财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额同比下降6.2%，收购贡献1.9%的增长，额外销售日带来1.6%的积极影响，不利外汇影响为0.2%，有机每日销售额下降9.5% [18] - 调整后毛利率为29%，与去年同期基本持平，排除非现金LIFO费用后，调整后毛利率同比下降15个基点，环比持平 [20][21] - 调整后EBITDA为7590万美元，去年同期为8460万美元，调整后EBITDA利润率为9.1%，排除非现金LIFO费用后为9.4% [23] - GAAP基础上，报告每股运营亏损2.14美元，包含1.31亿美元的非现金商誉减值费用和600万美元的非经常性成本，以及100万美元与CARES法案相关的非经常性税收优惠 [24] - 非GAAP调整后，报告每股收益1.02美元，去年同期为1.16美元 [24] - 第三季度经营活动产生的现金为6470万美元，自由现金流为6050万美元，约为调整后净收入的153% [25] - 年初至今自由现金流为1.53亿美元，占调整后净收入的135%，比去年同期增加6500万美元 [26] - 3月底现金超过1.65亿美元，净债务较去年下降20%，总债务自2018年初以来减少1.2亿美元，净杠杆率为2.5倍调整后EBITDA [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心部门销售额同比下降8.9%，有机每日销售额下降10.9%，主要受工业生产活动减少和COVID - 19导致的客户设施关闭影响 [19] - 流体动力与流量控制部门销售额同比增长0.6%，2019年8月收购的Olympus Controls贡献5个百分点的增长，有机每日销售额下降6%，主要受工业OEM和移动非公路应用中流体动力销售下降以及项目活动放缓导致的流量控制销售疲软影响 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月有机销售额在按日调整的基础上同比下降中个位数百分比，4月有机销售额同比下降高个位数百分比，主要受COVID - 19影响，客户宣布临时设施关闭、设备闲置、限制生产和推迟项目，在重工业和OEM终端市场尤为明显 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注收购，认为收购是长期增长战略的核心，目前仍在积极推进收购管道 [17] - 公司将采取谨慎的资本部署策略，近期优先支持流动性、机会性减少债务和维持股息支付 [17] - 公司认为疫情重塑的行为将加强与技术服务和工程解决方案组合相关的长期增长机会，客户将越来越关注解决熟练劳动力限制、工厂效率和监管要求等问题 [33] - 公司在近期进行了有针对性的投资，以将公司定位为工业供应链中领先的技术解决方案分销商 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前工业经济和行业受COVID - 19影响的范围和持续时间存在相当大的不确定性，公司正在密切监测情况的发展 [13] - 公司希望4月或5月是此次衰退的低谷期，但对未来几个季度的复苏轨迹的可见性仍然有限 [15] - 公司认为其以现金为中心和适应性强的商业模式在当前经济环境中提供了财务灵活性，公司有能力在疫情导致的衰退中管理业务，并在宏观经济最终反弹时以更强的姿态走出困境 [13][17] - 公司预计如果4月有机销售额下降的水平持续到5月和6月，高个位数的递减利润率是近期合适的基准，并且对第四季度的现金流潜力持建设性态度 [30] 其他重要信息 - 公司已撤回2020财年的财务指引，将在未来几个月重新评估指引和长期财务目标 [29] - 公司采取了一系列成本措施，包括限制差旅费、临时劳动力和咨询支出，调整人员支出，包括裁员、冻结新招聘、实施休假和减薪以及暂时暂停公司的401(k)匹配 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 3月销售额中个位数下降的原因及对危机期间和之后的影响 - 公司认为影响可能从3月中旬开始显现，主要在重工业领域，客户在COVID - 19期间进行了产能调整。公司认为生产暂停和停机将在复苏时创造机会，首先是早期周期行业和客户，然后是中期周期 [38] 问题2: 衰退后流体动力与流量控制业务是否会长期低迷 - 公司认为目前不能确定这些客户细分市场会长期低迷，这些业务具有较好的多元化，在技术、制药和生命科学等终端市场有参与，并且流量控制业务在造纸等行业也有很多活动。公司目前在业务中拥有较高水平的共享目标和报价管道 [40] 问题3: 成本削减的量化情况及进入更结构性削减的条件 - 公司不会对成本削减的影响进行量化，75% - 80%的成本削减是临时性的，以便在业务恢复时能够灵活应对。可以根据第四季度高个位数的递减利润率预期来大致衡量成本削减的规模 [44] 问题4: 4月至今流体动力与流量控制业务与服务中心业务的表现差异 - 服务中心业务整体下降约2000万美元，流体动力与流量控制业务下降中个位数到高个位数，FCX业务目前表现稍好，约为中个位数下降 [48] 问题5: 近期和未来三到六个月的营运资金目标，以及是否看到客户要求延长付款期限及应对措施 - 公司对第三季度的营运资金结果感到满意，历史上在衰退期间现金流与EBITDA同步，预计第四季度现金流将超过第三季度。公司会根据客户需求和自身情况适当管理客户付款期限问题，有应对此类情况的历史经验 [51][52] 问题6: 流体动力和服务中心业务的利润率差异，以及重新进行小规模并购的标志 - 两个业务部门的利润率差异不显著，流体动力与流量控制业务的利润率略高。公司目前专注于运营业务，预计未来会积极参与并购，将在8月提供更多关于并购的信息 [56][59] 问题7: 经济重新开放的可见性，以及能源市场的情况和与2015 - 2016年的比较 - 公司对4月是否是最差月份没有完美的可见性，预计随着各州经济重新开放，业务活动会有所增加。能源业务目前占比不到7%，公司正在根据当前环境调整业务模式，认为情况不会长期处于当前水平 [64][67] 问题8: 关于毛利率的风险，以及流体动力与流量控制业务毛利率的特点 - 公司历史上在衰退期间能够很好地保护毛利率，随着业务向流体动力和流量控制等扩张性产品发展，保护毛利率的机会更大。流体动力与流量控制业务有更多的SD&A支持，通过额外的成本措施来管理整体运营利润率 [70] 问题9: 竞争环境的变化，以及是否看到关于重新本土化或本地化、机器人或自动化的更多讨论和咨询 - 公司认为目前可能有一些小竞争对手面临压力，但公司作为关键基础设施运营商，能够有效运营。公司看到了关于重新本土化和机器人或自动化的讨论和咨询，认为这些领域有机会，相关项目正在推进，但第四季度是否能实现盈利还不确定 [77][80][83] 问题10: 安全产品业务在当前时期的作用，以及公司在航空航天领域的参与情况和战略考虑 - 安全产品业务整体占比仍为低个位数，但有增长，为客户提供了扩展的消耗品，团队开发了虚拟工具来支持业务。公司目前在航空航天领域的参与较小，中期可能保持在这一水平，若能在自动化方面有所贡献，可能会成为一个增长领域 [89][92] 问题11: CARES法案相关的税收优惠的内容，以及FCX商誉减值的原因和时间 - CARES法案相关的税收优惠是指能够确认与FCX业务相关的收购前结转亏损，本季度为公司带来100万美元的税收优惠。FCX商誉减值是因为业务在整体工业经济放缓的情况下出现疲软，特别是在金属等行业的项目支出方面。公司在1月1日进行商誉减值测试，在第三季度根据近期业务预期进行了减值处理 [95][97]