1.35亿美元 [19] - 自2024年10月该融资安排启动以来，公司债务偿还总额已达1亿美元，未偿余额从最初的2.35亿美元降至1.35亿美元，每年可节省1500万美元的运营费用 [19] - 公司将在第二季度推出其初级承销模型V13的最新版本，该模型采用增强的架构，旨在更好地捕捉长期和近期的新兴趋势，并纳入新的替代数据源以提高预测能力和降低逆向选择风险 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新的基于风险的定价计划如何纳入要求中个位数贷款增长量的2026年指引中 [28] - 管理层表示，在2026年指引中嵌入了该计划带来的一些益处，但鉴于计划尚未正式上线且公司希望进行测试，因此纳入的益处很小 [29] 问题: 第一季度利息支出大幅同比下降，按此年化趋势看远低于全年下降10%的目标，是否有提升利润率的空间 [30] - 管理层表示有可能，对公司偿还公司债务的进展感到满意，这带来了1500万美元的年化利息支出节省，并且最近完成的ABS交易执行情况也可能带来一些机会 [30] 问题: 当前杠杆率约为6.8倍，正快速接近6.1倍的目标，达到目标后资本分配策略将如何变化 [31] - 管理层表示，当前的资本分配重点仍然是投资于可能的增长和偿还公司债务，在达到目标之前，这两项将继续是优先事项 [31] 问题: 高燃料价格是否导致需求趋势发生变化，是否因现金紧张而推动更多借款 [35] - 管理层表示，第一季度市场需求继续超过公司的贷款发放量，市场需求依然强劲 [36] 问题: 当前数字渠道与线下分支机构的贷款发放组合情况，以及未来趋势展望 [37] - 管理层表示，当前的趋势预计将在全年持续，公司仍指引全年贷款发放量实现中个位数增长，并已相应安排了营销支出以推动该增长 [38] 问题: 对实现全年净坏账率11.9%中点的信心，以及依赖的具体信贷指标 [41] - 管理层解释，第一季度12.65%的净坏账率是预期内的，主要由于2025年上半年贷款组合中新贷款比例较高的结构性影响，目前组合已转向回头客，这对信贷是积极推动，第二季度指引基于对滚动率、晚期滚动率的观察，以及30天以上逾期率的下降趋势，这些迹象都指向持续改善，下半年净坏账率预计将降至11%左右，符合公司9%至11%的长期目标范围 [41]

NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--Sixth Street Specialty Lending, Inc. (NYSE:TSLX) ("TSLX†or the "Company†) announced today that it has priced an underwritten public offering of $300.0 million in aggregate principal amount of 5.650% notes due 2031. The notes will mature on August 15, 2031 and may be redeemed in whole or in part at TSLX's option at any time at par plus a "make-whole†premium, if applicable. TSLX expects to use the net proceeds of the offering to pay down outstanding debt under its rev. ...

Financial Results for the Quarter Ended March 31, 2026 MidCap Financial Investment Corporation May 6, 2026 Unless otherwise noted, information as of March 31, 2026. Confidential and Proprietary - Not for distribution, in whole or in part, without the express written consent of Apollo Global Management, Inc. It should not be assumed that investments made in the future will be profitable or will equal the performance of the investments shown in this document. Disclaimers, Definitions and Important Notes Forwa ...

市场整体表现 - 美股市场全线大涨 道琼斯指数上涨600点，涨幅1.25%；纳斯达克综合指数上涨1.8%；标普500指数上涨1.3% 纳斯达克指数和标普500指数均创下收盘纪录 [2] - 中小盘股表现强劲 罗素2000指数、标普600小盘股指数和标普400中盘股指数均创下纪录 CRSP美国微型股指数也创下纪录 [3] - 债券收益率下降支撑股市 30年期国债收益率从一两日前的超过5%降至4.94% 美元指数亦下跌 [3] - 行业板块分化明显 工业板块领涨，涨幅达2.6%；科技板块（XLK）上涨超过2%；材料、非必需消费品、通信服务板块涨幅均超过1.5%并跑赢标普500 而公用事业板块下跌1.3%，能源板块（XLE）暴跌4%，为去年4月以来的最差单日表现 [4][5] 科技与半导体行业 - AMD股价因强劲业绩表现突出 股价单日大涨17%，年初至今涨幅达95% [6] - 芯片股普遍上涨 ASML上涨6%，台积电上涨5.5% 超微电脑股价大涨22%，年内转涨 [6][7] - 软件股表现疲弱 Salesforce下跌3%，ServiceNow和Autodesk同样下跌 Workday下跌约6%，思科下跌超3% 甲骨文是例外，上涨约3.8% [7] - 三星电子市值突破一万亿美元 受AI数据中心对内存和存储的庞大需求驱动 三星作为全球最大的内存制造商，拥有定价能力 [21][22][23] - AI需求导致内存供应紧张并影响消费电子 苹果已停止发货部分Mac Mini和Mac Studio的内存配置版本 预计入门级笔记本电脑和智能手机将面临需求破坏和价格上涨 [24][25] - 内存行业具有强周期性 尽管有观点认为AI改变了行业周期特性，但大规模建设最终会放缓，行业周期性将回归 [29][30][31] - AMD的CPU业务前景强劲 公司预计第二季度服务器端CPU业务同比增长70% 未来3-5年的年增长率预期从18%上调至35% [34] - AI基础设施技术路径不断演变 从GPU主导训练，到CPU因智能体AI（Agentic AI）变得重要，再到专用芯片（如TPU、Trainium）的竞争，格局持续变化 [35][36] - AMD与英伟达的竞争 AMD即将发布名为Helios的机架服务器，内含72个GPU，功能上与英伟达的NVL72对标，将增强其竞争力 英特尔在CPU领域是巨头，但缺少强大的GPU产品 [39][40] - ARM架构芯片在数据中心兴起 英伟达和Qualcomm都在推进ARM CPU数据中心的布局，加剧了CPU和GPU市场的竞争 [41] 地缘政治与原油市场 - 霍尔木兹海峡被封锁影响原油供应 战前该水道每日原油流量约为1500万桶，目前已被封锁 [10] - 替代输油管道总容量约每日1000万桶 主要途径包括：沙特的东西管道（理论容量达每日700万桶）、阿联酋的富查伊拉管道（容量约每日180万桶）、伊拉克至土耳其的基尔库克-杰伊汉管道（容量约每日25万桶） [12][13][14] - 替代运输路线存在风险 途径也门附近海域可能遭到与伊朗结盟的胡塞武装威胁；富查伊拉出口终端曾遭伊朗无人机袭击 [15][16] - 实际供应缺口巨大 高盛估计实际每日仅有约350万桶原油通过管道运出，市场每日仍有约1100万至1200万桶的供应缺口 [17][18] - 和平谈判消息导致油价暴跌 但分析师认为在具体协议签署前，霍尔木兹海峡航线仍将被视为过于危险 [19][20] 软件与AI行业影响 - Anthropic联合创始人警告部分软件公司将倒闭 在向AI转型的过程中，一些软件公司无法适应而将被淘汰 [42] - 软件公司的护城河面临挑战 仅凭软件编写复杂已不够，关键差异化因素在于数据、分销渠道或客户关系 [42] - 现有软件公司正积极整合AI 例如ServiceNow与英伟达合作，微软推广Copilot，Salesforce发展自身AI能力，以应对竞争 [42] - AI公司与传统软件公司存在摩擦 Anthropic等AI公司正深入金融服务等行业，与提供类似产品的传统公司形成竞争 [42] 金融科技与消费信贷 - Upstart一季度业绩强劲 营收同比增长44%，公司重申年度营收14亿美元、调整后利润2.94亿美元的指引 [44][45] - 公司战略侧重于投资增长而非短期利润 为把握AI在消费信贷领域的巨大机遇，公司计划持续投资于个人贷款、汽车贷款、住房贷款等新领域，目标未来三年保持35%的年增长率 [48][49] - 长期盈利前景看好 公司成熟的核心个人贷款业务拥有极高的贡献利润率和行业领先的“收取率”（take rate），这源于其技术差异化带来的定价能力 公司相信这一模式将复制到其他信贷类别 [51][52] - 公司利用AI降低信贷成本与不确定性 旨在通过更精准的模型减少违约成本和验证成本，从而降低消费者利率，扩大信贷准入 [58][59][63] - 美国消费者状况相对稳定 Upstart宏观指数（UMI）在过去六个月保持在一个相对狭窄的区间内，显示借贷消费者的稳定性 [56] 出行与本地商务平台 - Uber一季度业绩超预期，股价大涨9% 公司给出了强劲的第二季度指引，缓解了市场对自动驾驶（AV）影响的担忧 [66] - 利润受股权投资公允价值变动影响 因对私人公司的股权投资价值波动，产生15亿美元净负面影响，但非GAAP每股收益和调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）表现强劲 [67][68] - 竞争优势在于“Uber One”订阅与平台协同效应 结合出行、外卖、杂货等多场景的按需商务平台，与专注于细分领域的Instacart和DoorDash形成差异 [69][70] - 在自动驾驶未来中可能成为赢家 分析认为选择性和便利性（等待时间）是关键，Uber拥有最强大的分销网络，预计自动驾驶将呈现碎片化格局 [71][72] - 自动驾驶合作伙伴关系是未来催化剂 与Zoox、Nuro、英伟达合作，计划年底前在15个城市推出机器人出租车服务 [74] - Instacart业绩不及预期，股价下跌11% 订单量增长不及预期，用户增长出现停滞迹象，引发对持久增长动力的担忧 [76][77] - 消费者转向寻求价值影响平台 消费者更注重性价比，可能转向亚马逊、沃尔玛等更具价格竞争力的渠道，这可能给Instacart的利润率和订单量带来压力 [78][79] 消费品行业 - Edgewell Personal Care重申全年业绩预期 尽管面临消费者疲软和中东战争带来的成本影响，公司仍维持指引 [83] - 北美地区销售下滑但预计将改善 第二季度北美有机净销售额下降约5%，主要受去年同期基数及防晒产品发货时间影响 预计下半年将恢复低个位数增长，防晒产品业务将从下降约10%转为正增长 [90][91] - 公司持续投资品牌建设 广告和促销支出占销售额比例从两年前的10%提升至当前的12%，大部分投入在北美市场，并启动了五个新的品牌活动 [92] - 成本通胀可能传导至定价 若油价维持在每桶80-90美元高位，公司可能考虑在下半年或2027年进行平均1%-2%的温和提价，以抵消投入成本上升 [96][99][100] 信贷市场与投资观点 - 战略价值合伙公司首席投资官警告金融市场脆弱性 认为当前市场存在“肥尾风险”，且信贷市场的脆弱状态已持续数年 [104][105][106] - 私人信贷市场面临首次真正压力测试 在2008年至2025年的长期宽松后，当前是18年来首次真正的压力测试 市场结构存在流动性错配问题，例如35%的高收益债券市场提供每日赎回流动性，但资产端流动性较差 [109][110][112] - 避开软件行业债务投资 认为陷入困境的软件业务可能突然崩溃，且缺乏硬资产，目前不在其投资范围内 [115][116] - 投资重心转向“实体经济”硬资产 当前投资于制造业、化工、住宅建筑相关、发电厂、飞机、收费公路等拥有硬资产的企业债务 并首次自2008年以来能以半价购入入住率达96%的优质地产 [117][118][120]

核心观点 - 公司认为其软件贷款的公允价值下降约310个基点，主要反映了更广泛市场的风险重新定价，而非底层投资组合公司的基本面恶化 [1] - 公司强调其保守的杠杆使用、强大的流动性以及为利用市场错位机会所做的准备，这与2020年市场动荡期间的做法类似 [7][8] - 尽管市场波动，公司看到新的私人信贷投资利差已扩大至SOFR+500至550个基点，较2025年的低点高出约50至100个基点，支持了未来回报的改善 [10] - 公司正在积极管理资产负债表，降低不良资产，并保持灵活性以抓住新的投资机会 [3][4][8] 财务业绩摘要 - 截至2026年3月31日，调整后净投资收入为3370万美元，合每股0.38美元，低于上一季度的3610万美元或每股0.41美元，主要原因是参考利率下降和非经常性收入减少 [1][26] - 每股净资产值从2025年12月31日的16.30美元下降至2026年3月31日的15.69美元，主要受软件贷款未实现按市值计价减值的推动 [2][27] - 季度总现金股息为每股0.34美元，同时将基本股息调整为每股0.30美元，并将超额调整后净投资收入的50%作为补充股息 [1][5] - 期末净杠杆率为1.04倍，低于上一季度的1.07倍，总债务为15亿美元 [2][27] - 可用流动性为6.71亿美元，较上一季度增加1亿美元，包括5100万美元手头现金和6.2亿美元未使用的信贷额度 [2][29] 投资组合表现与活动 - 按公允价值计算，不良资产占总债务投资组合的2.6%，较上一季度的3.1%和一年前的4.6%有所下降 [3][21] - 本季度出售了部分流动性信贷头寸以积累“干火药”，同时私人投资组合提前还款活跃，提前还款、退出和其他还款及出售所得款项为3.34亿美元，高于上一季度的1.79亿美元 [2][14] - 新投资承诺总额为2.04亿美元，较上一季度下降36%，主要受软件行业波动和地缘政治紧张局势升级影响 [15] - 新债务投资的加权平均收益率为9.2%，较12月季度高出50个基点 [16] - 软件行业敞口（按公允价值计）占投资组合的21%，较上一季度下降约140个基点，主要由于退出了Mindbody投资 [17] - 截至季度末，软件投资组合（不包括不良资产）的加权平均标记为96%，较上一季度下降约310个基点 [21] 市场环境与公司策略 - 市场波动性增加，与人工智能相关的担忧和地缘政治动荡导致公开流动性信贷市场利差扩大，同时非交易型BDC的净赎回促使许多管理人重新评估其资本成本和流动性状况，推动私人信贷进入价格发现阶段 [9][10] - 公司认为当前波动是市场重新调整的时期，而非系统性问题的表现，并强调需要区分私人信贷的基本稳健概念与影响特定市场领域的挑战 [6] - 公司预计未来几个季度将持续波动且分化加剧，二级私人交易（无论是部分或全部投资组合出售）将重塑私人信贷格局 [11] - 公司利用其全球平台和跨资产类别（流动性信贷、不良债务、资产支持融资等）评估相对价值的能力，这为风险管理和投资决策提供了单一策略管理人无法复制的优势 [11][12] 具体投资案例与风险管理 - 成功退出ARR软件贷款Mindbody，使投资组合中的ARR贷款敞口从上季度的214个基点降至仅76个基点 [14][15] - 第二季度新私人交易案例如Jonah Energy，这是一笔向重资产、低过时性公司提供的结构性高级担保定期贷款，规模约2亿美元，定价为SOFR+600，并包含强制性摊销和有利的超额现金流扫荡条款 [16][17] - 使用包含7个因素的业务弹性框架对投资进行人工智能风险评估，在表现良好的债务组合中，有2项投资（占公允价值的2.9%）被归类为具有高人工智能风险 [18][19] - 继续积极管理不良资产，在季度结束后出售了两项遗留不良资产头寸（Dominion Diagnostics和All Web Leads）[3][23]

公司核心业绩表现 - 该人工智能贷款公司在一项关键盈利指标上未达预期 [1] 管理层对业绩的解释 - 公司首席执行官认为 分析师可能错误地建模了季节性趋势的影响 [1]

公司概况与业务模式 - 公司总部位于加利福尼亚州圣马特奥，运营一个AI驱动的贷款平台，通过其专有的“Model 22”模型实现贷款审批和信用风险评估的自动化 [2] 集体诉讼核心指控 - 诉讼代表在2025年5月14日至2025年11月4日期间购买或获得Upstart股票的投资者提起 [1] - 指控被告夸大了其AI驱动贷款平台（特别是Model 22）的表现，同时未能披露该模型对宏观经济信号反应过度，且这种过度反应对收入产生了显著的负面影响 [3] 财务表现与风险披露 - 2025年11月4日，公司报告2025年第三季度收入为2.77亿美元，低于指引和普遍预期 [4] - 公司预计第四季度收入为2.88亿美元，并将2025财年全年收入指引从之前的10.55亿美元下调至10.35亿美元 [4] - 在财报电话会议上，被告承认Model 22的校准在信贷方面“更为保守”，并且该模型的过度反应将继续对收入产生负面影响 [4] 市场反应 - 受此消息影响，2025年11月5日，Upstart股价每股下跌4.49美元，跌幅达9.71%，收于每股41.75美元 [5]