财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入6.943亿美元，增长2.9%，有机增长0.5%，货币顺风推动总营收增长并抵消了资产剥离的影响 [8] - 调整后运营利润率提高30个基点，得益于2020年的重组和成本管理行动以及业务量杠杆 [8] - 调整后每股收益1.20美元，增加0.16美元，增幅15.4%，受运营收入增加、其他收入和股份数量有利因素推动 [9] - 年初至今可用现金流1.055亿美元，比上一年增加超8600万美元，得益于净营运资本改善、净收益增长和资本支出减少 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第一季度收入4.989亿美元，报告基础上下降2.6%，有机下降2.9%，住宅业务增长近20%，非住宅业务因新建筑减少和项目延迟而下降 [19] - 电子业务收入中个位数下降，住宅产品增长被商业电子减少抵消，预计市场条件正常化后电子业务加速增长将恢复 [19] - 调整后运营收入1.355亿美元，下降7.6%，调整后运营利润率下降140个基点，主要受业务量去杠杆、负面组合和增量投资影响 [20] 国际业务 - 第一季度收入1.954亿美元，增长20.2%，有机增长11%，各主要地区和业务均表现强劲，市场持续反弹 [20] - 调整后运营收入1800万美元，增长近1000%，调整后运营利润率提高820个基点，得益于业务量杠杆、运营成本降低和货币有利影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 住宅市场持续火热，DIY需求强劲，建筑市场因新房供应短缺、低抵押贷款利率和许可证及开工趋势改善而增强，但完工率因劳动力和供应短缺而滞后 [23] - 非住宅市场维修改造项目需求提前增加，预计全年持续，新建筑市场宏观经济指标开始出现积极变化，但2021年仍将疲软，预计2022年及以后实现增长 [24] 国际市场 - 市场持续复苏，预计多数国际业务实现全年增长，由日耳曼和全球便携式证券业务引领，公司持续监测国际疫苗推出速度 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进无缝访问战略，通过创新引擎投资未来，采用“构建 - 借用 - 购买”方法加速无缝访问，包括内部创新、合作伙伴关系和收购 [9] - 创新举措包括Overtur云生态系统扩展、ISONAS软件平台升级、SimonsVoss SmartLocker发布等，还与Homebase、CBORD等建立合作关系 [10][11][12] - 公司收购Yonomi，其解决方案在150多个国家使用，连接数百万物联网设备，拥有与公司战略优先事项匹配的知识产权 [14][15] - 公司认为无缝访问、软件和电子是长期增长驱动力，将继续作为投资重点 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对经济复苏越来越乐观，美洲住宅业务预计2021年增长，非住宅业务维修改造项目需求增加，新建筑市场有望在2022年及以后实现增长 [23][24] - 国际市场持续复苏，预计多数业务实现全年增长，公司将继续监测疫苗推出速度 [25] - 公司预计2021年总营收增长3% - 4%，有机营收增长2% - 3%，调整后每股收益在5 - 5.15美元之间，可用现金流在4.3 - 4.5亿美元之间 [25][27] 其他重要信息 - 公司预计原材料通胀将持续，将采取定价行动抵消影响，并通过供应链能力缓解供应和电子元件短缺挑战 [26] - 公司全年调整后有效税率预计约为12.5%，摊薄后流通股数量预计约为9100万股 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲有机销售增长展望的修订如何在住宅和非住宅业务之间分配，非住宅业务下半年下滑幅度如何变化 - 非住宅业务活动、订单和客户热情在本季度逐渐改善，相关领先指标也持续向好，虽不意味着2021年有增量业务，但对2021年后有利；住宅业务持续强劲，预计这种优势将持续，但下半年住宅业务面临更严峻的比较基数 [31][32] 问题2: 美洲利润率展望如何，通胀和定价措施对全年利润率有何影响 - 全年通胀将加剧，投入成本上升，2020年的成本“回旋镖效应”在2021年显现，且有增量投资，这些因素将在下半年给利润率带来更大压力；非住宅业务存在业务量去杠杆问题，但当业务量回升时，利润率将加速提升，因为公司已采取成本控制措施；此外，随着 discretionary小项目回归，产品组合会有轻微转变，对利润率有一定影响 [34][35][36] 问题3: 非住宅报价活动增加，何时能看到订单和营收增长 - 市场有一些有利指标，公司自身规格也有所提升，但规格提升不意味着短期内订单增加，预计在2021年底和2022年订单会增加；公司看好投资方向和市场动态，主要项目和建筑市场的复苏与公司优势互补 [39] 问题4: 当前盈利水平是否为谷底，推动盈利达到下一个高峰的因素有哪些 - 第一季度盈利表现良好，全年指引与去年基本持平；预计非住宅业务在2022年加速增长，利润率持续改善，住宅业务保持强劲，只要市场环境有利，盈利将从2022年开始加速增长 [41][42] 问题5: 刺激法案中学校相关资金对公司业务有何影响，是否已纳入指引 - 公司将从学校相关资金投入中受益，但难以量化每个项目的影响；目前难以将刺激法案的具体影响纳入指引，但订单活动的增加将在第二、三季度转化为新业务 [45][47] 问题6: 国际业务运营好转的驱动因素是什么 - 国际市场在疫情初期受影响较大，目前正在复苏；公司在电子和软件方面的持续投资，如Interflex和SimonsVoss业务表现出色；GPS业务成功，供应链调整带来优势；澳大利亚和新西兰市场开始复苏，Gainsborough收购将受益于当地住宅市场的恢复；过去几个季度公司对国际业务进行了重组，提高了成本效率和业务责任性 [50][51] 问题7: 建筑物重新开放后，安全在预算优先级中的位置如何，是否受到其他领域的竞争 - 过去12个月，预防性维护和小项目工作因关注建筑物内人员健康和安全而缺失，现在这些项目尤其是安全相关项目的优先级较高；大型项目中延迟的项目也开始恢复，公司将从中受益 [54][55] 问题8: 过去三到六个月并购管道的发展情况如何 - 领导团队更加关注有助于提升公司规模的举措，推动无缝访问领域的发展；减少了对小项目和交易的关注，认为市场存在进一步整合机会，加速融合将促使采取行动 [57] 问题9: 国际业务全年利润率如何变化 - 2021年第一季度国际业务利润率表现强劲，得益于去年实施的成本控制和重组措施；下半年这些措施的影响将逐渐减弱，但利润率仍将同比改善，全年综合利润率有望创纪录，这得益于电子业务的持续增长、成本降低和业务整合的效益 [60][61] 问题10: 第一季度是否仍有库存订单，目前销售和库存情况如何 - 第一季度仍有一些库存订单，但规模不如去年下半年；从渠道库存水平来看，仍低于需求水平，但由于供应限制，难以提高产量，目前生产基本基于需求 [63] 问题11: 美洲业务从第一季度到第二季度是否有正常的营收增长 - 预计第二和第三季度会有一定的营收增长，主要得益于 discretionary和小项目的回归，但新建筑需求不如疫情前强劲，2021年市场将逐渐正常化，2022年市场情况将更好；2020年第二季度非住宅业务新建筑比较基数较高，仍面临挑战 [67][70] 问题12: 非住宅改造活动是否提前出现，能否在第二季度体现 - 从3月中旬至今，批发和CHD需求有所提升，这是由于去年预防性维护和小项目延迟导致的需求反弹，预计这种需求将持续；公司在美洲的商业和机构积压订单有所增加，但新建筑积压订单仍较低，市场需求比预期好，但仍弱于去年 [72][73] 问题13: 非住宅新建筑业务何时见底，2021年指引中维修改造业务的发展趋势如何 - 如果新建筑开工率上升，公司将在2022年看到收益，因为建筑项目周期较长；公司对规格活动和宏观指标的提升感到鼓舞，认为结合刺激法案，业务前景良好 [77] 问题14: 非住宅业务中，新建筑和维修改造业务的潜在变化情况如何 - 新建筑业务在2021年仍面临压力，但下半年降幅将逐渐收窄；维修改造业务去年最早出现下滑，预计下半年同比改善；公司在商业和机构业务方面的产品能力比上次经济衰退时更强，将争取获得更多市场份额 [80][81] 问题15: 公司面临的供应链压力如何，是否会对2021年营收产生影响 - 公司供应链在过去五个季度表现出色，得益于区域生产战略；目前电子业务面临明显压力，可能会出现产品停产情况，但公司已提前采取措施确保供应链安全，有信心应对挑战；当前指引已考虑到供应链效率低下的影响，但持续的压力仍会带来不确定性 [83][84][86] 问题16: 非住宅租赁业务的复苏是广泛的还是仅在某些领域出现 - 非住宅租赁业务在各地区都有较强的活动，特别是在南部和东得克萨斯州，这些地区受疫情影响较大；医院和大学校园等领域的预防性维护和订单需求增加，反映了市场信心的恢复 [88] 问题17: 国际业务的战略规划是什么，如何减少对货币等因素的依赖，实现市场份额增长 - 国际业务过去几年进行了大量工作，包括重组和对Interflex和SimonsVoss的投资，这些业务在疫情期间表现出色，预计将继续保持增长势头；战略重点包括继续推动增长、扩展云技术和技术能力、加大对被动领域的投资、通过收购实现增长；Gainsborough资产有望受益于当地住宅市场的恢复；此外，还将利用美洲的优势帮助国际业务伙伴更快发展 [91][92] 问题18: 市场从视频向软件访问控制的转变，公司如何应对竞争并保护业务 - 这是公司40年工业参与中遇到的最令人兴奋的机会之一；公司在疫情期间加大了投资，如收购Yonomi；在班加罗尔增加了工程能力；通过风险投资活动观察、学习、合作、投资和收购相关公司，不断提升在无缝访问领域的地位 [95][96]