财务数据和关键指标变化 - 第四季度总运营收入（扣除费用后）为1.01亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6100万美元，净收入约2000万美元（每股0.10美元），调整后净亏损约500万美元（每股0.02美元） [6] - 第四季度调整后净亏损较第三季度减少3110万美元，主要因期租等价收益增加和船舶运营费用减少，部分被利息费用和折旧增加抵消 [7] - 第四季度资产负债表总额增加约1.13亿美元，主要与接收LR2油轮、常规债务偿还和折旧有关 [8] - 截至12月31日，公司现金及现金等价物为1.81亿美元，新造船资本支出4.374亿美元已全部由3.19亿美元承诺债务和出售4艘LR2油轮的6860万美元净现金收益覆盖，公司到2023年无债务到期 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度VLCC船队日均收入6500美元，Suezmax船队日均收入14200美元，LR2/Aframax船队日均收入13900美元 [3] - 2022年第一季度，已预订58%的VLCC船日，日均21300美元；65%的Suezmax船日，日均19600美元；56%的LR2/Aframax船日，日均18800美元 [3] - 预计2022年VLCC平均现金成本盈亏平衡率约为22700美元/天，Suezmax油轮约为18900美元/天，LR2油轮约为16000美元/天，船队平均约为19300美元/天 [9] - 第四季度VLCC运营成本为7600美元/天，Suezmax为6900美元/天，LR2为6100美元/天，且第四季度对1艘VLCC和1艘Suezmax油轮进行了干坞维护 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全球石油需求估计平均为9970万桶/天，较第三季度增加150万桶/天，但库存仍以140万桶/天的速度减少 [12] - 预计2022年需求增长主要来自非经合组织国家，年底将接近1.03亿桶/天 [13] - 自2021年10月以来，在途石油量持续上升，目前较当时增长20%，油轮利用率正在提高，但运费尚未达到转折点 [14] - VLCC、Suezmax和LR2的订单占比分别为8%、7%和13%，新油轮订单的有意义产能已推迟到2025年 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有年轻且节能的船队，持续遵守日益严格的法规，并采取战略举措实现脱碳，目标是每年减少3%的碳排放（约5.5万公吨） [23] - 公司于2019年启动“脱碳之旅”项目，通过“Veracity平台”了解自身碳排放情况，并于2020年开始规划改进措施 [22] - 公司会持续关注资产出售机会，但目前无立即出售LR2或Suezmax油轮的计划，更倾向于保留VLCC市场的盈利潜力 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油轮市场自2021年第三季度以来有所复苏，但程度有限，仍受石油供应未完全恢复到疫情前水平的挑战 [24] - 油轮拆解活动开始对船舶供应产生影响，市场存在诸多不确定因素，如美国战略石油储备释放、欧佩克战略讨论和伊朗核谈判等 [24] - 公司财务承诺已全部得到资金支持，融资成本降低，认为在市场发展过程中处于有利地位 [25] 其他重要信息 - 公司船队平均船龄为5年，79%为节能型（ECO）船舶，54%安装了洗涤器 [5] - 2022年计划对16艘船舶进行干坞维护，预计影响为740美元/天，分布为5艘VLCC、5艘Suezmax油轮和6艘LR2油轮 [9] - 根据2000 - 2021年非ECO船舶的期租等价费率历史轨迹，经洗涤器和ECO船舶溢价调整后，公司每股自由现金流为2.44美元，自由现金流收益率为32% [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油轮市场供应不足，供应可能来自哪里，库存短缺是否会比预期更持久？ - 可能增加供应的是美国，但美国生产商的自律对油轮市场不利；中东国家也有石油；欧佩克可能会完全放开产量；美国产量预计为80万桶/天，但需求也在快速上升；解决伊朗问题也有很大激励 [27][28] 问题2: 何时法规、经济或租船方会促使更多15年以上船龄的船舶拆解？ - 在合规市场，大型租船方已在推动；存在一个平行的影子市场，因受制裁原油有折扣而获利；若对伊朗的制裁解除，合规油轮需求将大增，影子市场将受打击 [30][31] 问题3: 是否有进一步资产出售计划？ - 资产出售是持续讨论的话题，此前出售4艘LR2油轮是认为时机和交易结构有利，但不代表市场策略的完全改变；目前无立即出售LR2或Suezmax油轮的计划，更看好VLCC市场 [33] 问题4: 推动VLCC费率上升的催化剂是什么，是否考虑签订6 - 12个月的期租合同以确保现金流？ - 不认为现在是签订长期期租合同确保现金流的时候，因货运市场会回归，公司财务状况良好且船队有优势；不同资产类别收益差异与石油市场贸易情况有关，欧洲能源危机影响了VLCC贸易，且中东石油增产对VLCC吨英里不利 [36][37] 问题5: 2022年16艘船舶干坞维护计划如何安排？ - 计划第一季度4艘，第二、三季度各5艘，第四季度2艘，可根据市场情况调整 [39] 问题6: 16艘船舶干坞维护费用是否约为2000万美元？ - 略低于1800万美元 [41] 问题7: 目前预订费率是否与第一季度类似？ - VLCC目前预订费率不如第一季度，Suezmax有希望，LR2情况不一 [42] 问题8: 今年市场是否会遵循季节性规律，第四季度是否会稳定上升？ - 行业通常遵循季节性规律，但目前油轮市场挑战反映了石油市场供应紧张；若欧佩克增产超计划或伊朗方面有变化，市场可能迅速回归典型模式；石油曲线的变化会影响库存和市场活动 [44][45] 问题9: 若欧佩克难以进一步增产，美国石油产量是否会增加并出口到远东？ - 有可能，美国战略石油储备释放与出口存在关联，出口往往流向亚洲，这是第四季度和部分1月份VLCC贸易的支撑 [47] 问题10: 是否计划为3艘非ECO船舶安装洗涤器或出售它们？ - 这是正在讨论的问题，目前高硫和低硫燃料价差扩大，安装洗涤器变得经济，但存在实际操作考虑，如安排船厂和时间等 [49][50] 问题11: 6艘VLCC新造船的交付时间表如何？ - 第一艘将于4月初交付，其余将在下半年陆续交付 [52] 问题12: 随着石油需求增加，高硫和低硫燃料的供应是否有问题？ - 供应目前不是大问题，但在某些港口需要提前预订；高硫燃料在某些地方供应困难，预计北半球冬季结束后情况会缓解 [54] 问题13: 费率达到什么水平公司会重新启动现金股息？ - 历史上公司无固定股息政策，由董事会决定；当船队平均费率超过19300美元/天，VLCC日收益超过22000 - 23000美元，Suezmax超过19000美元，LR2/Aframaxes超过16000美元时，公司有能力分配股息；公司会尽力支付股息，但不希望讨论具体百分比 [57][59]