财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长116%，达到1.48亿美元，去年同期为6900万美元；按固定汇率计算，净销售额增长121%；调整后，按备考基准计算净销售额增长24% [7][29][30] - 备考平均订单价值下降6%，至83美元，主要由于较低的外汇汇率；订单总数按备考基准计算增长29%，达到180万份 [30] - 过去12个月的活跃客户按备考基准计算增长46%，达到380万，较上一季度增长12万 [30] - 毛利润增长107%，达到8400万美元；毛利率为56.8%，去年同期为59%，下降220个基点 [34] - 销售费用为4000万美元，去年同期为1800万美元；占销售额的比例为27.2%，较2021年第一季度去杠杆化70个基点 [34] - 营销费用从600万美元增至1600万美元；占销售额的比例为10.6%，较2021年第一季度增加160个基点 [35] - 一般及行政费用从1300万美元增至2500万美元；占销售额的比例为16.7%，去年同期为19.5% [36] - 调整后EBITDA为1100万美元，去年同期为800万美元；调整后EBITDA利润率为7.2%，去年同期为12.1% [37] - 归属于公司的净利润为150万美元，即每股0.01美元，去年同期为150万美元，即每股0.02美元；调整后，归属于公司的净利润为200万美元，即每股0.02美元 [37] - 第一季度加权平均流通股约为1.287亿股 [37] - 季度末现金及现金等价物为4100万美元，债务为1.33亿美元；总流动性为6600万美元，其中信贷安排可用额度为2500万美元 [37] - 季度末库存为1.21亿美元，2021年第一季度末为8700万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Princess Polly - 在美国市场持续获得知名度和市场份额，在今年Piper Sandler青少年调查中，成为高收入女性青少年第三喜欢的电子商务网站 [10] - 可持续Earth Club系列产品不断扩展，有望在年底前将40%的产品系列转换为更可持续的面料 [11] - 新推出的加大码系列Curve表现良好 [11] - 每月执行超1000次与网红的合作，第一季度TikTok粉丝增长16%，即新增5万粉丝 [12] - 大学大使计划每周新增超1000名大使注册，第一季度在多所顶尖大学举办校园活动取得成功 [13] - 短信营销渠道投入产出比达16倍，自上季度以来短信订阅用户增长约20% [14] - 忠诚度计划表现超预期，忠诚客户平均消费比非忠诚客户高45%，今年晚些时候将新增基础层级以吸引更多客户参与 [14] - 第一季度试点针对加大码内容购物者的专属Curve主页，转化率提高两倍多 [15] Culture Kings - 受Omicron和供应链取消影响，表现符合预期，但随着季度推进，客流量逐渐改善 [16] - 拥有8家举办现场活动的门店，第一季度迎来DJ Steve Aoki，未来数月将迎来Shaq等名人 [17] - 计划年底前在拉斯维加斯开设美国第一家旗舰店，目前已确认约40个知名品牌入驻，并积极筹备店内名人活动 [17][18] - 自有品牌和按需印刷商品占产品系列和增长的大部分，是街头时尚领域的关键竞争优势 [19] - 收购洛杉矶外新设施后，按需印刷能力得到加强，近期与多个热门IP合作取得成功 [20] Petal & Pup - 本季度在美国市场增长加速，是增长最快的品牌 [22] - 婚礼嘉宾礼服、度假和约会之夜系列产品在第一季度的增长率是整体增长率的两倍 [22] - 第一季度客户复购率较去年第一季度增长80% [22] - 第二季度将推出6个新的独家胶囊系列 [23] - 本季度网红合作数量增加一倍多，即将与澳大利亚顶级网红Georgie Stevenson合作 [23] - 在TikTok和Pinterest等新渠道加大营销力度，TikTok粉丝数量较去年增长近5倍 [23] Mnml - 第一季度销售表现稳健，主要得益于牛仔和下装销售 [24] - 4月过渡到公司首选的履约供应商，提高了运营效率，降低了成本，改善了客户体验和交货时间 [24] - 第二季度将在Culture King的澳大利亚网站上线 [24] Rebdolls - 第一季度表现良好，销售增长强劲 [25] - 6月将与知名网红Denise Mercedes合作，有助于提升品牌知名度 [25] - 专注于TikTok有机内容，第一季度TikTok参与度实现三位数增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度净销售额增加7800万美元，较去年第一季度增长81%，按备考基准计算增长54%，是公司最大且增长最快的地区 [8][31] - 澳大利亚市场净销售额从去年的1900万美元增长173%，达到5200万美元；按备考基准计算，净销售额下降6%，主要受外汇汇率变化影响；第一季度供应链取消对销售额的影响为200万美元，预计上半年总影响为1000万美元 [33] - 其他地区净销售额为1900万美元，按备考基准计算较去年第一季度增长30%，受新西兰Omicron疫情影响，消费者反应与澳大利亚类似 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于提高Gen Z和千禧一代客户对品牌的认知度，有信心在美国和全球市场获得更多市场份额 [8] - 持续执行品牌扩张计划，包括在美国开设Culture Kings旗舰店、扩大Princess Polly国际业务等 [17][15] - 利用多元化的供应商基础和灵活的商业模式，应对全球环境挑战，如高运费、供应链中断和通胀压力 [26] - 通过提价来抵消成本上升，同时不影响需求，体现了品牌的定价能力和独家商品策略的重要性 [26] - 坚持高效的营销战略，优化多个营销平台，平衡绩效营销和网红营销的投资 [35][66] - 利用双半球业务模式的优势，进行营销支出转移、库存优化和趋势监测 [67] - 持续寻找有潜力的品牌进行收购，以扩大品牌组合，当估值合适时会增加杠杆进行收购 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩超出预期，反映了品牌实力和商业模式的灵活性，对全年前景充满信心 [7] - 预计第二季度增长较软，因为去年同期增长强劲，但业务基本面依然强劲，下半年增长将更强 [27] - 美国市场是公司增长的重点，预计将引领长期增长，澳大利亚市场将实现适度的个位数增长 [49] - 尽管面临宏观挑战，但对品牌的持续发展势头和获取市场份额的机会持乐观态度，有信心实现长期目标，包括每年约20%的净销售额增长（不包括收购）、每年进行1 - 2次收购以及长期调整后EBITDA利润率达到中个位数 [41] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [5] - 电话会议包含非GAAP财务指标，如调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，相关指标与GAAP指标的对账信息可在公司网站获取 [5][6] - 部分数据按备考基准呈现，包括Culture Kings的影响 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 促销预期略有上升的原因，以及与供应链和定价能力的关系 - 由于去年上半年增长强劲，促销活动略有增加，但公司品牌全价销售率超80%，有定价能力，会继续提价以抵消通胀压力，并保持营销支出的效率 [44][45] - 第一季度毛利率为56%，预计第二季度接近该水平，下半年将因持续提价而略有改善，达到去年57%的水平 [46] 问题2: 澳大利亚市场的情况，包括过去的影响和未来的展望 - 年初澳大利亚市场受Omicron影响，消费者行为出现中断，但目前消费者已恢复正常，市场仍受外汇逆风影响；调整外汇和取消订单因素后，市场呈中个位数增长；下半年比较基数降低，预计市场将加速增长至高个位数；公司主要增长来自美国市场 [47][48][49] 问题3: 第二季度指引是否有变化，以及对下半年加速增长的信心来源 - 与几个月前相比，第二季度指引的变化主要是外汇逆风增加和取消订单影响加大；排除这些影响，业务进展符合预期 [51][52] - 下半年增长信心源于比较基数降低、外汇逆风减弱，以及Culture Kings美国分销中心和旗舰店开业、Princess Polly返校季营销活动、Petal & Pup婚礼季机遇、Mnml在Culture Kings平台上线等业务发展 [52][53][54] 问题4: 全球供应链挑战，特别是中国疫情封锁和其他供应链中断对产品供应的影响 - 未遇到获取产品的其他挑战，库存能够按时获取；持续面临高运费问题，对毛利率的影响超300个基点，但提价可抵消该影响；所有这些因素已纳入全年指引模型 [55][56] 问题5: 通胀背景下各品牌的提价情况，以及运费影响在下半年的规划 - 公司通过各品牌提价抵消通胀影响，品牌因高比例的独家商品具有定价能力；Culture Kings年初提价，Mnml、Princess Polly和Petal & Pup去年底提价，目前正考虑新一轮提价，这些已纳入展望 [58][60] - 第一季度运费影响为3.6亿美元，预计全年维持该水平，由于去年第三、四季度运费大幅上涨，全年同比影响将逐渐降低 [59] 问题6: 活跃客户数量增长的原因，以及中国封锁和越南情况对库存水平的影响 - 活跃客户增长主要由美国市场品牌知名度提升带动，尤其是Princess Polly；预计美国和国际市场活跃客户将继续增长 [61][63] - 库存较去年同期增长38%，高于销售额29%的增长率，主要是为应对供应链波动和为Culture Kings美国分销中心备货；下半年库存增长速度将与销售额增长速度相匹配 [62] 问题7: 营销费用增加的原因，以及双半球业务模式的协同策略 - 营销费用增加是由于在动态的营销环境中优化多平台营销，包括性能营销价格下降和网红营销价格上涨；公司坚持微网红策略，通过创新和多元化营销保持效率，减少了iOS变化的影响 [65][66] - 双半球业务模式的优势在于可在不同市场间转移营销支出、优化库存、监测和利用季节性趋势 [67] 问题8: 退货率情况及在指引中的体现 - 指引中全年退货率为中个位数；第一季度退货率为16%，主要因女性品牌增长快于Culture Kings；预计第二季度及全年退货率将稳定在15%以下；各品牌通过改进产品和客户体验降低退货率 [68][69] 问题9: Mnml本季度的收入贡献及未来预期 - Mnml本季度收入约为1000万美元，全年将持续披露其和Culture Kings的收入；预计全年收入维持在该水平或略有增长，第三、四季度为销售旺季 [71][72] 问题10: 资本分配策略和并购管道是否因市场环境变化而改变 - 公司持续寻找有潜力的品牌进行收购，目前并购管道中有一些感兴趣的品牌；市场估值下降，公司将在合适时机增加杠杆进行收购 [74][75][76]