财务数据和关键指标变化 - Q2净收入39亿美元，同比下降约10%，较Q1增长11%，两年复合年增长率超28% [9] - 过去12个月活跃客户超3100万，同比增长近20%，订单频率达1.96，同比增长近4%，但均有环比下降 [35] - 过去12个月每位活跃客户的净收入同比增长9%，环比增长4% [36] - Q2毛利率29.3%，客户服务和商家费用占净收入3.6%，广告占净收入9.1%，销售运营、技术和G&A费用4.08亿美元 [37][38] - Q2调整后EBITDA为3.11亿美元，占净收入8.1%，美国调整后EBITDA为3.23亿美元，占净收入10.4%，国际业务调整后EBITDA为负1170万美元，占净收入负1.5% [39] - Q2运营活动净现金2.75亿美元，自由现金流2.07亿美元，资本支出6900万美元 [39] - Q3季度至今毛收入同比下降高个位数，预计Q3净收入略低于Q1和Q2，Q4收入将加速增长 [41] - 预计Q3毛利率在27% - 28%，客户服务和商家费用约3.5% - 4%，广告占净收入10% - 11%，SOTG&A费用约4.4亿美元，调整后EBITDA利润率为低个位数 [42][43] - 预计Q3资本支出在7000 - 8000万美元，因收入环比下降，预计Q3自由现金流为负 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - Wayfair Professional年净收入超15亿美元，活跃客户以超30%的复合年增长率增长，商业级产品数量增长约25倍 [21][22] - 过去12个月，Wayfair Professional 80%的订单来自已下过4次或更多终身订单的企业客户 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国Q2净收入同比下降15.2%，环比增长9.8%；国际市场Q2净收入同比增长16.3%，环比增长15.6%，按固定汇率计算同比增长3.2% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过构建超1000类家居产品的无与伦比的产品组合，推动电子商务转型和钱包份额的获取，业务覆盖北美和欧洲两大市场 [11] - 公司注重将新客户转化为重复客户，提高购物者的购买频率，重新吸引流失的客户，以推动重复订单增长 [13] - 公司利用库存模型促进产品替代，通过物流和技术解决方案管理客户交付预期，以应对供应链问题 [15] - 公司与供应商合作转嫁成本上涨，同时关注客户对价格上涨的反应 [16] - Wayfair Professional致力于成为所有企业家具、固定装置和设备的首选目的地，目前正正式向欧洲扩张，专注服务七个垂直行业 [20][22][23] - 公司通过数据驱动的营销哲学和独特的业务渠道获取B2B客户，为B2B客户提供定制化的服务和工具 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q2业绩与预期略有不同，净收入略低，盈利能力和自由现金流强于预期，尽管面临短期噪音，但长期家居品类需求和向电子商务转移的结构性因素仍然存在 [8][9] - 随着疫苗接种率上升和经济重新开放，消费者行为有所调整，但消费者对家居的兴趣在疫情后不会消失，电子商务向线上转移的趋势将持续并可能加速 [9][10] - 供应链问题导致库存水平下降和通胀，预计供应链问题在2022年某个时候才能正常化 [14][15] - 公司认为目前处于动态转型期，难以准确预测短期结果，但长期来看，公司有能力实现稳健的收入增长和盈利，并建立更广泛的竞争优势 [40][45][46] 其他重要信息 - 公司在Q2进行了3亿美元的股票回购，以表明对公司发展轨迹的信心，并减轻潜在的稀释影响 [18][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Wayfair Professional占销售的比例趋势及长期展望 - 该业务占比在过去四年多呈上升趋势，公司有很大的野心，认为鉴于市场规模和当前地位，未来有巨大的增长机会 [47][48] 问题: 隐私政策变化对广告成本的影响以及当前广告市场的竞争行为 - 公司在隐私政策方面具有优势，拥有自有广告技术和大量客户数据，可通过多种方式与客户建立一对一关系，降低对第三方广告供应商的依赖；公司不会追逐非理性的广告支出，会保持广告支出的效率 [49][50][51] 问题: 返校季对业务的影响以及毛利率的驱动因素和未来趋势 - 返校季应该是一个顺风因素；毛利率增长的四个主要支柱包括供应商效率提升、端到端物流网络建设、商品销售优化和供应商服务增加；短期内，由于供应链拥堵和通胀等因素，预计毛利率将在27% - 28%，长期来看有上升空间 [54][55][56] 问题: Wayfair Professional在欧洲全面推出的时间表 - 公司将遵循在美国的成功模式，在B2C业务发展成熟后，再推出Wayfair Professional平台；欧洲目前处于第二阶段，即运营业务、增加产品选择和管理销售团队 [63][64][65] 问题: 国际业务利润率的后续节奏和长期盈利能力 - 国际业务发展良好，但不同国家处于不同的发展阶段，如英国业务领先，德国业务正在快速增长；整体国际业务要达到美国的盈利水平还需要时间 [66][67][68] 问题: 向消费者转嫁成本是否会导致购买行为变化以及对假日季的影响 - 消费者需求仍然很高，未看到购买延迟等情况，公司品牌影响力在增强，预计假日季将继续抢占市场份额 [70][71][73] 问题: 劳动力压力对履行中心和供应商运营的影响以及是否会增加成本 - 劳动力市场紧张，但公司通过提高最低工资等措施，在履行中心没有出现劳动力短缺问题；运输拥堵问题需要时间解决，但公司目前能够获得所需的运输能力 [74][75] 问题: 国际业务按国家的成熟度和未来机会以及关键指标 - 公司在美国、加拿大、英国和德国开展业务，各国情况相似但时间有所不同；英国业务发展良好，德国业务正在上升；整体国际业务增长前景广阔 [78][79][80] 问题: 活跃客户数量是否会继续改善以及影响因素 - 第二季度活跃客户数量的环比下降是由于去年同期的高基数造成的数学错觉，实际潜在趋势强劲，预计后续将恢复正常增长模式 [82][83][84] 问题: 7月业务放缓的原因以及未来趋势 - 7月业务与4、5、6月情况相似，目前宏观因素复杂，难以准确判断消费者购买行为；去年的收入模式异常，今年的同比数据参考价值不大，预计未来将恢复正常 [87][88][90] 问题: 去年首次购买客户的表现 - 公司看到了预期的客户行为，活跃客户数量持续增加，预计业务将继续保持历史上的正常增长，到2030年有望实现八倍增长 [92][93][94]