财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司按美国公认会计原则报告的收入为18.9亿美元，净利润为3200万美元 [5] - 第三季度综合收入环比增长9%，同比增长41%，EBITDA环比增长28% [6] - 第三季度整体订单出货比略低于1，为98%，过去12个月综合订单出货比为116% [7][8] - 第三季度资本设备积压订单总额略有下降，降幅不到1% [8] - 第三季度完成白俄罗斯业务出售，将俄罗斯业务归类为待售资产，产生7.6亿美元减值费用，大部分与外币折算调整损失有关，增加了SG&A，部分被库存销售收益抵减，其他项目调整总额为6300万美元 [25] - 第三季度经营活动现金流为-1.06亿美元，主要因支持收入增长和缓解供应链风险而增加营运资金 [25] - 第三季度资本支出为5900万美元，第三季度末债务为17.3亿美元，现金为10亿美元 [26] - 预计第四季度自由现金流在1 - 2亿美元之间，2023年自由现金流转化率将显著提高 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 井筒技术业务 - 第三季度收入7.41亿美元，环比增加7500万美元（11%），同比增长46%，实现连续八个季度收入增长 [27] - EBITDA环比增加2300万美元至1.45亿美元，占收入的19.6%，同比改善6800万美元，EBITDA转化率为29% [28] - M/D Totco业务实现两位数环比增长，eVolve服务市场认可度提高，第三季度大幅回升，还获得中东新项目及碳封存井项目 [28][29] - 井下业务收入实现两位数增长，EBITDA转化率良好，改善供应链挑战后满足了对专有工具的强劲需求 [30] - ReedHycalog钻头业务收入实现低两位数环比增长，主要由西半球市场份额增加、墨西哥湾项目增多和加拿大业务季节性反弹带动 [30] - 井场服务业务收入实现中两位数环比增长，利润率高，新iNOVaTHERM便携式固体处理单元获北海首个海上合同 [31][32] - Grant Prideco钻杆业务业绩相对平稳，因绿管交付延迟影响了积压订单交付，但国际和海上市场优质大直径订单的有利组合抵消了部分成本 [33] - Tuboscope业务收入实现高个位数环比增长，利润率高，主要由涂层业务带动，预计第四季度业绩平稳 [35] - 预计第四季度该业务收入增长2% - 6%，EBITDA转化率在30%左右 [36] 完井与生产解决方案业务 - 第三季度收入6.81亿美元，环比增长7%，同比增长42%，调整后EBITDA为5600万美元，占销售额的8.2%，环比增加2400万美元，EBITDA转化率为57% [37] - 订单出货比为116%，连续七个季度大于1，季度末积压订单增至14.8亿美元，为2015年第一季度以来最高水平 [38] - 工艺与流动技术业务收入实现高个位数环比增长，盈利能力大幅反弹，订单 intake 疲软，但预计未来项目将增加 [39] - XL导体管连接业务第三季度订单出货比为187%，支持了对海上项目的乐观预期 [40] - 海底柔性管业务过去五个季度中有四个季度订单出货比大于100%，第三季度收入实现中两位数环比增长，EBITDA转化率高 [41] - 泵和混合业务收入实现大幅增长，利润率高，订单环比增加，但发货量增加使订单出货比未达大于1的水平 [42] - 干预与增产设备业务收入实现中个位数环比下降，但订单需求持续增长，积压订单连续四个季度增加 [43][44] - 纤维玻璃系统业务收入实现稳健环比增长，部分被燃料处理业务下滑抵消，预计第四季度业务运营结果将略有回落 [46][47] - 预计第四季度该业务收入相对平稳，EBITDA利润率将压缩50 - 100个基点 [47] 钻机技术业务 - 第三季度收入5.11亿美元，环比增加4900万美元（11%），同比增长31%，调整后EBITDA环比增加1100万美元至5200万美元，占销售额的10.2% [48][49] - 新订单总额为1.19亿美元，订单出货比为59%，季度末积压订单为27.8亿美元 [49] - 美国陆地钻机日费率第三季度增速放缓但仍在上升，目前接近4万美元，海上市场活动持续增加，超深水钻井船利用率达78%，日费率超40万美元 [50][51] - 售后市场业务第三季度实现11%的环比增长，备件销售订单量创2020年第一季度以来新高，当前售后市场积压订单约为去年同期的两倍 [52][53] - 预计第四季度该业务收入环比增长5% - 10%，边际利润率在20% - 25%之间 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场钻机和完井活动可能达到暂时平台期，市场面临人员和设备可用性的短期上限，导致钻机费率和油田服务价格上涨 [12] - 国际市场增长开始加速，中东、亚洲、非洲和拉丁美洲的国家石油公司和主权财富基金有更多财务自由对商品价格信号做出反应，预计2023年活动将增加 [12] - 中东市场过去对油田服务提供商不利，但长期低利润合同正在到期，国家石油公司对更好设备的需求增加，为油田服务价格和回报改善铺平道路 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为未来客户将更注重从现有油田最大化采收率、更高效开发新油田、提高安全性能和减少温室气体排放，并关注项目资本回报 [19] - 公司预计新数字技术将塑造未来，如专有eVolve IntelliServ有线钻杆、KAIZEN智能钻井优化器和NOVOS自动化等技术，可实现从钻头到地面的不间断高速数据传输，帮助指导钻井作业 [20][21] - 公司继续投资可再生能源解决方案，巩固在海上风电安装技术供应方面的市场领先地位，同时在传统油气技术方面也有多项创新 [23] - 行业面临资本投资限制，包括资本可用性和成本、公司专注股东回报、能源转型时间框架叙事误导以及供应链挑战等因素，但公司认为这些限制大多局限于北美和欧洲参与者 [9][10][11] - 国际市场参与者有更多财务自由，公司预计国际市场增长将加速，可能超过北美市场 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管担心衰退导致需求破坏，但大宗商品价格保持强劲，公司认为全球能源短缺严重，前景乐观，但资本设备订单尚未大幅增长 [7] - 公司认为当前订单出货比低于1是暂时的，预计未来几个季度订单将增长，因为客户与公司一样乐观，但面临短期限制 [8] - 公司担心大宗商品价格回调掩盖了潜在的供应短缺，全球中间馏分油短缺加剧，美国原油库存降至2002年以来最低水平，预计将面临能源危机 [16][17] - 公司对未来充满信心，认为石油和天然气行业对其他行业至关重要，价格弹性低，即使在衰退期间石油消费也很少下降，当趋势反转时将强劲反弹 [13] 其他重要信息 - 公司提醒部分评论为前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，同时使用了非GAAP指标，相关调整可在公司网站收益报告中查看 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于重置价格手册、交付成本和时间改善以及输入成本通胀稳定性的情况 - 过去几年公司一直在降低成本并提高价格，在与北美钻井活动相关的快速周转业务中取得了成功，但仍面临供应链问题，部分电气组件和铸件成本上升、供应困难，货运成本下降约60%，交付可靠性仍未恢复正常，劳动力短缺影响了第三方机加工车间的准时交付 [56][57][58] 问题2: 假设利润率完全恢复，公司如何考虑资本回报承诺 - 公司专注于实现更正常化的利润率和管理业务增长，目前业务增长消耗了一些营运资金和现金流，但公司历史上有向股东返还资本的记录，累计返还近50亿美元，公司希望杠杆指标回到2倍或更好的总债务与EBITDA比率后再加大资本返还力度 [60][61] 问题3: 公司预计订单将改善，Rig Tech何时能回到订单出货比大于1的水平 - 第三季度Rig Tech订单出货比低于1是暂时的，主要是因为缺少风力涡轮机安装船订单，传统油田资本设备订单在第三季度有所增加，陆地钻机订单环比翻倍、同比增长两倍，海上订单环比增长约15%，公司认为需求动态强劲，未来几个季度和几年订单将持续增长 [65][66][67] 问题4: 未分配项目在第四季度应如何考虑 - 未分配项目通常与预消除收入按相似百分比变动，预计EBITDA水平将随增长增加几百万美元，可能略低于6000万美元 [70] 问题5: CAPS部门新建造压裂机组的报价交货时间，以及在页岩完井资本设备销售方面与二手市场的竞争情况，与以往美国上行周期相比二手设备的数量和价格情况 - 新建造压裂机组的交货时间约为正负一年，Tier 4发动机交付时间为八个月以上，公司通过提前采购关键物品可能比竞争对手交付更快；二手设备经济上可翻新的很少，越来越多的北美压力泵商转向购买新设备 [72] 问题6: 公司对CCS和地热业务的年度收入预期或潜力的更新情况 - 公司在能源转型机会方面的努力进展顺利，第三季度可再生能源业务总收入约9000万美元，增长迅速，其中风力安装船业务占大部分，地热业务也有良好增长，ReedHycalog在地热硬岩钻井方面成为市场领导者，公司在太阳能和CCUS技术方面也有一定收入和兴趣，正在进行相关FEED研究，在浮动风电领域也有参与机会 [75][76][77] 问题7: 考虑到沙特在自升式钻井平台市场的产能情况，未来五年是否会有新的自升式钻井平台订单，以及公司在旧资产重新激活方面的机会 - 沙特计划建造新的自升式钻井平台，公司与沙特阿美成立的合资企业已在沙特建立钻机设备制造工厂，以满足大型陆地钻机订单，沙特还有建造20座自升式钻井平台的计划，公司有望参与其中；行业面临钻机可用性限制，日费率大幅上涨，公司有能力帮助海上客户 [80][81] 问题8: 美国何时会有新的陆地钻机订单，国际市场情况如何，以及公司相关的沟通情况 - 美国陆地超级规格钻机日费率从3万多美元升至4万美元左右，投资新产能的机会开始变得有吸引力；国际市场方面，公司正在为沙特建造50座钻机，已交付2座，第3座正在调试，国际市场在提升钻井技术方面还有很大空间，公司有能力提供帮助 [85][86] 问题9: 如何看待Rig Tech业务2023年的利润率 - Rig Tech业务利润率取决于整体增长情况，公司已完成重组和成本节约计划，预计各业务将逐渐恢复到历史正常的边际利润率，Rig Tech历史上的边际利润率为中20%左右，随着供应链正常化，将对利润率有积极影响 [89][90][91] 问题10: CAPS业务是否处于加速增长的边缘，是否能实现一两年的大幅增长 - CAPS业务发展趋势向好，但过去几年面临项目和供应链挑战，需要处理完之前的项目，同时在一些短期业务中还需要实现更多的价格杠杆，仍有提升空间 [93]