财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长11.9%，达6.517亿美元，2021年同期为5.822亿美元；同店营收增长8.5%，其中每位患者每日营收增长7.8%，患者天数增长0.7% [28] - 第二季度调整后EBITDA为1.659亿美元，归属于阿卡迪亚股东的调整后摊薄每股收益为0.91美元；剔除860万美元的医疗服务救济基金收入后，调整后EBITDA为1.573亿美元，调整后摊薄每股收益为0.84美元 [29][30] - 第二季度运营现金流强劲，还收到约2200万美元的医疗服务救济基金和美国救援计划的拨款 [31] - 第二季度偿还了循环信贷额度7500万美元，上半年共偿还8500万美元；截至6月30日，公司有1.2亿美元现金及现金等价物，6亿美元循环信贷额度下有5.15亿美元可用；季度末净杠杆率约为2.1 [33] - 上调2022年财务指引，营收在25.6亿 - 26亿美元之间；调整后EBITDA（含医疗服务救济基金收入）在5.915亿 - 6.215亿美元之间，不含该收入在5.83亿 - 6.13亿美元之间；调整后摊薄每股收益（含该收入）在3 - 3.25美元之间，不含该收入在2.93 - 3.18美元之间；运营现金流在3.8亿 - 4.3亿美元之间；扩张性资本支出在2.4亿 - 2.8亿美元之间 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - CTC业务表现良好，营收增长符合预期；2021年至今年上半年开设了多家新的de novo设施，今年下半年还将开设更多；第二季度该业务营收增长与住院设施整体基本一致 [46][48] - 公司整体业务中，医疗补助占营收约50%，商业保险略超30%，医疗保险约占15%；MAT业务营收占比稳定在16%左右，约3亿美元/年 [91][93] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度部分市场新冠病例增加，对公司患者入院和人员配置产生了暂时影响；劳动力市场仍然紧张，但公司从3月到7月上半月的净新增员工数量有连续改善，合同工占比稳定且很低 [10][12] - 不同州的医疗补助费率周期不同，公司与多个州的医疗补助支付方有积极的费率讨论和费率上调；医疗保险最终规则预计平均为公司设施提供3.8%的增长，高于最初提议的约2.7% [87][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有明确的增长战略，包括现有设施床位增加、de novo项目、合资企业和战略收购四条途径 [16] - 上半年为现有设施增加了78张床位，有望在2022年实现增加约300张床位的目标，第三季度将增加150张 [17] - 7月初在芝加哥开设了一家60张床位的儿童医院，预计2023年另外两家蒙罗斯医院开业；明年年初预计在加利福尼亚州因迪奥开设一家de novo急性住院设施；今年上半年开设了两家新的CTC，有望在2022年开设至少6家 [19][20] - 近期宣布了第17和第18个合资企业伙伴关系，与塔夫茨医学中心和东卡罗来纳大学健康系统合作建设行为健康医院；计划在2022年第三季度和第四季度分别开设第8和第9个合资企业设施，还计划与已达成合作协议的顶级医疗系统开设另外10家医院 [21][23] - 认为战略收购是有吸引力的机会，公司有纪律的资本配置方法和强大的资产负债表使其成为积极的收购方 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠和劳动力挑战，公司在2022年上半年继续执行战略并取得了良好成果；对执行战略、提供优质患者护理、影响社区和为股东创造长期价值充满信心 [9] - 劳动力市场仍然是所有医疗服务提供商面临的挑战，但公司谨慎乐观地认为市场正在改善 [12] - 行为健康护理服务的潜在需求强劲，随着心理健康和药物使用问题受到更多关注，寻求治疗的人数增加 [14] - 公司认为阿片类药物和解资金对公司是积极的，虽然目前难以量化影响，但公司在多个方面具有优势，有望从中受益 [49][51] 其他重要信息 - 会议可能包含前瞻性陈述，实际运营和结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述 [5][6] - 若讨论非GAAP财务指标，可在公司网站查看与GAAP最直接可比财务指标的调节 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否按支付方细分每位患者每日营收的价格涨幅，是否有对公共卫生紧急情况或其他政府支持计划敏感的重要收入来源 - 第二季度每位患者每日营收增长7.8%，一次性付款贡献约1%，大部分增长（5% - 6%）归因于广泛的支付方费率上调；公共卫生紧急情况方面，主要关注医疗补助业务，希望受影响人群能获得商业或其他类型的保险 [38][39] 问题2: 削减约5500万美元的自由支配资本支出的驱动因素是什么，对2022年收益有何影响 - 调整资本支出指导是由于合资项目的时间安排调整，并非取消项目；预计下半年投资将继续增加，仍计划按原计划完成所有项目 [40][42] 问题3: 如何看待医生费率表对CTC业务的影响，以及该业务上半年表现和下半年展望 - 费率表为CTC业务的医疗保险覆盖提供了持续支持，公司正在审查相关条款；该业务表现良好，营收增长符合预期，预计下半年将继续增长 [45][46] 问题4: CTC业务的营收增长与整体企业增长相比如何，如何看待阿片类药物和解资金 - 第二季度CTC业务营收增长与住院设施整体基本一致；阿片类药物和解资金总额达260亿美元，支付给46个州，为期18年，公司认为这对公司是积极的，虽难以量化影响，但公司在多方面有优势，有望受益 [48][51] 问题5: 为何需求增长未转化为更高的业务量增长 - 第二季度部分设施新冠病例增加，对入院和门诊天数造成暂时干扰；2021年第二季度业务量基数较高；预计下半年随着床位增加和新冠干扰减少，业务量增长将恢复到3%以上 [53][55] 问题6: 新冠干扰在第二季度是如何发展的，治疗新冠患者是否会影响费率 - 公司治疗新冠患者时无额外费率加成；员工感染新冠导致缺勤会影响业务量增长和入住率；第二季度不同市场在不同时间受到影响，5月整体影响最大；对第三季度业务增长加速有信心 [57][58] 问题7: 如何考虑资本部署，在并购市场看到哪些机会，对哪些资产感兴趣 - 公司有机会在多个增长领域部署资本，在并购方面，凭借强大的资产负债表，将保持机会主义和耐心，积极与各服务线的公司接触，尤其关注急性业务和有吸引力地理位置的设施 [60][62] 问题8: 如何看待《恢复希望法案》，若通过对公司有何好处 - 该法案已在6月通过众议院，待参议院审议；法案中的一些条款，如联邦阿片类药物治疗标准的变化、医生可照顾病例数量的调整以及扩大服务覆盖范围等，对公司有利，公司支持该法案 [65][67] 问题9: 本季度新冠对人员配置有何影响，哪些市场问题严重，不同服务线是否有差异 - 人员配置挑战主要与整体劳动力环境有关，而非新冠；公司在不同市场和服务线的多元化有助于应对挑战；对下半年劳动力环境改善持乐观态度，但认为改善可能较为缓慢 [70][72] 问题10: 如何评价医疗保险最终规则，有哪些突出之处 - 医疗保险最终规则预计平均为公司设施提供3.8%的增长，高于最初提议的约2.7%，这是过去几年医疗保险费率增长的改善，有望开启更高的费率增长趋势 [73][74] 问题11: 合资企业公告似乎有所增加，未来管道如何，是否由医院劳动力挑战驱动，交易结构是否有变化 - 合资企业管道持续增长，公司因行为健康专业知识、资本实力和良好记录，成为合作伙伴的首选；预计明年继续增加4 - 5个合资企业，不排除加速的可能；交易结构无重大变化 [78][81] 问题12: 如何看待虚拟世界的机会，988热线对业务有何影响 - 公司相信在虚拟世界利用技术有重大机会，目前专注于通过技术提高核心业务的成本效率和增加收入；988热线刚推出，处于早期阶段，公司将利用自身能力积极参与支持 [83][85] 问题13: 医疗补助费率情况如何，对下半年业务有何影响 - 不同州的医疗补助费率周期不同，公司与多个州的医疗补助支付方有积极的费率讨论和费率上调；预计下半年会有费率上调生效 [87][88] 问题14: 医疗保险覆盖对MAT业务增长的影响如何，目前医疗保险占比和营收结构与去年同期相比如何 - CTC业务的医疗保险覆盖自2020年初开始，目前占比稳定在18%左右；公司整体营收中，医疗补助占约50%，商业保险略超30%，医疗保险约占15%；MAT业务营收占比稳定在16%左右，约3亿美元/年 [90][93] 问题15: 每位患者每日营收增长和住院时间延长，是反映了患者病情严重程度还是出院能力，今年剩余时间情况如何 - 住院时间受患者病情严重程度、不同服务线和项目类型影响，如儿童和青少年项目住院时间较长；预计下半年住院时间将保持在第二季度的水平 [94][96] 问题16: 床位增加何时正式投入运营，对业务量增长有何贡献 - 今年300张床位中的150多张将在第三季度投入使用，团队有快速填充床位、配备人员并促进业务量增长的良好记录，预计新床位将在下半年推动业务增长 [97] 问题17: 指导中对成本趋势的假设是什么，预计下半年供应成本和劳动力成本趋势如何 - 公司70%的运营成本与劳动力相关，难以准确预测下半年成本趋势；希望看到工资通胀、高级劳动力利用率和费率以及其他成本有所缓和；指导范围的高端假设成本趋势改善，低端假设成本增长持续 [100][101] 问题18: 成本趋势通胀与定价增长相比，是否处于正价差情况 - 过去几个季度，运营费用和工资通胀均略高于5%，与定价增长基本相关，未出现定价增长超过成本趋势增长的正价差情况 [102]