财务数据和关键指标变化 - 全年调整后EBITDA增长10%，调整后每股收益增长14%，均超预期；系统RevPAR全年增长近1%，与近期指引基本一致 [7] - 第四季度调整后EBITDA和调整后每股收益呈高个位数增长，超预期；RevPAR下降1%，商务散客表现疲软抵消休闲游增长 [8] - 第四季度调整后EBITDA为5.86亿美元，同比增长8%，超指引上限；管理和特许经营费增长5%至5.58亿美元，达预期上限；经特殊项目调整后摊薄每股收益为1美元，超预期 [19][20] - 预计2020年不受影响情况下，RevPAR增长0% - 1%，调整后EBITDA为24.2 - 24.7亿美元，经特殊项目调整后摊薄每股收益为4.08 - 4.21美元；第一季度系统RevPAR增长基本持平，调整后EBITDA为5.2 - 5.4亿美元，经特殊项目调整后摊薄每股收益为0.85 - 0.91美元 [24] - 初步预计第一季度新冠疫情或使系统RevPAR增长减少100 - 150个基点，调整后EBITDA减少1000 - 2000万美元 [24] - 2019年通过回购和分红向股东返还超17亿美元；第一季度董事会批准每股0.15美元季度现金股息，预计2020年通过回购和分红向股东返还16 - 20亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度忠诚度计划会员达1亿，年末超1.03亿；该季度荣誉会员入住率超64%，同比提高近150个基点 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国：第四季度可比RevPAR下降80个基点；2019年全年增长70个基点；预计2020年与系统指引一致 [20] - 美国以外美洲地区：第四季度RevPAR下降3.2%；2019年全年增长1%；预计2020年低至中个位数增长 [21] - 欧洲：第四季度RevPAR增长1.4%；2019年全年增长3%；预计2020年低个位数增长 [21][22] - 中东和非洲地区：第四季度RevPAR下降4.3%；2019年全年下降3%；预计2020年低个位数增长 [22] - 亚太地区：第四季度RevPAR下降3.8%，中国下降7.8%；2019年全年下降0.9%，中国下降3.2%；预计2020年不受疫情影响下与系统指引一致 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持轻资产增长战略，2019年是连续第五年实现审批、开工和开业数量创纪录，全年净增客房6.6%，预计未来几年至少保持6%净增客房率 [11][12] - 持续拓展品牌，上月推出新品牌Tempo by Hilton，目前有60个项目处于不同开发阶段 [13][14] - 利用技术提升客户体验，如数字钥匙、数字入住、选房和连通房等功能已在多数酒店上线 [15] - 加强忠诚度计划合作，与Live Nation和Lyft等合作，提升会员积分实用性和体验 [16] - 注重企业社会责任，第四季度实现招聘3万名退伍军人、军属和护理人员目标，并承诺到2025年再招聘2.5万名 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年在不考虑新冠疫情影响下，预计营收增长与2019年相似或略软，消费者信心强，但宏观预测GDP和非住宅固定投资增长积极但减速 [9] - 预计休闲游和团体游增长将继续优于商务散客；美国供应增长略低于2%长期平均水平，预计全年略超需求增长，或对入住率和房价增长施压 [9] - 考虑新冠疫情影响，假设疫情持续3 - 6个月，恢复期3 - 6个月，预计全年系统RevPAR增长减少100个基点，净增客房率减少约0.5个百分点，调整后EBITDA减少2500 - 5000万美元 [10] 其他重要信息 - 目前中国约150家酒店、3.3万间客房关闭 [11] - 2019年新开业超470家酒店、6.5万间客房，全球酒店组合超6100家酒店、97万间客房，分布于119个国家和地区 [11] - 管道项目客房数同比增长6%至超38.7万间，占现有客房数约40%，审批客房数超11.6万间创纪录，开工客房数近8.7万间创纪录 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：新冠疫情对开发进度的影响及净增客房率能否维持在6% - 7% - 预计净增客房率受影响约0.5个百分点，该预测较保守，且基本在6% - 7%指引范围内；目前已在中国交付超1500间客房，部分地区开发正常 [28] 问题：忠诚度计划合作思路及客户数据利用方式 - 目标是提高会员参与度，建立直接客户关系，降低分销成本；通过提供最佳价格和价值、独特体验和技术创新等方式提高会员忠诚度；利用客户数据进行个性化定制服务 [33][34][35] 问题：RevPAR疲软是否会导致开发和客房增长放缓，以及加盟商财务回报稳定性和强度 - 公司品牌市场份额高，能吸引更多开发项目；尽管美国开发环境困难，但开工数仍增长13%；全球市场大，公司有能力找到需求和资本，实现增长 [38][39][40] 问题：2020年一般及行政费用预期降低的原因 - 主要是成本控制更好，且2019年有非现金和非经常性特殊项目推高费用，2020年不会重复 [42] 问题：2019年美国新客房与转换客房比例 - 美国多数为转换客房，新客房与转换客房比例约为80/20，与过去几年一致 [44] 问题：美国国内开发管道机会及业主回报 - 有机会，一方面可通过转换现有酒店增加市场份额和降低成本；另一方面新品牌如Tru和Tempo可满足不同客户需求，提供发展机会 [47][48] 问题：国内商务散客需求疲软原因及提升情景 - 原因包括预算制定时间、贸易战、选举不确定性和新冠疫情等；近期商务散客预定量开始回升，有望持续增长，但各细分市场预计仍将低速增长 [51][53][54] 问题：2020年美国企业商务散客是否会实现正增长 - 预计会有适度正增长，有望进一步提升 [56] 问题：去年新签约酒店中中国酒店占比 - 占比为高个位数到20%多 [57] 问题：SARS时期开发签约反弹与运营需求趋势是否同步 - 基本同步，当时中国市场情况不同，但恢复速度较快 [59] 问题：Tru和Hampton品牌差距及是否存在竞争 - 未发现明显竞争，价格差距为15% - 20%；Hampton市场份额高，Tru是新品牌，仍在增长阶段；两者吸引不同客户群体 [61][62] 问题：若Hilton Grand Vacations出售，许可费安排是否自动转移及许可品牌实体参数 - 未作过多评论，称公司在分拆时已考虑合同安排，以保护品牌和费用流 [66] 问题：第四季度RevPAR指数及股份回购授权情况 - 第四季度RevPAR指数相对持平或略升；股份回购授权剩余情况由董事会决定，应从资本分配战略角度看待 [68][69] 问题：第四季度日历对RevPAR影响 - 日历因素使第四季度RevPAR增长减少约90个基点，12月假期影响大于其带来的好处，且季度内其他时间周几变化也有影响 [72][73] 问题：新冠疫情导致的RevPAR和EBITDA下降是否主要在中国，以及对亚太其他地区和国内非亚洲旅行取消情况影响 - 估计为全系统影响，中国和亚太地区影响较大；美国整体来自中国的入境客源占比小，系统内来自中国的入境客源占比约70个基点 [75] 问题：业主对新开竞争酒店的抵触情况 - 开发新品牌时会让业主深度参与，虽偶尔有业主有问题，但总体不担心；公司注重开发有独特需求基础的品牌，避免蚕食现有品牌 [77][78] 问题：新冠疫情对西海岸、纽约、巴黎市场及东京奥运会预订影响 - 未看到奥运会相关取消情况，赛前活动正常；国际入境客源占比整体约5%，关键门户城市约20%，中国客源相对影响不大 [80][81] 问题：全球开发成本通胀趋势 - 美国开发投入成本压力最大，但增速已放缓；全球其他地区情况不同，总体压力不大 [83] 问题：过去几周预订量增长情况量化及与美国RevPAR 2%时的比较 - 数据时间短，无法量化和比较；预订量从持平或负增长转为正增长，后续会有更多数据 [86] 问题：净增客房率增长中损耗或关闭情况及建设时间线更新 - 损耗情况与过去几年基本相同；新冠疫情可能导致一定延迟，此前未发现明显变化 [89] 问题：2020年客房增长和RevPAR指引略高于管理和特许经营费指引的原因 - 主要是成本控制因素 [92] 问题：品牌推出计划及是否有低于Tru价格点品牌机会 - 未来会推出奢侈生活方式品牌，但不着急；认为很难推出低于Tru价格点且能长期维持回报的品牌 [94][97]