财务数据和关键指标变化 - 2021年全年运营结果增长11%，达19亿欧元，主要得益于费用节省、股市上涨带来的费用增加和业务增长的积极贡献，但部分被美国因新冠疫情导致的不利理赔经验所抵消 [23] - 控股公司现金资本增至13亿欧元，全年自由现金流达7.29亿欧元，高于资本市场日的指引 [23] - 自2020年年中以来，公司总财务杠杆减少7亿欧元，目前为59亿欧元，有望在2023年将总财务杠杆降至50 - 55亿欧元 [24] - 集团偿付能力II比率在2021年增加15个百分点，达到211% [24] - 2021年可寻址费用较2019年减少2.17亿欧元，运营改进计划中的费用举措带来了2.44亿欧元的节省 [25] - 2021年第四季度运营结果为4.7亿欧元，较去年同期下降2%，按固定汇率和调整后实际下降1% [27] - 2021年第四季度净结果为5.26亿欧元，非运营项目收益2.26亿欧元，公允价值项目贡献9000万欧元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 美国个人解决方案业务 - 2021年新寿险销售额较2020年增长19%，主要由指数万能寿险和终身寿险最终费用产品推动 [14] - 在世界金融集团分销渠道的市场份额扩大，2021年持牌代理人增加6% [15] 美国退休业务 - 连续六个季度书面销售额超过10亿美元，2021年书面销售额总计比2020年高出三分之一 [16] - 中端市场资产托管规模在2021年增长12%，超过500亿美元 [16] 荷兰业务 - 抵押贷款销售约11亿欧元，与2020年相似，约三分之二的业务量来自通过荷兰抵押贷款基金为第三方投资者提供的抵押贷款 [17] - 职场业务低成本固定缴款产品保持较高净存款水平，年末资产管理规模超过6亿欧元 [18] - 在线银行Knab客户数量增加近1.7万，但增速低于去年 [18] 英国业务 - 年末资产托管规模增至近2150亿英镑，职场和零售业务净存款有所改善 [19] 全球资产管理业务 - 连续10年实现第三方净存款为正，2021年全球平台净存款达5亿欧元，运营利润率提高近2个百分点至近13% [20] - 战略合作伙伴业务运营结果达1.99亿欧元，占集团总体结果的10%以上 [21] 增长市场业务 - 新寿险销售额增长4%，达2.5亿欧元，西班牙和巴西银行保险渠道增长部分被中国市场销售下降所抵消 [21] - 财产和意外险以及意外和健康险新保费收入增加1.07亿欧元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受新冠疫情影响，理赔经验不利，第四季度不利死亡率经验达8300万欧元，但长期护理业务有3000万欧元的有利发病率经验 [28] - 荷兰市场运营结果增长16%，达1.95亿欧元，得益于费用节省和业务增长 [29] - 英国市场运营结果增长53%，达4900万欧元，受股市有利和准备金影响 [29] - 国际市场运营结果增长23%，达4800万欧元，按固定汇率计算几乎翻倍 [29] - 资产管理业务运营结果下降8%，达4900万欧元，净存款和市场有利变动带来的管理费增加被绩效相关薪酬应计和处置及绩效费用降低所抵消 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2023年将可寻址费用减少4亿欧元，并在2021年底实现一半的目标，目前已实现费用减少2.44亿欧元 [11] - 持续投资于分销网络扩展和数字化体验改善，以推动业务增长 [6] - 美国个人解决方案业务旨在未来几年在选定寿险产品中重回前五名 [14] - 美国退休业务的Transamerica目标是在新中端市场销售中成为前五名参与者 [16] - 荷兰业务巩固在抵押贷款发起和固定缴款养老金领域的领先地位，将在线银行Knab发展成为个人退休解决方案的额外渠道 [17][18] - 全球资产管理业务继续追求第三方净存款增长和运营利润率提升 [20] - 增长市场业务继续投资于盈利性增长，通过产品创新和渠道优化推动业务发展 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司在实现财务和战略承诺方面取得良好进展，尽管面临新冠疫情带来的不利理赔经验，但运营结果仍保持稳定 [5][6] - 公司对实现2023年费用节省目标充满信心，预计2022年运营资本生成约12亿欧元，自由现金流在5.5 - 6亿欧元之间 [39][40][41] - 公司将继续推进战略目标和财务目标，包括减少财务杠杆、增加股息和投资于业务增长 [41] 其他重要信息 - 公司计划在2022年年度股东大会上提议2021年每股普通股最终股息为0.09欧元，全年股息为0.17欧元 [8] - 公司更新了一般账户投资组合的排除标准，以进一步实现净零碳排放承诺 [8] - 公司对管理团队进行了调整，任命了新的首席技术官和首席风险官 [9] - 公司与维也纳保险集团的中东欧业务剥离仍有待当地监管批准 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何从年化的季度资本生成和扣除新冠理赔后的数据得出2022年12亿欧元的资本生成展望？ - 从2021年实际运营资本生成开始，调整2021年采取的各种管理行动，考虑新冠死亡率和再投资收益率的影响，最终得出约12亿欧元的水平 [45][46] 问题2: 何时预计现金转化率会提高，需要采取什么措施来缩小差距？ - 随着运营改进计划投资停止和计划效益显现，预计现金转化率将提高 [48][49] 问题3: 美国万能寿险业务采取的行动与风险的关联，以及是否会为该业务的第三方选择打开大门？ - 与威尔顿再保险的交易减少了部分风险暴露和死亡率波动，但目前不会为第三方交易打开大门 [52][53][55] 问题4: 业务部门超额现金分配的要求，以及荷兰寿险业务何时会达到该要求？ - 公司根据业务部门的当前状况、前景和资金需求等因素进行管理决策，没有明确的偿付能力比率标准 [55][56] 问题5: 公司现金处于目标范围上限且提高了自由现金流，现金的使用计划是什么，维也纳保险处置完成后会怎样？ - 公司将保持控股公司现金在0.5 - 1.5亿欧元之间，优先用于实施战略计划、降低杠杆，多余现金将以股息或回购形式返还给股东 [60][61] 问题6: 美国再保险交易降低了死亡率成本，但为何预计2022年死亡率仍高于2021年？ - 再保险的主要作用是减少理赔的波动性，稳定收益和资本生成，2022年死亡率上升是由于新冠疫情的影响 [62][63] 问题7: 公司业务中哪些领域存在通胀关联，如何对冲，通胀对负债的影响如何？ - 荷兰业务的养老金合同有通胀关联，公司进行了充分对冲；美国长期护理业务有通胀风险，但有上限和客户选择机制；通胀伴随利率上升时，资本生成可能改善 [68][69][71] 问题8: 美国退休业务中大型计划净流出何时会缓和，2022年是否是过渡年？ - 公司专注于中端市场，书面销售有良好势头，但资产余额增长存在时间滞后；净流出增加是由于股市上涨导致提款金额增加，但提款率稳定；随着业务进展，净流量将在未来翻转 [72][73][74] 问题9: 是否会在第一季度结果公布时更新可变年金业务的第三方解决方案，正在研究哪些解决方案？ - 公司将在第一季度更新相关信息，目前正在研究单边、双边和第三方交易等多种方案 [78][79][80] 问题10: 业务部门偿付能力II比率高于运营水平，但目前不向上游输送超额资本，何时会有更多超额资本输送？ - 公司目前能够向上游输送超额资本，荷兰业务重点是成为定期股息支付者，美国业务存在潜在风险且需要资金支持运营改进和有机商业增长 [81][82] 问题11: 考虑稳定的股市，2023年运营资本生成的展望如何，该年的汇款比率是多少？ - 预计2023年运营资本生成约15亿欧元，荷兰业务预计每季度汇款5000万欧元，美国业务汇款水平可能略有上升 [88][91][92] 问题12: 杠杆目标仍为50 - 55亿欧元，但情况可能已改变，部分处置收益是否会用于回购？ - 公司仍致力于降低杠杆至目标范围，控股公司现金管理有明确政策，多余现金将优先返还给股东 [86][87] 问题13: 与威尔顿再保险有合作关系，在长期护理业务上有何计划，是否认为自己是该业务的最佳所有者？ - 市场对再保险大型长期护理业务没有兴趣，公司将继续拥有该业务，并已有效管理该业务 [98] 问题14: 考虑到可变年金业务规模为800亿欧元，是否能进行交易，如何提高定价？ - 公司将在第一季度更新相关信息，目前正在积极研究各种解决方案，包括提高附加费率等小管理行动 [97][98]