财务数据和关键指标变化 - 2021年公司调整后营业利润率为6.6%，调整后净收入为3500万美元，第四季度调整后每股收益为1.18美元 [24][25] - 2021年第四季度收入同比两年增长8%，运力增加13%；调整后运营成本（不包括燃油）同比两年增长21%，单位调整后CASM - X为0.0724美元，同比两年增长7% [25] - 若排除第四季度特定客户补偿的IROP成本，调整后CASM - X为0.0673美元，同比两年持平；预计第一季度IROP客户补偿成本将使CASM增加约0.30美元 [25][26] - 基于2022年第一季度运力指引，预计第一季度CASM - X中点为0.0685美元，与2019年第一季度相比增长3% [27] - 2022年公司预计全年航班起降量实现低两位数增长，ASM增长将自然超过起降量增长约5个百分点 [28] - 2022年全年飞机现金资本支出为2.6亿美元，包括今年的预交付定金；预计全年重大维护资本支出为9000万美元，比疫情前2022年的预期低30% [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 2021年公司机队引入13架飞机，增加超700名团队成员，ASM比2019年增长8%；过去两个季度客运量和收入超过2019年同期 [24] - 2021年第四季度，公司网络新增56条航线和5个机场，10%的ASM处于运营的前12个月 [19] - 2022年第一季度预计有13个新市场开通服务，超12%的第一季度计划服务ASM将处于运营的第一年 [22] 品牌与营销业务 - 2021年第四季度，Allegiant品牌吸引的allegiant.com访客比2019年增加9%，交易数量增加16%；整体客运收入比2019年高出近9%，第三方收入比2019年高出近54% [16] - 2021年新卡注册量季度同比增长27%，全年同比增长16%；品牌对公司的全额补偿季度同比增长52%，全年同比增长38% [17] 酒店业务（Sunseeker） - Sunseeker度假村原预算5亿美元，2021年8月重启项目时预算修订为5.1亿美元，考虑供应链影响后预算可能增加10% - 15% [14] - 截至目前，已签署承诺覆盖修订后预算（假设最高为5.85亿美元）的74%，预计到2022年第二季度末将达到100% [15] - 2022年第一季度Sunseeker的资本支出预计在5000万 - 6000万美元之间，开业前费用预计在300万 - 400万美元之间 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第一季度预计ASM比2019年增长19% - 23%，总营收预计比2019年增长5% - 9.5% [22] - 1月淡季载客率接近70%，预计3月旺季预订率超85%，夏季预订情况也很乐观 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略与发展方向 - 公司近期向波音公司下了大订单，建立新的国际合作关系，计划未来几年进入国际市场 [10] - 投资品牌建设工具，如Allegiant体育场和Sunseeker度假村，发展增量、辅助和第三方收入 [10] - 增强资产负债表，持有近12亿美元现金，为未来发展提供财务灵活性 [10] 行业竞争 - 过去20年公司平均运营利润率为15%，而西南航空和阿拉斯加航空平均为10%，差距达50%；公司连续69个季度盈利，在2008 - 2009年行业低迷时仍保持盈利 [9] - 公司上市15年来，市值从2006年12月8日的约4亿美元增长到如今的32亿美元，增长800%，在行业中创造了显著的股东价值 [9] - 公司75%的航线仍无竞争，有1400条新航线有望带来增长机会 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是充满挑战的一年，但公司团队表现出色，第四季度实现盈利；Omicron疫情在12月影响运营，但预计到3月将成为过去 [8] - 公司认为自身模式和团队优秀，有能力应对困难，未来将继续引领行业发展 [8][11] - 2022年是公司发展的基础年，随着环境逐渐正常化，公司盈利潜力有望提升，独特模式将使其在合适时机增加运力以提高盈利能力 [28] 其他重要信息 - 公司在疫情期间进行股权融资，以机会价格购买或租赁25架A320系列飞机，以约40%的折扣购买约3000万美元的备件和发动机相关用品 [13] - 公司预计2022年底机队拥有127架A320飞机，其中70架配置为180座；平均每次航班座位数为177座，每加仑ASM为87；未来三年引入737 MAX飞机后，每加仑ASM将比2022年底提高超10%，每提高1个百分点预计节省约700万美元燃油成本 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在成本上升时是否会减少运力增长以实现所需收入？ - 第一季度前期保留了很多市场，对于4月底5月初的淡季，会根据油价情况调整；旺季如3月和夏季，目前的进入门槛高于当前油价，不会削减旺季运力 [35][37] - 公司75%的航线无竞争，有一定定价权，但不能单纯因成本上升提高票价，需谨慎考虑削减运力 [38] 问题2：飞行员和机械师招聘情况如何？ - 招聘竞争激烈，公司正在与飞行员进行第6节谈判，加快现有CBA续约；机械师在第四季度批准了第一份合同 [41] - 飞行员流失率从稳定状态的5% - 6%上升到接近10%，主要流向传统航空公司；公司已增加招聘力度，每周有70名申请人，部分班级招聘情况良好 [41][45] 问题3：为何75%的航线无竞争，未来趋势如何？ - 公司业务模式适合每周两次的航班运营，且能根据需求扩大运力，而其他航空公司以每日服务为设计基础，难以缩减规模 [48][49] - 在旺季，公司可增加运力且不会引起其他航空公司反应，为进入大市场提供了机会 [50] 问题4：5G对公司运营有何影响？ - 公司受5G影响较小，目前监测情况显示这对公司基本无影响 [52] 问题5：今年是否有增加运力的机会，全年CASM - X是否仍预计持平？ - 公司有更多信心在全年增加一些增量航班，特别是在淡季；ASM增长将自然超过起降量增长约5个百分点 [55][57] - 目前公司CASM略高于2019年的0.065美元，考虑IROP和运营环境改善等因素，预计全年可能略高于2019年水平 [59][63] 问题6：第一季度运力增长近20%，但收入仅增长5% - 9%，3月和春假预订情况如何？ - 3月特别是春假高峰将恢复到疫情前的收入水平，包括载客量和每航班收入 [66] 问题7：不规则运营成本中，机组可用性和天气因素各占多少，未来是否会持续？ - 强调客户补偿是IROP成本的一部分，2019年IROP成本可忽略不计，公司已采取措施应对；Omicron是导致成本增加的主要因素，但目前情况已好转，暂无2022年的具体指引 [70][71] - 12月最后11天的可控取消航班占季度总数的一半，主要是由于Omicron导致机组病假率大幅上升，此前运营安排良好 [72] 问题8：剔除第四季度和第一季度的次优机队利用率、供应链瓶颈和COVID机组影响，增长情况如何，供应链问题何时解决？ - 供应链问题受劳动力和零部件等多种因素影响，MRO活动目前表现较好，但整体情况仍困难；新机队在重维护方面可能会影响航班安排和可用性 [76][80] - 公司是长期思考者，短期有噪音但会克服；今年和明年增长的最大限制因素是机组招聘，有更多机组人员就能实现更多增长 [81][84] 问题9：2022年和2021年新市场占比情况，以及对成本结构的长期看法？ - 2021年第四季度新市场ASM占比约10%，2022年第一季度升至12%，历史上这是2017年末 - 2018年初的水平，公司对此感到舒适，预计第二季度可能会再次上升 [91][93] - 公司关注利润率，认为新的波音飞机订单不会改变成本结构，未来成本不会大幅上升，但会面临一些压力 [87] 问题10：三个月前如何预判COVID未结束，现在看法如何，能否在不修改CBA的情况下改变排班流程？ - 主要基于流感季节与温度、湿度和人员聚集的关系，以及病例趋势和地理分布，并非基于需求变化；现在对未来更有信心，但对运营方面受COVID影响仍缺乏清晰的预期 [101][103] - 由于2020年的协议，公司在排班流程上受到限制，修改需修改CBA [105] 问题11：Omicron在第一季度造成的收入损失有多少，3月预订是否恢复正常，小市场是否有更多增长机会，人员短缺对低成本领域并购的影响？ - 难以准确估计Omicron造成的收入损失，因为难以估计真实的需求恢复情况和旺季与淡季的差异；3月需求看起来已恢复到疫情前的正常水平 [108] - 小市场有一些增量机会，但不会带来巨大变化 [110] - 并购受多种因素影响，目前行业内大家都专注于日常运营，难以预测，但不排除可能性 [112]