财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后摊薄每股收益增长24.2%至1.59美元，日元兑美元汇率略有走弱，但对调整后摊薄每股收益无重大影响，该季度业绩强劲主要因疫情导致美国索赔利用率降低，以及可变投资收入比长期预期高1.12亿美元 [28][29] - 调整后每股账面价值（含外币折算损益）增长20.5%，调整后净资产收益率（不含外币影响）达17%，与资本成本有显著利差 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 日本业务 - 本季度总保费收入下降3.8%，第三部门产品保费收入下降2.3%，总赔付率为66.9%，同比下降290个基点，第三部门赔付率为56.5%，同比下降305个基点，赔付活动虽开始反弹但仍低于长期正常水平，持续率下降10个基点至94.7%，调整后费用率为20.8%，同比上升80个基点，调整后净投资收入以日元计增长27.4%，本季度税前利润率为26.5%，同比上升450个基点 [30][31][32] 美国业务 - 净保费收入下降3.4%，持续率提高180个基点至80.1%，总赔付率为43.5%，低于预期，较2020年第二季度低80个基点，预计全年赔付率在45% - 48%之间，费用率为36.9%，同比上升160个基点，本季度还产生550万美元与近期收购相关的整合和过渡费用，调整后净投资收入增长9.9%，税前利润率为25.4%，预计全年税前利润率将略高于此前预期范围 [33][34][36] 企业业务 - 税前亏损7600万美元，调整后净投资收入比去年低4500万美元，主要因收益率曲线短端利率降低和某些税收抵免投资摊销 [36] 各个市场数据和关键指标变化 日本市场 - 第二季度销售同比增长38.4%，前六个月增长15.7%，目前销售额约为2019年水平的65%，日本邮政4月恢复积极销售，有助于癌症保险销售逐步改善 [11][12][13] 美国市场 - 第二季度销售增长64.1%，达到2019年上半年水平的73%，小企业仍处于复苏阶段，大企业主要关注员工重返工作岗位 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在日本和美国满足客户购买保险的需求，继续投资分销工具并融入运营，预计下半年两国业务将更强，尤其是社区和企业重新开放时 [10] - 在日本，专注产品开发、在线或数字辅助销售以及日本邮政平台的特定销售工作，推出新医疗产品EVER Prime和短期保险产品SUDACHI，开发针对日本政府补充老年护理保险的新产品 [17][18][19] - 在美国，集团自愿平台销售超2019年疫情前水平，整体销售复苏聚焦恢复受疫情影响的代理驱动小企业业务，关键投资领域包括招聘、将招聘人员转化为每周生产者和产品开发，网络牙科和视力产品已在多个州获批，电子商务平台Aflac Direct已在45个州获批 [21][22][24] - 公司宣布与Denham Capital建立投资伙伴关系，承诺20亿美元用于推出专注可持续基础设施项目高级有担保债务的新债务平台，还承诺1亿美元用于Denham股权基金 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着疫情发展，公司保持谨慎乐观和警惕，预计下半年两国业务更强，前提是社区和企业继续开放 [9][10] - 日本方面，尽管东京和大阪等地病例增加，政府可能扩大紧急状态声明范围，但紧急状态限制较宽松，不代表全面封锁，公司销售活动仍在继续，在线咨询和申请已在全国普及 [12][53][54] - 美国方面，大型企业对疫情适应良好，销售受影响不大，小企业招聘面临一些挑战，但公司可通过多种方式服务客户，预计随着就业市场改善，业务有增长潜力 [52][58] 其他重要信息 - 公司资本状况良好，日本的SMR约为900%，美国Aflac Columbus的RBC约为600%，无抵押控股公司流动性为44亿美元，高于最低余额20亿美元，杠杆率为22.8%，处于20% - 25%的舒适区间，本季度回购5亿美元自家股票并支付2.23亿美元股息 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度美国和日本的销售趋势如何 - 美国集团业务销售趋势积极，约为2019年的117%，个人业务受职业渠道招聘影响遇到一些阻力，但整体招聘情况良好，Q2超过Q1，退伍军人招聘表现出色，从Q1的73%提升到Q2的78%，预计下半年继续增长 [43][44] - 日本新医疗产品销售额同比增长48.1%，在线申请成为常见方式，目前销售额约为2019年的65% [47] 问题2: 日本邮政恢复积极销售后，销售情况与预期相比如何 - 目前判断还为时过早，但公司与日本邮政的关系良好，预计下半年美日市场都将实现更强增长，可能在第四季度更为明显 [49][50] 问题3: 近期美日市场病例增加以及美国部分公司推迟员工返岗，是否影响对下半年销售趋势的看法 - 美国大型企业市场对疫情适应良好，销售受影响不大，小企业市场受招聘影响遇到一些阻力，但公司可通过多种方式服务客户，目前面对面注册安排未改变 [52] - 日本虽处于紧急状态，但销售活动仍在继续，紧急状态与美国的封锁情况不同，主要是控制人员流动，对白天销售活动影响不大，且在线咨询和申请已在全国普及 [53][54] 问题4: 美国职业渠道招聘受劳动力市场影响如何，是否更困难 - 招聘难度确实在增加，Q1招聘管道强劲，但Q2有所放缓，因此公司决定招聘经纪人，他们已有执照且熟悉产品，预计下半年可激活 [56] - 公司正在努力召回因疫情停止生产的持牌代理人，随着就业市场改善，有机会在工作场所招募人员，业务有增长潜力 [57][58] 问题5: 本季度末日本和美国的IBNR准备金与疫情前水平相比如何 - 公司未透露具体IBNR准备金水平，但本季度实际赔付低于预期，4 - 6月赔付水平趋于平稳且低于正常预期，这与更多原始数据用于IBNR模型以及储备释放有关，未来将根据对未来索赔结果的最佳预期进行储备 [61] - 公司未改变储备做法 [63] 问题6: 日本和美国第二季度实际赔付与疫情期间及疫情前正常赔付活动相比如何 - 实际赔付活动仍低于长期预期，受经济活动和人员流动性影响，如交通事故和体育事故减少导致意外险和医院 indemnity产品索赔利用率降低 [64] - 2021年第二季度与2020年第二季度相比，日本赔付活动基本持平，约低30亿日元 [66] - 美国短期残疾政策利用率可能较高，但意外险政策利用率较低 [67] 问题7: 正在开发的老年护理产品与老年人目前购买的医疗产品有何不同 - 该产品是对日本政府老年护理支持机制的补充，而非广泛的通用医疗覆盖，支付方式在较低级别的辅助护理时为一次性付款，在更高级别的辅助护理时为定额年金福利，不涉及医疗通胀和长期护理的尾部风险，也无需大量储备和承担利率风险，其覆盖范围基于政府项目的资格定义，较为狭窄，该市场是日本第三大第三部门平台，但规模较小，预计随着人口老龄化和负担向个人或家庭转移，市场将增长 [69][70][71][72] 问题8: 目前提供该老年护理产品的保险运营商主要是日本国内寿险公司吗，公司过去未进入该市场现在要进入吗 - 主要是日本国内寿险公司，该市场参与者较少，许多成功的参与者不仅销售护理保险，还围绕保险提供其他非保险服务，如智能家居技术和礼宾服务，公司也在孵化相关非保险服务业务，以建立市场份额 [74][75] 问题9: 除康涅狄格州外，其他州开展类似业务的市场机会如何 - 目前约有10个州推出了医疗家庭休假计划，康涅狄格州是第10个，预计未来该计划将扩展到更多州，但需要进行立法活动，这需要时间且受政治环境和州立法者优先级影响，康涅狄格州项目预计覆盖超过150万潜在参与者，公司获得该项目是因为收购业务的能力，将以此为契机拓展其他州业务 [78][79] 问题10: 目前已有该计划的其他9个州有业务机会吗 - 其他9个州有的将服务外包，有的自行提供服务，这是一个行政平台，不涉及传统保险风险，公司获得康涅狄格州项目表明其具备卓越的服务能力、强大的技术和优质的客户服务 [81][82]