财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并销售额同比增长19.2%，收购贡献2.1个百分点的增长，外汇带来80个基点的有利增长，有机销售额增长16.3%，两年累计变化为正且较2021财年第四季度趋势有所增强 [15] - 产品定价对同比销售额增长的贡献约为140 - 180个基点 [16] - 毛利率为20.6%，同比下降22个基点，LIFO费用产生25个基点的不利影响，排除LIFO影响后毛利率同比相对不变且环比上升 [19] - 销售、分销和行政费用同比增长10.6%，占销售额的20.3%，低于上年同期的21.9% [20] - EBITDA同比增长31%，EBITDA利润率为9.9%，同比上升89个基点，报告的每股收益为1.36美元，同比增长52% [21] - 第一季度经营活动产生的现金为4860万美元，自由现金流总计4500万美元，占净收入的85% [21] - 本季度在股票回购、债务偿还、股息和收购上共投入3600万美元，回购近7.7万股，花费约650万美元 [22] - 9月底现金超过2.47亿美元，净杠杆率为调整后EBITDA的1.7倍，低于上年的2.1倍和2021财年第四季度的1.8倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心业务 - 有机销售额同比增长15.9%（排除外汇影响），两年累计有机销售额增长近2%，较2021财年第四季度有所改善 [16] - 木材和林业、纸浆和造纸、化工、骨料以及食品和饮料等终端市场在两年累计基础上增长最强，初级金属、机械和采矿业务同比和环比均有改善 [16] 流体动力与流量控制业务 - 销售额同比增长24%，收购贡献6.6个百分点的增长，有机销售额同比增长17.4%，两年累计增长6% [17] - 受益于科技、生命科学、化工和农业等终端市场的强劲需求，初级金属和炼油终端市场销售趋势也有所改善，部分被某些运输领域的放缓趋势所抵消 [17] - 按业务部门划分，流体动力和自动化业务增长最强，流量控制业务的客户报价活动和订单势头在本季度持续增强 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度客户终端市场中，科技、化工、木材、纸浆和造纸以及骨料等领域趋势最强，重工业包括工业机械、金属和采矿的订单和销售势头也较强 [9] - 10月份至今有机销售额较上年同期增长中两位数百分比，正向势头延续到了2022财年第二季度 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2022财年初执行良好，战略举措取得进展，尽管面临行业挑战，但处于有利地位应对当前环境，认为当前背景强化了其价值主张和长期增长机会 [7] - 持续受益于效率提升和有效的渠道执行，注重扩大自动化业务的覆盖范围和能力，通过有机增长和并购实现扩张，本季度宣布收购R.R. Floody公司 [11] - 公司产品主要源自北美，技术规模、本地业务和供应商关系是关键竞争优势，有助于在当前环境中获取市场份额 [12] - 保持对并购的谨慎态度，积极评估机会，主要集中在流体动力、流量控制和自动化等关键优先领域 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 潜在需求保持积极，公司的市场地位、运营能力和内部增长举措支撑业绩，效率提升和渠道执行带来持续收益 [8] - 预计工业领域的供应链限制短期内将持续存在，公司团队有效应对这些问题，美国运营库存水平本季度提高了6% [12] - 供应链背景加剧了公司业务的通胀压力，公司通过价格行动、渠道执行和生产率提升来抵消通胀逆风 [14] - 公司对当前执行情况感到鼓舞，第一季度业绩凸显了公司的实力和盈利潜力，尽管面临行业挑战，但仍有信心实现短期和长期目标 [14] - 维持2022财年全年指导，预计每股收益在5 - 5.40美元之间，销售额增长8% - 10%，其中有机增长7% - 9%，EBITDA利润率在9.7% - 9.9% [23] - 目前认为每股收益指导的中点是最合理的方向，预计第二季度有机销售额较上年同期增长低两位数到低十几的百分比 [24][25] - 预计第二季度毛利率环比略有下降，SG&A费用与第一季度相比持平或略有上升，2022财年自由现金流同比将低于2021财年 [25] 其他重要信息 - 会议使用非GAAP财务指标，相关文件中有参考说明 [5] - 公司发布了收益报告和补充投资者资料，可在公司官网投资者关系板块获取 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：有多少个行业在两年累计基础上实现增长？ - 本季度有17个行业在两年累计基础上实现增长，与上一季度情况相近，增长最强的行业包括化工、木材、科技、骨料以及纸和相关产品，与2019年水平相比均增长20% [31] 问题2：R.R. Floody公司的大致收入和EBITDA是多少？ - 该公司业务规模与近期收购的公司类似，目前自动化业务的运营率总计达1.2亿美元 [32] 问题3：第二季度SG&A费用展望为持平或略有上升，而正常季节性趋势是持平或下降，驱动这一运营费用展望的因素是什么？ - 一是R.R. Floody公司带来100 - 150万美元的影响，二是尽管销售天数同比和环比减少，但工资支付天数的情况影响了费用趋势，并非典型的季节性趋势 [34] 问题4：本季度进行了战略库存采购，是否预计到年底会有更多采购？如何看待库存到6月的趋势？ - 公司将继续与主要供应商合作，管理供应链问题，为客户提供广泛库存，包括高周转率产品和提前规划长交货期产品 [38] - 由于流体动力、流量控制和自动化业务的积压订单处于高位，预计库存水平会有临时增加，预计营运资金仍将是一个挑战，但公司会通过库存规划等工作缓解影响，自由现金流仍符合初始预期的80% - 85% [39] 问题5：流体动力积压订单处于创纪录高位，是否担心积压订单中的价格水平与产品成本上升的关系？ - 不太担心，部分订单已确定，对于积压订单中的长期项目会重新审视定价，过去没有出现问题，预计未来也不会 [42] 问题6：石油和天然气业务的情况如何，未来6 - 9个月该市场的需求将如何发展？ - 该业务板块的活动有所改善，目前约占公司销售额的3%，团队在市场定位和满足需求方面表现良好 [44] 问题7：年度销售指引目前未上调，鉴于第一季度和10月份的情况，下半年增长低于季节性水平，是出于保守考虑还是有其他原因认为业务会放缓？ - 制定指引时情况尚早，供应链和通胀存在不确定性，LIFO费用高于预期，指引的低端假设增长略低于正常水平，高端假设与正常水平相符，目前维持指引是合适的，随着时间推移仍有机会超过中点 [48] 问题8：考虑到LIFO的影响，是否仍可合理假设全年毛利率持平，还是会因这一逆风因素而有所下降？ - 排除LIFO影响，运营层面毛利率会有适度改善，但如果Q1较高的LIFO费用持续，将带来40 - 45个基点的逆风，公司会通过定价和内部利润率举措来抵消压力，总体毛利率仍有积极趋势 [50] 问题9：本季度自动化业务的有机增长是多少？ - 本季度自动化业务的有机增长为20%，公司将继续为新客户提供服务，并将解决方案和技术推广到现有客户群体 [53] 问题10：如果供应链情况恶化，公司有哪些缓解措施，这些措施是否会影响供应商返利，是否有进行第二货源采购？ - 公司继续与主要供应商合作，产品主要产自北美，预计不会改变战略，将保持与供应商的合作，在本季度和2022年初继续建立库存，不会对供应商返利产生影响 [56] 问题11：上一季度价格对销售额增长的贡献为80 - 100个基点，第一季度这一数字有何更新？ - 第一季度价格对销售额增长的贡献为140 - 180个基点，这是基于相同SKU同比计算得出，该部分业务占比不到三分之一 [58] 问题12：第二季度每个业务板块是否都有望实现两位数的有机增长？ - 预计两个业务板块都将实现低两位数甚至低十几的有机增长 [60] 问题13：通胀和供应链问题对公司业务前景是风险还是机会？ - 公司有信心应对这些问题，适度的通胀对分销环境可能是积极的，公司将继续妥善管理，履行对供应商和客户的责任 [62] 问题14：是否看到价格或零部件供应导致需求受损的迹象？ - 没有看到，本季度的业绩、不断增长的订单和积压订单，以及中晚期周期业务的持续增长都表明业务发展积极 [64] 问题15：自动化产品的交货期在延长，公司是否能获得销售这些解决方案所需的零部件和产品？ - 可以，公司采用与处理订单相同的方法和技术来规划物料清单和需求，尽管交货期可能会略有延长，但相关设施的访问已恢复正常，公司将与供应商合作交付解决方案 [66] 问题16：自动化业务的竞争环境日益激烈，公司是否担心，是否有足够的销售团队和市场覆盖来赢得更多业务？ - 公司看好自身的市场覆盖，并将通过有机和无机方式继续扩大，该市场仍较为分散，公司与客户有长期合作关系和专业知识，目前正在拓展离散自动化解决方案，有利于公司发展 [68]