财务数据和关键指标变化 - 第三季度税后收益11亿美元，每股收益3.54美元 [6] - 总营收扣除利息支出较上年增长8%，计入1.67亿美元股权投资未实现损失后增长2% [12] - 净利息收益率为10.8%，较上年增加61个基点，较上季度增加12个基点 [15] - 总非利息收入较上年增加9000万美元，增幅20%，不计股权投资未实现损失 [17] - 总运营费用较上年增加1.85亿美元，增幅18% [18] - 总净冲销率创历史新低，为1.46%，较上年下降154个基点，较上季度下降66个基点 [20] - 本季度释放1.65亿美元信贷损失准备金，准备金率下降35个基点至7.7% [20] - 普通股一级资本充足率为15.5%，高于10.5%的目标 [21] - 回购8.15亿美元普通股，股息支付增加14%至每股0.50美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 期末贷款较上年增长1%，较上季度增长2%，信用卡贷款是主要驱动力，同比和环比均增长1% [13] - 有机学生贷款较上年增长4%，新发放贷款增长7% [14] - 个人贷款下降4%，主要受高还款率影响 [14] 支付业务 - 借记卡交易量同比增长9%，较2019年第三季度增长26% [11] - Diners业务交易量较上年增长12% [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资新账户，只要环境支持盈利机会，预计2022年应收账款增长更强 [9] - 随着全球经济复苏，公司将继续寻找机会扩大国际业务 [11] - 信用卡业务竞争激烈，公司专注于明确、差异化的价值主张，以应对竞争 [33] - 个人贷款市场有新进入者带来竞争，公司将保持审慎的承销和投资策略 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度财务业绩强劲，综合数字银行和支付模式带来竞争优势，支持未来增长 [6] - 预计还款率将在第四季度继续下降，2022年逐步向正常水平迈进，但可能要到2023年才能恢复正常 [26] - 公司对2021年和2022年的贷款增长持乐观态度，还款率下降和新账户及销售增长将带来积极影响 [27] 其他重要信息 - 公司于9月下旬完成自2019年10月以来的首次资产支持证券发行，包括12亿美元3年期固定利率证券和6亿美元5年期固定利率证券 [17] - 公司目标是使存款占资金来源的比例达到70% - 80%，目前存款占比为68%，较上年的62%有所提高 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 还款率预期及账户获取营销成本预期 - 还款率在9月略有下降，预计第四季度继续下降，2022年逐步向正常水平迈进，但可能要到2023年才能恢复正常；还款率是增长的逆风，但新账户获取和销售增长已部分抵消其影响 [26] - 第三季度营销支出略低于预期，第四季度将增加，为2022年提供良好轨迹；营销支出将根据盈利新账户机会决定 [29] 问题2: 竞争情况及营销支出和余额转移策略 - 信用卡业务竞争激烈，公司专注于差异化价值主张，新进入者在个人贷款领域竞争更激进，公司将保持审慎 [33] - 营销支出将根据2022年盈利新账户机会决定，第四季度支出轨迹将为2022年提供参考；余额转移是账户获取的良好来源，公司将继续关注并保持审慎 [35] 问题3: 借记卡业务长期发展及拓展机会 - 短期内，新支付方式不太可能取代借记卡，借记卡处理复杂、利润率低且效率高，主要网络有完善的风险管理和生态系统 [39] - 公司拥有独特的网络资产，可与金融科技公司合作，将借记卡资产和签名网络优势货币化 [43] 问题4: 贷款增长和信贷正常化的管理策略及账户获取效率提升原因 - 还款率下降、销售活动和信贷正常化将共同推动2022年贷款增长，具体情况将在1月的电话会议中详细说明 [46] - 账户获取效率提升得益于先进分析技术的应用，包括承销和目标定位的改进，以及对Marchex的投资 [49] 问题5: 2022年贷款增长预期及支付率恢复正常时间和BNPL风险 - 预计2023年支付率恢复正常，2022年贷款增长将受新账户发放、销售活动和支付率等因素影响，具体细节将在1月公布 [51] - BNPL市场尚未成熟，不同细分市场有不同特点，公司目前未看到对循环贷款的明显影响，认为自身有能力应对潜在风险 [53] 问题6: 竞争格局变化及净利息收益率走势 - 竞争将涵盖各个领域，对公司影响最大的是优质循环贷款市场，目前竞争已从疫情期间的低点回升至正常水平 [58] - 净利息收益率将高于历史水平，资金来源结构的优化将带来稳定性和经济效益，同时信贷正常化也会有一定影响 [61] 问题7: 第四季度营销费用指导及长期消费者信贷损失率假设 - 营销费用参考2019年全年水平，第三季度低于预期，第四季度预计在2.2亿 - 2.8亿美元之间 [66] - 公司使用跨周期损失率假设，但不对外披露 [69] 问题8: 持卡人消费节奏及个人贷款定价竞争压力 - 持卡人消费有起伏，8月旅游消费受疫情影响疲软，但销售总额持续强劲，10月仍保持良好态势 [70] - 个人贷款定价竞争压力主要来自新进入者，公司将保持信贷和定价纪律，不低于目标回报率 [72] 问题9: 学生贷款业务情况及Pulse业务规模效益 - 学生贷款旺季交易量同比增长约7%，公司认为获得了市场份额，该业务是向优质持卡人推广品牌的好方式 [75] - 公司希望增加支付业务的盈利贡献，但该业务竞争激烈，公司正努力扩大业务规模，特别是从传统PIN借记卡向非现场交易拓展 [77] 问题10: 新账户获取渠道和消费者类型及余额转移情况 - 新账户获取渠道持续向数字渠道迁移，直接邮件占比逐渐减少，公司通过先进分析技术优化数字渠道支出 [80] - 疫情期间余额转移需求下降，目前正在回升，公司大部分新账户获取优惠为零利率，部分组合优惠有收益，且余额留存率较高 [83] 问题11: 经济展望变化与信贷趋势的关系及产品正常化顺序 - 第二季度经济模型中GDP增长和就业恢复预期较高，第三季度有所下调，但整体宏观环境仍有利；公司将观察第四季度和2022年的影响，再决定是否调整准备金 [86] - 不同产品的正常化顺序受经济环境影响，个人贷款在经济困难时还款优先级较低，信用卡因消费便利性还款优先级较高，学生贷款相对稳定 [91] 问题12: 个人贷款新进入者的承销情况及奖金应计是否为一次性 - 奖金应计反映了今年较强的财务表现，公司奖金计划未作调整 [94] - 个人贷款新进入者难以了解其具体做法，一般来说，他们的人工流程较少，贷款范围更广，而公司专注于优质客户的债务整合 [94]