财务数据和关键指标变化 - 第四季度EPS为1.39美元，剔除重大项目后为1.69美元；全年EPS为6.32美元，剔除重大项目后为6.70美元，剔除重大项目后同比增长9% [9][10] - 第四季度总营收同比下降4%，主要受利率逆风对净利息收入（NII）的影响；费用收入同比增长2% [9] - 全年总费用剔除重大项目后同比下降1.5%，实现正经营杠杆，税前利润率提高50个基点 [10] - 第四季度NII同比下降22%，但环比增长4%；预计2021年全年NII同比下降14% - 17%，第一季度环比下降约68% [25][33] - 预计2021年费用收入持平至增长2%，剔除交易后增长3% - 5%；费用剔除重大项目后名义上持平至下降1% [32][34] 各条业务线数据和关键指标变化 投资服务业务 - 第四季度服务费用同比增长1%，环比持平；全年服务费用同比增长2% [17][30] - 第四季度AUC/A新增业务量为2050亿美元，待安装业务量为4360亿美元 [18] 全球顾问业务 - AUM同比增长11%，环比增长10%至3.5万亿美元；SPDR ETF业务全年净流入超430亿美元，比去年高近30% [17] - 第四季度管理费用同比和环比均增长3%，达到4.93亿美元；投资管理税前利润率达到32% [20][21] FX交易服务业务 - 第四季度FX收入同比增长25%，环比增长20%；全年FX收入飙升约30% [22] 证券融资业务 - 第四季度证券融资收入同比下降21%，环比增长5% [22] 软件和处理业务 - 第四季度软件和处理费用同比下降7%，环比增长19% [23] CRD业务 - 第四季度CRD收入同比下降9%，环比增长16%；全年独立CRD收入同比增长14%，SaaS和专业服务收入增长18% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 期末AUC/A同比增长13%，环比增长6%至创纪录的38.8万亿美元；AUM同比增长11%，环比增长10%至3.5万亿美元 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续转型运营模式，简化运营、增加自动化、提高生产力和效率，预计2021年进一步降低成本 [7] - 加强机构服务客户战略，扩大对前350名客户的覆盖，实现业务多元化 [19] - 持续创新，发展State Street Alpha前后端平台，已签约6个Alpha客户，管道依然强劲 [7][8] - 考虑为SSGA增加产品和分销能力，包括有机增长和无机活动，以实现其增长 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年经营环境独特且充满挑战，公司成功适应并为客户、社区和金融系统提供支持，实现了盈利增长 [5] - 尽管利率环境不利，但公司在2020年取得了财务进展，预计2021年将继续努力提高费用收入、降低费用 [10][32] - 中期目标仍不变，但由于外部因素可能需要更长时间才能实现 [35] 其他重要信息 - 第四季度确认1.45亿美元重大项目，包括8200万美元员工遣散费和5100万美元房地产占用费，预计2021年节省约1.5亿美元 [13][14] - 董事会授权第一季度最高4.75亿美元普通股回购，以及部分赎回F系列优先股 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于服务费用中1.5万亿美元年度客户流失的影响及与以往的比较 - 公司需要每年约1.5万亿美元的新销售来抵消客户流失并实现净新业务增长，今年净新业务持平，AUC/A新增业务量约8000亿美元；客户保留率实际上有所提高，流失主要是资产流失，公司正加强销售覆盖 [40][41][42] 问题2: 关于SSGA的战略思考，包括收购、剥离或合资 - 公司不会评论市场传言，SSGA在ETF、现金、指数和ESG领域表现强劲，公司会持续考虑增加产品和分销能力，包括有机和无机活动，以实现其增长 [44] 问题3: 关于NII从第四季度到第一季度的变化及稳定情况，以及季度内的溢价AUM - 第四季度NII面临投资组合逆风，但有FX掉期市值计价、存款激增和投资组合建设等利好因素；第一季度NII预计下降，之后会稳定，投资组合逆风将逐渐减弱 [47][48][49] 问题4: 关于与BlackRock ETF合作的进展 - 合作仍在进行中，公司与BlackRock密切合作，对结果持乐观态度，该业务增长较快，之前类似合作从讨论到完成用了3年 [52][53] 问题5: 关于美国和欧洲中东非洲地区中端市场业务的规模、对2021年指引的影响以及定价委员会的作用 - 公司在大型资产管理人客户方面取得了增长，但中型资产管理人客户增长不足，存在2 - 4个百分点的增长差距，公司将加强对这些客户的覆盖 [56] 问题6: 关于2020年MBS提前还款是否有提前拉动，以及利率下降是否会产生相同的提前还款水平 - 公司希望提前还款会逐渐减少，但需根据实际情况操作，预计提前还款速度在第一季度后会逐渐下降 [58] 问题7: 关于OCC稳定币批准对公司的影响以及区块链战略 - OCC不监管公司，该批准对支付银行影响较大，对公司总体中性偏积极，因为会创造托管机会，公司一直在区块链和数字资产领域进行投资 [61] 问题8: 关于2021年货币市场费用减免的影响 - 第四季度约为300万美元，预计未来每季度将增加到500 - 1000万美元，公司受影响较小 [63] 问题9: 关于2021年净利息收入指引中的盈利资产假设、存款增长战略以及溢价摊销 - 投资组合从第三季度到第四季度的逆风为3500万美元，预计第一季度降至2500万美元，第二季度后降至1000 - 1500万美元；存款预计至少维持在第四季度水平，可能略有上升；资产战略将采取多元化方法，寻找机会 [65][66][67] 问题10: 关于1.5万亿美元增长服务中的交叉销售部分，以及SSGA指数业务作为资产服务客户交叉销售的重要性 - 交叉销售是增长的关键部分，包括传统资产服务产品和Alpha活动；公司希望利用共同客户机会，但这不在假设范围内 [70] 问题11: 关于第四季度客户活动对服务费用的影响以及对2021年的预期 - 第四季度客户活动下降对服务费用造成约1个百分点的逆风，2020年全年为近2个百分点的顺风，预计2021年为1个百分点的逆风 [74] 问题12: 关于与Microsoft、IHS、PIMCO等合作业务的结构、产品和服务贡献以及与现有独立业务的比较 - 合作处于早期阶段，主要关注数据和数据使用，帮助公司更有效地管理员工数据，目前暂无更多信息可报告 [76]