财务数据和关键指标变化 - 第一季度新增近40,000名新客户，去年同期流失20,000名 [8] - 第一季度新增超225,000个宽带和移动RGUs，较2020年同期增长超60% [8] - 集团第一季度收入增长0.2%，受疫情限制影响，增长率估计降低60个基点 [25] - 第一季度调整后EBITDA方面，Virgin Media因并购前成本和持续投资导致下降1.9%，瑞士因疫情和成本拖累下降7%，Telenet增长受益于前期节目版权加速，VodafoneZiggo连续八个季度收入增长 [26] - 尽管有3000万美元成本拖累，合并集团OFCF仍实现5%增长，荷兰实现17.5%同比增长，资本强度为19%，OFCF利润率超27% [27] - 第一季度实现9300万美元自由现金流，全年指导目标为13.5亿美元，同比增长26%，每股自由现金流增长加速 [27] - 季度末现金近30亿美元，前四个月已分配4.47亿美元用于股票回购，占当前10亿美元授权的近一半 [28] - UPC信贷池为Sunrise收购债务再融资，将债务成本降至4.2%，每年节省1800万美元利息 [28] - 企业投资组合估值25亿美元，反映了在ITV的9.9%股权、Univision股权价值提升、与Televisa的合并以及Skillz投资的部分变现 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 Virgin Media - 第一季度收入表现为两年多来最佳，新增31,000名新客户，连续四个季度在BAU市场实现客户增长 [16] - 宽带净新增同比增长四倍，过去四个季度新增超170,000个宽带用户 [16] - ARPU下降4%，受价格上涨贡献时间、合同结束和年度最佳资费行动以及其他收入下降影响 [18] - EBITDA下降1.9%，若排除合并相关费用，损失接近1% [18] 瑞士Sunrise UPC - 第一季度新增56,000个宽带和后付费移动用户，同比增长50% [19] - 推出“Together more Wow”商业计划，反应良好 [19] - 收入基本持平，EBITDA下降7.3%，运营自由现金流下降6.2%，若排除成本，有机结果更好 [21] Telenet - 第一季度宽带新增9,000个用户，后付费移动新增15,000个用户 [21] - 固定ARPU增长1%，新增19,000个融合客户，推出新的固定 - 移动套餐 [21][22] - EBITDA和OFCF分别增长3%和5% [22] VodafoneZiggo - 宽带面临一定压力，但固定ARPU增长4%，后付费移动用户新增61,000个 [22] - 固定 - 移动融合渗透率升至45% [23] - 收入增长2%，受益于两位数的B2B增长，EBITDA连续11个季度正增长，第一季度增长3% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 瑞士和比利时的1G网络已覆盖100%的客户，英国预计年底达到80%，荷兰预计年底达到100% [17] - 比利时和荷兰的固定 - 移动融合比率达到或超过45%，瑞士达到55% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于员工和客户，尽管面临疫情挑战，但第一季度运营取得进展，商业势头延续至新年 [7][8] - 公司战略是在核心市场打造固定 - 移动融合冠军，完成Virgin Media - O2交易是重要里程碑，预计6月完成 [9] - 固定 - 移动融合带来规模、协同效应、竞争优势和战略选择等好处，公司在瑞士和英国有超120亿美元的未来协同效应净现值 [9][10] - 公司正在推进10亿美元的股票回购计划，前四个月已花费约4.5亿美元 [11] - Virgin Media - O2合并将打造市场第二大运营商，拥有4200万固定和移动用户、110亿英镑收入和近40亿英镑EBITDA，协同效应净现值达62亿英镑，每年约5.4亿英镑 [12][13] - 公司将探索扩展Virgin的1G网络至额外700万户家庭的机会，利用新技术保持现有网络速度优势，挖掘固定网络战略的潜力 [15] - 公司各业务在客户、宽带和后付费移动增长方面有改善，1G网络覆盖范围扩大，固定 - 移动融合比率上升 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲疫情仍具挑战性，感染率从峰值下降，但疫苗接种计划起步缓慢，旅行限制和协议仍较严格 [7] - 尽管面临疫情和合并相关成本影响，公司对第一季度运营进展感到鼓舞，商业势头延续至新年 [7][8] - 完成Virgin Media - O2交易将使公司在核心市场打造固定 - 移动融合冠军，带来规模、协同效应、竞争优势和战略选择等好处 [9] - 公司确认全年自由现金流指导目标，预计增长超25%至13.5亿美元，无论Virgin Media - O2交易何时完成 [9] - 公司将继续推进股票回购计划，利用股价价值差距创造价值 [11] - 公司对Virgin Media - O2合并的协同效应有信心，预计80%的协同效应为成本驱动，将在约3年内实现 [13] - 公司认为固定 - 移动融合战略正在取得成效，各业务在客户、宽带和移动增长方面有积极表现，未来将继续受益于该战略 [24] 其他重要信息 - 公司更新了Virgin Media的指导，将EBITDA展望从低个位数下降改善为基本稳定 [29] - 公司在瑞士的Sunrise UPC整合进展顺利，首月已实现积极协同效应，宣布了人员重组 [21] - VodafoneZiggo计划在年底前将千兆网络覆盖范围扩大到80%，明年实现全国覆盖 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于英国的战略选择，包括电缆批发、潜在光纤合资企业以及Cornerstone 50%股权的战略定位 - 公司认为英国的机会很实际，有能力快速扩大光纤网络建设，将向潜在战略和金融合作伙伴展示机会，电缆批发将是商业谈判，Cornerstone资产将在交易完成后进行战略评估 [30][33] 问题2: 是否有机会提高Lightning的建设速度至每年100万户 - 公司认为有机会，Lutz表示可通过提高PIA利用率和扩大合作伙伴规模来加速建设，但需平衡财务结果，并与未来股东达成一致 [36][37] 问题3: 是否考虑批发现有电缆网络 - 公司认为这是理论上的可能性，但目前讨论尚早，主要焦点是扩大Virgin网络覆盖范围 [40] 问题4: 瑞士Sunrise业务的中期战略，是追求旧战略还是考虑价格通胀 - André表示将继续推动融合战略，通过融合创造客户稳定性和交叉销售机会，市场价格竞争可能在中期缓和 [43] 问题5: 英国ARPU未来2 - 3个季度的趋势 - Lutz认为ARPU下降主要受价格上涨时间、合同结束通知和市场竞争影响，Q2将受益于价格上涨，未来ARPU发展将更积极，但难以预测具体数字 [48] 问题6: 是否可以在年底前恢复稳定的ARPU趋势 - Lutz表示这是量价平衡的问题，难以预测年底情况，但本季度的负面情况应是异常值 [49][50] 问题7: 英国是否倾向于有机自建宽带网络，是否考虑批发给altnet或收购现有建设者 - 公司将评估所有加速战略的选项，核心是利用自身优势扩大网络覆盖，其他选项可能有助于实现目标，但需进一步评估 [53] 问题8: 英国强劲的用户数据结果是由流失率下降还是新增连接活动增加驱动，以及结果的可持续性和消费者对高速数据套餐的兴趣 - Lutz表示结果主要由新增连接活动驱动，数字渠道份额增加，需求主要来自对高速的需求，结果具有一定可持续性，但需考虑芯片短缺问题 [56][58] 问题9: 关于使用BT被动基础设施接入（PIA）的经济决策，以及增加PIA使用范围对建设地点的影响，价格上涨是否会导致Q2流失率上升 - Lutz表示将根据成本决定是否使用PIA，建设地点主要考虑商业因素和网络接入便利性，价格上涨会导致Q2流失率略有上升 [61] 问题10: VodafoneZiggo的用户数量目标和策略，以及英国光纤建设能否利用税收超级扣除 - Jeroen表示将继续专注于固定 - 移动融合战略，提供价值驱动的服务，提高网络容量和客户体验；Charlie表示加速折旧津贴适用于建设，将产生积极的现金流节省，但具体金额需根据建设速度和O2的税收情况确定 [71][70] 问题11: B2B市场份额和潜在机会，以及英国固定 - 移动融合交易完成后25%的比例将如何变化，如何整合O2和Virgin Media的客户 - 公司表示B2B机会大，英国市场份额低于10%，有很大增长空间；固定 - 移动融合方面，交易完成后将有助于加速融合客户基础增长，但具体整合方式将在交易完成后披露 [76][80] 问题12: Project Lightning的渗透率突然从30%升至35%是否准确，是否意味着传统业务有压力，以及欧盟科技政策对公司的影响 - Lutz表示早期建设区域可能实现较高渗透率，目前仍按30%的指导运营，数字销售和人工智能应用有望进一步提高Lightning销售；Michael表示公司与欧盟政策基本一致，未看到近期或中期的负面监管影响，华为问题可有效管理 [84][83]