财务数据和关键指标变化 - Q3营收同比增长34%，调整后EBITDA增长30%，调整后每股收益增长45%至0.64美元，季度现金转化率约125%，年初至今为110% [10] - 净杠杆率在9月30日降至1.9倍，收购Frazer - Nash后预计增至约2.2倍，本季度信用评级上调至BB平Ba2 [31][32] - 上调2021财年营收指引14亿美元，较上季度指引提高超20%，下调综合调整后EBITDA利润率1%，调整后每股收益指引中点提高0.25美元至2.30 - 2.40美元，维持现金流指引在3 - 3.4亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 政府业务（GS） - 营收增长54%，其中33%为有机增长，四个业务单元均实现有机增长 [27] - OAW项目在Q3贡献近4亿美元营收，中东应急工作较去年减少约1亿美元，剔除中东和OAW应急收入后，战备与维持业务单元在持续运维业务中增长25% [27] - 国防与情报业务增长得益于Centauri以及先进系统工程集成和网络工作领域的发展，科学与太空业务增速提升至9%，均为有机增长 [28] - 核心GS业务EBITDA利润率符合预期，OAW项目利润率较低，使整体GS利润率降至9% [29] 可持续技术业务（STS） - 营收和利润在Q3保持正轨，尽管预订量处于季节性低位，但预订质量出色 [30] - 绿色氨、塑料回收和数字远程工厂运营等项目推动可持续发展，提升了KBR品牌 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府市场与Q2情况相似，国家安全优先事项与公司战略定位一致，若持续决议（CR）持续到Q4，部分新奖项将推迟，但OAW工作及相关订单预计表现良好 [13] - 可持续技术市场，油气价格上涨使油气公司重启资本项目并增加对脱碳、能源效率等项目的投资，公司在氨、氢、烯烃、清洁精炼、塑料回收等领域机会增多 [16][17] - 公司业务管道规模达110亿美元处于提案和谈判阶段，Q3获得16亿美元的奖项和期权，推动业务积极发展 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于ESG，投资新技术和能力以应对气候变化，32%的收入具有可持续发展重点且预计有强劲复合年增长率 [8][9] - 战略是在有吸引力的市场建立稳定、可预测的业务，通过收购Frazer - Nash扩展业务，特别是在英国和澳大利亚的高端咨询和技术领域 [19][20] - 持续追求2025年目标，目前业务覆盖比例从2021年3月投资者日的约55%增长至超60%（不包括OAW增长） [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政府业务方面，美国国内若CR持续到Q4部分新奖项会推迟，但OAW工作和订单预计较好，海外收购Frazer - Nash后有望受益于英国和澳大利亚的优先领域支出增加 [13] - 可持续技术业务方面，油气价格上涨带来积极发展，预计需求将增加，公司在相关领域机会众多，前景乐观 [16][17] - 整体来看，公司本季度表现出色，增长强劲、盈利能力优秀、利润率表现良好、现金转化率高，风险降低且资本部署可选性增加，对2022年及以后的业务发展充满信心 [35] 其他重要信息 - 公司发布2020年可持续发展报告，展示在ESG方面的进展和承诺，包括董事会独立性、运营文化与社会影响的契合、碳中和目标以及高管奖励与ESG的关联等 [6][7] - 完成与客户在Ichthys项目的和解，消除复杂性和不确定性，增强资本部署可选性，相关联合循环发电厂款项追偿仲裁将于2022年4月开始 [11] - 收购Frazer - Nash，该公司为高端咨询和工程公司，预计2022年为政府业务增加约1.6亿美元收入，利润率达高个位数，预计对调整后每股收益增厚约0.10美元 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 快速调配资源支持阿富汗撤离行动是否对战备与维持业务的其他工作产生负面影响 - 不会产生负面影响，OAW项目主要由供应链驱动，调配的人员来自伊拉克历史项目，且该业务单元在海外工作和其他训练任务中仍实现了有机增长 [38][39][40] 问题2: 绿色氨解决方案的RFP管道情况以及这些机会的规模 - 市场活跃，有很多相关研究正在进行，不同项目处于不同成熟阶段，公司首个绿色氨项目已获资金并在推进，随着项目得到验证，预计市场活动将增加，该市场将在多年内持续发展 [42] 问题3: 能源价格上涨对客户支出和公司技术应用的影响 - 油气价格上涨有助于公司客户维持收入和现金流，使其有能力投资未来，客户可能会对炼油厂进行改造、提高现有资产的能源效率和减少碳足迹，公司在这些方面有技术优势，能够平衡资本支出和运营支出 [45][46][47] 问题4: Frazer - Nash未来如何融入公司以及能带来哪些协同效应 - 在英国和澳大利亚，Frazer - Nash的高端咨询能力有助于公司参与网络、太空、国防现代化等领域的政府项目；其在可再生能源（如太阳能、风能和核能）方面的咨询和工程能力与公司在氢能领域的能力互补，可提供更广泛的服务，且与公司业务无重叠，具有战略价值 [49][50][51] 问题5: 政府解决方案业务的潜在收入增长轨迹以及OAW项目是否会持续到2022年 - OAW项目持续时间目前无法确定，公司对今年的上调指引有信心，部分业务可能会延续到明年，但具体情况需进一步观察；核心GS业务表现出色，各细分市场均有增长，尽管部分奖项推迟，但不影响长期目标，公司对实现目标充满信心 [54][55][56] 问题6: 公司如何应对供应链和劳动力压力，以及在可持续技术业务中能否继续取得进展 - 在政府业务中，很多项目是成本补偿型，受价格压力影响较小；在可持续技术业务中，公司与供应商关系良好，能够管理供应风险，且在疫情期间通过技术手段确保业务正常进行，从供应链风险角度来看，公司处于有利地位 [58] 问题7: 展望2022年，除OAW项目和STS业务利润率外，还有哪些需要关注的因素 - STS业务利润率预计将继续上升，公司对其增长有信心，预计每年增长1% - 2%；GS业务围绕2025年目标的5% - 9%营收复合年增长率目标坚实，但OAW项目在年底后的情况难以确定 [61][62] 问题8: 部分采购项目推迟是否与CR动态有关，以及GS业务实现突破增长的驱动因素 - 部分采购项目推迟与CR和时间安排有关，并非项目丢失，预计Q4预订量强劲，若公司能在众多超过10亿美元的采购项目中赢得一定份额，可能实现突破增长 [64] 问题9: STS业务是否有足够资源支持未来增长，是否存在限制因素 - 该业务主要销售知识产权，不需要大量资源，公司拥有专业的核心能力团队，人员流失率不高，招聘关键资源也不困难，目前没有资源限制问题 [66][67] 问题10: 政府解决方案各平台的有机增长情况以及传统技术业务的订单出货比 - 战备与维持业务单元剔除OAW后有机增长25%，国际业务约4%（澳大利亚表现突出），国防与情报业务约7%；传统技术业务Q3订单出货比约为0.5 - 0.6，处于季节性低位，预计Q4会更强 [71][73]