财务数据和关键指标变化 - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为2.37亿美元，可分配现金流为3500万美元 [17] - 2025年全年可分配现金生成为4.3亿美元，高于原指导范围4亿至4.4亿美元的中点 [17] - 2025年企业新增了1.3吉瓦的价值提升项目 [4] - 重申2026年可分配现金流指导范围为4.7亿至5.1亿美元 [18] - 重申2027年每股可分配现金流目标为2.70美元或更高 [4] - 2030年每股可分配现金流目标为2.90至3.10美元，代表从2025年起7%至8%的复合年增长率 [5] - 对2031年及以后的每股可分配现金流增长持乐观态度，预计增长率在5%至8%以上 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源和储能板块：第四季度风资源低于全舰队中值预期，太阳能受增长投资相关债务偿还时间影响 [17] - 灵活发电板块：第四季度运营执行稳健，符合预算预期 [17] - 舰队优化：超过900兆瓦的再供电项目按计划进行，预计可分配现金收益率超过11% [6][7] - 收入提升：在德克萨斯州ERCOT市场执行收入提升，获得了两个承购合同，其中一个与大型超大规模企业签订，可能将项目合同寿命延长长达11年，且电价更高，结算结构更有利 [7] - 储能项目：Honeycomb Two电池组合第二阶段被确定为未来潜在投资机会，计划在现有犹他州太阳能舰队旁开发电池资产，并展望实现整个舰队的混合化 [8] - 数据中心供电：为服务快速增长的数据中心基础设施需求，正在五个州开发多技术发电综合体，第一代资源最早可能在2028年底上线 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州市场：ERCOT投资组合中可用的开放运营风电容量价值在技术和工业客户社区中持续增值 [7] - 加州及其他西部市场：2028年商业运营日期批次中剩余的项目主要集中在加州和其他西部市场，这是公司长期以来的核心优势区域 [10] - 整体市场环境：所有地理区域的定价环境都支持为电力市场提供增量的开发资产，无论是放松管制还是受监管的市场 [38] - 定价趋势：今年签署的电力购买协议价格，与三年前在相同可比市场签署的价格相比，大约翻了一番 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长路径：通过冗余增长路径的执行，包括新投产资产和增值的第三方收购，支持增长目标 [4] - 超大规模企业需求：是今年赞助商驱动增长的主要动力，2025年签署了约2吉瓦与超大规模企业和服务数据中心的公用事业公司的新电力购买协议，另有数吉瓦的收入合同机会正在讨论中 [5] - 开发管道商业化：2026年和2027年建设批次中，100%的再供电和新建设项目已成功商业化，这些项目已获得税收抵免安全港资格、先进的互联和许可状态、签署了长期电力购买协议并确保了政策弹性的设备供应 [9] - 长期管道：2028年和2029年建设批次由规模庞大的管道支持，其规模显著大于实现2030年每股可分配现金流目标所需 [10] - 2030年后期管道：约90%位于战略核心地理市场或为有资格获得税收抵免的储能项目 [12] - 资本部署：在2027年和2028年时间框架内，已确定约13亿美元的公司资本投资机会，与商业化项目挂钩，公司打算以10.5%或更高的可分配现金收益率进行部署 [14] - 融资策略：公司债务和股权发行是增长资金的支柱，目标长期派息率低于70%，并致力于保持BB级信用评级 [19][20] - 融资活动：2026年1月完成了6亿美元2034年到期的优先无担保票据发行，息差是2020年以来电力行业高收益债券发行中第二紧的 [21] 自上次财报电话会议以来，执行了5000万美元的机会性股权发行，这是公司历史上稀释最少的发行 [21] 自8月下旬以来，在不到两个月的交易日内发行了1亿美元股权，同时股价上涨超过30% [22] - 并购态度：对并购机会保持高度纪律性，要求任何并购资本配置必须对现有前景具有明显增值作用，并为股东提供非常诱人的投资主张 [27][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营团队表现卓越，2025年所有技术的工厂可用性均保持高水平，是全年业绩高于原指导中点的一个关键驱动因素 [18] - 对实现2030年每股可分配现金流目标充满信心，已确定的增长使公司处于实现目标的有利地位 [15] - 鉴于核心开发工作加速带来的公司资本投资潜力，以及数字基础设施供电的新兴投资机会，对2031年及以后每股可分配现金流的增长能力越来越乐观 [16] - 许可环境：公司对在当前许可环境下执行项目的能力感觉良好，并认为这是企业的独特差异化优势 [46] - 行业前景：存在大量规模较小的同行需要评估其未来是否真的有能力在行业中成功竞争和增长，这对大型企业有利 [28] 其他重要信息 - 公司计划等到今年晚些时候再提供正式的长期指导更新 [15] - 随着商业化的推进，公司打算继续提高增长轨迹的可见度，包括在2030年之后滚动更新明确的每股可分配现金流目标 [24] - 在德克萨斯州的收入提升项目中，新的长期单位或有合同将取代现有的银行对冲，使之前部分对冲/商用的项目变为完全合同制，风险状况更有利 [79][80] - 关于与数据中心共址的综合体项目，其投资回报特征预计与传统的长期合同资产相似，为Clearway Energy Inc.提供了额外的加速投资节奏的途径 [52][53][55] - 待定的Deriva收购交易预计将很快完成，远早于上半年结束 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 并购前景如何 当前有利的资本成本是否改变了公司在并购方面的立场和方法 [26] - 回答: 当前的并购环境与去年非常相似 这为公司这样的组织提供了有利条件 可以维持市场上已有的运营资产 或参与运营和开发资产的组合 同时 公司自身有机增长前景的强劲 使其在评估机会时能够保持与去年同样严格的纪律 要求任何并购必须对现有前景有明显增值 并为股东提供非常诱人的投资主张 [26][27][28][29] 问题: 关于第六页提到的德克萨斯州电力购买协议 它们何时生效 是否足以推动可分配现金流增长 [30] - 回答: 这些合同将在今年生效 它们主要是巨大的盈利质量提升 因为其结算结构比现有合同更有利 并且将合同期限延长至下一个十年 对于单个项目 其对每股可分配现金流的贡献因项目而异 成功完成这些重新合同有助于公司建立对实现2030年目标范围上限甚至更好的信心 并增强对长期每股可分配现金流增长目标的确定性 短期内可分配现金流增幅为个位数百万美元级别 但长期效益显著 [30][31][32] 问题: 电力购买协议定价环境如何 除了德克萨斯州 还有其他市场出现有利定价吗 需求高涨是否导致承购方试图提前重新谈判或续约 [37] - 回答: 在所有地理区域都看到了支持性的定价环境 今年签署的电力购买协议价格大约是三年前同类市场价格的两倍 目前价格保持强劲和稳定 对于运营资产的长期收入合同 情况也类似 对于合同到期日在2030年之后的项目 目前买卖双方都没有太大动机讨论合同延期 但对于近期有可用容量的项目 则有机会以稳固的价格将容量销售到2030年代 在需求方面 公司肯定看到了客户对2029年前可商业运营的资源关注度在增加 这增强了公司对资本部署上行机会的信心 [38][39][40][41][42] 问题: 许可环境在过去几个月的进展如何 管道中反映了多少许可方面的缓冲空间 [43] - 回答: 公司对在当前许可环境下执行项目的能力感觉良好 并认为这是企业的独特差异化优势 公司需要每年建设约2吉瓦的项目来实现目标 并认为有能力在十年后期做得更好 这得益于在当地社区的有效工作以及与联邦政府建立的良好关系 公司尊重并支持政府的能源政策目标 [43][44][45][46] 问题: 与数据中心共址的综合体项目的回报率如何 与传统资产相比怎样 所有权结构如何 特别是燃气部分 [51] - 回答: 这些项目将呈现一系列单独的投资机会 每项都有类似公司近期项目的多年期合同和结算结构 预计为Clearway Energy Inc.提供与其它可比长期合同资产一致的投资回报 可以认为是类似的10.5%左右可分配现金收益率和20年期合同 燃气资源的所有权将根据具体情况和互联公用事业公司的利益而定 如果Clearway Energy Inc.进行投资 将采用类似Carlsbad Energy Center的长期收费结构 这些是额外的投资机会 类型与公司现有资产相同 [52][53][54][55] 问题: 第四季度和第一季度共筹集了1亿美元股权 这笔额外资本如何影响公司实现2030年目标的能力 [56] - 回答: 公司对债券和股权发行方面的执行感到满意 这证明了公司能够回归成为证券的常规发行人 并能以使得当前10.5%收益率的投资对股东具有每股增值效应的价格水平成功发行 这增强了公司考虑基于已描述的机会集加快投资节奏的信心 如果投资节奏快于之前提到的25亿美元 会带来适度的额外资金需求 但公司只会在认为能带来比现有承诺更好结果的情况下才会进行这些承诺和融资 总之 出色的执行旨在建立投资者信心 表明公司能够把握潜在的增长超级周期 并确保加快投资活动将对现有股东高度增值 [56][57][58] 问题: 考虑到股价强劲表现和融资成本降低 未来的赞助商资产剥离是否仍会以10.5%以上的可分配现金收益率进行 还是应更多考虑相对于融资成本的利差 [61] - 回答: 公司的业务规划围绕新资本配置平均10.5%的收益率进行 个别项目可能低于或高于该水平 最近的Royal Slope和Swan资产剥离案例表明 即使在股价上涨后 资产仍在10%至11%的可分配现金收益率范围内提供 这证明了赞助商Clearway Group让Clearway Energy Inc.参与上升的回报环境 并为其投资者提供改善的回报主张 对于数字基础设施园区 目前最简单的经验法则是假设每项资产展现出与当前传统并网项目相似的回报和合同主张 公司认为Clearway Energy Inc.的投资主张在过去18个月得到了改善 并且在其资本成本下降的情况下得以维持 [62][63][64][67][68][69][70] 问题: 关于6.5亿至8亿美元的超额投资上行空间 其融资策略是否会延续之前提到的比例 即5%-15%股权 20%留存现金流 其余为公司债务 [74] - 回答: 大致相同的策略是公司对未来运营的设想 规划业务时考虑的因素包括：维持历史上约4-4.5倍的杠杆率 将派息率长期降至70%或更低 以及确保每股股息增长率能与其它优质公用事业公司相媲美 在考虑这些约束和目标后 再优化公司债和股权发行的组合 以最大化所有者的每股可分配现金流 因此 可以认为资金来源的大致比例将在融资计划中得以维持 并随着额外投资机会的出现而增加 [75][76][77] 问题: 关于德克萨斯州的收入提升机会 这些是即将到期的电力购买协议 还是客户在到期前多年主动重新签约 随着电力需求持续增长 这个617兆瓦的数字是否有进一步上行空间 [78] - 回答: 这些项目执行的情况更类似于公司在PJM的Mount Storm再供电项目 超大规模企业和其他企业客户对ERCOT市场风电的兴趣 使公司能够终止项目上现有的银行对冲 用新的长期单位或有电力购买协议取而代之 使之前部分对冲/商用的项目变为完全合同制 随着现有工商业客户的电力购买协议到期 新客户的合同量会随时间增加 最终得到一个完全合同化、风险状况非常有利的项目 合同期限延续至下一个十年 [79][80] 问题: 现有投资组合中是否有过剩的互联容量 是否会出现更广泛的在现有站点共址电池存储的趋势 [84] - 回答: 犹他州太阳能舰队的混合化是一个很好的测试案例 利用现有互联和更快的电池互联路径 为需要服务增长需求的州内公用事业公司创造了极具吸引力的价值主张 在公司舰队其他项目中肯定也有机会这样做 公司继续研究最佳时机、地点和实例 这种机会在太阳能项目中最有价值 而公司大部分太阳能舰队在加州或向加州输送电力和容量 公司喜欢这个机会的一点是可以从容进行 大部分太阳能舰队的合同期都延续至下一个十年 而根据相关法案 安装符合税收抵免资格的混合电池资源的资格也延续至下一个十年 Honeycomb项目就是一个很好的证明 [85][86][87] 问题: 关于待定的Deriva收购 是否有最新的预计完成时间表 [88] - 回答: 交易即将完成 预计完成时间将远早于上半年结束 [89]

项目公告核心 - Voltalia宣布在乌兹别克斯坦启动Artemisya战略集群的建设 这是一个结合了储能(100兆瓦/200兆瓦时)和风电(100兆瓦)的混合项目 标志着该国储能基础设施发展的重大转折点[1] - Artemisya是中亚首个结合太阳能 风能和储能的混合集群[1] 项目协议与规模 - 2025年3月 公司与乌兹别克斯坦政府在巴黎爱丽舍宫签署了购电协议 该协议对项目启动具有决定性意义[1] - 合作协议包括一份为期25年的太阳能和风能发电销售合同 以及一份为期15年的储能合同 总规模为126兆瓦太阳能 300兆瓦风电和100兆瓦/200兆瓦时的电池储能[2] - 2025年12月5日 在乌兹别克斯坦总统见证下签署投资协议后 启动了Artemisya第一阶段建设 该阶段包括100兆瓦/200兆瓦时储能和首批100兆瓦风电[3] - 项目建设完成后 计划于2027年投入运营[3] 项目战略意义与影响 - 项目位于布哈拉地区 将增强乌兹别克斯坦电力系统的灵活性和可靠性[4] - 项目将支持该国到2026年实现8吉瓦 到2030年实现12吉瓦可再生能源容量的国家目标[4] - 项目通过推广清洁能源 将显著减少二氧化碳排放[4] - 公司CEO表示 包含储能在内的混合解决方案对确保电网稳定和优化可再生能源整合起着关键作用[5] 公司业务概览 - Voltalia是一家国际可再生能源企业 利用风能 太阳能 水能 生物质能和储能设施生产并销售电力[6] - 公司拥有3.3吉瓦在运和在建容量 以及一个总容量为17.4吉瓦的项目开发储备[6] - 公司同时提供专业服务 在从设计到运营维护的全项目阶段为客户提供支持[6] - 公司是商业市场的先驱 为企业提供从绿色电力供应到能效服务及本地自发自用的一整套服务[7] - 公司在3大洲20个国家拥有超过2000名员工 具备为全球客户服务的能力[8]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月7日星期五上午11点（东部时间）发布2025年第三季度业绩 [1] - 财务信息将于2025年11月7日上午7点通过新闻稿和公司网站发布 [3] - 邀请金融分析师和投资者参加业绩发布会电话会议 [1] 业绩发布会参与方式 - 可通过网络直播链接 https://edge.media-server.com/mmc/p/vr57urmw 参与会议 [2] - 希望通过电话参会需提前注册 注册后将收到包含个人PIN码的确认邮件 [2] - 媒体及其他感兴趣人士可收听会议直播和观看演示 完整回放将在公司网站提供至2026年11月7日 [3] 公司业务概览 - 公司是加拿大市场领导者及法国最大的陆上风电独立生产商 在美国有设施 在英国有开发项目 [4] - 公司致力于提供可负担的可再生能源已超过35年 [4] - 过去五年间 公司装机容量增长超过50% 达到超过3.3吉瓦 [4] - 公司正在开发的风电、太阳能和储能项目组合规模达8.2吉瓦 [4] - 公司股票在多伦多证券交易所上市 交易代码为BLX [4]

融资情况 - 公司Hero Future Energies从印度国家银行和卡纳拉银行获得1908亿卢比融资 [1] - 融资资金将用于开发和建设位于安得拉邦Kurnool的120兆瓦可再生混合项目 [1] - 融资确保了项目的及时执行和商业运营 还款期为21年 [1] 项目详情 - 项目规模为120兆瓦 将整合风能、太阳能和储能技术 [1] - 项目类型为可再生混合项目 位于印度安得拉邦Kurnool地区 [1]

文章核心观点 布鲁克菲尔德可再生能源公司将在2025年8月1日上午9点举行2025年第二季度财报电话会议和网络直播，讨论业绩和业务计划，结果将于当天上午7点左右公布 [1] 公司信息 - 公司运营全球最大的可再生能源和可持续解决方案上市平台之一，可再生能源投资组合包括水电、风能、公用事业规模太阳能和储能设施，可持续解决方案资产包括对全球领先核服务业务的投资等 [3] - 投资者可通过百慕大有限合伙企业布鲁克菲尔德可再生能源伙伴或加拿大公司布鲁克菲尔德可再生能源公司获取投资组合 [4] - 公司是布鲁克菲尔德资产管理公司旗下旗舰上市可再生能源和转型公司，该资管公司总部位于纽约，管理资产超1万亿美元 [5] 会议信息 - 财报结果将于2025年8月1日上午7点左右公布，可在公司网站查看 [1] - 2025年8月1日上午9点将举行第二季度财报电话会议和网络直播，参与者可通过电话或网络直播参加 [1] - 网络直播需点击“BEP 2025 Q2 Webcast”注册 [2] - 电话会议需点击“BEP 2025 Q2 Conference Call”预注册，注册后将通过电子邮件收到拨入号码和唯一PIN [7] 联系方式 - 媒体联系人为Simon Maine，电话+44 7398 909 278，邮箱simon.maine@brookfield.com [6] - 投资者联系人为Alex Jackson，电话+(416) 649 - 8172，邮箱alexander.jackson@brookfield.com [6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为5.91亿美元，去年同期为6.4亿美元，下降主要因Warrior Run PPA加速变现和出售5GW的AES巴西业务，部分被可再生能源和公用事业业务增长抵消 [23] - 第一季度调整后每股收益为0.27美元，去年同期为0.5美元，符合预期，受Warrior Run PPA变现、美国可再生能源税收属性确认时间、母公司利息增加和去年税收优惠等因素影响，部分被公用事业战略业务单元贡献增加抵消 [24] - 重申2025年调整后EBITDA指引为26.5 - 28.5亿美元，调整后每股收益指引为2.1 - 2.26美元 [28] - 2025年预计实现1.5亿美元成本节约，主要惠及下半年，明年有望实现超3亿美元的全面成本节约 [28] - 2025年母公司可自由支配现金约27亿美元，其中母公司自由现金流12亿美元，较2024年增长超8% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源战略业务单元EBITDA同比增长约45%，主要来自新项目贡献，包括过去四个季度投产项目，该业务已纳入智利所有可再生能源项目，虽受去年第四季度出售AES巴西业务影响，但仍有望实现全年8.9 - 9.6亿美元的指引，预计同比增长60% [25][26] - 公用事业战略业务单元调整后PTC增加，主要因派克县储能项目完成带来的税收属性、印第安纳州去年5月实施新费率、需求增长和美国有利天气 [27] - 能源基础设施战略业务单元EBITDA下降，主要因Warrior Run电厂煤炭PPA加速变现的去年收入以及智利可再生能源业务转移至可再生能源战略业务单元 [27] - 新能源技术战略业务单元EBITDA下降，反映第一季度Fluence贡献减少 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，2025 - 2027年计划上线的7GW项目中，几乎所有资本支出受保护，关税风险为零，仅2026年上线项目从韩国进口少量电池有最高5000万欧元潜在关税风险，占美国总资本支出的0.3% [9][10] - 国际市场，公司与数据中心公司签订9.5GW协议，约三分之一积压项目在国际市场，无税收抵免情况下项目净资本需求高，但PPA价格也高，每兆瓦EBITDA更高 [13][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式基于长期合同发电和美国受监管公用事业增长，通过合同、融资和供应链策略降低经济条件影响，确保未来财务表现可见性 [6] - 可再生能源业务是增长主要驱动力，预计今年约3GW新项目上线，供应链策略保护公司免受关税和通胀影响，业务受美国可再生能源政策变化影响小 [7][8][12] - 美国公用事业开展大规模投资计划，今年计划在AES印第安纳州和AES俄亥俄州投资约14亿美元，用于改善客户可靠性和支持经济发展 [19] - 公司通过资产出售和融资实现资金自给自足，与全球投资伙伴合作支持增长计划，同时加强资产负债表 [18][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式对关税、经济政策和商业周期具有韧性，第一季度业绩符合预期，重申2025年指引和长期增长率目标 [4][34] - 核心企业客户需求强劲，超大规模数据中心能源需求无放缓迹象，公司有信心实现全年财务指标 [34] - 尽管经济环境和政策可能变化，但公司专注受监管公用事业和长期合同发电，对实现指引有信心 [33] 其他重要信息 - 公司完成643MW项目建设，签订或获得443MW新PPA，积压项目达11.7GW [5] - 实现全年资产出售收益目标，出售全球保险公司AGIC少数股权获4.5亿美元，完成AES俄亥俄州30%股权出售获5.44亿美元 [5][21] - 完成今年母公司债务到期再融资，对2027年前所有公司融资的基准利率风险进行100%套期保值 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出售保险公司少数股权对EBITDA的影响及交易看法 - 预计EBITDA影响在2500 - 3000万美元之间，交易以4.5亿美元融资，再投资回报率13% - 15%，具有增值作用，是低成本股权融资，支持增长并满足信贷目标，已纳入2月指引 [39] 问题2: 关税风险承担方及本季度400多兆瓦业务量是否为今年常态 - 除2026年少量项目从韩国进口电池有潜在关税风险外，2025 - 2027年积压项目无关税影响，5000万欧元潜在风险由双方分担，公司正积极降低风险 [46][47] - 400兆瓦不是每季度常态，公司专注大型项目，预计达到此前所说的三年14 - 17GW目标，业务量分布不均 [50][51] 问题3: 保险业务出售中B类股息是年度还是累计数字、2030 - 2035年行使看涨期权的执行价格及融资成本与未来资本支出回报对比 - B类股息是前五年目标分配的累计金额，符合保险业务保守收益情况，交易成本类似母公司次级债务发行，具有股权性质，每年需向交易对手支付3700 - 4000万美元 [55][57] 问题4: Cochrane收购交易情况及原因 - 公司收购少数股东40%股权，该资产已运营且合同至下一个十年，服务智利关键客户，估值倍数低，立即增值且符合此前指引 [58][59] 问题5: 保留AGIC剩余股权的战略原因及未来是否出售 - 公司希望保持对AGIC的控制，该业务财务指标保守，运营成功，降低保险成本并提高再保险质量 [65][66] 问题6: 可再生能源需求趋势，是否因潜在IRA变化提前采购或客户需求变化 - 可再生能源需求持续强劲，未出现因潜在IRA变化提前采购情况，数据中心客户需求稳定，未来五年可再生能源为主，因其供电快且成本低，部分合同有法律和关税变化条款，积压项目材料、EPC和融资已锁定 [67][69] 问题7: 保险业务每年4000万美元左右现金分配占总现金的百分比 - 约占35% - 40%，该业务每年可靠产生约1亿美元现金，包括工具摊销，交易为20年自我摊销，类似母公司次级票据，提供低成本股权资本 [73] 问题8: 若可转让性取消，公司是否回归税收股权融资及可转让性融资占比 - 可转让性自2022年IRA通过后出现，对行业有益，但公司大部分业务仍通过税收股权合作完成，若可转让性取消，可继续通过税收股权合作实现未来项目税收价值变现，现金和信贷状况不受影响 [77][78] 问题9: 德克萨斯州氢项目取消后是否继续寻求其他客户 - 公司继续推进该项目，其地理位置优越，是公司项目管道一部分 [81] 问题10: 长期资产出售目标完成情况及潜在出售资产 - 已接近完成35亿美元资产出售目标，目前完成34亿美元，保险业务出售使母公司收益目标完成约一半，剩余约5000万美元目标可通过越南项目出售、热资产组合小项目出售、运营资产合作等方式实现 [88][91] 问题11: IRA和解法案进展及可转让性安全港覆盖情况 - 预计众议院筹款委员会将出台初稿开始讨论，IRA部分内容将被解决，可能提前终止，和解法案预计在8月休会前完成，讨论具有建设性，安全港是重要维护内容 [92][96] 问题12: 无转让性对FFO机构指标的影响及机构看法 - 转让性对标准普尔和惠誉关注的母公司自由现金流无影响，穆迪指标会受影响，公司将与穆迪沟通，实际信用状况无变化 [101][102] 问题13: 转让性是否会在IRA初稿中出现又撤回及风险程度 - 无法预测初稿内容，法案需众议院提出并经参议院和解，讨论具有建设性，最终结果需平衡能源主导和AI竞赛对能源的需求，公司持乐观态度 [106][109] 问题14: 俄亥俄州立法对AES俄亥俄州的影响及费率申报计划是否改变 - 立法对公司总体积极，取消ESP后将采用三年前瞻性配电费率案例和年度调整，ESP4特征延长至2027年5月，OVEC影响预计在0 - 1000万美元之间，取决于资产财务表现和容量价格，配电费率案例可能在今年年底申报 [115][117]